債市要聞

【城中村改造項(xiàng)目納入專項(xiàng)債支持范圍】

據(jù)媒體報(bào)道，記者從多位地方投融資人士處了解到，當(dāng)前政策加大對(duì)城中村改造的支持力度，符合條件的城中村改造項(xiàng)目納入專項(xiàng)債支持范圍。不過(guò)考慮到今年專項(xiàng)債發(fā)行已接近尾聲，城中村改造專項(xiàng)債預(yù)計(jì)明年發(fā)行。一些市場(chǎng)機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，未來(lái)城中村改造每年拉動(dòng)的投資規(guī)模將超萬(wàn)億，但資金來(lái)源仍是關(guān)鍵。監(jiān)管部門近期明確，符合條件的城中村改造項(xiàng)目納入專項(xiàng)債的支持范圍。

【交易商協(xié)會(huì)進(jìn)一步規(guī)范銀行間市場(chǎng)貨幣經(jīng)紀(jì)報(bào)價(jià)及數(shù)據(jù)展示】

9月12日，交易商協(xié)會(huì)發(fā)布關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范銀行間市場(chǎng)貨幣經(jīng)紀(jì)報(bào)價(jià)及數(shù)據(jù)展示有關(guān)事項(xiàng)的通知稱，對(duì)于實(shí)盤報(bào)價(jià)即可執(zhí)行報(bào)價(jià)，交易機(jī)構(gòu)對(duì)交易價(jià)格、交易數(shù)量均不作意向性標(biāo)識(shí)，報(bào)價(jià)被交易對(duì)手方接受的，交易機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)按照?qǐng)?bào)價(jià)要素執(zhí)行交易。經(jīng)紀(jì)商僅能按照交易機(jī)構(gòu)委托進(jìn)行標(biāo)識(shí)，不得自行標(biāo)識(shí)。報(bào)價(jià)通常應(yīng)當(dāng)為實(shí)盤報(bào)價(jià)，任何機(jī)構(gòu)不得利用報(bào)價(jià)擾亂市場(chǎng)交易秩序，不得在交易雙方確認(rèn)關(guān)鍵交易要素后拒絕執(zhí)行交易。

【9月來(lái)銀行理財(cái)產(chǎn)品破凈率升至4.1% 固收類收益下滑嚴(yán)重】

據(jù)財(cái)聯(lián)社報(bào)道，進(jìn)入9月以來(lái)，銀行理財(cái)破凈率持續(xù)回升且有加快上升跡象。據(jù)廣發(fā)證券統(tǒng)計(jì)，截至9月6日，銀行理財(cái)子產(chǎn)品整體破凈率上升至4.1%，較前一周提升0.41個(gè)百分點(diǎn)。數(shù)據(jù)顯示，9月以來(lái)，固收類理財(cái)收益率下滑幅度持續(xù)擴(kuò)大，截至9月7日，固定收益類產(chǎn)品近1個(gè)月年化收益率為0.6%，較8月末下滑0.9個(gè)百分點(diǎn)。

解讀：多家券商機(jī)構(gòu)指出，近期市場(chǎng)資金面有所收緊，10年國(guó)債利率從階段性最低點(diǎn)持續(xù)上行，給理財(cái)端帶來(lái)壓力，尤其是短端信用債持續(xù)調(diào)整。

【可轉(zhuǎn)債價(jià)格大幅回撤 “雙高”風(fēng)險(xiǎn)須警惕】**

據(jù)媒體報(bào)道，高估值現(xiàn)象正在困擾可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)。由于估值過(guò)高，近期可轉(zhuǎn)債頻現(xiàn)大幅回撤。興瑞轉(zhuǎn)債本周連續(xù)兩個(gè)交易日大跌，從最高價(jià)276元跌至150.59元，跌幅達(dá)45%。天鐵轉(zhuǎn)債連續(xù)5個(gè)交易日下跌，跌幅達(dá)36%。市場(chǎng)人士表示，此次價(jià)格大幅回撤的可轉(zhuǎn)債分為兩類：一類是短期過(guò)度炒作的新券，另一類是觸發(fā)提前贖回的高價(jià)券。這兩類品種兼具了高轉(zhuǎn)股溢價(jià)率和高價(jià)格的“雙高”特征。

