113307/16
證監(jiān)會今天發(fā)布公募基金費率改革工作安排，主要包括堅持以固定費率產(chǎn)品為主，推出更多浮動費率產(chǎn)品；降低主動權(quán)益類基金費率水平；降低公募基金證券交易傭金費率；規(guī)范公募基金銷售環(huán)節(jié)收費；完善公募基金行業(yè)費率披露機制等內(nèi)容。具體來說，主動權(quán)益類基金的管理費率、托管費率將統(tǒng)一降至不超過1.2%、0.2%，此外，從即日起，新注冊產(chǎn)品管理費率、托管費率分別不超過1.2%、0.2%。
記者注意到，多家基金公司也同步公告調(diào)降費率，將一些存量管理費高于1.2%、托管費高于0.2%的產(chǎn)品，都進行了下調(diào)，更好地滿足廣大投資者的投資理財需求，降低投資者的理財成本。基金降費大幕開啟，怎么降？記者梳理此次公募基金費率改革具體舉措發(fā)現(xiàn)，此次改革堅持以固定費率產(chǎn)品為主。事實上，境內(nèi)外實踐表明，浮動費率產(chǎn)品會放大公募基金行業(yè)的道德風險和經(jīng)營風險，不利于基金公司保持投資行為穩(wěn)定性；對資本市場產(chǎn)生“助漲助跌”效應(yīng)，加劇市場波動，對其大范圍發(fā)展推廣應(yīng)當持審慎態(tài)度。證監(jiān)會表示，固定費率模式既符合國際成熟市場慣例，也與我國資本市場發(fā)展階段特征較為契合，應(yīng)當予以堅持。此外，證監(jiān)會表示，未來將推出更多浮動費率產(chǎn)品。在堅持以固定費率產(chǎn)品為主的基礎(chǔ)上，研究推出更多浮動費率產(chǎn)品試點，完善公募基金產(chǎn)品譜系，為投資者提供更多選擇。據(jù)了解，前期，證監(jiān)會已受理一批與投資者持有時間掛鉤的浮動費率產(chǎn)品。近日，證監(jiān)會又正式接收11只浮動費率產(chǎn)品募集申請，包括與基金規(guī)模掛鉤、與基金業(yè)績掛鉤兩類。與投資者持有時間掛鉤產(chǎn)品，是按照投資者持有產(chǎn)品份額時間分檔收取管理費，投資者持有份額時間越長，支付的費用水平越低；與基金規(guī)模掛鉤產(chǎn)品，是按照基金管理規(guī)模分檔收取管理費，產(chǎn)品管理規(guī)模越大，適用的費用水平越低；與基金投資業(yè)績掛鉤產(chǎn)品，是按照基金業(yè)績表現(xiàn)分檔收取管理費，費率水平雙向浮動，收益表現(xiàn)不達約定水平時，管理費水平適當向下浮動，收益表現(xiàn)超越約定基準時，管理費水平適當向上浮動。值得關(guān)注的一點是，在主動權(quán)益類基金方面，此次的改革也有動作，方案要求，降低主動權(quán)益類基金費率水平。在我國，主動權(quán)益類基金費率水平相對較高、個人投資者持有規(guī)模較大，因此，先行降低主動權(quán)益類基金費率水平，充分體現(xiàn)我國公募基金行業(yè)發(fā)展的人民性。在方案中明確，從即日起，新注冊產(chǎn)品管理費率、托管費率分別不超過1.2%、0.2%；部分頭部機構(gòu)已公告旗下存量產(chǎn)品管理費率、托管費率分別降至1.2%、0.2%以下；其余存量產(chǎn)品管理費率、托管費率將爭取于2023年底前分別降至1.2%、0.2%以下。針對公募基金證券交易傭金費率，在方案中也有要求。具體來看，在全面實行股票發(fā)行注冊制改革背景下，應(yīng)當客觀看待證券公司研究服務(wù)為提高基金管理人投研服務(wù)能力、助力權(quán)益類基金發(fā)展發(fā)揮的作用。