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經(jīng)常身著一襲黑色皮衣的英偉達(dá)CEO黃仁勛，最近可謂風(fēng)光無兩。因?yàn)閮H僅在一天內(nèi)，英偉達(dá)的市值就暴漲了超2000億美元，躋身“萬億俱樂部”，震驚美股市場(chǎng)。當(dāng)然，它所屬的板塊也被帶熱了起來，美股半導(dǎo)體三連陽。
（數(shù)據(jù)來源：wind，統(tǒng)計(jì)區(qū)間：20230522-20230530）就當(dāng)我們正眼巴巴地盼著國內(nèi)半導(dǎo)體雄起時(shí)，一盆冷水潑了下來，一群網(wǎng)友都在滿世界地問：半導(dǎo)體走弱，還能上車嗎？為啥同是半導(dǎo)體，差別居然這么大，難道真是A股有“魔力”？半導(dǎo)體基民們紛紛表示“恰檸檬”。
同是半導(dǎo)體 為啥別人家的“飯菜香”？那究竟為什么會(huì)出現(xiàn)這樣的差距呢？小諾抽絲剝繭，終于找到了一些蛛絲馬跡，供大家參考：一是AI芯片龍頭英偉達(dá)業(yè)績(jī)指引大超預(yù)期，并在全球股市引發(fā)了連鎖反應(yīng)，打破了近期低迷AI行情。當(dāng)然，這也反映出全球?qū)π酒男枨蠖嗝磸?qiáng)烈?。。?/strong>二是考慮到全球半導(dǎo)體周期其實(shí)并不同步，所以是不是國外半導(dǎo)體的火熱行情傳導(dǎo)還需要一些時(shí)間？這里小諾也去扒拉了相關(guān)資料，發(fā)現(xiàn)一條重大線索！根據(jù)近10年半導(dǎo)體走勢(shì)來看，費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)的走勢(shì)往往是領(lǐng)先全球半導(dǎo)體的。
（華泰證券《策略研究報(bào)告：主題“造勢(shì)”，“雙電”突圍》，發(fā)布時(shí)間：2023.5.30）但小諾也發(fā)現(xiàn)，從2019年的前5G時(shí)代以及AIOT時(shí)代來看，費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)在大方向上和國內(nèi)半導(dǎo)體指數(shù)走勢(shì)基本保持一致。
（數(shù)據(jù)來源：wind，統(tǒng)計(jì)區(qū)間20190101-20230529）這再次驗(yàn)證了小諾之前提出的問題：國外半導(dǎo)體的火熱行情傳導(dǎo)還需要一些時(shí)間。但在這個(gè)時(shí)間里，咱們需要重點(diǎn)關(guān)注啥？
投資半導(dǎo)體前，值得做筆記的三大邏輯正如諾安科技組分享道，“2023年是A股科技行情百花齊放的一年，二十大首先強(qiáng)調(diào)了科技安全這個(gè)重要的概念，為半導(dǎo)體與信創(chuàng)這兩條軟硬大安全主線的長(zhǎng)期發(fā)展提供了堅(jiān)實(shí)的理論基礎(chǔ)。另外，AI應(yīng)用的興起為整個(gè)科技板塊注入了新的血液，推動(dòng)數(shù)字經(jīng)濟(jì)及芯片行業(yè)繼續(xù)的發(fā)展。”作為大科技板塊的重要主線，小諾細(xì)數(shù)下來, 半導(dǎo)體有三大硬邏輯傍身：一是自主可控邏輯愈加清晰。二十大提出舉國之力解決科技“卡脖子”問題，加快科技自立自強(qiáng)步伐、自主可控勢(shì)在必行。
（圖片來源：財(cái)聯(lián)社，發(fā)布時(shí)間2023.5.30）二是產(chǎn)業(yè)周期有望迎來逆轉(zhuǎn)。中原證券指出，“目前半導(dǎo)體行業(yè)仍處于下行周期中，下游需求呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)分化趨勢(shì)，消費(fèi)類需求仍然疲軟，新能源汽車、光伏儲(chǔ)能領(lǐng)域需求相對(duì)較好，目前半導(dǎo)體行業(yè)估值處于近十年偏低水平。”（來源：中原證券《【中原電子】半導(dǎo)體行業(yè)月報(bào)：半導(dǎo)體設(shè)備板塊23Q1業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮眼》，發(fā)布日期：2023.5.26）跟大家一樣，小諾也非常期待伴隨經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，可選消費(fèi)電子后續(xù)有望進(jìn)入高景氣周期。三是AI持續(xù)注入“芯”動(dòng)力。ChatGPT引爆的算力需求，拉動(dòng)對(duì)AI服務(wù)器、數(shù)據(jù)中心等需求，有望成為繼PC、手機(jī)后，半導(dǎo)體行業(yè)的主要推力。
