來源:中國證券報

量化投資近年來備受市場各方關(guān)注，中國證券報記者發(fā)現(xiàn)，不少中小公募基金公司嘗試“行業(yè)＋量化”，以行業(yè)量化命名的基金產(chǎn)品屢屢出現(xiàn)。然而有些行業(yè)量化產(chǎn)品收益狀況良好，同時也有部分產(chǎn)品收益不盡如人意。

聚焦行業(yè)量化產(chǎn)品，對于中小公募基金公司來說，究竟是“破局之道”還是一場“賭局”，對此行業(yè)人士眾說紛紜。

收益率顯著分化

以永贏基金為例，8月28日，永贏先進(jìn)制造智選混合發(fā)起C單日漲幅8.27%，位居基金當(dāng)日漲幅排行榜前列。

公開資料顯示，早在2022年中旬，永贏基金就開始布局智選系列基金產(chǎn)品，即以“主動研究+量化”的方式布局發(fā)起式行業(yè)主題增強(qiáng)基金。Wind數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前，永贏基金智選系列基金產(chǎn)品包括永贏醫(yī)藥創(chuàng)新智選、永贏數(shù)字經(jīng)濟(jì)智選、永贏新能源智選、永贏高端裝備智選等。

中國證券報記者發(fā)現(xiàn)，以永贏半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)智選C為例，根據(jù)半年報，報告期內(nèi)累計買入金額超出期初基金資產(chǎn)凈值2%或前20名的股票數(shù)量高達(dá)69只，累計賣出金額超出期初基金資產(chǎn)凈值2%或前20名的股票為70只，其年初以來收益率為0.38%。布局醫(yī)藥行業(yè)的永贏醫(yī)藥創(chuàng)新智選C報告期內(nèi)累計買入金額超出期初基金資產(chǎn)凈值2%或前20名的股票44只，累計賣出金額超出期初基金資產(chǎn)凈值2%或前20名的股票34只，其年初以來收益率為-8.37%。表現(xiàn)最好的永贏先進(jìn)制造系列，永贏先進(jìn)制造智選A成立于2023年5月4日，報告期內(nèi)累計買入金額超出期末基金資產(chǎn)凈值2%或前20名的股票24只，累計賣出金額超出期末基金資產(chǎn)凈值2%或前20名的股票20只，其成立至今收益率達(dá)11.79%。

多家公募有類似布局

中國證券報記者發(fā)現(xiàn)，不僅是永贏基金，有不少公募基金都已布局行業(yè)量化產(chǎn)品。

進(jìn)一步搜索行業(yè)量化基金可以發(fā)現(xiàn)，不少基金公司聚焦單行業(yè)量化產(chǎn)品，如長信基金布局的長信低碳環(huán)保行業(yè)量化、長信電子信息行業(yè)量化、長信消費精選行業(yè)量化等，泰達(dá)宏利基金旗下宏利消費行業(yè)量化精選等。

國泰君安研究顯示，幾乎所有行業(yè)都可以進(jìn)行主觀投資，但部分行業(yè)并不適用量化投資。由于數(shù)據(jù)的獲取困難、投資邏輯過于復(fù)雜或邏輯無法量化，部分行業(yè)并不適合量化投資。

千象資產(chǎn)呂成濤曾表示，嚴(yán)格來說，任何一個行業(yè)或者板塊都可以用量化的方式來進(jìn)行布局，但由于考慮到單板塊主題的限制，且從長遠(yuǎn)來看，意義并不大。

鑫元基金量化投資部總經(jīng)理余力接受中國證券報記者采訪時表示，當(dāng)前公募基金主流還是在寬基范圍內(nèi)選股?！叭绻趯捇笖?shù)范圍內(nèi)選股，總有行業(yè)能選出優(yōu)良個股，并獲取持續(xù)穩(wěn)定的阿爾法收益，但在一個行業(yè)內(nèi)要維持持續(xù)穩(wěn)定的阿爾法收益，難度會大得多，并且，頭部公募均有布局主題行業(yè)風(fēng)格的ETF?！?/p>