集微網(wǎng)消息，9月21日，元禾璞華董事總經(jīng)理殷伯濤在“36氪2023產(chǎn)業(yè)未來大會”的“半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的投資與變化——毫厘之間”圓桌對話環(huán)節(jié)，作觀點分享。

殷伯濤表示，元禾璞華是以半導(dǎo)體為主的硬科技投資機構(gòu)，核心人員擁有多年實業(yè)從業(yè)經(jīng)驗。目前，已有超40家被投企業(yè)登陸資本市場，涵蓋半導(dǎo)體設(shè)計、設(shè)備、零部件、材料、封裝、制造等全產(chǎn)業(yè)鏈。

談及產(chǎn)業(yè)資源，殷伯濤表示，產(chǎn)業(yè)資源的“含義”較為寬泛。投資機構(gòu)在早期投資企業(yè)支持其發(fā)展壯大，而在企業(yè)上市后，雙方仍有很大的潛在合作空間，企業(yè)可以出資成為投資機構(gòu)的LP, 同時元禾璞華通過管理的母基金支持企業(yè)成立CVC。 雙方形成你中有我、我中有你的緊密關(guān)系，可以一起支持初創(chuàng)企業(yè)發(fā)展壯大。無論是當下還是未來，企業(yè)資本和投資機構(gòu)的緊密結(jié)合都會發(fā)揮重大作用，雙方為互補關(guān)系。企業(yè)的產(chǎn)業(yè)資源更直接如訂單、供應(yīng)鏈等，而像元禾璞華這樣的機構(gòu)在投資方面更專業(yè)、產(chǎn)業(yè)資源更寬泛。舉例而言，元禾璞華投資的40多家上市企業(yè)皆是半導(dǎo)體細分領(lǐng)域的頭部平臺型企業(yè)，覆蓋范圍很廣，這些企業(yè)背后資源十分可觀，可合作空間非常大。

在殷伯濤看來，選擇投資標的時，要著眼于“差異化”及“落地性”這兩大方面。在差異化方面，某一賽道處于風(fēng)口之下便會吸引一眾資本，這一賽道會變得擁擠甚至“內(nèi)卷”，因此差異化極為重要，有差異化才有價值；在落地性方面，當前經(jīng)濟環(huán)境下，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)周期可能會比以往長一些，希望投資的項目落地性強，早期項目能夠在2-3年內(nèi)形成營收甚至“自主造血”。

殷伯濤指出，近幾年，我國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)加快發(fā)展，在設(shè)計、設(shè)備、零部件、材料等成熟制程環(huán)節(jié)已取得長足進步，先進制程方面還有差距，尤其是光刻機、離子注入等設(shè)備、高精密關(guān)鍵核心零部件等方面仍需進一步突破，而材料領(lǐng)域需要國產(chǎn)替代的還有很多。在半導(dǎo)體國產(chǎn)替代過程中，中國企業(yè)的服務(wù)能力較強，上下游聯(lián)系十分緊密，例如設(shè)計企業(yè)與系統(tǒng)企業(yè)，零部件企業(yè)與設(shè)備企業(yè)的聯(lián)系緊密，，可以在定制化方面發(fā)揮優(yōu)勢。同時中國半導(dǎo)體可以通過系統(tǒng)的方式解決問題，例如通過Chiplet和先進封裝來彌補先進制程的缺失。

殷伯濤認為，元禾璞華是一個市場化的投資機構(gòu)，財務(wù)回報是主要價值，但在財務(wù)回報外，元禾璞華也十分注重踐行社會責(zé)任。他指出，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)本身是全球分工協(xié)作的產(chǎn)物，隨著國產(chǎn)替代邁入“深水區(qū)”，我國打造半導(dǎo)體全產(chǎn)業(yè)鏈不僅要通過市場化，在一些“卡脖子”、投入收益不高的一些環(huán)節(jié)也需要政府大力予以支持，元禾璞華希望在這當中作出貢獻。