公募基金ESG評價專題研討會在北京成功舉行

文 | 張生婷

編輯 | 郭楠

隨著中國經濟進入高質量發(fā)展階段，“雙碳”戰(zhàn)略目標持續(xù)推進，ESG不僅成為上市公司的必答題，同時已經逐漸融入投融資兩端，越來越多資產管理機構將ESG評級納入投研體系，公募基金更是其中的先行者。但能夠看到，中國資產管理機構在ESG方面仍處于摸索和試驗階段，ESG投資在海外狂飆的同時面臨著多重考驗。

如何跟蹤評價公募基金ESG實力？為打造更科學的公募基金ESG評價體系，聆聽業(yè)內真實聲音，圍繞公募基金ESG評價的專題研討會近日在北京成功舉行，本次活動由《財經》讀數主辦。

“公募基金ESG評價有助于投資者識別ESG產品，幫助投資者選擇投資標的，同時對監(jiān)管部門來說可能也會有一定的幫助?！眹鴦赵喊l(fā)展研究中心金融研究所原所長張承惠在研討會上表示。

在研討會上，中央財經大學綠色金融國際研究院高級學術顧問、中財綠指首席經濟學家施懿宸詳細介紹了ESG評價體系研究成果及展望；來自易方達基金、嘉實基金、摩根資產、南方基金、博時基金、富達基金、興證全球基金等公募的ESG負責人分享了在投研中ESG的本土實踐和探索；上海財經大學富國ESG研究院秘書長郭峰以及來自中信證券、中信建投證券、建行托管等機構的專家共同參與了討論。

ESG助力公募基金高質量發(fā)展

“ESG投資是大勢所趨。隨著國際資本加速流入可持續(xù)發(fā)展領域，ESG投資已成為國際市場的主流投資策略之一，國內市場也迅速擴張。從戰(zhàn)略布局、產品設計到投資配置，近兩年國內很多基金公司都非常重視ESG?！睆埑谢荼硎?。

“后疫情時代，世界經濟下行壓力導致企業(yè)所面臨的不確定性因素增加，投資者開始追求在投資中體現個人理念和價值觀。當前投資者需要在市場動蕩中重新平衡投資組合，因此相比于傳統(tǒng)基金，對可持續(xù)發(fā)展投資基金的偏好呈現增長趨勢?！?/strong>施懿宸表示。

可以看到，在國際組織、各國政府和監(jiān)管機構、市場參與主體的共同參與和推動下，逐漸形成了以資產委托機構、資產受托機構、金融中介、第三方專業(yè)服務機構和實體企業(yè)為主體的全球的ESG投資生態(tài)體系，并日益豐富和完善。

蓬勃發(fā)展的同時也面臨著挑戰(zhàn)。

“ESG投資的短期回報率不高，如何平衡短期收益和長期收益，對ESG基金的挑戰(zhàn)比較大，要考驗基金公司和投資者愿不愿意為長期利益付出短期代價。” 張承惠表示。

施懿宸分析認為，挑戰(zhàn)主要集中于三個方面。一是ESG評級體系和評價標準缺乏統(tǒng)一性。缺乏統(tǒng)一的評級標準將降低企業(yè)ESG評級結果的準確性和可比性，而缺乏統(tǒng)一的行業(yè)評判標準也會對投資方向造成困擾，給ESG公募基金經理和市場參與者的投資決策帶來不確定性。

二是與ESG相關基金的監(jiān)管和政策仍然不夠完善。國內ESG信息披露監(jiān)管環(huán)境相對比較寬松，ESG披露的數量、準確性和透明性不高，ESG公募基金亟待更完善的政策監(jiān)管。

三是ESG公募基金管理人和市場參與者對ESG的認知不足。ESG公募基金需要對被投資企業(yè)進行長期關注和持久的介入，對基金團隊和投資者都提出了更高的要求。

公募基金ESG評級箭在弦上

隨著公募基金在ESG領域的實踐和探索，構建本土化、系統(tǒng)性、普適性的公募基金ESG評級體系從行業(yè)發(fā)展、為投資者服務等層面均有著重要意義。

施懿宸認為，公募基金ESG評價體系可以引導投資人負責任投資、鑒別公募基金ESG風格漂移，為投資者鑒別高質量投資標的提供依據，促進基金公司可持續(xù)盡職調查，推動資產管理行業(yè)深化改革。

施懿宸同時建議，首先，構建與國際體系接軌的本土化公募基金ESG評級體系，助力投資者更好地評估公募基金ESG表現情況；其次，完善ESG公募基金標準體系和運行機制，對ESG公募基金的治理結構，決策程序，資金投向，后續(xù)披露等步驟做出明確規(guī)定，加強ESG公募基金監(jiān)管和審計的相關運行機制，同時完善ESG基金管理者的相關績效考核與懲罰機制；最后，提高基金經理和市場參與者對ESG的理解和運用，加強對ESG相關知識的培訓和教育，培養(yǎng)ESG投資實力，進一步提升ESG公募基金的可持續(xù)性。

郭峰認為，公募基金ESG評價或研究需要從投資者角度出發(fā)，不同投資者的行為不同，如果有投資者畫像性的描述會非常有意義。

“公募基金ESG評級是一個很有效的工具，有助于避免漂綠和劣幣驅逐良幣的問題，但怎么和業(yè)績結合起來，還需要探討和優(yōu)化?！?/strong>嘉實基金ESG研究部負責人韓曉燕認為，“不管是不是ESG主題基金，整個投研團隊在決策過程中都應該參考ESG理念和相關數據來完善投資邏輯，掃除盲點。如果是帶有ESG標簽的基金和組合，要求就應該更高，在投資范圍、業(yè)績基準、策略融合等核心要素方面都應該有更嚴格和客觀的指標體系來保證執(zhí)行。”

具體到方法論，易方達基金ESG研究主管魏亦希認為，評價基金公司的ESG表現，不僅要看基金產品底層資產的數字表象，還要看基金公司的團隊架構、機制等?！霸贓SG投資理念下，整個團隊流程方法制度穩(wěn)定后，基金經理的行為和操作都會有一個大的方向，不會存在風格漂移的問題?！?/p>

從外資公募基金的角度來看，富達基金ESG負責人胡婧敏表示，公募基金ESG評價體系有助于大家識別ESG基金產品，幫助投資者選擇更好的標的。摩根資產管理中國 ESG業(yè)務總監(jiān)張大川表示，可以綜合第三方機構的公募基金ESG評級標準，來設計和優(yōu)化自己的產品管理流程。