ESG信息披露引領(lǐng)企業(yè)去努力承擔(dān)社會(huì)責(zé)任，有了責(zé)任就有壓力，有了壓力才會(huì)促使企業(yè)進(jìn)行方方面面的變革，從而推動(dòng)“雙碳”戰(zhàn)略的實(shí)施。當(dāng)今時(shí)代面臨著百年未有的大變局，面臨氣候變化、能源危機(jī)等一系列挑戰(zhàn)，特別是2020年新冠肺炎疫情對(duì)全球經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)帶來(lái)很大沖擊，而兼顧經(jīng)濟(jì)和社會(huì)效益的責(zé)任投資和影響力投資發(fā)揮了重要的作用。新冠肺炎疫情的沖擊也讓各國(guó)對(duì)發(fā)展模式進(jìn)行反思，企業(yè)身處的外部環(huán)境充滿(mǎn)很多的不確定性，在這種情況下，越來(lái)越多的中國(guó)企業(yè)深刻意識(shí)到不能只關(guān)注收益，更需要關(guān)注人、社會(huì)和環(huán)境的長(zhǎng)期、可持續(xù)發(fā)展。

綠色復(fù)蘇作為發(fā)展重點(diǎn)已成為全球共識(shí)

2021 年《政府工作報(bào)告》指出，要“實(shí)現(xiàn)金融支持綠色低碳發(fā)展的專(zhuān)項(xiàng)政策”。2021 年9 月，《中共中央國(guó)務(wù)院關(guān)于完整準(zhǔn)確全面貫徹新發(fā)展理念做好碳達(dá)峰碳中和工作的意見(jiàn)》發(fā)布，明確了推進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展全面綠色轉(zhuǎn)型等系列碳達(dá)峰、碳中和的路線(xiàn)圖。在中國(guó)“雙碳”目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)路徑中，推動(dòng)綠色金融、責(zé)任投資ESG與可持續(xù)金融協(xié)同發(fā)展，建立資本市場(chǎng)ESG的信息披露體系和投資評(píng)價(jià)體系至關(guān)重要。隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和結(jié)構(gòu)調(diào)整，ESG的指標(biāo)內(nèi)容會(huì)更加豐富完善，指標(biāo)會(huì)從污染防治延伸到應(yīng)對(duì)氣候變化、生物多樣性、社會(huì)責(zé)任等多方面。縱觀(guān)全球市場(chǎng)，在可持續(xù)金融、綠色債券、綠色信貸、綠色保險(xiǎn)、綠色基金和碳金融方面，多數(shù)國(guó)際金融機(jī)構(gòu)已建立以ESG投資理念為基礎(chǔ)的可持續(xù)經(jīng)營(yíng)原則。

ESG是將環(huán)境、社會(huì)、治理要素納入企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理體系的經(jīng)營(yíng)實(shí)踐，E（環(huán)境）層面，重點(diǎn)是要加強(qiáng)對(duì)環(huán)境的保護(hù)，特別是節(jié)能減排；S（社會(huì)）層面上，核心是要注重回饋社會(huì)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的循環(huán)發(fā)展；G（公司治理）層面上，特別要注意的是，提高管理的透明度。中國(guó)的ESG發(fā)展是從E（環(huán)境）開(kāi)始，比如說(shuō)綠色金融；然后發(fā)展到S（社會(huì)），例如普惠金融；到現(xiàn)在又加上了G（治理因素），比如ESG基金。

作為可持續(xù)發(fā)展理念在企業(yè)層面實(shí)現(xiàn)的具體管理抓手，ESG（環(huán)境、社會(huì)及公司治理）已經(jīng)成為國(guó)際主流共識(shí)，開(kāi)展全面、完善的ESG管理和信息披露工作是公司義不容辭的責(zé)任。2022年7月深交所發(fā)布了《國(guó)證ESG評(píng)價(jià)方法》，開(kāi)宗明義地指出：要“立足本土，引入反映中國(guó)特色的ESG價(jià)值觀(guān)，聚焦‘雙碳’、創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)、鄉(xiāng)村振興、共同富裕等國(guó)家戰(zhàn)略”。