證監(jiān)會表示，擬逐步規(guī)范公募基金證券交易傭金費率，相關(guān)改革措施涉及修改相關(guān)法規(guī)，預(yù)計將于2023年底前完成。針對公募基金銷售環(huán)節(jié)收費，也在改革中有所涉及。數(shù)據(jù)顯示，2022年，銷售渠道相關(guān)費用占公募基金費用總額的比例約37%。證監(jiān)會表示，將通過法規(guī)修改，統(tǒng)籌讓利投資者和調(diào)動銷售機構(gòu)積極性，進一步規(guī)范公募基金銷售環(huán)節(jié)收費。預(yù)計于2024年底前完成。除了降費，還有哪些改革措施？完善公募基金行業(yè)費率披露機制，也是此次改革中值得關(guān)注的重點。證監(jiān)會表示，通過更為明晰、翔實的信息披露，保護投資者知情權(quán)，便于社會公眾監(jiān)督，推動行業(yè)機構(gòu)歸位盡責。具體來看，修訂基金產(chǎn)品資料概要，以更醒目、簡明、通俗形式披露基金產(chǎn)品綜合費用；修訂基金年度報告模板，分別列示基金公司管理費凈收入與尾隨傭金支出；強化基金公司證券交易傭金年度匯總支出情況披露要求，全面反映證券交易傭金費率水平和分配情況。上述改革措施涉及修改相關(guān)法規(guī)，預(yù)計將于2023年底前完成。另一個值得關(guān)注的是，改革也同時支持基金公司拓寬收入來源，包括推動基金投資顧問業(yè)務(wù)試點轉(zhuǎn)常規(guī)，支持基金公司申請基金投資顧問業(yè)務(wù)資格，實施業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，提升服務(wù)能力，拓寬收入來源；允許基金管理人依法對個人養(yǎng)老金等特定資金投資的基金份額設(shè)定更低的管理費率，提高公募基金行業(yè)綜合競爭力。此外，證監(jiān)會表示，還將加強跨部委溝通協(xié)調(diào)力度，推動各類專業(yè)機構(gòu)投資者通過公募基金加大權(quán)益類資產(chǎn)配置，大力引入中長期資金，助力權(quán)益類基金發(fā)展，推動行業(yè)實現(xiàn)“總量提升、結(jié)構(gòu)優(yōu)化”。在進一步優(yōu)化基金銷售行為方面，改革將持續(xù)引導(dǎo)基金公司、銷售機構(gòu)牢固樹立以投資者利益為核心的營銷理念，完善內(nèi)部考核評價和激勵機制，發(fā)力持續(xù)營銷，加快基金公司從“重銷量”向“重保有”轉(zhuǎn)變，更好實現(xiàn)與投資者利益綁定。據(jù)測算，隨著公募基金費率改革各項措施漸次落地，公募基金收費規(guī)模將不斷優(yōu)化，預(yù)計2025年主動權(quán)益類基金管理費率將較2022年下降約26%，投資者投資成本降顯著降低。公募基金費率改革，為什么要改？數(shù)據(jù)顯示，2019年以來，公募基金管理規(guī)模由13萬億元增至27萬億元，基金管理人總體有較好的盈利基礎(chǔ)，行業(yè)已經(jīng)具備完善收費機制的條件。中央財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院院長張學(xué)勇告訴記者，此次改革，首先對基金的投資者是個利好，因為有助降低投資者的成本，此外基金公司它從過去單純追逐規(guī)模，現(xiàn)在要開始注重管理的能力，這從整體上有利于形成良好的基金和投資者的生態(tài)。事實上，通過基金公司的管理能力，為投資者切切實實帶來投資的收益，進而促進行業(yè)健康發(fā)展，這也將促進公募基金行業(yè)規(guī)模的增加，在未來，還也有利于整個基金行業(yè)更好服務(wù)實體經(jīng)濟。