【中長(zhǎng)期債基“很受傷” 半個(gè)月回撤最高達(dá)27%！】

據(jù)財(cái)聯(lián)社報(bào)道，8月末以來(lái)的債市大回調(diào)，令純債基金“很受傷”，不少產(chǎn)品遭遇回撤。財(cái)聯(lián)社統(tǒng)計(jì)，截至9月8日（上周五）的最近兩周，超85%的純債型基金收益為負(fù)，中長(zhǎng)期純債基金和短債純債基金均有不同程度的虧損。固收類理財(cái)產(chǎn)品近1個(gè)月年化收益率為0.6%，較8月末下滑0.9pct。通過(guò)整理回撤較大的基金，財(cái)聯(lián)社發(fā)現(xiàn)，兩周以來(lái)，中長(zhǎng)期純債基金回撤最大的三只分別為“廣發(fā)匯安18個(gè)月”，“民生加銀和鑫定開(kāi)”、和“安信永寧一年定開(kāi)”，其兩周的年化收益分別是-27%、-21.8%、和-20.8%。

【碧桂園旗下8只債券展期方案通過(guò)6只 另外兩只債券投票延期】

據(jù)媒體報(bào)道，截至9月11日22:00，碧桂園旗下8只債券的展期方案中，“21碧地03”等6只通過(guò)投票表決，暫未通過(guò)的兩只債券，會(huì)議表決時(shí)間已延期至9月12日22:00。9月4日晚間，碧桂園向8只債券的發(fā)行人發(fā)布展期方案，涉及債券余額近108億元。“21碧地03”等6只債券為2023年到期，“21碧地01”和“21碧地02”為2024年到期。碧桂園此次給出的方案仍是展期三年，每個(gè)賬戶有10萬(wàn)元的小額兌付，同時(shí)提供增信措施及現(xiàn)金流管控措施等。

【江蘇多地多家企業(yè)宣布退出政府融資平臺(tái) 不再承擔(dān)政府舉債融資職能】

據(jù)媒體報(bào)道，近日江蘇省邳州市政府官網(wǎng)顯示，邳州市交通工程有限公司、邳州市遠(yuǎn)通公共交通運(yùn)輸有限公司發(fā)布市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型說(shuō)明，兩家企業(yè)表示，地方政府隱性債務(wù)已清償完畢，今后不再承擔(dān)公益性項(xiàng)目融資職能，承諾企業(yè)自主經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧。近年來(lái)，多地國(guó)企、城投平臺(tái)宣布退出政府融資平臺(tái)。記者注意到，8月以來(lái)，江蘇已有多地多家企業(yè)宣布退出政府融資平臺(tái)。

【內(nèi)蒙古滿洲里市：申報(bào)“建制縣”隱性債務(wù)化解試點(diǎn)，為重點(diǎn)債務(wù)單位安排化債資金，避免出現(xiàn)兌付風(fēng)險(xiǎn)】

9月12日，據(jù)滿洲里市政府官網(wǎng)，滿洲里市財(cái)政局黨組關(guān)于十七屆滿洲里市委第二輪巡察整改進(jìn)展情況的通報(bào)。通報(bào)指出，積極穩(wěn)妥、有力有序化解存量債務(wù)。為重點(diǎn)債務(wù)單位安排化債資金，避免企業(yè)出現(xiàn)兌付風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)政府、企業(yè)信譽(yù)。按照自治區(qū)“四個(gè)一批”化債政策，努力爭(zhēng)取自治區(qū)隱性債務(wù)貼息資金，保障化債需求。申報(bào)“建制縣”隱形債務(wù)化解試點(diǎn)，同時(shí)充分挖掘自身潛力，窮盡一切資金資產(chǎn)資源資本化解政府債務(wù)；積極爭(zhēng)取上級(jí)支持。充分利用政府債券資金的作用，全力保障化工園區(qū)建設(shè)、民生實(shí)事項(xiàng)目和工程收尾等重點(diǎn)項(xiàng)目工程推進(jìn)。

