金融界4月28日消息 金融界、東方金誠聯(lián)合推出《債市早報》欄目，為您提供最全最及時債市信息。

【內(nèi)容摘要】4月27日，資金極度寬松，隔夜回購利率跌破1%；銀行間主要利率債收益率普遍明顯下行；恒大地產(chǎn)“21恒大01”持有人會議審議通過調(diào)整利息兌付安排等議案，陽光城集團“20陽光城ABN001優(yōu)先A”未按期足額償付本息，佳源國際終止6只票據(jù)交換要約，以尋求更全面的解決方案；轉(zhuǎn)債市場指數(shù)延續(xù)上漲，轉(zhuǎn)債個券多數(shù)上漲；海外方面，各期限美債收益率普遍大幅上行，主要歐洲經(jīng)濟體10年期國債收益率普遍小幅上行。

一、債市要聞

（一）國內(nèi)要聞

【國務院總理李強會見世界知識產(chǎn)權組織總干事鄧鴻森】國務院總理李強4月27日會見世界知識產(chǎn)權組織總干事鄧鴻森。李強強調(diào)，知識產(chǎn)權制度是激勵創(chuàng)新的催化劑、經(jīng)濟發(fā)展的加速器。隨著人工智能、物聯(lián)網(wǎng)等新技術和數(shù)字經(jīng)濟的發(fā)展，知識產(chǎn)權工作面臨許多新的課題和挑戰(zhàn)。我們愿與世界知識產(chǎn)權組織加強合作，共同應對，為打造有利于知識產(chǎn)權創(chuàng)造、保護、運用的良好生態(tài)積極貢獻中國智慧、中國方案，讓人類的知識、智慧更好造福全人類。中國將一如既往支持世界知識產(chǎn)權組織在多邊體系和促進全球創(chuàng)新發(fā)展中發(fā)揮更大作用。

【銀保監(jiān)會發(fā)布《關于2023年加力提升小微企業(yè)金融服務質(zhì)量的通知》】中國銀保監(jiān)會辦公廳近日印發(fā)了《關于2023年加力提升小微企業(yè)金融服務質(zhì)量的通知》。《通知》明確了全年工作目標：形成與實體經(jīng)濟發(fā)展相適應的小微企業(yè)金融服務體系，2023年總體繼續(xù)保持增量擴面態(tài)勢，優(yōu)化服務結(jié)構(gòu)，提升重點領域服務精準度，拓展保險保障渠道。貸款利率總體保持平穩(wěn)，推動小微企業(yè)綜合融資成本逐步降低?！锻ㄖ肪劢怪攸c領域小微企業(yè)需求，要求銀行保險機構(gòu)加強精準支持。立足紓困解難、擴大內(nèi)需和穩(wěn)定就業(yè)，支持住宿、餐飲、零售、教育、文化、旅游、體育、交通運輸、外貿(mào)等領域小微企業(yè)的合理金融需求，促進經(jīng)濟復蘇。立足現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設需要，支持制造業(yè)、科技型、專精特新小微企業(yè)發(fā)展，助力產(chǎn)業(yè)升級。積極研發(fā)符合個體工商戶生產(chǎn)經(jīng)營特征的信貸產(chǎn)品，更好滿足其用款急、期限短、頻度高的資金需求。

【一季度國企利潤總額同比增長12.4%】4月27日，財政部公布數(shù)據(jù)顯示，1-3月，全國國有及國有控股企業(yè)（以下稱國有企業(yè)）經(jīng)濟運行持續(xù)向好，主要效益指標保持增長。1-3月，國有企業(yè)營業(yè)總收入197630.6億元，同比增長6.4%；利潤總額11247.1億元，同比增長12.4%；應交稅費15934.0億元，同比增長2.3%。3月末，國有企業(yè)資產(chǎn)負債率64.7%，上升0.3個百分點。

