90112/21
“裁員比無薪假更慘，這個年恐怕很難過?！?/p>
不光砍單還裁員，今年芯片行業(yè)真的難。
半導體行業(yè)集體去庫存剛剛緩解，裁員潮又席卷而來。這一年市況就像蹦極，半導體行業(yè)不僅經(jīng)歷從下至上的砍單，甚至出現(xiàn)了裁員的景象。
有人為滿手的庫存一籌莫展，有人轉(zhuǎn)崗不順，還有人將要失業(yè)。印證華為創(chuàng)始人任正非上半年發(fā)出的預警，那就是認清現(xiàn)實“活下去”。
半導體行業(yè)正走向自2000年互聯(lián)網(wǎng)泡沫以來最大的衰退。曾拿著基民真金白銀重倉半導體行業(yè)，芯片設計博士諾安“蔡經(jīng)理”甚至認為，今年芯片行業(yè)的景氣度在所有行業(yè)里排倒數(shù)第一。
01人人都知道周期，但周期多長難以預料
每一階段的半導體周期圖，都記錄著芯片行業(yè)一段跌宕起伏的歷史。
來源：網(wǎng)絡
當下正流傳著一張揭示未來半導體近一年“命運”的周期圖。
半導體行業(yè)在2020年年底到2021年初，經(jīng)歷供不應求，但供給一直在爬升，許多機構(gòu)在去年預測，缺芯要到2022年年底結(jié)束。
圖1：某機構(gòu)分析師在今年1月繪制
圖1包括對今年四個季度的預測情況，21Q4-22Q4，半導體市場由漲價為主演變?yōu)闈q量為主，預計需求仍在上升，到22Q4供應仍滿足不了需求。呈現(xiàn)出一派欣欣向榮的圖景。
當時（2022年1月）研究機構(gòu)認為，我們正處于剪刀差不斷擴大的第三階段，來自5G基建+換機、碳中和和無人駕駛?cè)貏?chuàng)新疊加，需求彈性巨大。
然而，即便是同一家機構(gòu)的預測，也只是“階段內(nèi)”有效。當大家以為供給將持續(xù)滿足欣欣向榮的需求市場時，“黑天鵝”事件發(fā)生了。
圖2：同一分析師在今年11月繪制
圖2包括過去一段時間的實際情況，21Q4-22Q2，需求端開始連續(xù)三個季度出現(xiàn)“黑天鵝”，需求自21Q4開始急轉(zhuǎn)而下，半導體庫存水位逐漸拉高，市場開始供過于求。到22Q4的需求反而降至冰點。人人都知道周期，但周期多長難預料，只能是后知后覺，原來火熱行情在去年就燃燒到尾巴了。
從下游的手機、電腦、電視等廠商，到上游面板、各類消費類芯片廠商，不要說補庫存，去庫存都來不及，現(xiàn)貨市場大降價，芯片設計公司義隆支付高額違約金，普遍以自損的方式來逃脫庫存高企的旋渦。
據(jù)Future Horizons最新數(shù)據(jù)，半導體行業(yè)正走向自2000年互聯(lián)網(wǎng)泡沫以來最大的衰退，也是芯片制造歷史上最大的衰退之一。頂流基金經(jīng)理蔡嵩松認為，芯片行業(yè)的景氣度在2022年是所有行業(yè)里最差的。
就算是被長期看好的國產(chǎn)替代，因為目前的重心仍在消費類，也同樣遭受沖擊。
一位芯片分銷行業(yè)的朋友表示，現(xiàn)在國外大廠供貨穩(wěn)定價格優(yōu)，國產(chǎn)品牌又層出不窮，客戶開始貨比三家。公司代理了不少國產(chǎn)品牌，而部分手機廠商砍單40%以上，今年他負責的消費類芯片訂單量急劇下滑。
這一天比想象中來得早，消費類芯片在全球產(chǎn)業(yè)周期中已是“近黃昏”。這位朋友投資的半導體股票還慘遭下跌，不少現(xiàn)金都被套牢。
02存貨高企，砍單、裁員、倒閉
《國際電子商情》2022年第三季度電子元器件采購調(diào)查結(jié)果顯示，有80.5%的受訪企業(yè)在Q3遭遇了消費終端砍單的經(jīng)歷，超過8成；剩下20%的受訪企業(yè)沒有遭遇砍單，他們多數(shù)服務于汽車、工業(yè)、電力等景氣度高的領域，故而沒有受到終端“寒氣”波及。