“雙碳”戰(zhàn)略推動(dòng)ESG治理在中國(guó)的發(fā)展

“雙碳”戰(zhàn)略的深化讓企業(yè)面臨更嚴(yán)格環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)

中國(guó)引入ESG理念比歐美國(guó)家晚，但中國(guó)的“雙碳”目標(biāo)和高質(zhì)量發(fā)展戰(zhàn)略為ESG的蓬勃發(fā)展提供了優(yōu)渥的政策土壤，使其在近幾年快速興起，成為資本市場(chǎng)乃至更多領(lǐng)域的熱門(mén)概念。隨著“雙碳”戰(zhàn)略的深化，企業(yè)將面臨更加嚴(yán)格的環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)，而ESG主要議題之一的E（環(huán)境），與中國(guó)的“雙碳”目標(biāo)高度契合。一些積極踐行“雙碳”戰(zhàn)略和社會(huì)責(zé)任的能源企業(yè)主動(dòng)“擁抱”ESG。

投資者傾向于投資符合ESG標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)

大量的實(shí)踐與數(shù)據(jù)表明，ESG表現(xiàn)良好的公司，在產(chǎn)品質(zhì)量、生產(chǎn)效率、運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、品牌形象、市場(chǎng)聲譽(yù)、客戶(hù)忠誠(chéng)度等各方面都具有更出眾表現(xiàn)，企業(yè)價(jià)值也更高。因此，越來(lái)越多的投資者傾向于選擇符合ESG標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)進(jìn)行投資。

ESG治理多維度推進(jìn)“雙碳”戰(zhàn)略落地

“雙碳”戰(zhàn)略的實(shí)施，不僅需要單純的技術(shù)和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新，更需要全社會(huì)從產(chǎn)業(yè)發(fā)展到生活方式的共同努力。ESG治理作為企業(yè)在實(shí)現(xiàn)“雙碳”戰(zhàn)略中的重要手段之一，具有著重要的推動(dòng)作用，以幫助企業(yè)樹(shù)立環(huán)境保護(hù)、社會(huì)效益和良好治理的理念，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)性發(fā)展。

環(huán)境：“雙碳”戰(zhàn)略的核心目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)碳中和，即減少溫室氣體的排放量，企業(yè)需要進(jìn)行綠色能源替代、節(jié)能減排等措施，從而達(dá)到環(huán)境保護(hù)和生態(tài)可持續(xù)發(fā)展的目標(biāo)。ESG治理可以幫助企業(yè)在這個(gè)過(guò)程中提高其環(huán)境治理水平，同時(shí)建立透明化的環(huán)境管理機(jī)制。

社會(huì)：在實(shí)現(xiàn)“雙碳”戰(zhàn)略的過(guò)程中，企業(yè)需要考慮如何避免與社會(huì)的不良影響，例如聚焦于轉(zhuǎn)型期間涉及的行業(yè)，如新能源汽車(chē)、智慧能源、可再生能源等。ESG治理可以幫助企業(yè)發(fā)揮其社會(huì)責(zé)任，關(guān)注員工福利、社區(qū)服務(wù)、公益事業(yè)等方面，確保企業(yè)在推進(jìn)“雙碳”戰(zhàn)略的同時(shí)為社會(huì)做出貢獻(xiàn)。

治理：“雙碳”戰(zhàn)略需要跨越多個(gè)領(lǐng)域、涉及多方合作支持，這同樣需要有一個(gè)良好的企業(yè)治理體系去推動(dòng)。ESG治理可以幫助企業(yè)完善其治理機(jī)制，并保障股東權(quán)益、加強(qiáng)公司治理等。

“雙碳”戰(zhàn)略背景下ESG治理面臨挑戰(zhàn)

投資者關(guān)注的程度不足

ESG治理是指企業(yè)在環(huán)境、社會(huì)和治理方面的管理，需要投資者對(duì)此加以重視。但在目前情況下，一些投資者可能更關(guān)注企業(yè)的短期經(jīng)濟(jì)利益，而忽略或低估ESG治理的價(jià)值，從而難以促使企業(yè)加大對(duì)ESG治理的投入。