特別是，改革專門提到降低養(yǎng)老金、銀行理財、保險資金等中長期資金的投資成本，吸引各類中長期資金通過公募基金加大權(quán)益類資產(chǎn)配置，為全面實行股票發(fā)行注冊制改革提供穩(wěn)定的流動性，推動注冊制改革走深走實，促進資本市場平穩(wěn)健康發(fā)展。德邦證券首席經(jīng)濟學(xué)家蘆哲告訴記者，本輪公募基金費率改革，會對投資者形成讓利，投資成本的下降也將繼續(xù)助力投資者獲得長期穩(wěn)定的投資收益。另一方面，對于公募基金公司本身而言，在各項費用得到合理控制的前提下，基金公司也會將騰挪出一定空間，用于提升團隊投研實力以及改善客戶服務(wù)質(zhì)量等方面。因此，公募基金費率調(diào)降至合理水平，不僅使得廣大投資者收益，也有利于基金行業(yè)自身的長期健康發(fā)展，基金公司與投資者未來有望實現(xiàn)雙贏。建設(shè)中國特色現(xiàn)代資本市場，多項改革不斷完善中據(jù)了解，配套公募基金行業(yè)費率改革，證監(jiān)會正在研究制定《資本市場投資端改革行動方案》，作為建設(shè)中國特色現(xiàn)代資本市場的政策框架之一。證監(jiān)會表示，未來改革將堅持投融資兩端平衡發(fā)展，以問題為導(dǎo)向，針對不同機構(gòu)投資者的特點分類施策，推動完善保險、理財、養(yǎng)老金等各類中長期資金長周期考核、稅收優(yōu)惠、會計核算等配套制度機制；同步不斷優(yōu)化資本市場生態(tài)，提高上市公司質(zhì)量，提升資本市場吸引力，持續(xù)構(gòu)建“愿意來、留得住”的市場環(huán)境，引導(dǎo)各類中長期資金提高權(quán)益投資實際比例，提升投資穩(wěn)定性，形成資本市場功能充分發(fā)揮、各類資金保值增值、助力實體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展高效協(xié)同的新局面。（總臺央視記者 董彬）（央視新聞客戶端）
記者注意到，多家基金公司也同步公告調(diào)降費率，將一些存量管理費高于1.2%、托管費高于0.2%的產(chǎn)品，都進行了下調(diào)，更好地滿足廣大投資者的投資理財需求，降低投資者的理財成本。基金降費大幕開啟，怎么降？記者梳理此次公募基金費率改革具體舉措發(fā)現(xiàn)，此次改革堅持以固定費率產(chǎn)品為主。事實上，境內(nèi)外實踐表明，浮動費率產(chǎn)品會放大公募基金行業(yè)的道德風險和經(jīng)營風險，不利于基金公司保持投資行為穩(wěn)定性；對資本市場產(chǎn)生“助漲助跌”效應(yīng)，加劇市場波動，對其大范圍發(fā)展推廣應(yīng)當持審慎態(tài)度。證監(jiān)會表示，固定費率模式既符合國際成熟市場慣例，也與我國資本市場發(fā)展階段特征較為契合，應(yīng)當予以堅持。此外，證監(jiān)會表示，未來將推出更多浮動費率產(chǎn)品。在堅持以固定費率產(chǎn)品為主的基礎(chǔ)上，研究推出更多浮動費率產(chǎn)品試點，完善公募基金產(chǎn)品譜系，為投資者提供更多選擇。據(jù)了解，前期，證監(jiān)會已受理一批與投資者持有時間掛鉤的浮動費率產(chǎn)品。近日，證監(jiān)會又正式接收11只浮動費率產(chǎn)品募集申請，包括與基金規(guī)模掛鉤、與基金業(yè)績掛鉤兩類。