芯片設計行業(yè)為了及時止損，賠錢也要砍單。
隨著今年第二季起景氣急轉(zhuǎn)直下，第三季又更加嚴峻，IC設計業(yè)者庫存水位不斷升高，為避免庫存發(fā)展至難以控制的情況，部分業(yè)者也已在第二季、第三季減少投片，并向晶圓廠支付當期投片未達量的罰款。
從砍單到裁員，從下游終端到上游晶圓代工，最近產(chǎn)業(yè)鏈的壞消息持續(xù)傳來：
從下游砍單到上游
三星：消息稱三星電子今年可能將手機產(chǎn)量削減3000萬部，從原先規(guī)劃的3.1億部，下修到2.8億部，此次砍單覆蓋三星所有價位的手機，包括旗艦機。
蘋果：10月底據(jù)臺媒報道，由于整體市場冷清，蘋果已經(jīng)確定將大砍iPhone 14 Plus的訂單，砍單幅度達到4成左右，并由其他機型來補足總出貨量的缺口。業(yè)內(nèi)爆料，蘋果甚至已經(jīng)開始針對A15和A16芯片大幅砍單，連在新財報中一通吹捧的iPhone 14 Pro也有所下調(diào)。
Qorvo：據(jù)Digitimes援引射頻芯片和組件行業(yè)的消息人士的話報道稱，射頻芯片大廠Qorvo在需求方不確定性日益增加的情況下，削減了聯(lián)電 (UMC) 的晶圓投片量，但這違反了其與聯(lián)電的 LTA 合同（長期合同）。
聯(lián)發(fā)科：據(jù)富邦投顧報告，聯(lián)發(fā)科已將全年智能機芯片出貨量預期小幅下修到5.7大6億組。其中天璣9000芯片2022年出貨量可能從原來估計的1000萬套，縮減到了500-600萬套。
高通：天風證券顯示，高通下調(diào)旗艦級芯片平臺驍龍8 Gen1下半年訂單約10-15%，SM8475與SM8550出貨預估不變，預計SM8550今年底出貨后，將SM8450與SM8475降價30-40%，以利于出清庫存。
瑞薩、安森美砍汽車芯片訂單：摩根士丹利在最新發(fā)布的報告中指出，從半導體晶圓代工后段制程的最新調(diào)查中得知，部分車用半導體供應商，包括瑞薩半導體、安森美半導體等，目前正在削減一部分第4季的芯片測試訂單，顯示車用芯片缺貨不再。
義隆：IC設計廠義隆在11月3日對外宣布，由于品牌廠持續(xù)下修全年出貨量，使庫存去化速度不如原先預期，為了加速去化庫存，宣布將與晶圓代工廠終止3年長約，預計將在第四季支付違約金給晶圓代工廠。
中小型芯片設計企業(yè)：財聯(lián)社11月7日電，據(jù)了解，多家PC比重較高的中小型IC設計業(yè)者正持續(xù)減少對晶圓代工廠的投片量或是商議延后拉貨，市況何時回暖已難預料。
從終端、芯片設計企業(yè)的砍單潮最終傳遞至晶圓代工。
群智咨詢調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，自2022年Q2起，受到下游客戶砍單影響，晶圓代工廠產(chǎn)能利用率開始出現(xiàn)下滑。由于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)相對單一，8英寸晶圓廠相比12英寸晶圓廠受影響更大。
世界先進、力積電2022年Q3產(chǎn)能利用率下降至90%左右，預計2022年四季度仍將有同等幅度下滑。
半導體行業(yè)扎堆裁員
“硅谷”已經(jīng)是半導體等高科技企業(yè)聚集的代名詞，真實的美國硅谷，當下正面臨著寒氣逼人的裁員潮。據(jù)裁員數(shù)據(jù)統(tǒng)計網(wǎng)站統(tǒng)計，今年美國科技行業(yè)裁員人數(shù)突破10萬人。其中，5月和6月總裁人2.7萬，是去年同期的200%。10月裁員公告同比大幅增長48%。此外，被稱為臺灣“硅谷”的新竹科學園區(qū)高科技企業(yè)也開始給員工放“無薪假”。