【摩根士丹利固收研究主管：美聯(lián)儲(chǔ)將結(jié)束加息】

美國(guó)經(jīng)濟(jì)第三季度增幅的急劇上升是投資者需要忽略的事件，因?yàn)楫a(chǎn)出將放緩，通脹將下降，美聯(lián)儲(chǔ)將因而結(jié)束加息。這是摩根士丹利固定收益研究主管Vishwanath Tirupattur的觀點(diǎn)，他告訴投資者要轉(zhuǎn)向久期，即期限較長(zhǎng)的債券。在其他條件不變的情況下，每當(dāng)收益率下降一個(gè)檔次，久期較長(zhǎng)的債券價(jià)格漲幅要高于短期債券。

公開(kāi)市場(chǎng)：

公開(kāi)市場(chǎng)方面，央行公告稱，為維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕，9月12日以利率招標(biāo)方式開(kāi)展了2090億元7天期逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率1.8%。Wind數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日140億元逆回購(gòu)到期，因此單日凈投放1950億元。

信用債事件

■萬(wàn)達(dá)商管：近38億元回售債券已完成兌付，年內(nèi)已無(wú)公開(kāi)境外債到期壓力；

■當(dāng)代科技產(chǎn)業(yè)：未能按期足額償付“H19當(dāng)代F”、“H21當(dāng)代2”債券利息，涉及利息近7000萬(wàn)元；

■廣新控股集團(tuán)：公司債券半年報(bào)表述失真系中介機(jī)構(gòu)操作錯(cuò)誤；

■旭輝集團(tuán)：“21旭輝03”持有人會(huì)議投票表決截止時(shí)間第五次延期至9月13日24:00；

■易居企業(yè)控股：發(fā)布開(kāi)曼計(jì)劃操作聲明書(shū)；將于9月29日舉行聆訊并向法院申請(qǐng)頒令；

■泰興中鑫投資集團(tuán)：14張逾期商票所依據(jù)的工程合同、公章涉嫌偽造，案件處于立案?jìng)刹殡A段；

■融創(chuàng)地產(chǎn)：因進(jìn)行現(xiàn)金支付及小額兌付，“H融創(chuàng)07”等債9月13日開(kāi)市起停牌；

■碧桂園地產(chǎn)：15億元“22碧桂園MTN001”擬于9月19日付息；

■浙商銀行：“18三星MTN001”持有人會(huì)議審議通過(guò)債券注銷等議案，已與持有人簽署注銷協(xié)議；

■楓葉教育：2026年可轉(zhuǎn)債特別決議案獲持有人會(huì)議通過(guò)，建議豁免及修訂已生效；

■淮安清江浦融投：7億元“23清浦融控MTN001”完成發(fā)行，利率6%，獲超4.6倍認(rèn)購(gòu)；

■中金公司：“20中金07”將于9月21日提前摘牌；

■廈門海滄投資：取消發(fā)行2023年度第九期超短期融資券。

市場(chǎng)動(dòng)態(tài)：

【貨幣市場(chǎng)|貨幣市場(chǎng)利率漲跌參半】

周二，貨幣市場(chǎng)利率漲跌參半，其中銀存間質(zhì)押式回購(gòu)加權(quán)平均利率1天期品種下行7.82BP報(bào)1.8218%，7天期下行4.84BP報(bào)1.9513%，14天期上行3.39BP報(bào)2.0785%，1月期上行3.62BP報(bào)2.3366%，創(chuàng)今年4月以來(lái)新高。

Shibor短端品種漲跌不一。隔夜品種下行7.2bp報(bào)1.834%，7天期下行2.4bp報(bào)1.931%，14天期上行5.7bp報(bào)2.105%，1個(gè)月期上行3.1bp報(bào)1.999%。