（二）國際要聞

【美國一季度實際GDP大幅放緩，私人庫存投資及非住宅固定投資為最大拖累】4月27日，美國商務部經(jīng)濟分析局公布數(shù)據(jù)顯示，美國一季度實際GDP環(huán)比折年率初值為1.1%，不僅較前值的2.6%大幅放緩，為連續(xù)兩個季度放緩，且遠不及預期1.9%。其中，個人消費支出、政府消費和支出加速增長，住宅投資連續(xù)第八個季度拖累GDP增長。支撐實際GDP增長的項目主要有消費者支出、出口、聯(lián)邦政府、州和地方政府支出以及非住宅固定投資，拖累項主要包括進口、私人庫存投資和住宅固定投資。經(jīng)濟分析局表示，一季度GDP增速較去年第四季度放緩的主要原因是私人庫存投資回落以及非住宅固定投資放緩。具體來看，美國經(jīng)濟最大的組成部分——占據(jù)GDP約68%的個人消費支出環(huán)比增速為3.7%，高于前一季度的1.0%。從貢獻上看，個人消費支出使GDP增長了2.48%，高于前一季度的0.7%；固定投資一季度拖累GDP下滑0.07%，雖較前一季度的0.68%有所放緩，但為連續(xù)第四個季度拖累GDP，另外，住宅投資連續(xù)第八個季度拖累GDP增長，但程度較小。最大的拖累項是私人庫存的變化，拖累GDP下滑2.26%，且為新冠疫情以來的最大紀錄。

【美國一季度核心PCE環(huán)比超預期反彈】4月27日，美國經(jīng)濟分析局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，美聯(lián)儲高度關注的通脹指標——美國個人消費支出（PCE）物價指數(shù)，一季度環(huán)比折年率初值為3.7%，雖然略低于預期4.3%，但高于前值的1%。剔除食品和能源的核心PCE物價指數(shù)環(huán)比上升4.9%，高于前值4.4%和預期4.7%。值得一提的是，這是核心PCE連續(xù)第五次“擊敗”市場預期。

（三）大宗商品

【國際原油期貨價格微漲，NYMEX天然氣價格止跌轉(zhuǎn)漲】4月27日，WTI 6月原油期貨收漲0.46美元，漲幅0.62%，報74.76美元/桶，連續(xù)七個交易日收于80美元下方；ICE布倫特6月原油期貨收漲0.68美元，漲幅0.87%，報78.37美元/桶；NYMEX 6月天然氣期貨收漲2.17%，報2.3550美元/百萬英熱單位。

二、資金面

（一）公開市場操作

4月27日，央行公告稱，為維護銀行體系流動性合理充裕，當日以利率招標方式開展了930億元7天期逆回購操作，中標利率為2.0%。Wind數(shù)據(jù)顯示，當日有340億元逆回購到期，因此單日凈投放資金590億元。

（二）資金利率

4月27日，資金極度寬松，隔夜回購利率跌破1%，當日DR001下行34.85bps至0.851%，DR007上行19.43bps至2.249%。

數(shù)據(jù)來源：Wind，東方金誠

三、債市動態(tài)

（一）利率債

1.現(xiàn)券收益率走勢

4月27日，資金面寬松提振債市，銀行間主要利率債收益率普遍明顯下行。截至北京時間20:00，10年期國債活躍券230004收益率下行2.50bp至2.7850%；10年期國開債活躍券210220收益率下行1.40bp至2.9970%。

數(shù)據(jù)來源：Wind，東方金誠

債券招標情況

數(shù)據(jù)來源：Wind，東方金誠

（二）信用債

1.二級市場成交異動：

4月27日，地產(chǎn)債成交價格整體穩(wěn)定，僅“22旭輝01”漲超12%。

4月27日，3只城投債成交價格偏離幅度超10%。其中，“19銀開債”跌超19%，“19夷陵經(jīng)發(fā)債01”跌超23%，“20濰坊濱投MTN002B”漲超11%。

