第069期

（2024年1月29日）

央行：2023年債券市場(chǎng)共發(fā)行各類債券71萬(wàn)億元

央行29日公布2023年金融市場(chǎng)運(yùn)行情況，2023年債券市場(chǎng)共發(fā)行各類債券71.0萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)14.8%。其中，銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行債券61.4萬(wàn)億元，交易所市場(chǎng)發(fā)行債券9.6萬(wàn)億元。2023年，國(guó)債發(fā)行11.0萬(wàn)億元，地方政府債券發(fā)行9.3萬(wàn)億元，金融債券發(fā)行10.2萬(wàn)億元，公司信用類債券1發(fā)行14.0萬(wàn)億元，信貸資產(chǎn)支持證券發(fā)行3485.2億元，同業(yè)存單發(fā)行25.8萬(wàn)億元。

2023年，債券市場(chǎng)規(guī)模穩(wěn)定增長(zhǎng)，國(guó)債收益率整體震蕩下行；債券市場(chǎng)高水平對(duì)外開(kāi)放穩(wěn)步推進(jìn)，投資者結(jié)構(gòu)保持多元化；貨幣市場(chǎng)交易量持續(xù)增加，銀行間衍生品市場(chǎng)成交量保持增長(zhǎng)；股票市場(chǎng)主要股指回落。

○ 河南

聚焦政府債務(wù)管理等領(lǐng)域，河南擬加大監(jiān)督力度

1月29日，河南省十四屆人大二次會(huì)議舉行第二次全體會(huì)議，河南省人大常委會(huì)副主任李亞作河南省人民代表大會(huì)常務(wù)委員會(huì)工作報(bào)告，2024年，河南省人大常委會(huì)將加大監(jiān)督工作力度。加強(qiáng)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境的監(jiān)督，擬聽(tīng)取審議計(jì)劃、預(yù)算、審計(jì)報(bào)告，聽(tīng)取審議科技成果轉(zhuǎn)化、金融企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)管理、政府債務(wù)管理、民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展等情況的報(bào)告。

洛陽(yáng)洛龍區(qū)：拓展發(fā)行中期票據(jù)、債券等渠道，支持企業(yè)走向資本市場(chǎng)

據(jù)洛陽(yáng)市人民政府官網(wǎng)，洛龍區(qū)構(gòu)建多維金融服務(wù)體系破解融資難題。建立常態(tài)化融資路演機(jī)制，拓展發(fā)行中期票據(jù)、債券、基金落戶等直接融資渠道，順暢產(chǎn)融對(duì)接和項(xiàng)目落地渠道，全力支持企業(yè)加速走向資本市場(chǎng)。

○ 國(guó)內(nèi)

文昌市：國(guó)企開(kāi)展融資需公開(kāi)聲明不承擔(dān)政府融資職能

海南文昌市人民政府辦公室日前發(fā)布關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)國(guó)有企業(yè)管理的實(shí)施意見(jiàn)要求，清理國(guó)有企業(yè)債務(wù)，對(duì)企業(yè)存量政府債務(wù)、企業(yè)為公益性項(xiàng)目建設(shè)舉借主要依靠財(cái)政性資金償還的存量債務(wù)以及企業(yè)自身經(jīng)營(yíng)債務(wù)實(shí)行分類妥善處置。各企業(yè)在開(kāi)展融資時(shí)，必須向債權(quán)人主動(dòng)公開(kāi)聲明不承擔(dān)政府融資職能，并明確其新增債務(wù)依法不屬于地方政府債務(wù)。

中牟投資集團(tuán)完成發(fā)行6.05億元公司債，利率3.67％

29日消息，中牟投資集團(tuán)有限公司2024年面向?qū)I(yè)投資者非公開(kāi)發(fā)行債券（第一期）（品種一）已完成發(fā)行，將于1月30日起在上交所掛牌交易。本期債券簡(jiǎn)稱為：“24中牟01”，發(fā)行金額6.05億元，票面利率3.67%，期限3年，主承銷商為國(guó)泰君安、光大證券。2024年1月4日，經(jīng)大公國(guó)際綜合評(píng)定，發(fā)行人主體信用評(píng)級(jí)為AA+，評(píng)級(jí)展望穩(wěn)定。募集說(shuō)明書(shū)顯示，募集資金扣除發(fā)行等相關(guān)費(fèi)用后，將用于償還回售公司債券"23牟發(fā)01"本金。

