隨著國(guó)家對(duì)新能源汽車(chē)的政策支持和消費(fèi)者的環(huán)保意識(shí)提升，新能源汽車(chē)市場(chǎng)正迎來(lái)快速增長(zhǎng)的機(jī)遇。作為國(guó)內(nèi)鋰電池領(lǐng)域的領(lǐng)軍者，欣旺達(dá)電子股份有限公司近日發(fā)布《關(guān)于分拆所屬子公司欣旺達(dá)動(dòng)力科技股份有限公司至深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板上市的預(yù)案》等相關(guān)公告，擬將旗下欣旺達(dá)動(dòng)力科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)”欣旺達(dá)動(dòng)力“）分拆至深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板上市。欣旺達(dá)動(dòng)力成為新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈的助力者。

全球動(dòng)力電池一級(jí)制造商，短期內(nèi)估值升至355.6億

據(jù)悉，本次擬分拆上市的欣旺達(dá)動(dòng)力，是欣旺達(dá)旗下專(zhuān)注于汽車(chē)動(dòng)力電池業(yè)務(wù)的子公司。欣旺達(dá)動(dòng)力科技股份有限公司注冊(cè)資本為95.24億元，是一家集電芯、模組、BMS和PACK產(chǎn)銷(xiāo)研于一體的全球領(lǐng)先的綜合性新能源科技企業(yè)，致力于為新能源行業(yè)提供具有競(jìng)爭(zhēng)力、場(chǎng)景化的動(dòng)力電池解決方案及儲(chǔ)能電芯。

從業(yè)務(wù)進(jìn)展和行業(yè)地位來(lái)看，欣旺達(dá)動(dòng)力目前已獲得海內(nèi)外眾多知名客戶認(rèn)可，實(shí)現(xiàn)了為全球一流車(chē)企批量供貨。2022年，欣旺達(dá)動(dòng)力實(shí)現(xiàn)營(yíng)收近130億元，電池出貨量達(dá)到12.11 GWh，位列國(guó)內(nèi)三元電池裝機(jī)量前三、總裝機(jī)量前五，全球總裝機(jī)量前九，是 “全球動(dòng)力電池一級(jí)制造商”之一。

此外，根據(jù)SNE的統(tǒng)計(jì)，今年前5個(gè)月，欣旺達(dá)動(dòng)力的動(dòng)力電池裝車(chē)量為3.8 GWh，市場(chǎng)占有率為1.6%，排名全球第十位；電池聯(lián)盟發(fā)布的上半年國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池裝車(chē)量數(shù)據(jù)及排行榜則顯示，欣旺達(dá)動(dòng)力上半年動(dòng)力電池裝車(chē)量為3.74GWh，市場(chǎng)占有率為2.46%，排名國(guó)內(nèi)第六位。

值得一提的是，今年6月，中銀資產(chǎn)等八家機(jī)構(gòu)出資16.5億元增資欣旺達(dá)動(dòng)力，獲得其4.64%的股權(quán)。以此計(jì)算，欣旺達(dá)動(dòng)力的估值已達(dá)到355.6億元。而此前的4月26日，欣旺達(dá)曾發(fā)布公告稱(chēng)，全資子公司惠州新能源擬向無(wú)錫博華、桐曦辰景、申萬(wàn)宏源轉(zhuǎn)讓其持有的欣旺達(dá)動(dòng)力的股權(quán)，擬轉(zhuǎn)讓股權(quán)比例合計(jì)1.2656%、交易金額為4.05億元人民幣。即欣旺達(dá)動(dòng)力當(dāng)時(shí)的總估值約320億元。也就是說(shuō)，從4月底至6月，一個(gè)多月的時(shí)間，欣旺達(dá)動(dòng)力的估值從320億元上升至355.6億元。

總之，欣旺達(dá)動(dòng)力專(zhuān)注于新能源領(lǐng)域發(fā)展，業(yè)務(wù)發(fā)展表現(xiàn)亮眼，公司估值在短時(shí)間內(nèi)上升至355.6億，且在2022年也曾多次獲得多家企業(yè)融資，都展現(xiàn)出欣旺達(dá)動(dòng)力的發(fā)展?jié)摿?。而?duì)于此次分拆上市的意義，可以進(jìn)行更深入的探討。