要不要上車半導(dǎo)體？關(guān)鍵看TA！那這個(gè)時(shí)候有人就問了：小諾，你講了這么多半導(dǎo)體的好，后面一定會(huì)漲嗎？短期漲跌這事小諾不敢瞎說八道，但是建議大家關(guān)注這些數(shù)據(jù)！比如周期正式迎來拐點(diǎn)、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)改善、手機(jī)消費(fèi)數(shù)據(jù)等……因?yàn)榘雽?dǎo)體上攻需要更多的利好消息刺激，大家提前蹲點(diǎn)很有必要!那小諾再跟大家重復(fù)一遍半導(dǎo)體估值的數(shù)據(jù)！截至2023年5月30日，半導(dǎo)體指數(shù)（886063.WI）市盈率降至39.44，近10年分位點(diǎn)低至11.06%，位于較低的區(qū)間，頗具投資性價(jià)比。
注：近10年半導(dǎo)體指數(shù)（886063.WI）及其市盈率變化，危險(xiǎn)值為70%分位點(diǎn)，機(jī)會(huì)值為30%分位點(diǎn)（wind標(biāo)準(zhǔn)），數(shù)據(jù)來源：wind，截至2023年5月30日總的來說，目前半導(dǎo)體機(jī)會(huì)是大于風(fēng)險(xiǎn)的！如果想要提前分享半導(dǎo)體板塊復(fù)蘇紅利機(jī)會(huì)的朋友，也可以關(guān)注小諾家的諾安優(yōu)化配置（代碼：006025）。
“諾安優(yōu)化配置”風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為【R3】，適合【C3】及以上的風(fēng)險(xiǎn)承受能力的投資者；具體的產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)請(qǐng)以產(chǎn)品購買時(shí)的詳細(xì)頁面展示為準(zhǔn)。不同的銷售機(jī)構(gòu)采取的評(píng)價(jià)方法不用，請(qǐng)投資者在購買基金時(shí)，按照銷售機(jī)構(gòu)的要求完成風(fēng)險(xiǎn)承受能力等級(jí)與產(chǎn)品或服務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)適當(dāng)性匹配。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資須謹(jǐn)慎。本觀點(diǎn)僅代表當(dāng)時(shí)觀點(diǎn)，今后可能發(fā)生改變，僅供參考，不構(gòu)成投資建議或保證，亦不作為任何法律文件。投資者投資于本公司管理的基金時(shí)，應(yīng)認(rèn)真閱讀《基金合同》、《托管協(xié)議》、《招募說明書》、《風(fēng)險(xiǎn)說明書》、基金產(chǎn)品資料概要等文件及相關(guān)公告，如實(shí)填寫或更新個(gè)人信息并核對(duì)自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，選擇與自己風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和風(fēng)險(xiǎn)承受能力相匹配的基金產(chǎn)品。投資者需要了解基金投資存在可能導(dǎo)致本金虧損的情形?；鸸芾砣顺兄Z以誠實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益?；鸸芾砣斯芾淼钠渌鸬臉I(yè)績(jī)不代表本基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)?；鸬倪^往業(yè)績(jī)及其凈值高低并不預(yù)示其未來業(yè)績(jī)表現(xiàn)?；鸸芾砣颂嵝淹顿Y者基金投資的“買者自負(fù)”原則，在做出投資決策后，基金運(yùn)營狀況與基金凈值變化引致的投資風(fēng)險(xiǎn)，由投資者自行負(fù)擔(dān)。我國基金運(yùn)作時(shí)間較短，不能反映股市發(fā)展的所有階段。