銀行間回購(gòu)定盤利率多數(shù)下跌。FR001報(bào)1.9000%，跌10.00個(gè)基點(diǎn)；FR007報(bào)2.0000%，跌5.00個(gè)基點(diǎn)；FR014報(bào)2.1500%，漲10.00個(gè)基點(diǎn)。

銀銀間回購(gòu)定盤利率多數(shù)下跌。FDR001報(bào)1.8300%，跌9.00個(gè)基點(diǎn)；FDR007報(bào)1.9500%，跌5.00個(gè)基點(diǎn)；FDR014報(bào)2.0500%，與前一交易日持平。

【利率債|國(guó)債期貨多數(shù)收漲，30年期主力合約跌0.01%】

周二，國(guó)債期貨多數(shù)收漲，30年期主力合約跌0.01%，10年期主力合約漲0.05%，5年期主力合約漲0.04%，2年期主力合約漲0.04%。

銀行間主要利率債收益率漲跌不一。截止北京時(shí)間16:30，10年期國(guó)債活躍券230012收益率上行0.25bp報(bào)2.6525%，5年期國(guó)債活躍券230015收益率上行0.25bp報(bào)2.4725%，10年期國(guó)開(kāi)活躍券230210收益率上行0.8bp報(bào)2.748%。

【信用債|信用債收益率多數(shù)下行，全天成交近1900億元】

周二，信用債收益率多數(shù)下行，全天成交近1900億元。地產(chǎn)債漲跌不一，“20中駿02”漲超17%，“19遠(yuǎn)洋01”跌超14%。AAA級(jí)中短期票據(jù)中，1年期收益率下行2.46個(gè)基點(diǎn)報(bào)2.6402%。AAA級(jí)城投債中，1年期收益率下行0.17個(gè)基點(diǎn)報(bào)2.6094%。

漲幅超2%的信用債共12只，其中“20中駿02”、“21金地MTN007”、“21金地MTN004”漲幅位居前三，分別漲17.65%、9.06%、6.54%，分別成交8萬(wàn)元、2402.8萬(wàn)元、1542.4萬(wàn)元。

跌幅超2%的信用債共14只，“H9龍控01”、“H1龍控01”、“19遠(yuǎn)洋01”跌幅位居前三，分別跌61.23%、31.23%、14.7%，三只債分別成交147.99萬(wàn)元、510.35萬(wàn)元、87萬(wàn)元。

高收益?zhèn)汗?0只收益率高于15%的信用債有成交，其中“21遠(yuǎn)洋控股PPN001”、“H9龍控01”、“19遠(yuǎn)洋01”收益率位列前三，分別為738.66%、525.72%、449.13%，三只債分別成交771萬(wàn)元、147.99萬(wàn)元、87萬(wàn)元。共87只收益率處于8%-15%區(qū)間的信用債有成交，其中“21GLP07”、“21龍湖04”、“20龍湖06”收益率位列前三，分別為14.66%、13.35%、12.83%，三只債分別成交1663.28萬(wàn)元、137.19萬(wàn)元、0.08萬(wàn)元。

【歐債市場(chǎng)|歐債收益率收盤多數(shù)上漲，英國(guó)10年期國(guó)債收益率跌5.5個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.409%】

周二，歐債收益率收盤多數(shù)上漲，英國(guó)10年期國(guó)債收益率跌5.5個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.409%，法國(guó)10年期國(guó)債收益率漲0.8個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.178%，德國(guó)10年期國(guó)債收益率漲0.4個(gè)基點(diǎn)報(bào)2.638%，意大利10年期國(guó)債收益率漲0.7個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.396%，西班牙10年期國(guó)債收益率漲0.7個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.692%。

【美債市場(chǎng)|美債收益率收盤漲跌不一，2年期美債收益率漲3個(gè)基點(diǎn)報(bào)5.031%】

周二，美債收益率收盤漲跌不一，2年期美債收益率漲3個(gè)基點(diǎn)報(bào)5.031%，3年期美債收益率跌1個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.704%，5年期美債收益率漲1.9個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.436%，10年期美債收益率跌0.6個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.289%，30年期美債收益率跌2.3個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.353%。

本文源自財(cái)聯(lián)社FICC