戰(zhàn)略布局邁向關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，或?qū)⒂瓉?lái)新機(jī)遇

欣旺達(dá)表示，本次分拆上市是公司近三十年發(fā)展史的重要里程碑，是加快戰(zhàn)略布局邁出的實(shí)質(zhì)性的關(guān)鍵一步。

具體來(lái)看，對(duì)欣旺達(dá)動(dòng)力而言，本次分拆會(huì)使其更專(zhuān)注于新能源車(chē)動(dòng)力鋰電池的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，并通過(guò)獨(dú)立上市拓寬融資渠道，降低融資成本，增強(qiáng)資金實(shí)力，更好地響應(yīng)國(guó)家雙碳政策，促進(jìn)動(dòng)力電池業(yè)務(wù)良性運(yùn)營(yíng)和可持續(xù)發(fā)展，提升公司在新能源車(chē)動(dòng)力電池領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)壁壘和綜合實(shí)力。

此外，直接對(duì)接資本市場(chǎng)后，也會(huì)大幅提升公司經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的透明性，減少公眾溝通成本，降低信息不對(duì)稱(chēng)性，讓市場(chǎng)充分認(rèn)識(shí)公司經(jīng)營(yíng)狀況和成長(zhǎng)能力，并賦予更合理的估值水平?？紤]到目前新能源汽車(chē)巨大的發(fā)展前景，專(zhuān)注于動(dòng)力電池業(yè)務(wù)的欣旺達(dá)動(dòng)力或?qū)⒂型@得更高的市場(chǎng)估值彈性。

對(duì)欣旺達(dá)而言，分拆上市后欣旺達(dá)可以更專(zhuān)注于消費(fèi)類(lèi)鋰電池的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，同時(shí)聚焦儲(chǔ)能系統(tǒng)、智能硬件、精密結(jié)構(gòu)件業(yè)務(wù)板塊并駕齊驅(qū)。主營(yíng)業(yè)務(wù)的聚焦不僅可以有效防止因業(yè)務(wù)版圖過(guò)于分散而導(dǎo)致的協(xié)同效應(yīng)下降，有利于促進(jìn)公司資源優(yōu)化整合，提升未來(lái)經(jīng)營(yíng)效率，而且也會(huì)因新業(yè)務(wù)的分割而大幅降低債務(wù)負(fù)擔(dān)，優(yōu)化財(cái)務(wù)表現(xiàn)，提振資本市場(chǎng)信心。

總之，分拆后，作為兩個(gè)獨(dú)立的上市公司，欣旺達(dá)動(dòng)力有望受益于高成長(zhǎng)性的帶動(dòng)，而欣旺達(dá)本身則受益于盈利能力的改善，兩家公司均有望獲取更高的估值空間。這或許會(huì)為二者帶來(lái)新的發(fā)展機(jī)遇。

小結(jié)：

此次分拆上市是欣旺達(dá)在新能源市場(chǎng)背景下做出的關(guān)鍵戰(zhàn)略布局，長(zhǎng)期來(lái)看，受益于欣旺達(dá)動(dòng)力盈利能力的改善，母公司欣旺達(dá)因持股而享有的利潤(rùn)也有望增厚，而且，一旦欣旺達(dá)動(dòng)力的盈利能力和成長(zhǎng)空間得到資本市場(chǎng)認(rèn)可，欣旺達(dá)也會(huì)因此實(shí)現(xiàn)進(jìn)一步發(fā)展飛躍，這也將成為其邁向更高目標(biāo)的一個(gè)新起點(diǎn)。我們期待欣旺達(dá)動(dòng)力在未來(lái)能夠在動(dòng)力電池和儲(chǔ)能電芯領(lǐng)域取得更多的突破和成就，為新能源汽車(chē)行業(yè)的發(fā)展注入活力。

實(shí)習(xí)生編