2.信用債事件：

恒大地產(chǎn)：“21恒大01”2023年第一次債券持有人會議表決通過《關于調(diào)整“21 恒大 01”債券利息兌付安排的議案》，議案通過率在半數(shù)以上。至此，“21恒大01” 2021 年 4月 27日至 2023 年 4 月 26日期間的利息支付時間，調(diào)整至 2024 年 4 月 27日完成支付。

恒大地產(chǎn)：公司擬于2023年5月4日至5月5日召開債券持有人會議，審議關于調(diào)整“19恒大01”、“19恒大02”債券本息兌付安排等議案。

恒大地產(chǎn)：“15恒大03”2023年第一次債券持有人會議已于2023年4月26日召開，出席本次債券持有人會議的債券持有人（或債券持有人代理人）代表的表決權總數(shù)不足未償還的本期債券本金總額的二分之一，本次債券持有人會議未能召開，亦未形成有效決議。

陽光城集團：“20陽光城ABN001優(yōu)先A”未按期足額償付本息。

紅星美凱龍：紅星控股出售股份，受讓方變更為建發(fā)股份、聯(lián)發(fā)集團。

涪陵交旅：擬于2023年5月4日召開2023年第一次持有人會議，審議表決關于提前償付“21涪陵交通MTN001”的議案。

旭輝集團：部分“20旭輝01”持有人已向公司提交書面材料，要求對這筆21.2億元境內(nèi)債的回售調(diào)整方案進行改進，其訴求包括增設攤銷機制以加快償付節(jié)奏、增加董事長林中的個人擔保等。

昌邑經(jīng)開投：據(jù)悉投資人于2022年4月7日認購“昌邑市渤濰控股有限公司2022債權資產(chǎn)”項目，購買的定融產(chǎn)品選擇的期限為1年期，于2023年4月8日到期，上周被告知至少延期2個月，且沒有具體方案，也沒有具體時間。

濰坊經(jīng)濟區(qū)城投：公司40%股權被寒亭區(qū)財政局無償劃轉(zhuǎn)至濰坊國控發(fā)展，實控人未變。

鄭煤集團：大公國際公告稱，決定將鄭州煤炭工業(yè)（集團）有限責任公司主體信用等級由BBB+調(diào)整為BBB-，評級展望維持負面，“15鄭煤MTN001”信用等級由BBB+調(diào)整為BBB-。

融信集團：“21融信01”“21融信03”自5月5日起參照特定債券相關規(guī)定進行轉(zhuǎn)讓。

中國地利：由于信息不足，穆迪投資者服務公司已撤銷中國地利集團 “Caa2”企業(yè)家族評級。在撤銷前，其評級展望為“負面”。

山西建投集團：鑒于近期市場利率波動較大，公司經(jīng)研究決定取消“23山西建投MTN001”的發(fā)行。

佳源國際：終止6只票據(jù)交換要約，以尋求更全面的解決方案。涉及的債券包括，于2022年10月到期的11.375%優(yōu)先票據(jù)、于2022年10月到期的12.0%優(yōu)先票據(jù)、于2023年2月到期的13.75%優(yōu)先票據(jù)、于2023年4月到期的12.5%優(yōu)先票據(jù)、于2023年7月到期的12.5%優(yōu)先票據(jù)、于2024年2月到期的11.0%優(yōu)先票據(jù)。

（三）可轉(zhuǎn)債

1.權益及轉(zhuǎn)債指數(shù)

【A股主要股指震蕩走強】4月27日，權益市場回暖態(tài)勢進一步明確，主要指數(shù)全天震蕩走強，上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指分別上漲0.67%、0.28%、0.58%，上證指數(shù)盤中逼近3300點，兩市成交額繼續(xù)維持萬億規(guī)模。當日申萬一級行業(yè)指數(shù)多數(shù)收漲，其中非銀金融上漲3.26%，美容護理、國防軍工漲超2%，醫(yī)藥生物、建筑裝飾、汽車漲超1%；12個下跌行業(yè)中傳媒下跌4.63%，通信跌逾2%，計算機跌逾1%，其余行業(yè)跌幅不大。