信息披露機(jī)制不完善

ESG治理要求企業(yè)具備良好的信息披露機(jī)制，對(duì)于環(huán)境、社會(huì)和治理問(wèn)題進(jìn)行透明化公開(kāi)。但是，在某些地區(qū)，企業(yè)的信息披露機(jī)制并不完善，可能會(huì)造成ESG治理信息的缺失或不準(zhǔn)確，影響投資者對(duì)ESG治理的評(píng)估。

技術(shù)和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新缺乏

在實(shí)現(xiàn)“雙碳”戰(zhàn)略的過(guò)程中，企業(yè)需要進(jìn)行綠色能源替代、節(jié)能減排等措施。然而，這些技術(shù)和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新涉及到高風(fēng)險(xiǎn)、高成本和長(zhǎng)周期的問(wèn)題，企業(yè)需要投入大量的資金和人力資源進(jìn)行研究和實(shí)踐。

國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)缺乏

在ESG治理方面，缺乏國(guó)際一致性標(biāo)準(zhǔn)，導(dǎo)致治理指標(biāo)和實(shí)踐存在差異，難以進(jìn)行有效比較。同時(shí)，在“雙碳”戰(zhàn)略的實(shí)施過(guò)程中，需要跨越多個(gè)領(lǐng)域、需求多方合作支持，這同樣需要有一個(gè)良好的治理體系去推動(dòng)。

適合國(guó)情的ESG績(jī)效評(píng)價(jià)體系助力“雙碳”目標(biāo)實(shí)現(xiàn)

實(shí)現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)是一場(chǎng)廣泛而深刻的經(jīng)濟(jì)社會(huì)系統(tǒng)性變革，需要中國(guó)企業(yè)進(jìn)行革命性轉(zhuǎn)型，同時(shí)需提供適合中國(guó)國(guó)情的解決方案和發(fā)展動(dòng)力，而以ESG為代表的綠色投資是一個(gè)不錯(cuò)的選擇。

建立適應(yīng)中國(guó)國(guó)情的ESG績(jī)效評(píng)價(jià)體系，有利于提升“雙碳”目標(biāo)的透明度、識(shí)別前瞻性信息和風(fēng)險(xiǎn)，也可為篩選“雙碳”發(fā)展的標(biāo)的提供有價(jià)值的參考信息。

構(gòu)建以ESG績(jī)效為導(dǎo)向的價(jià)值投資體系是關(guān)鍵

ESG評(píng)價(jià)提供有效的前瞻信息和風(fēng)險(xiǎn)提示，完善其他策略的估值體系，能夠避免企業(yè)潛在的聲譽(yù)和警示監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)，并為資源配置者篩選“雙碳”發(fā)展的標(biāo)的提供參考信息，提高市場(chǎng)資源配置效率。因此，在ESG指標(biāo)設(shè)置上要結(jié)合行業(yè)訴求和特點(diǎn)，明確各類(lèi)企業(yè)及行業(yè)重要的關(guān)鍵性指標(biāo)。

ESG的本質(zhì)在于推進(jìn)綠色投資理念

這既需要投資主體的積極參與，也需要構(gòu)建具有中國(guó)特色的ESG投資生態(tài)體系。首先，政府部門(mén)應(yīng)圍繞ESG行為規(guī)范、信息披露等出臺(tái)體系化的政策制度，使宏觀(guān)的“雙碳”政策規(guī)劃與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)行為良性互動(dòng)，由企業(yè)推進(jìn)落實(shí)；其次，應(yīng)豐富資本市場(chǎng)綠色投資產(chǎn)品的供給，提高ESG相關(guān)投資產(chǎn)品種類(lèi)、多樣化和流動(dòng)性，促進(jìn)各金融中介機(jī)構(gòu)在資本配置、投資建議、咨詢(xún)鑒證等服務(wù)過(guò)程中落實(shí)“雙碳”目標(biāo)，以資本手段推動(dòng)實(shí)體產(chǎn)業(yè)的綠色發(fā)展；最后，應(yīng)做好投資者教育和引導(dǎo)，吸引長(zhǎng)期資金和價(jià)值投資者，同時(shí)促進(jìn)投資者在企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型中積極發(fā)揮治理角色作用，綜合多重手段助力“雙碳”目標(biāo)貫徹落實(shí)。