“裁員比無薪假更慘，這個年恐怕很難過。”受到嚴重影響的面板驅(qū)動芯片企業(yè)員工如是說道。
顯示驅(qū)動芯片廠：臺媒11月7日報道，繼群創(chuàng)高層10月起減薪之后，上游關鍵零組件驅(qū)動IC業(yè)者營運更險峻，已有指標廠近期跟進高階經(jīng)理人減薪，并規(guī)劃在農(nóng)歷年前啟動裁員，是此波電子業(yè)景氣反轉(zhuǎn)下，第一個面臨裁員風暴的產(chǎn)業(yè)。
存儲相關：今年年初，美光解散了上海的DRAM設計部門，并裁員了相關的芯片設計人員；全球最大電腦硬盤制造商希捷表示在10月24日，公司董事會已批準實施重組計劃，以降低成本支出，該計劃包括裁員約3000人——約占全球員工總數(shù)的8%。
英特爾：據(jù)彭博社10月12日報道，知情人士透露，芯片制造商英特爾可能會在第三季度財報公布前后宣布裁員數(shù)千人，其中公司銷售和營銷部門受到的影響最大。截至今年7月份，英特爾旗下有113700名員工。知情人士透露，英特爾銷售和營銷等部門可能會裁員約20%。
Marvell：10月26日，業(yè)內(nèi)消息傳出美滿電子（Marvell）將裁撤大部分中國研發(fā)團隊，僅保留南京部分設計服務人員。
格芯：11月15日消息，全球半導體晶圓代工廠、美國最大芯片代工廠格芯（GlobalFoundries）就“凍結(jié)招聘和裁員”傳聞回應稱，正在啟動招聘凍結(jié)，并采取一系列有針對性的行動來選擇性地減少員工數(shù)量。
ARM：芯片IP巨頭ARM在“賣身”失敗后，也不得不開源節(jié)流，將其英國公司的3500名員工減少到2800名。報道稱，ARM決定全球裁員18%，但與其他國家/地區(qū)的員工相比，裁員員工似乎更多地落在了英國員工身上。全球其他各地裁員人數(shù)為550人，而英國就有700名員工被裁。
惠普：由于個人電腦需求下降蠶食了公司利潤，PC巨頭惠普宣布將在未來三年裁員至多6000人?；萜盏拇蟛糠质杖雭碜噪娔X銷售，惠普CEO恩里克·洛雷斯表示，市場的低迷從低端消費品開始，但隨著企業(yè)裁員和限制技術投資，這種現(xiàn)象已經(jīng)蔓延開來。洛雷斯表示，為了管理成本，惠普將在未來三年最多裁減全球6.1萬名員工中的10%，并減少在房地產(chǎn)市場的布局。
比裁員更慘的是倒閉，由于市場終端需求減緩的極大沖擊，近日，搖搖欲墜的臺灣LED芯片廠新世紀光電股份有限公司宣告破產(chǎn)，自2022年11月16日起全面歇業(yè)停工。
03何時回暖？
雖然去年全球汽車半導體市場規(guī)模首次超過消費電子（12.4% vs 12.3%），但汽車等高速增長并不足以對沖整個市場的下滑，因此還是不能因噎廢食，消費電子數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)正的拐點值得關注。
顯示面板方面，全球面板廠整體稼動率（產(chǎn)能利用率）10 月回升至約 65%，中國液晶面板廠平均稼動率也升至 70.6%，且多尺寸價格走穩(wěn)或上揚，面板業(yè)景氣底部似乎漸露端倪。
智能手機方面，市調(diào)機構(gòu)IDC表示，智能手機最壞時期已過，明年下半年市場有望恢復正常。
IDC發(fā)布報告指出，相較PC和服務器，更看好智能手機明年表現(xiàn)。雖然安卓系手機品牌廠及供應鏈仍持謹慎觀望看法，但在供應鏈已放緩1.5年、庫存已經(jīng)修正3個季度的情況下，疊加中國手機庫存趨向正?；?、半導體缺貨緩解、新機帶動手機規(guī)格提升等因素，今年Q3-Q4智能手機產(chǎn)業(yè)可望觸底。
