《財經(jīng)》記者初步測算，行業(yè)統(tǒng)一下調(diào)管理費(fèi)至1.2%后將減少140億元，托管費(fèi)下調(diào)至0.2%后將減少約21億元

文|《財經(jīng)》記者 黃慧玲

編輯|陸玲

持續(xù)近兩個月的基金降費(fèi)傳聞終于落地。

7月8日上午，易方達(dá)、廣發(fā)、興證全球等多家基金公司發(fā)布降低旗下部分產(chǎn)品管理費(fèi)及托管費(fèi)公告，主要產(chǎn)品涵蓋目前管理費(fèi)超過1.2%的主動權(quán)益類基金和少量其他管理費(fèi)較高的品種。

《財經(jīng)》記者從業(yè)內(nèi)獲悉，7月10日起，所有公募基金公司新注冊產(chǎn)品管理費(fèi)不得高于1.2%，托管費(fèi)不得高于0.2%。此次下調(diào)為全行業(yè)范圍的下調(diào)，首批下調(diào)公司為主動權(quán)益類規(guī)模前20的機(jī)構(gòu)。對于尚未下調(diào)費(fèi)用的中小型基金公司和存量產(chǎn)品，將爭取在今年年底前調(diào)整。

據(jù)悉，證監(jiān)會啟動的公募基金費(fèi)率改革工作包括：堅持以固定費(fèi)率產(chǎn)品為主，推出更多浮動費(fèi)率產(chǎn)品，包括與基金規(guī)模掛鉤、與基金業(yè)績掛鉤兩類；降低主動權(quán)益類基金費(fèi)率水平；降低公募基金證券交易傭金費(fèi)率。相關(guān)改革措施涉及修改相關(guān)法規(guī)，預(yù)計將于2023年底前完成；規(guī)范公募基金銷售環(huán)節(jié)收費(fèi)，預(yù)計于2024年底前完成；完善公募基金行業(yè)費(fèi)率披露機(jī)制。

證監(jiān)會有關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示，證監(jiān)會監(jiān)管始終堅守公募基金行業(yè)發(fā)展的人民性，持續(xù)推進(jìn)公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

隨著各項改革措施漸次落地，公募基金收費(fèi)模式不斷優(yōu)化。有研究認(rèn)為，2025年主動權(quán)益類基金管理費(fèi)率將較2022年下降約26%。

管理費(fèi)托管費(fèi)雙降

主動權(quán)益類基金，主要包括普通股票型基金和混合型基金中的偏股型產(chǎn)品。由于需要基金管理人投入較多的主動管理資源，因此收費(fèi)相對其他產(chǎn)品較高。

Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，截至2023年7月7日，全市場共有18599只公募基金產(chǎn)品（不同份額分開統(tǒng)計），平均管理費(fèi)為0.84%。其中管理費(fèi)超過1.2%的基金類型有QDII基金、普通股票型、偏股混合型、平衡混合型。

進(jìn)一步梳理具體產(chǎn)品明細(xì)可發(fā)現(xiàn)，目前管理費(fèi)超過1.2%的基金，除了上述類型之外，還包含了1372只靈活配置型基金，以及少量偏債混合型、增強(qiáng)指數(shù)型基金。

當(dāng)前管理費(fèi)超過1.2%的主動權(quán)益基金數(shù)量近六千只，存量規(guī)模達(dá)4.7萬億元。從多家基金公司的調(diào)整情況來看，少量高費(fèi)率的非主動權(quán)益品種也相應(yīng)下調(diào)了費(fèi)率，如興全可轉(zhuǎn)債。

此次主動權(quán)益基金保有量較大的基金公司將率先降費(fèi)，目前各家公司的公告仍在陸續(xù)披露中。

根據(jù)《財經(jīng)》記者獲得的某第三方評價機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，截至去年年底，主動權(quán)益基金資產(chǎn)規(guī)模前20大公司包括：易方達(dá)2913億元，中歐基金2102億元，廣發(fā)基金1907億元，匯添富基金1871億元，景順長城基金1588億元，嘉實(shí)基金1542億元，富國基金1539億元，工銀瑞信基金1284億元，華夏基金1146億元，交銀施羅德基金967億元，華安基金899億元，興證全球基金832億元，南方基金819億元，銀華基金780億元，鵬華基金770億元，招商基金547億元，大成基金524億元，博時基金513億元，信達(dá)澳亞基金501億元，睿遠(yuǎn)基金425億元。

影響幾何？

此次下調(diào)基金管理費(fèi)和托管費(fèi)后，將產(chǎn)生哪些影響？

數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前主動權(quán)益類基金的管理費(fèi)平均水平不到1.5%，此次平均下調(diào)幅度不到20%。一些收取固定管理費(fèi)的主動權(quán)益類基金管理費(fèi)達(dá)到2%以上，下調(diào)幅度亦遠(yuǎn)超同類，包括嘉實(shí)前沿科技、九泰泰富、九泰銳益、嘉實(shí)瑞享、九泰銳智等。

