今年以來，有主觀私募放出量化崗位的招聘信息，是要轉型量化，還是要“主觀+量化”雙管齊下，引發(fā)了市場的熱議。疊加不少百億級私募采取“主觀+量化”的投資形式開辟量化產品線，主觀+量化“雙驅動”的私募逐漸受到市場關注。

那么，與量化相比，主觀+量化“雙驅動”的私募今年以來表現如何？

新潮流“雙驅動”遇挫？

據私募排排網數據顯示，截至2023年8月，有業(yè)績顯示的量化私募共有552家，今年以來收益率均值為3.41%，取得正收益的有526家，正收益占比為95.29%；而主觀+量化“雙驅動”的私募表現不及量化，今年以來的收益率均值為3.07%，正收益數量為391家，正收益占比為47.11%。

整體來看，今年以來，無論是在收益率方面還是獲取正收益上，主觀+量化“雙驅動”私募較量化私募有些許難度。尤其是正收益占比上，今年以來超95%的量化私募能夠獲取正收益，而“雙驅動”私募占比不到一半。

但如果拉長到近一年的時間維度來看，“雙驅動”與量化的收益率均值接近，均為2.94%。不過，具體到百分比小數點后三位時，量化私募仍占到上風，近一年收益均值為2.944%，而“雙驅動”私募近一年收益均值為為2.939%。

當然，也有不少“雙驅動”今年以來的收益較為亮眼，將“雙驅動”私募按規(guī)模劃分來看，中小規(guī)模的“雙驅動”私募表現突出。20-50億規(guī)模的“雙驅動”私募今年以來的收益均值為4.89%，較其他規(guī)模私募領先；近一年收益看，10-20億規(guī)模的“雙驅動”私募收益率均值為7.98%，相比其他規(guī)模私募表現較優(yōu)。

那么“雙驅動”與量化私募中，具體是哪一家今年以來的收益表現突出？為了給筆者提供更有參考價值的信息，筆者根據私募排排網數據，篩選出規(guī)模在5億以上，今年以來收益居前20的“雙驅動”私募和量化私募供讀者參考。

紅荔灣投資今年以來收益領銜“雙驅動”私募

今年以來收益前20的“雙驅動”私募主要為股票策略，規(guī)模在10-50億的私募居多，要進入前20 的門檻今年以來的收益應達到***%以上。

[應合規(guī)要求，私募基金不能公開展示業(yè)績，文中涉及收益數據用***替代，合格投資者可查看收益數據。]

其中，紅荔灣投資今年以來的收益為***%，在“雙驅動”私募當中遙遙領先，其近一年的收益表現也較為亮眼，為***%。

紅荔灣投資以股票策略為核心策略，規(guī)模在5-10億元，屬于較小規(guī)模的“雙驅動”私募。據私募排排網公司檔案顯示，紅荔灣投資成立于2011年8月，投資管理團隊擁有多年證券行業(yè)從業(yè)經驗，公司的核心投研人員平均從業(yè)年限10年以上。

鑄鋒資產是榜單中唯一一個50-100億較大規(guī)模的“雙驅動”私募，其核心策略也是股票策略，今年以來的收益為***%，近一年的收益為***%。

據私募排排網公司檔案顯示，鑄鋒資產是一家以固定收益類資產投資為基礎，致力于投資國內外資本市場的全球宏觀對沖基金，公司投資領域涉及國內外債券、貨幣、股票、大宗商品、衍生品等類別資產。

另一家以多資產為核心策略的寧水資本也在榜單中，規(guī)模在20-50億，今年以來的收益為***%，近一年的收益為***%。

寧水資本的創(chuàng)始人及策略核心制定者是鄧飛，其畢業(yè)于廈門大學金融工程專業(yè)，擁有17年以上股票、期貨等金融衍生品的投資經驗和17年的宏觀交易理論和實戰(zhàn)經驗，擅長使用各類金融及衍生品工具。

逸信基金登頂量化，僅兩家百億量化私募入圍

今年以來，量化私募的表現較好于“雙驅動”私募。從今年以來收益前20的量化私募來看，核心策略涵蓋股票策略、債券策略、CTA策略等，其中多資產策略表現較為突出。整體來看，進入前20名，今年以來的收益應達到***%以上。

但從規(guī)模上看，小規(guī)模私募的收益表現較為亮眼，收益居前的量化私募規(guī)模集中在5-20億范圍，但仍有兩家百億級量化私募入圍。

其中，今年以來收益在量化私募居首的是逸信基金，今年以來的收益為***%，近一年的收益也領跑其他量化私募，為***%。

據私募排排網公司檔案顯示，逸信基金成立于2015年7月，規(guī)模5-10億元，辦公地在廣州，目前已經陸續(xù)發(fā)行了指數增強，商品套利，主觀多頭，海外策略等多種策略類型的產品，在排排網有業(yè)績顯示的運行產品數量為15只。

另有百億私募寬德私募也在榜中，今年以來的收益為***%，近一年的收益表現也不賴，為***%。

據私募排排網公司檔案顯示，寬德是由華爾街資深人士于2014年初創(chuàng)立的量化私募，以高頻交易起步，投資策略覆蓋股票、期貨、期權等多個容量較大的品種及策略。公司目前有四位基金經理旗下有產品處于運行中，分別是徐御之、諸康平、林豐豐和李銘乾，均有國內外名校數學或計算機學科背景。

另一家百億私募——信弘天禾表現也不俗，今年以來的收益為***%，近一年的收益為***%。

總結

盡管量化投資與主觀投資是兩種不同的方法論，交易邏輯不同，但無論是公募、券商還是私募，量化都可作為一種投資方法或投資工具來管理資產。部分管理人將量化引入，主要看上了量化在投研上的廣度和處理大量數據的能力。將量化算法與主觀策略相結合，可幫助管理人優(yōu)化投研流程、提高效率，還能搭建更多維度的投資策略。

新潮兒“雙驅動”是近兩三年開始的趨勢，但今年以來的市場較為震蕩，或許是今年表現較為落后的原因。作為新趨勢，仍需要更多的時間來驗證量化投資對增厚主觀私募收益的貢獻度。

風險揭示：本投資有風險，本資料涉及基金的過往業(yè)績不預示其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構成基金業(yè)績表現的保證，我司未以明示、暗示或其他任何方式承諾或預測產品未來收益。投資者應謹慎注意各項風險，認真閱讀基金合同、基金產品資料概要等銷售文件，充分認識產品的風險收益特征，并根據自身情況做出投資決策，對投資決策自負盈虧。