盡管今年全球經(jīng)濟下滑導致半導體出現(xiàn)短暫回落，但華為首席供應官認為，半導體已從夕陽產(chǎn)業(yè)變?yōu)槌柈a(chǎn)業(yè)，從更長周期來看，波浪式創(chuàng)新還會繼續(xù)推動整個市場發(fā)展。
等待，下一個春天到來。
不光砍單還裁員，今年芯片行業(yè)真的難。
半導體行業(yè)集體去庫存剛剛緩解，裁員潮又席卷而來。這一年市況就像蹦極，半導體行業(yè)不僅經(jīng)歷從下至上的砍單，甚至出現(xiàn)了裁員的景象。
有人為滿手的庫存一籌莫展，有人轉(zhuǎn)崗不順，還有人將要失業(yè)。印證華為創(chuàng)始人任正非上半年發(fā)出的預警，那就是認清現(xiàn)實“活下去”。
半導體行業(yè)正走向自2000年互聯(lián)網(wǎng)泡沫以來最大的衰退。曾拿著基民真金白銀重倉半導體行業(yè)，芯片設計博士諾安“蔡經(jīng)理”甚至認為，今年芯片行業(yè)的景氣度在所有行業(yè)里排倒數(shù)第一。
01人人都知道周期，但周期多長難以預料
每一階段的半導體周期圖，都記錄著芯片行業(yè)一段跌宕起伏的歷史。
當下正流傳著一張揭示未來半導體近一年“命運”的周期圖。
半導體行業(yè)在2020年年底到2021年初，經(jīng)歷供不應求，但供給一直在爬升，許多機構(gòu)在去年預測，缺芯要到2022年年底結(jié)束。
圖1：某機構(gòu)分析師在今年1月繪制
當時（2022年1月）研究機構(gòu)認為，我們正處于剪刀差不斷擴大的第三階段，來自5G基建+換機、碳中和和無人駕駛?cè)貏?chuàng)新疊加，需求彈性巨大。
然而，即便是同一家機構(gòu)的預測，也只是“階段內(nèi)”有效。當大家以為供給將持續(xù)滿足欣欣向榮的需求市場時，“黑天鵝”事件發(fā)生了。
圖2：同一分析師在今年11月繪制
從下游的手機、電腦、電視等廠商，到上游面板、各類消費類芯片廠商，不要說補庫存，去庫存都來不及，現(xiàn)貨市場大降價，芯片設計公司義隆支付高額違約金，普遍以自損的方式來逃脫庫存高企的旋渦。
據(jù)Future Horizons最新數(shù)據(jù)，半導體行業(yè)正走向自2000年互聯(lián)網(wǎng)泡沫以來最大的衰退，也是芯片制造歷史上最大的衰退之一。頂流基金經(jīng)理蔡嵩松認為，芯片行業(yè)的景氣度在2022年是所有行業(yè)里最差的。
就算是被長期看好的國產(chǎn)替代，因為目前的重心仍在消費類，也同樣遭受沖擊。
一位芯片分銷行業(yè)的朋友表示，現(xiàn)在國外大廠供貨穩(wěn)定價格優(yōu)，國產(chǎn)品牌又層出不窮，客戶開始貨比三家。公司代理了不少國產(chǎn)品牌，而部分手機廠商砍單40%以上，今年他負責的消費類芯片訂單量急劇下滑。
這一天比想象中來得早，消費類芯片在全球產(chǎn)業(yè)周期中已是“近黃昏”。這位朋友投資的半導體股票還慘遭下跌，不少現(xiàn)金都被套牢。
02存貨高企，砍單、裁員、倒閉
《國際電子商情》2022年第三季度電子元器件采購調(diào)查結(jié)果顯示，有80.5%的受訪企業(yè)在Q3遭遇了消費終端砍單的經(jīng)歷，超過8成；剩下20%的受訪企業(yè)沒有遭遇砍單，他們多數(shù)服務于汽車、工業(yè)、電力等景氣度高的領域，故而沒有受到終端“寒氣”波及。
芯片設計行業(yè)為了及時止損，賠錢也要砍單。
隨著今年第二季起景氣急轉(zhuǎn)直下，第三季又更加嚴峻，IC設計業(yè)者庫存水位不斷升高，為避免庫存發(fā)展至難以控制的情況，部分業(yè)者也已在第二季、第三季減少投片，并向晶圓廠支付當期投片未達量的罰款。