從基金投資者角度來說，投資主動權(quán)益基金的成本將從1.74%（平均管理費(fèi)與托管下調(diào)至1.4%，降幅在20%左右。這意味著每年將省下0.34%的成本，每1萬元將省下34元，100萬將省下3400元。

從基金投資者角度來看，省下的費(fèi)用短期來看并不顯著。但對基金管理人來說，此次降費(fèi)或?qū)a(chǎn)生較大影響。《財經(jīng)》記者初步測算，行業(yè)統(tǒng)一下調(diào)管理費(fèi)至1.2%后將減少140億元，托管費(fèi)下調(diào)至0.2%后將減少約21億元。

（注：僅統(tǒng)計主動權(quán)益類基金，不同份額分開計算，未考慮支付給渠道的管理費(fèi)分成。由于是手動統(tǒng)計整理，數(shù)據(jù)或有一定出入）

從管理費(fèi)下調(diào)金額絕對值來看，預(yù)計管理費(fèi)總收入下降最高超10億元，易方達(dá)、廣發(fā)、中歐、匯添富等公司下調(diào)量居前。對比管理費(fèi)收入下降金額與去年年底管理費(fèi)總額，不考慮今年上半年規(guī)模變動的影響，此次降幅對大型基金公司管理費(fèi)總收入的影響將在10%左右。一些以主動權(quán)益為主打的大型基金公司受到的影響較為明顯，包括中歐基金、景順長城等。

此外，對于以主動權(quán)益基金為主的中小型基金公司影響較大。根據(jù)《財經(jīng)》記者初步測算，下調(diào)管理費(fèi)率后，對于華商基金、中庚基金、中泰證券資管、信達(dá)澳亞、匯豐晉信、睿遠(yuǎn)、宏利、泓德、大成等基金公司管理費(fèi)總收入的影響將超過15%。

配套措施漸次落地

據(jù)了解，除直接收取認(rèn)申購費(fèi)、銷售服務(wù)費(fèi)、贖回費(fèi)之外，銷售機(jī)構(gòu)還從基金管理費(fèi)中收取一定比例尾隨傭金。2022年，銷售渠道相關(guān)費(fèi)用占公募基金費(fèi)用總額的比例約37%。證監(jiān)會將通過法規(guī)修改，統(tǒng)籌讓利投資者和調(diào)動銷售機(jī)構(gòu)積極性，進(jìn)一步規(guī)范公募基金銷售環(huán)節(jié)收費(fèi)，預(yù)計于2024年底前完成。

此前有中小型基金公司人士向《財經(jīng)》記者表達(dá)了降費(fèi)后基金公司的生存擔(dān)憂。據(jù)了解，為了配合公募基金費(fèi)率改革，證監(jiān)會推出了一系列配套措施，包括大力引入中長期資金，加強(qiáng)跨部委溝通協(xié)調(diào)力度，推動各類專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者通過公募基金加大權(quán)益類資產(chǎn)配置，推動行業(yè)實(shí)現(xiàn)“總量提升、結(jié)構(gòu)優(yōu)化”。

同時，證監(jiān)會支持基金公司拓寬收入來源，推動基金投顧業(yè)務(wù)試點(diǎn)轉(zhuǎn)常規(guī)，支持基金公司申請基金投顧業(yè)務(wù)資格，實(shí)施業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，允許基金管理人依法對個人養(yǎng)老金等特定資金投資的基金份額設(shè)定更低的管理費(fèi)率。降低基金公司運(yùn)營成本，優(yōu)化公募基金交易結(jié)算模式，推進(jìn)基金后臺運(yùn)營服務(wù)外包試點(diǎn)轉(zhuǎn)常規(guī)，支持中小基金公司降本增效。進(jìn)一步優(yōu)化基金銷售行為，完善內(nèi)部考核評價與激勵機(jī)制，減少“首發(fā)沖動”，發(fā)力持續(xù)營銷，加快從“重銷量”向“重保有”轉(zhuǎn)變。

根據(jù)中國基金業(yè)協(xié)會最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，公募基金總規(guī)模創(chuàng)下歷史新高。截至2023年5月，中國公募基金資產(chǎn)總計277738億元，逼近28萬億大關(guān)。其中，股票基金的規(guī)模為2.6萬億元，混合基金規(guī)模為4.6萬億元。

“十多年前公募基金收取1.5%的管理費(fèi)是合理的。但現(xiàn)在基金規(guī)模已經(jīng)從幾千億走到接近28萬億了，管理費(fèi)肯定有調(diào)整余地的，趨勢上應(yīng)該往下走。”有第三方評價機(jī)構(gòu)資深人士認(rèn)為，公募基金是普惠金融產(chǎn)品，當(dāng)它達(dá)到一定規(guī)模的時候，應(yīng)該要用一定機(jī)制讓投資者享受到成果，不能讓相對管制的行業(yè)賺到超出合理性回報。