今天是周五，但是股市沒(méi)有漲，不知道大家有么有留意，從5月底到現(xiàn)在，每個(gè)周五股市都是漲的，開(kāi)始大家還得編小作文，后來(lái)連小作文也懶得編了，每逢周五漲一漲，萬(wàn)一哪個(gè)周五晚上就出政策了呢？

結(jié)果到了現(xiàn)在，好像期盼的刺激政策沒(méi)啥希望了，昨天召開(kāi)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)專家座談會(huì)再次強(qiáng)調(diào)“定力”，強(qiáng)調(diào)“圍繞穩(wěn)增長(zhǎng)、穩(wěn)就業(yè)、防風(fēng)險(xiǎn)等，實(shí)施一批針對(duì)性、組合性、協(xié)同性強(qiáng)的政策措施”，強(qiáng)調(diào)要把握轉(zhuǎn)型的“窗口期”，就是沒(méi)有談到地產(chǎn)。

從參與的專家背景看，參會(huì)的8位專家里有三位研究背景跟地方財(cái)政債務(wù)有關(guān)，其中劉尚希、羅志恒兩位的位次排在前兩位，其他5位專家研究領(lǐng)域主要是產(chǎn)業(yè)、區(qū)域方面，說(shuō)明現(xiàn)在的政策重心就是在地方債和產(chǎn)業(yè)發(fā)展上，大家期待的刺激政策可能要落空了。

如果就是沒(méi)有期盼的強(qiáng)刺激政策怎么辦？那就得看企業(yè)自身的盈利修復(fù)了，對(duì)于股市來(lái)說(shuō)，好處是既然上面有足夠的定力，至少說(shuō)明經(jīng)濟(jì)情況還行，不會(huì)差到哪去，壞處是不刺激股市就沒(méi)有打雞血講故事的機(jī)會(huì)，沒(méi)有可以期待的大行情了。

大家一直詬病的是我們大A總是牛短熊長(zhǎng)，其實(shí)原因很簡(jiǎn)單，因?yàn)槲覀兊男星槎际强抗乐凋?qū)動(dòng)，而不是靠企業(yè)盈利能力驅(qū)動(dòng)的，所謂的估值驅(qū)動(dòng)就是講故事?lián)艄膫骰▎h，就跟趙本山和范偉拍賣輪椅似的，2000、2500、3000、3500，就看誰(shuí)倒霉喊最后一個(gè)，所以這種行情他必然是得快，快到反應(yīng)不過(guò)來(lái)就得結(jié)束，慢了行情就起不來(lái)了。

對(duì)于債市來(lái)說(shuō)，最大的潛在利空沒(méi)有了，但降息預(yù)期也減弱了，債市到下次降息之前，大概率是震蕩，靠吃利息為主，地方債務(wù)問(wèn)題估計(jì)很快就會(huì)出政策，現(xiàn)在大方向是置換展期，利好信用債，利空利率債。

我是川三石，感謝你點(diǎn)贊+關(guān)注，祝你手里的基金和理財(cái)天天漲月月漲一直漲！