周口市投資集團(tuán)8億元公司債完成發(fā)行，利率3.27％

29日，周口市投資集團(tuán)有限公司2024年面向?qū)I(yè)投資者非公開(kāi)發(fā)行公司債券（第一期）完成發(fā)行，將于1月30日起在上交所掛牌。本期債券簡(jiǎn)稱“24周投01”，發(fā)行規(guī)模8億元，利率3.27%，期限為3年；債券主承銷商為天風(fēng)證券；2024年1月22日，經(jīng)中債資信綜合評(píng)定，發(fā)行人主體信用評(píng)級(jí)為A+r，評(píng)級(jí)展望為穩(wěn)定。本期債券的募集資金在扣除發(fā)行費(fèi)用后，擬用于償還公司債券。

新鄉(xiāng)投資集團(tuán)擬發(fā)行5.7億元中票，申購(gòu)區(qū)間2.6％～3.6％

1月29日，新鄉(xiāng)投資集團(tuán)有限公司披露2024年度第一期中期票據(jù)申購(gòu)說(shuō)明。本期債券基礎(chǔ)發(fā)行規(guī)模為0億元，發(fā)行金額上限為不超過(guò)5.7億元，期限為3+2年；申購(gòu)區(qū)間為2.6％~3.6%，申購(gòu)期間為2024年1月30日9:00~2024年1月30日18:00。牽頭主承銷商、簿記管理人為華泰證券，聯(lián)席主承銷商為鄭州銀行、中信銀行、平安銀行，存續(xù)期管理機(jī)構(gòu)為鄭州銀行。經(jīng)聯(lián)合資信評(píng)估股份有限公司綜合評(píng)定，發(fā)行人主體信用評(píng)級(jí)為AA+，評(píng)級(jí)展望為穩(wěn)定。本期債券所募資金扣除發(fā)行費(fèi)用后擬全部用于償還發(fā)行人到期的有息債務(wù)。

開(kāi)封新宋風(fēng)公司2024年非公開(kāi)發(fā)行公司債項(xiàng)目，公開(kāi)招標(biāo)承銷商

1月29日，開(kāi)封市新宋風(fēng)建設(shè)投資有限公司發(fā)布招標(biāo)公告，公開(kāi)征集2024年面向?qū)I(yè)投資者非公開(kāi)發(fā)行公司債券承銷商。開(kāi)封市新宋風(fēng)公司是2014年經(jīng)開(kāi)封市人民政府批準(zhǔn)，2015年2月成立，注冊(cè)資本6億元。2022年9月劃入開(kāi)封城市建設(shè)投資集團(tuán)有限公司。成立以來(lái)，主要從事土地整理、保障房開(kāi)發(fā)、基礎(chǔ)設(shè)施提升、棚戶區(qū)改造等項(xiàng)目的策劃、投資、融資與建設(shè)，主體信用評(píng)級(jí)為AA，資產(chǎn)約175億元。

鄭州經(jīng)開(kāi)投資發(fā)展持有的河南保稅集團(tuán)41.43％股權(quán)掛牌轉(zhuǎn)讓

1月29日消息，河南省進(jìn)口物資公共保稅中心集團(tuán)41.43%股權(quán)公開(kāi)掛牌轉(zhuǎn)讓，底價(jià)1.33億元。截至2023年末，其資產(chǎn)規(guī)模30.28億元，所有者權(quán)益-2.58億元。本次股權(quán)出讓方為鄭州經(jīng)開(kāi)投資發(fā)展有限公司，持股41.43%。鄭州經(jīng)開(kāi)投資發(fā)展有限公司成立于1998年12月，是鄭州經(jīng)開(kāi)區(qū)土地開(kāi)發(fā)整理一級(jí)開(kāi)發(fā)商，是經(jīng)開(kāi)區(qū)重要的投資建設(shè)主體、融資平臺(tái)，是河南省內(nèi)第一家AA+區(qū)級(jí)平臺(tái)公司。