（數(shù)據(jù)來源：wind，統(tǒng)計(jì)區(qū)間：20230522-20230530）就當(dāng)我們正眼巴巴地盼著國內(nèi)半導(dǎo)體雄起時(shí)，一盆冷水潑了下來，一群網(wǎng)友都在滿世界地問：半導(dǎo)體走弱，還能上車嗎？為啥同是半導(dǎo)體，差別居然這么大，難道真是A股有“魔力”？半導(dǎo)體基民們紛紛表示“恰檸檬”。同是半導(dǎo)體 為啥別人家的“飯菜香”？那究竟為什么會(huì)出現(xiàn)這樣的差距呢？小諾抽絲剝繭，終于找到了一些蛛絲馬跡，供大家參考：一是AI芯片龍頭英偉達(dá)業(yè)績(jī)指引大超預(yù)期，并在全球股市引發(fā)了連鎖反應(yīng)，打破了近期低迷AI行情。當(dāng)然，這也反映出全球?qū)π酒男枨蠖嗝磸?qiáng)烈?。。?/strong>二是考慮到全球半導(dǎo)體周期其實(shí)并不同步，所以是不是國外半導(dǎo)體的火熱行情傳導(dǎo)還需要一些時(shí)間？這里小諾也去扒拉了相關(guān)資料，發(fā)現(xiàn)一條重大線索！根據(jù)近10年半導(dǎo)體走勢(shì)來看，費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)的走勢(shì)往往是領(lǐng)先全球半導(dǎo)體的。
（華泰證券《策略研究報(bào)告：主題“造勢(shì)”，“雙電”突圍》，發(fā)布時(shí)間：2023.5.30）但小諾也發(fā)現(xiàn)，從2019年的前5G時(shí)代以及AIOT時(shí)代來看，費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)在大方向上和國內(nèi)半導(dǎo)體指數(shù)走勢(shì)基本保持一致。（數(shù)據(jù)來源：wind，統(tǒng)計(jì)區(qū)間20190101-20230529）這再次驗(yàn)證了小諾之前提出的問題：國外半導(dǎo)體的火熱行情傳導(dǎo)還需要一些時(shí)間。但在這個(gè)時(shí)間里，咱們需要重點(diǎn)關(guān)注啥？投資半導(dǎo)體前，值得做筆記的三大邏輯正如諾安科技組分享道，“2023年是A股科技行情百花齊放的一年，二十大首先強(qiáng)調(diào)了科技安全這個(gè)重要的概念，為半導(dǎo)體與信創(chuàng)這兩條軟硬大安全主線的長(zhǎng)期發(fā)展提供了堅(jiān)實(shí)的理論基礎(chǔ)。另外，AI應(yīng)用的興起為整個(gè)科技板塊注入了新的血液，推動(dòng)數(shù)字經(jīng)濟(jì)及芯片行業(yè)繼續(xù)的發(fā)展。”作為大科技板塊的重要主線，小諾細(xì)數(shù)下來, 半導(dǎo)體有三大硬邏輯傍身：一是自主可控邏輯愈加清晰。二十大提出舉國之力解決科技“卡脖子”問題，加快科技自立自強(qiáng)步伐、自主可控勢(shì)在必行。
（圖片來源：財(cái)聯(lián)社，發(fā)布時(shí)間2023.5.30）二是產(chǎn)業(yè)周期有望迎來逆轉(zhuǎn)。中原證券指出，“目前半導(dǎo)體行業(yè)仍處于下行周期中，下游需求呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)分化趨勢(shì)，消費(fèi)類需求仍然疲軟，新能源汽車、光伏儲(chǔ)能領(lǐng)域需求相對(duì)較好，目前半導(dǎo)體行業(yè)估值處于近十年偏低水平。”（來源：中原證券《【中原電子】半導(dǎo)體行業(yè)月報(bào)：半導(dǎo)體設(shè)備板塊23Q1業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮眼》，發(fā)布日期：2023.5.26）跟大家一樣，小諾也非常期待伴隨經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，可選消費(fèi)電子后續(xù)有望進(jìn)入高景氣周期。三是AI持續(xù)注入“芯”動(dòng)力。