花100萬買百億級私募的理財產(chǎn)品，卻損失了81萬，投資人把百億級私募告上法庭....近日，北京金融法院公開披露了這起涉及私募機(jī)構(gòu)的判決書，最終，法院判決私募賠償投資人20萬。

100萬虧掉81萬

投資人把百億級私募告上法庭

近日，中國裁判文書網(wǎng)披露了這樣一則案件顯示，一位個人投資人張某花100萬元購買了百億級私募中融鼎新旗下的產(chǎn)品白羊新三板投資基金1號（以下簡稱白羊新三板1號），卻遭受了80%巨大損失。于是，這位投資人把中融鼎新告上法庭，要求賠償其損失81萬。

梳理案情可見，2015年3月，張某向中融鼎新轉(zhuǎn)賬101萬元（含認(rèn)購費(fèi)1萬元），并在匯款用途附言：認(rèn)購白羊新三板1號壹百萬元整。同年4月，張某與中融鼎新簽訂了，基金合同，基金合同包含重要提示、風(fēng)險揭示書、合格投資者承諾書、投資者告知書、基金的基本情況、當(dāng)事人及權(quán)利義務(wù)等。

風(fēng)險揭示書提出，參與私募基金投資存在著一定的風(fēng)險，基金管理人不承諾投資者的投資本金不受損失或者取得最低收益。據(jù)悉，白羊新三板1號成立于2015年4月，后“踩雷”新三板公司中科招商，直到2022年10月，該基金凈值下跌約80%。

二審法院：承擔(dān)20%賠償責(zé)任

經(jīng)審理，東城區(qū)法院查明，本案存在“倒簽合同”的情況。法院從實(shí)質(zhì)角度認(rèn)定，即使雙方實(shí)際簽署合同文本的日期在基金產(chǎn)品成立后，也應(yīng)當(dāng)以2015年3月31日即投資者實(shí)際履行合同之日作為《基金合同》成立的日期。

東城區(qū)法院進(jìn)一步指出，案涉基金的推介和銷售發(fā)生于2015年3月31日之前，至2015年4月3日，案涉基金已成立并通過托管賬戶向定增預(yù)交款項(xiàng)繳款賬戶進(jìn)行了劃款。而中融鼎新對張女士風(fēng)險承受能力評估是在2015年4月19日才進(jìn)行。

雖然經(jīng)過評估，張女士符合案涉基金產(chǎn)品的合格投資者要求，但是中融鼎新“未及時進(jìn)行投資者適當(dāng)性評估的過失無法通過事后補(bǔ)充提供來彌補(bǔ)，其銷售產(chǎn)品過程中的不當(dāng)行為難以嗣后糾正”。即使投資者后續(xù)評估符合要求，或者充分認(rèn)識風(fēng)險并同意繼續(xù)申購，都無法抵消中融鼎新公司未及時履行自身義務(wù)的過錯。

東城區(qū)法院據(jù)此認(rèn)為，中融鼎新在銷售基金產(chǎn)品的過程中，“履行適當(dāng)性義務(wù)不及時不全面，未能及時評估投資者風(fēng)險承受能力即接受投資者認(rèn)購基金產(chǎn)品，并在投資者認(rèn)購基金產(chǎn)品前未能充分揭示投資風(fēng)險”，存在一定過錯。一審酌情判決，中融鼎新賠償20萬元，即本金的20%。

之后，中融鼎新不服判決，提起上訴。二審法院經(jīng)過審理之后維持了原判。

“白羊1號”踩雷中科招商

上述案由提到的白羊新三板投資基金1號究竟是何產(chǎn)品，又為何損失慘重？

由于案件歷時久遠(yuǎn)，我們先來回顧一下“中融鼎新·白羊新三板投資基金1號”這只產(chǎn)品踩雷中科招商的始末：

時間回到2015年，彼時新三板定增市場火熱，市場各類機(jī)構(gòu)紛紛參投，其中尤以觸角靈敏的基金、券商和信托為主。作為中融信托旗下全資子公司，中融鼎新自然也沒有錯過這樣的市場機(jī)會。

公開信息顯示，中融鼎新于2011年經(jīng)原中國銀監(jiān)會正式批準(zhǔn)設(shè)立，作為中融信托股權(quán)投資平臺，注冊資本30億元。截至2021年末，中融鼎新及子公司資產(chǎn)管理總規(guī)模超322億元，受托資產(chǎn)總規(guī)模超210億元，在管基金60余支。

募集之時，曾有中融信托相關(guān)工作人員對媒體表示，投資新三板的“中融鼎新-白羊新三板投資基金1號”被秒搶。白羊1號原本計劃募集1億元，但由于投資人太多，實(shí)際募集約2億元?！皯{借信托公司在產(chǎn)品創(chuàng)新及風(fēng)控的優(yōu)勢，日益火爆的新三板必將是信托公司新藍(lán)海?！?/p>2015年3月，中科招商在新三板掛牌，并在當(dāng)年連續(xù)4次拋出定增計劃，募集資金高達(dá)108.84億元，其中兩次定增價格高達(dá)18元/股，成為當(dāng)年新三板“定增之王”。從新三板市場定增得來的資金，被中科招商用來低位抄底上市公司，頻繁舉牌。

“中融鼎新·白羊新三板投資基金1號”參與的中科招商定增是在2015年4月，正是定增價位18元/股的一次，認(rèn)購金額為2.007億元。

2015年12月底，證監(jiān)會發(fā)言人張曉軍在例行發(fā)布會上表示，掛牌的私募基金管理機(jī)構(gòu)頻繁融資，融資金額和投向引起了社會廣泛關(guān)注和質(zhì)疑，因此迫切需要加強(qiáng)對此類私募基金管理機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，暫停私募基金管理機(jī)構(gòu)在全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌和融資，并對前期融資的使用情況進(jìn)行調(diào)研。

此后，中科招商股價便開始一路走低。2017年12月，中科招商被全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)終止股票掛牌。在摘牌前，中科招商股價為0.61元/股。而截至摘牌，白羊1號仍持有中科招商股票5820.1萬股，持股比例為0.54%。由于投資標(biāo)的被強(qiáng)制摘牌，白羊1號所持股份缺乏活躍的交易市場。中融鼎新表示，其持續(xù)尋求股份處置方式，但投資標(biāo)的的確存在變現(xiàn)困難。

持有中科招商的“白羊1號”，也因此損失慘重。據(jù)中融鼎新發(fā)布于2022年10月10日的報告，截至2022年三季度末，份額凈值為0.2015元，自成立以來凈值增長率為-79.85%。

本文源自中國基金報