從砍單到裁員，從下游終端到上游晶圓代工，最近產(chǎn)業(yè)鏈的壞消息持續(xù)傳來：
從下游砍單到上游
三星：消息稱三星電子今年可能將手機產(chǎn)量削減3000萬部，從原先規(guī)劃的3.1億部，下修到2.8億部，此次砍單覆蓋三星所有價位的手機，包括旗艦機。
蘋果：10月底據(jù)臺媒報道，由于整體市場冷清，蘋果已經(jīng)確定將大砍iPhone 14 Plus的訂單，砍單幅度達到4成左右，并由其他機型來補足總出貨量的缺口。業(yè)內(nèi)爆料，蘋果甚至已經(jīng)開始針對A15和A16芯片大幅砍單，連在新財報中一通吹捧的iPhone 14 Pro也有所下調(diào)。
Qorvo：據(jù)Digitimes援引射頻芯片和組件行業(yè)的消息人士的話報道稱，射頻芯片大廠Qorvo在需求方不確定性日益增加的情況下，削減了聯(lián)電 (UMC) 的晶圓投片量，但這違反了其與聯(lián)電的 LTA 合同（長期合同）。
聯(lián)發(fā)科：據(jù)富邦投顧報告，聯(lián)發(fā)科已將全年智能機芯片出貨量預期小幅下修到5.7大6億組。其中天璣9000芯片2022年出貨量可能從原來估計的1000萬套，縮減到了500-600萬套。
高通：天風證券顯示，高通下調(diào)旗艦級芯片平臺驍龍8 Gen1下半年訂單約10-15%，SM8475與SM8550出貨預估不變，預計SM8550今年底出貨后，將SM8450與SM8475降價30-40%，以利于出清庫存。
瑞薩、安森美砍汽車芯片訂單：摩根士丹利在最新發(fā)布的報告中指出，從半導體晶圓代工后段制程的最新調(diào)查中得知，部分車用半導體供應商，包括瑞薩半導體、安森美半導體等，目前正在削減一部分第4季的芯片測試訂單，顯示車用芯片缺貨不再。
義隆：IC設計廠義隆在11月3日對外宣布，由于品牌廠持續(xù)下修全年出貨量，使庫存去化速度不如原先預期，為了加速去化庫存，宣布將與晶圓代工廠終止3年長約，預計將在第四季支付違約金給晶圓代工廠。
中小型芯片設計企業(yè)：財聯(lián)社11月7日電，據(jù)了解，多家PC比重較高的中小型IC設計業(yè)者正持續(xù)減少對晶圓代工廠的投片量或是商議延后拉貨，市況何時回暖已難預料。
從終端、芯片設計企業(yè)的砍單潮最終傳遞至晶圓代工。
群智咨詢調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，自2022年Q2起，受到下游客戶砍單影響，晶圓代工廠產(chǎn)能利用率開始出現(xiàn)下滑。由于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)相對單一，8英寸晶圓廠相比12英寸晶圓廠受影響更大。
世界先進、力積電2022年Q3產(chǎn)能利用率下降至90%左右，預計2022年四季度仍將有同等幅度下滑。
半導體行業(yè)扎堆裁員
“硅谷”已經(jīng)是半導體等高科技企業(yè)聚集的代名詞，真實的美國硅谷，當下正面臨著寒氣逼人的裁員潮。據(jù)裁員數(shù)據(jù)統(tǒng)計網(wǎng)站統(tǒng)計，今年美國科技行業(yè)裁員人數(shù)突破10萬人。其中，5月和6月總裁人2.7萬，是去年同期的200%。10月裁員公告同比大幅增長48%。此外，被稱為臺灣“硅谷”的新竹科學園區(qū)高科技企業(yè)也開始給員工放“無薪假”。
“裁員比無薪假更慘，這個年恐怕很難過。”受到嚴重影響的面板驅(qū)動芯片企業(yè)員工如是說道。