完善ESG信息披露體系至關(guān)重要

“雙碳”目標(biāo)達(dá)成的前提在于準(zhǔn)確、長(zhǎng)效、廣泛的碳排放數(shù)據(jù)支撐，需要強(qiáng)化于企業(yè)端ESG信息的規(guī)范化披露，幫助政策制定者了解行業(yè)和企業(yè)層面的“雙碳”進(jìn)程，適時(shí)準(zhǔn)確地進(jìn)行政策調(diào)整，降低低碳轉(zhuǎn)型的風(fēng)險(xiǎn)敞口、助力“雙碳”目標(biāo)的落實(shí)。

建議借鑒國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，采用權(quán)威標(biāo)準(zhǔn)與第三方鑒證、國(guó)際或行業(yè)通用ESG披露框架和指標(biāo)，適應(yīng)境內(nèi)外投資者防范氣候風(fēng)險(xiǎn)要求，推動(dòng)ESG披露的國(guó)際化、提升可比性。緊密結(jié)合中國(guó)實(shí)際，建立分行業(yè)、分區(qū)域、分階段的ESG信息披露規(guī)則機(jī)制，明確統(tǒng)計(jì)口徑，推動(dòng)信息披露的可比性、可靠性和可信度，改善“雙碳”政策的合理性和有效性，更好地賦能企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型。

ESG治理將與“雙碳”戰(zhàn)略發(fā)展共贏

ESG治理在中國(guó)的發(fā)展充滿(mǎn)機(jī)遇和挑戰(zhàn)，需要政策、企業(yè)和投資者共同努力，為實(shí)現(xiàn)ESG治理與“雙碳”戰(zhàn)略共贏，可從以下幾個(gè)方面制定發(fā)展方向和應(yīng)對(duì)策略：

提高投資者的意識(shí)和作用。投資者應(yīng)該更加重視ESG治理，并將其納入到其投資決策中，以確保其投資組合具有可持續(xù)性，并能夠?yàn)樯鐣?huì)和環(huán)境帶來(lái)正面影響。

加強(qiáng)政策支持和監(jiān)管。政府部門(mén)應(yīng)該通過(guò)實(shí)施針對(duì)性政策和監(jiān)管措施，推動(dòng)企業(yè)實(shí)現(xiàn)ESG治理，包括稅收優(yōu)惠、資金支持等。

促進(jìn)企業(yè)自愿加強(qiáng)ESG治理。企業(yè)應(yīng)該自愿加強(qiáng)ESG治理，并根據(jù)其特定情況和需求，確定可行的ESG治理目標(biāo)和計(jì)劃，以落實(shí)其社會(huì)責(zé)任和價(jià)值觀(guān)。

建立ESG相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)和評(píng)估體系。政府和企業(yè)應(yīng)共同努力推進(jìn)標(biāo)準(zhǔn)的制定，通過(guò)建立全球或區(qū)域性標(biāo)準(zhǔn)和評(píng)估體系，確保ESG治理的透明度和比較性，并為投資者和利益相關(guān)者提供可靠的信息和數(shù)據(jù)來(lái)源。

清研集團(tuán)擁有十多年市場(chǎng)調(diào)研、核證評(píng)估等經(jīng)驗(yàn)，近年來(lái)致力于企業(yè)社會(huì)責(zé)任&ESG報(bào)告咨詢(xún)服務(wù)，目前已開(kāi)展歐盟ESG鑒證、中國(guó)ESG鑒證發(fā)展調(diào)研，ESG鑒證對(duì)中國(guó)各行業(yè)的影響調(diào)研，以及部分行業(yè)綜合評(píng)價(jià)和管理研究論證等，與全國(guó)各地的政府部門(mén)、科研院所和大中型企業(yè)建立長(zhǎng)期深遠(yuǎn)的合作關(guān)系。

撰稿 | 陳季琴 清研集團(tuán)智能數(shù)據(jù)挖掘部研究員

編輯 | 陳澤璽

圖片 | 網(wǎng)絡(luò)