ChatGPT引爆的算力需求，拉動(dòng)對(duì)AI服務(wù)器、數(shù)據(jù)中心等需求，有望成為繼PC、手機(jī)后，半導(dǎo)體行業(yè)的主要推力。要不要上車半導(dǎo)體？關(guān)鍵看TA！那這個(gè)時(shí)候有人就問了：小諾，你講了這么多半導(dǎo)體的好，后面一定會(huì)漲嗎？短期漲跌這事小諾不敢瞎說八道，但是建議大家關(guān)注這些數(shù)據(jù)！比如周期正式迎來拐點(diǎn)、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)改善、手機(jī)消費(fèi)數(shù)據(jù)等……因?yàn)榘雽?dǎo)體上攻需要更多的利好消息刺激，大家提前蹲點(diǎn)很有必要!那小諾再跟大家重復(fù)一遍半導(dǎo)體估值的數(shù)據(jù)！截至2023年5月30日，半導(dǎo)體指數(shù)（886063.WI）市盈率降至39.44，近10年分位點(diǎn)低至11.06%，位于較低的區(qū)間，頗具投資性價(jià)比。
注：近10年半導(dǎo)體指數(shù)（886063.WI）及其市盈率變化，危險(xiǎn)值為70%分位點(diǎn)，機(jī)會(huì)值為30%分位點(diǎn)（wind標(biāo)準(zhǔn)），數(shù)據(jù)來源：wind，截至2023年5月30日總的來說，目前半導(dǎo)體機(jī)會(huì)是大于風(fēng)險(xiǎn)的！如果想要提前分享半導(dǎo)體板塊復(fù)蘇紅利機(jī)會(huì)的朋友，也可以關(guān)注小諾家的諾安優(yōu)化配置（代碼：006025）。“諾安優(yōu)化配置”風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為【R3】，適合【C3】及以上的風(fēng)險(xiǎn)承受能力的投資者；具體的產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)請(qǐng)以產(chǎn)品購買時(shí)的詳細(xì)頁面展示為準(zhǔn)。不同的銷售機(jī)構(gòu)采取的評(píng)價(jià)方法不用，請(qǐng)投資者在購買基金時(shí)，按照銷售機(jī)構(gòu)的要求完成風(fēng)險(xiǎn)承受能力等級(jí)與產(chǎn)品或服務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)適當(dāng)性匹配。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資須謹(jǐn)慎。本觀點(diǎn)僅代表當(dāng)時(shí)觀點(diǎn)，今后可能發(fā)生改變，僅供參考，不構(gòu)成投資建議或保證，亦不作為任何法律文件。投資者投資于本公司管理的基金時(shí)，應(yīng)認(rèn)真閱讀《基金合同》、《托管協(xié)議》、《招募說明書》、《風(fēng)險(xiǎn)說明書》、基金產(chǎn)品資料概要等文件及相關(guān)公告，如實(shí)填寫或更新個(gè)人信息并核對(duì)自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，選擇與自己風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和風(fēng)險(xiǎn)承受能力相匹配的基金產(chǎn)品。投資者需要了解基金投資存在可能導(dǎo)致本金虧損的情形?；鸸芾砣顺兄Z以誠實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益?；鸸芾砣斯芾淼钠渌鸬臉I(yè)績(jī)不代表本基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)?；鸬倪^往業(yè)績(jī)及其凈值高低并不預(yù)示其未來業(yè)績(jī)表現(xiàn)?；鸸芾砣颂嵝淹顿Y者基金投資的“買者自負(fù)”原則，在做出投資決策后，基金運(yùn)營狀況與基金凈值變化引致的投資風(fēng)險(xiǎn)，由投資者自行負(fù)擔(dān)。我國基金運(yùn)作時(shí)間較短，不能反映股市發(fā)展的所有階段。