顯示驅(qū)動芯片廠：臺媒11月7日報道，繼群創(chuàng)高層10月起減薪之后，上游關鍵零組件驅(qū)動IC業(yè)者營運更險峻，已有指標廠近期跟進高階經(jīng)理人減薪，并規(guī)劃在農(nóng)歷年前啟動裁員，是此波電子業(yè)景氣反轉(zhuǎn)下，第一個面臨裁員風暴的產(chǎn)業(yè)。
存儲相關：今年年初，美光解散了上海的DRAM設計部門，并裁員了相關的芯片設計人員；全球最大電腦硬盤制造商希捷表示在10月24日，公司董事會已批準實施重組計劃，以降低成本支出，該計劃包括裁員約3000人——約占全球員工總數(shù)的8%。
英特爾：據(jù)彭博社10月12日報道，知情人士透露，芯片制造商英特爾可能會在第三季度財報公布前后宣布裁員數(shù)千人，其中公司銷售和營銷部門受到的影響最大。截至今年7月份，英特爾旗下有113700名員工。知情人士透露，英特爾銷售和營銷等部門可能會裁員約20%。
Marvell：10月26日，業(yè)內(nèi)消息傳出美滿電子（Marvell）將裁撤大部分中國研發(fā)團隊，僅保留南京部分設計服務人員。
格芯：11月15日消息，全球半導體晶圓代工廠、美國最大芯片代工廠格芯（GlobalFoundries）就“凍結(jié)招聘和裁員”傳聞回應稱，正在啟動招聘凍結(jié)，并采取一系列有針對性的行動來選擇性地減少員工數(shù)量。
ARM：芯片IP巨頭ARM在“賣身”失敗后，也不得不開源節(jié)流，將其英國公司的3500名員工減少到2800名。報道稱，ARM決定全球裁員18%，但與其他國家/地區(qū)的員工相比，裁員員工似乎更多地落在了英國員工身上。全球其他各地裁員人數(shù)為550人，而英國就有700名員工被裁。
惠普：由于個人電腦需求下降蠶食了公司利潤，PC巨頭惠普宣布將在未來三年裁員至多6000人?；萜盏拇蟛糠质杖雭碜噪娔X銷售，惠普CEO恩里克·洛雷斯表示，市場的低迷從低端消費品開始，但隨著企業(yè)裁員和限制技術投資，這種現(xiàn)象已經(jīng)蔓延開來。洛雷斯表示，為了管理成本，惠普將在未來三年最多裁減全球6.1萬名員工中的10%，并減少在房地產(chǎn)市場的布局。
比裁員更慘的是倒閉，由于市場終端需求減緩的極大沖擊，近日，搖搖欲墜的臺灣LED芯片廠新世紀光電股份有限公司宣告破產(chǎn)，自2022年11月16日起全面歇業(yè)停工。
03何時回暖？
雖然去年全球汽車半導體市場規(guī)模首次超過消費電子（12.4% vs 12.3%），但汽車等高速增長并不足以對沖整個市場的下滑，因此還是不能因噎廢食，消費電子數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)正的拐點值得關注。
顯示面板方面，全球面板廠整體稼動率（產(chǎn)能利用率）10 月回升至約 65%，中國液晶面板廠平均稼動率也升至 70.6%，且多尺寸價格走穩(wěn)或上揚，面板業(yè)景氣底部似乎漸露端倪。
智能手機方面，市調(diào)機構(gòu)IDC表示，智能手機最壞時期已過，明年下半年市場有望恢復正常。
IDC發(fā)布報告指出，相較PC和服務器，更看好智能手機明年表現(xiàn)。雖然安卓系手機品牌廠及供應鏈仍持謹慎觀望看法，但在供應鏈已放緩1.5年、庫存已經(jīng)修正3個季度的情況下，疊加中國手機庫存趨向正?；?、半導體缺貨緩解、新機帶動手機規(guī)格提升等因素，今年Q3-Q4智能手機產(chǎn)業(yè)可望觸底。
盡管今年全球經(jīng)濟下滑導致半導體出現(xiàn)短暫回落，但華為首席供應官認為，半導體已從夕陽產(chǎn)業(yè)變?yōu)槌柈a(chǎn)業(yè)，從更長周期來看，波浪式創(chuàng)新還會繼續(xù)推動整個市場發(fā)展。
等待，下一個春天到來。
