近日，聯(lián)泓新科公布了2022年報，公司實現(xiàn)營業(yè)收入81.57億元，同比增長7.60%，實現(xiàn)凈利潤8.66億元，同比下降20.57%。雖然受疫情和價格波動影響，利潤有所下滑， 但去年多項新材料業(yè)務(wù)實現(xiàn)穩(wěn)定增長，此外數(shù)個擴產(chǎn)項目正在建設(shè)中。

圖片來源：聯(lián)泓新科

聯(lián)泓新科成立于2009年，于2020年12月在深交所上市，第一大股東為聯(lián)想控股股份有限公司全資子公司聯(lián)泓集團（持股比例51.77%），主營先進高分子材料和特種精細材料的研發(fā)和產(chǎn)銷。

在先進高分子材料領(lǐng)域，主要產(chǎn)品有：

高性能樹脂（EVA光伏材料、PP專用料等）生物可降解材料（PLA、PPC等）在特種精細材料領(lǐng)域，主要產(chǎn)品有：

新能源鋰電材料（電解液、添加劑、鋰電隔膜）環(huán)氧乙烷衍生物（表面活性劑、聚醚、減水劑）電子特氣公司主要項目及對應(yīng)產(chǎn)品如下表：

圖片來源：聯(lián)泓新材

EVA光伏材料

EVA（乙烯-醋酸乙烯共聚物）光伏膠膜在公司去年整體營收中占比最高，達到了28.35億元；毛利達到了51%。2022年總產(chǎn)量14.23萬噸，總銷量14.22萬噸。EVA作為光伏膠膜的核心材料，近年來需求隨著新增裝機量的持續(xù)增長而快速增加。目前聯(lián)泓新科EVA產(chǎn)能約為15萬噸/年。從光伏裝機量預(yù)測，2025年國內(nèi)EVA光伏膠膜料需求量將超過230萬噸，未來增量及進口替代的空間均較大。

圖片來源：聯(lián)泓新科

PP專用料

PP（聚丙烯）專用料也占據(jù)了公司營收的重要部分，2022年營收19.9億元，同比增長12.44%?？偖a(chǎn)能26萬噸，總銷量26.23萬噸，滿產(chǎn)滿銷。聚丙烯專用料為合成樹脂的重要品類，具有耐熱耐腐蝕、高抗沖擊、透明易加工等多項優(yōu)勢。未來該材料在汽車輕量化、管材料、透明材料、高熔體強度材料等方面需求有望大幅提升。據(jù)第三方統(tǒng)計統(tǒng)計，2022年國內(nèi)PP薄壁注塑和高熔無規(guī)共聚PP專用料合計產(chǎn)能達212萬噸，同比增長約17%。

生物可降解材料

公司在PLA和PPC方面已有布局產(chǎn)能，兩者均屬于環(huán)境友好型高分子可降解材料，PLA主要用于包裝、3D打印、紡織等領(lǐng)域、PPC主要用于薄膜材料。據(jù)中國塑料加工工業(yè)協(xié)會降解塑料專委會預(yù)測，預(yù)計到2025年，國內(nèi)生物降解塑料總產(chǎn)能將超過650萬噸，發(fā)展空間廣闊。

新能源鋰電材料

公司10萬噸/年鋰電材料-碳酸酯聯(lián)合裝置項目即將投產(chǎn)。此外公司還布局有2萬噸/年UHMWPE、9萬噸/年VA、3000噸/年鋰電添加劑產(chǎn)能。其中UHMWPE作為高性能特種纖維，在鋰電隔膜領(lǐng)域具有較大的國產(chǎn)替代空間。

據(jù)高工鋰電統(tǒng)計， 2022年國內(nèi)電解液出貨量達到84萬噸，同比增長約70%，鋰電隔膜出貨量124億平米，同比增長約60%。預(yù)計到 2025年鋰電池解液及溶劑需求復(fù)合增長率超過40%。到2025年，全球鋰電池解液添加劑 VC 需求量將超過 7.5萬噸，市場需求穩(wěn)定增長。

電子特氣

公司電子級高純特氣體一萬噸/年和鋰電添加劑項目計劃于2023年四季度投產(chǎn)。子公司華宇同方掌握多項氣體提純關(guān)鍵技術(shù)，尤其在氯化氫和氯氣方面。電子特氣目前被跨國公司占據(jù)主要市場份額，國產(chǎn)化率不足15%，預(yù)計2025年市場規(guī)模將超過300億元。

環(huán)氧乙烷衍生品

公司環(huán)氧乙烷衍生品2022年營業(yè)收入達到了8.29億元，同比減少10.98%，毛利率13.29%。其中產(chǎn)能為14.86萬噸，銷量14.18萬噸。在下游市場方面，2022年聚羧酸減水劑需求規(guī)模超1200萬噸，非離子表面活性劑需求規(guī)模125萬噸，增長穩(wěn)定。

在新建產(chǎn)能方面，2022年，聯(lián)泓新科計劃豪擲125億元，用于投建新能源材料和生物可降解材料一體化項目。且就在近期公司定增不超過20.2億元申請已獲深交所受理，預(yù)計將全部用于項目建設(shè)。建設(shè)內(nèi)容包括130萬噸/年DMTO裝置（甲醇制烯烴裝置）、20萬噸/年EVA裝置、30萬噸/年P(guān)O裝置、5萬噸/年P(guān)PC裝置、配套的公用工程及輔助生產(chǎn)設(shè)施等。

來源：必高新材料獵頭、聯(lián)泓新科

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