與投資者持有時間掛鉤產(chǎn)品，是按照投資者持有產(chǎn)品份額時間分檔收取管理費，投資者持有份額時間越長，支付的費用水平越低；與基金規(guī)模掛鉤產(chǎn)品，是按照基金管理規(guī)模分檔收取管理費，產(chǎn)品管理規(guī)模越大，適用的費用水平越低；與基金投資業(yè)績掛鉤產(chǎn)品，是按照基金業(yè)績表現(xiàn)分檔收取管理費，費率水平雙向浮動，收益表現(xiàn)不達約定水平時，管理費水平適當向下浮動，收益表現(xiàn)超越約定基準時，管理費水平適當向上浮動。值得關(guān)注的一點是，在主動權(quán)益類基金方面，此次的改革也有動作，方案要求，降低主動權(quán)益類基金費率水平。在我國，主動權(quán)益類基金費率水平相對較高、個人投資者持有規(guī)模較大，因此，先行降低主動權(quán)益類基金費率水平，充分體現(xiàn)我國公募基金行業(yè)發(fā)展的人民性。在方案中明確，從即日起，新注冊產(chǎn)品管理費率、托管費率分別不超過1.2%、0.2%；部分頭部機構(gòu)已公告旗下存量產(chǎn)品管理費率、托管費率分別降至1.2%、0.2%以下；其余存量產(chǎn)品管理費率、托管費率將爭取于2023年底前分別降至1.2%、0.2%以下。針對公募基金證券交易傭金費率，在方案中也有要求。具體來看，在全面實行股票發(fā)行注冊制改革背景下，應(yīng)當客觀看待證券公司研究服務(wù)為提高基金管理人投研服務(wù)能力、助力權(quán)益類基金發(fā)展發(fā)揮的作用。證監(jiān)會表示，擬逐步規(guī)范公募基金證券交易傭金費率，相關(guān)改革措施涉及修改相關(guān)法規(guī)，預(yù)計將于2023年底前完成。針對公募基金銷售環(huán)節(jié)收費，也在改革中有所涉及。數(shù)據(jù)顯示，2022年，銷售渠道相關(guān)費用占公募基金費用總額的比例約37%。證監(jiān)會表示，將通過法規(guī)修改，統(tǒng)籌讓利投資者和調(diào)動銷售機構(gòu)積極性，進一步規(guī)范公募基金銷售環(huán)節(jié)收費。預(yù)計于2024年底前完成。除了降費，還有哪些改革措施？完善公募基金行業(yè)費率披露機制，也是此次改革中值得關(guān)注的重點。證監(jiān)會表示，通過更為明晰、翔實的信息披露，保護投資者知情權(quán)，便于社會公眾監(jiān)督，推動行業(yè)機構(gòu)歸位盡責。具體來看，修訂基金產(chǎn)品資料概要，以更醒目、簡明、通俗形式披露基金產(chǎn)品綜合費用；修訂基金年度報告模板，分別列示基金公司管理費凈收入與尾隨傭金支出；強化基金公司證券交易傭金年度匯總支出情況披露要求，全面反映證券交易傭金費率水平和分配情況。上述改革措施涉及修改相關(guān)法規(guī)，預(yù)計將于2023年底前完成。另一個值得關(guān)注的是，改革也同時支持基金公司拓寬收入來源，包括推動基金投資顧問業(yè)務(wù)試點轉(zhuǎn)常規(guī)，支持基金公司申請基金投資顧問業(yè)務(wù)資格，實施業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，提升服務(wù)能力，拓寬收入來源；允許基金管理人依法對個人養(yǎng)老金等特定資金投資的基金份額設(shè)定更低的管理費率，提高公募基金行業(yè)綜合競爭力。此外，證監(jiān)會表示，還將加強跨部委溝通協(xié)調(diào)力度，推動各類專業(yè)機構(gòu)投資者通過公募基金加大權(quán)益類資產(chǎn)配置，大力引入中長期資金，助力權(quán)益類基金發(fā)展，推動行業(yè)實現(xiàn)“總量提升、結(jié)構(gòu)優(yōu)化”。