【轉(zhuǎn)債市場指數(shù)延續(xù)上漲】4月27日，轉(zhuǎn)債市場主要指數(shù)開盤后震蕩走強，中證轉(zhuǎn)債、上證轉(zhuǎn)債、深證轉(zhuǎn)債分別上漲0.50%、0.52%、0.46%。當日轉(zhuǎn)債市場成交額644.11億元，較前一交易日減少94.61億元。當日多數(shù)轉(zhuǎn)債個券上漲，494只個券中372只上漲，114只下跌,8只持平。當日，新上市亞科轉(zhuǎn)債、鹿山轉(zhuǎn)債分別上漲19.17%和15.23%，大幅領漲市場，惠城轉(zhuǎn)債、溢利轉(zhuǎn)債、一品轉(zhuǎn)債漲超5%，表現(xiàn)不俗；雖然下跌個券數(shù)量較少，但天鐵轉(zhuǎn)債、永鼎轉(zhuǎn)債跌逾10%，萬興轉(zhuǎn)債、模塑轉(zhuǎn)債跌逾5%，潤禾轉(zhuǎn)債、聯(lián)得轉(zhuǎn)債跌逾4%，跌幅較大。

數(shù)據(jù)來源：Wind，東方金誠

2.轉(zhuǎn)債跟蹤

今日，智尚轉(zhuǎn)債上市；五一節(jié)后，新港轉(zhuǎn)債、百洋轉(zhuǎn)債擬于5月5日上市，海能轉(zhuǎn)債擬于5月9日上市。

4月27日，東亞藥業(yè)、岱美股份發(fā)行可轉(zhuǎn)債申請獲上交所通過，紐泰格、晶澳科技發(fā)行可轉(zhuǎn)債申請獲深交所通過，萬凱新材發(fā)行27億元可轉(zhuǎn)債申請獲深交所受理，日科化學擬發(fā)行可轉(zhuǎn)債募資不超7億元，禾川科技擬發(fā)行可轉(zhuǎn)債募資不超過7.5億元，康德萊擬發(fā)行可轉(zhuǎn)債募資不超過5億元，萊爾科技擬發(fā)行可轉(zhuǎn)債募資不超過5億元。

4月27日，杭氧轉(zhuǎn)債公告不提前贖回，并決定在未來3個月內(nèi)（即2023年4月28日至2023年7月28日），如再次觸發(fā)有條件贖回條款，均不行使提前贖回權利。

4月27日，綠茵轉(zhuǎn)債公告不下修轉(zhuǎn)股價格，，同時在未來六個月內(nèi)（即 2023 年 4 月 27 日-2023 年 10 月 26 日），如再次觸發(fā)轉(zhuǎn)股價格向下修正條款，亦不提出向下修正方案；今飛轉(zhuǎn)債、模塑轉(zhuǎn)債公告可能觸發(fā)轉(zhuǎn)股價格向下修正條件。

（四）海外債市

1.美債市場：

4月27日，由于核心PCE超預期強勁，各期限美債收益率普遍大幅上行。其中，2年期美債收益率上行17bp至4.07%，10年期美債收益率上行10bp至3.53%。

數(shù)據(jù)來源：iFinD，東方金誠

4月27日，2/10年期美債收益率利差倒掛幅度小幅擴大7bp至54bp；5/30年期美債收益率利差收窄8bp至16bp。

4月27日，美國10年期通脹保值國債（TIPS）損益平衡通脹率小幅上行2bp至2.27%。

2.歐債市場：

4月27日，除意大利10年期國債收益率維持不變以外，其余主要歐洲經(jīng)濟體10年期國債收益率普遍小幅上行。其中，德國10年期國債收益率上行6bp至2.45%，法國、西班牙、英國10年期國債收益率均分別上行7bp。

中資美元債每日價格變動（截至4月27日收盤）

數(shù)據(jù)來源：久期財經(jīng)，東方金誠整理

本文源自金融界