張凱任開(kāi)封發(fā)投總經(jīng)理

1月29日，開(kāi)封市發(fā)展投資集團(tuán)公告，根據(jù)《開(kāi)封市發(fā)展投資集團(tuán)有限公司董事會(huì)決議》，公司原總經(jīng)理張力不再擔(dān)任總經(jīng)理，張凱任總經(jīng)理。簡(jiǎn)歷顯示，張凱歷任許昌經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)財(cái)政局副局長(zhǎng)；開(kāi)封交通建設(shè)集團(tuán)有限公司黨委書(shū)記、董事長(zhǎng)等職務(wù)。

被正式下令清盤，中國(guó)恒大最新公告

1月29日，中國(guó)恒大發(fā)布公告公布香港法院作出的公司清盤令及委任共同及各別清盤人。公告稱，1月29日，高等法院頒布命令公司清盤。安邁顧問(wèn)有限公司之Edward Simon Middleton及黃詠詩(shī)于2024年1月29日獲高等法院委任為公司的共同及各別清盤人。中國(guó)恒大將遵照上市規(guī)則就清盤事宜的任何最新發(fā)展。股份自2024年1月29日（星期一）上午10時(shí)18分起暫停買賣，并將繼續(xù)停牌，直至另行通知。

華安固收：城投搶配熱，還能否追高？

2023年H2城投債熱度明顯提升。

認(rèn)購(gòu)倍數(shù)：14省認(rèn)購(gòu)倍數(shù)創(chuàng)新高。2023年下半年以來(lái)，城投債一級(jí)市場(chǎng)情緒明顯提升，8月、11月與今年1月單月平均認(rèn)購(gòu)倍數(shù)均在3倍以上，顯著高于平均水平，其中AA-城投債的認(rèn)購(gòu)情緒最為旺盛，且隨著化債行情的推進(jìn)，市場(chǎng)在久期方面的博弈亦在不斷提升。

回售比例：12月與1月回售比例不足五成。2023年年初城投債回售比例創(chuàng)下新高，達(dá)到70%以上，而后呈現(xiàn)高位震蕩，直至2023年11月，開(kāi)始明顯回落。

信用利差：中低等級(jí)利差仍在持續(xù)收窄。當(dāng)前城投債二級(jí)市場(chǎng)交易熱度不減，投資者普遍愿意持有高票息資產(chǎn)，也是為次年做提前儲(chǔ)備，同時(shí)從信用利差來(lái)看，信用下沉的策略仍在持續(xù)，以AA-為代表的中低等級(jí)債券信用利差仍在不斷壓縮，勢(shì)頭并未有所調(diào)整。

近段時(shí)間以來(lái)，有關(guān)地方政府債務(wù)方面的消息持續(xù)得到市場(chǎng)關(guān)注，無(wú)論是化債方案的出臺(tái)，平臺(tái)管理方式的優(yōu)化，還是重點(diǎn)省份的政策等，均給城投債券的投資帶來(lái)邊際影響。在信用風(fēng)險(xiǎn)方面，當(dāng)前市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好已顯著較高，對(duì)中低等級(jí)高收益城投債的配置熱度整體維持高位，甚至還在創(chuàng)新高，期間高認(rèn)購(gòu)倍數(shù)發(fā)行案例頻出，城投提前償還的事件也明顯增多。

但綜合來(lái)看，當(dāng)前點(diǎn)位繼續(xù)追高的難度明顯提升，而后續(xù)是否值得繼續(xù)追高尚值得商榷。

責(zé)編:任浩鵬 | 審核:李震 | 監(jiān)審:萬(wàn)軍偉