在進一步優(yōu)化基金銷售行為方面，改革將持續(xù)引導(dǎo)基金公司、銷售機構(gòu)牢固樹立以投資者利益為核心的營銷理念，完善內(nèi)部考核評價和激勵機制，發(fā)力持續(xù)營銷，加快基金公司從“重銷量”向“重保有”轉(zhuǎn)變，更好實現(xiàn)與投資者利益綁定。據(jù)測算，隨著公募基金費率改革各項措施漸次落地，公募基金收費規(guī)模將不斷優(yōu)化，預(yù)計2025年主動權(quán)益類基金管理費率將較2022年下降約26%，投資者投資成本降顯著降低。公募基金費率改革，為什么要改？數(shù)據(jù)顯示，2019年以來，公募基金管理規(guī)模由13萬億元增至27萬億元，基金管理人總體有較好的盈利基礎(chǔ)，行業(yè)已經(jīng)具備完善收費機制的條件。中央財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院院長張學(xué)勇告訴記者，此次改革，首先對基金的投資者是個利好，因為有助降低投資者的成本，此外基金公司它從過去單純追逐規(guī)模，現(xiàn)在要開始注重管理的能力，這從整體上有利于形成良好的基金和投資者的生態(tài)。事實上，通過基金公司的管理能力，為投資者切切實實帶來投資的收益，進而促進行業(yè)健康發(fā)展，這也將促進公募基金行業(yè)規(guī)模的增加，在未來，還也有利于整個基金行業(yè)更好服務(wù)實體經(jīng)濟。特別是，改革專門提到降低養(yǎng)老金、銀行理財、保險資金等中長期資金的投資成本，吸引各類中長期資金通過公募基金加大權(quán)益類資產(chǎn)配置，為全面實行股票發(fā)行注冊制改革提供穩(wěn)定的流動性，推動注冊制改革走深走實，促進資本市場平穩(wěn)健康發(fā)展。德邦證券首席經(jīng)濟學(xué)家蘆哲告訴記者，本輪公募基金費率改革，會對投資者形成讓利，投資成本的下降也將繼續(xù)助力投資者獲得長期穩(wěn)定的投資收益。另一方面，對于公募基金公司本身而言，在各項費用得到合理控制的前提下，基金公司也會將騰挪出一定空間，用于提升團隊投研實力以及改善客戶服務(wù)質(zhì)量等方面。因此，公募基金費率調(diào)降至合理水平，不僅使得廣大投資者收益，也有利于基金行業(yè)自身的長期健康發(fā)展，基金公司與投資者未來有望實現(xiàn)雙贏。建設(shè)中國特色現(xiàn)代資本市場，多項改革不斷完善中據(jù)了解，配套公募基金行業(yè)費率改革，證監(jiān)會正在研究制定《資本市場投資端改革行動方案》，作為建設(shè)中國特色現(xiàn)代資本市場的政策框架之一。證監(jiān)會表示，未來改革將堅持投融資兩端平衡發(fā)展，以問題為導(dǎo)向，針對不同機構(gòu)投資者的特點分類施策，推動完善保險、理財、養(yǎng)老金等各類中長期資金長周期考核、稅收優(yōu)惠、會計核算等配套制度機制；同步不斷優(yōu)化資本市場生態(tài)，提高上市公司質(zhì)量，提升資本市場吸引力，持續(xù)構(gòu)建“愿意來、留得住”的市場環(huán)境，引導(dǎo)各類中長期資金提高權(quán)益投資實際比例，提升投資穩(wěn)定性，形成資本市場功能充分發(fā)揮、各類資金保值增值、助力實體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展高效協(xié)同的新局面。（總臺央視記者 董彬）（央視新聞客戶端）
