46905/05
合肥，在投資圈的人氣越來越熱。
有投資人感嘆“半個高鐵車廂都是去合肥的VC”，此言非虛，合肥已成為投資機構(gòu)的熱門打卡地。
為什么又是合肥？
對GP的吸引力，母基金是關(guān)鍵——合肥，正在落地越來越多的母基金。
4月25日，安徽省空天信息產(chǎn)業(yè)基金簽約儀式在合肥舉行。安徽省空天信息產(chǎn)業(yè)基金總規(guī)模50億元，首期12億元，由安徽省、合肥市、高新區(qū)共同出資設(shè)立，合肥產(chǎn)投擔任基金管理人，基金出資方還包括安徽省國金公司、合肥市高質(zhì)量母基金、合肥高新建投集團。
該基金將以母子基金架構(gòu)運作，重點關(guān)注空天信息產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)，包括但不限于上游的光學遙感、SAR、通信、導航衛(wèi)星整體制造和零件配套，地面終端產(chǎn)品配套，軟件或系統(tǒng)配套，下游智慧城市、智慧交通、智慧港口應用等相關(guān)企業(yè)?；饘⒊浞职l(fā)揮財政資金引導作用，撬動各類社會資本助推安徽星座集群建設(shè)，推進安徽空天信息產(chǎn)業(yè)鏈做大做強，搶占空天信息產(chǎn)業(yè)新高地，打造產(chǎn)業(yè)新地標。
4月26日上午，由安徽省人民政府、科學技術(shù)部、中國科學院主辦的第二屆中國（安徽）科技創(chuàng)新成果轉(zhuǎn)化交易會開幕式在合肥濱湖國際會展中心舉行。開幕式現(xiàn)場發(fā)布《合肥科創(chuàng)金融改革試驗區(qū)建設(shè)方案》，進行十大新興產(chǎn)業(yè)主題母基金啟動運營儀式暨子基金集中簽約。
在十大新興產(chǎn)業(yè)主題母基金啟動運營環(huán)節(jié)，合肥產(chǎn)投集團黨委副書記、董事、總經(jīng)理，合肥產(chǎn)投資本公司董事長江鑫，合肥產(chǎn)投集團副總經(jīng)理丁增長出席活動，作為安徽省新材料產(chǎn)業(yè)主題母基金和安徽省生命健康產(chǎn)業(yè)主題母基金兩支基金管理人代表登臺亮相，參與母基金啟動運營儀式。
兩天內(nèi)，三支母基金啟動。至此，合肥產(chǎn)投資本公司管理的安徽省空天信息產(chǎn)業(yè)基金、安徽省新材料產(chǎn)業(yè)主題母基金、安徽省生命健康產(chǎn)業(yè)主題母基金已全部啟動運營。
在天使母基金方面，合肥本月也新落地了一支條件對GP十分有吸引力的母基金：日前，安徽省新型研發(fā)機構(gòu)專項基金合伙企業(yè)（有限合伙）在合肥高新區(qū)設(shè)立并正式運營。這是由安徽省新興產(chǎn)業(yè)引導基金出資設(shè)立的一支天使母基金，基金總規(guī)模18億元?；鸸芾砣藶楹戏矢咝陆ㄔO(shè)投資集團有限公司及旗下投資平臺合肥高新創(chuàng)業(yè)投資管理合伙企業(yè)（有限合伙）。
母基金將以市場化的方式運作。據(jù)新型研發(fā)機構(gòu)專項基金發(fā)布的子基金管理機構(gòu)招募令，新型研發(fā)機構(gòu)母基金在子基金中出資比例一般不超過40%，最高不超過70%。(具體根據(jù)子基金管理機構(gòu)引入資金、導入項目、管理能力等確定）；子基金投資于安徽省內(nèi)注冊企業(yè)、高等院校、科研院所、新型研發(fā)機構(gòu)的資金不低于引導基金出資額的1.0倍。
最高可以出資70%、返投比例僅1倍，這對GP可謂是天花板級別的友好度，如此高的出資比例實屬全國首創(chuàng)。
合肥儼然已成為安徽省-市-縣多層級投資矩陣的匯聚中心。除省級母基金外，合肥在2022年設(shè)立總規(guī)模200億元的市政府引導母基金，力爭5年內(nèi)培育5-10家領(lǐng)先的知名基金管理機構(gòu)，引進不少于50家行業(yè)領(lǐng)先的知名基金管理機構(gòu)，實現(xiàn)備案基金管理規(guī)模不少于5000億元的股權(quán)投資基金體系。
在區(qū)縣級母基金方面，據(jù)母基金研究中心數(shù)據(jù)統(tǒng)計，合肥各區(qū)縣近兩年頻頻設(shè)立大型母基金：
2023年3月31日，第二屆中國(安徽)科交會合肥市系列活動合肥市創(chuàng)投城市計劃系列--長豐百億母基金發(fā)布會成功舉辦。長豐百億母基金正式發(fā)布。母基金由合肥北城資本管理有限公司發(fā)起設(shè)立，基金采用公司制，通過以母基金為紐帶，母子基金聯(lián)動運營的模式，構(gòu)建產(chǎn)業(yè)基金集群。
2023年，《合肥高新區(qū)打造科創(chuàng)金融改革創(chuàng)新示范區(qū)若干政策措施》提出，分五年建立總規(guī)模不少于100億元的政府引導基金，聯(lián)合省、市國有平臺設(shè)立專項基金，聚焦支持“雙招雙引”。
2022年，合肥肥西縣決定設(shè)立總額100億元的政府投資母基金，從頂層設(shè)計上進一步完善股權(quán)投資基金體系，推動縣域經(jīng)濟高質(zhì)量轉(zhuǎn)型發(fā)展。
我們關(guān)注到，2021年6月，安徽省十三屆人大常委會第二十七次會議表決通過了《安徽創(chuàng)新型省份建設(shè)促進條例》，特別提到縣級以上人民政府可以依法發(fā)起設(shè)立或者參與設(shè)立科技成果轉(zhuǎn)化等創(chuàng)業(yè)投資引導基金和科技融資擔保機構(gòu)，引導社會資金扶持初創(chuàng)期和中小微科技型企業(yè)。合肥的各區(qū)縣紛紛設(shè)立大規(guī)模母基金正是踐行落實上述條例之舉。
合肥各區(qū)縣在母基金和股權(quán)投資方面發(fā)力，正是其高水平資本招商、基金招商體現(xiàn)，而此舉出現(xiàn)在合肥，并不令人意外。合肥在資本招商方面已經(jīng)形成了頗具地方特色的運作模式，業(yè)內(nèi)總結(jié)為“合肥模式”：通過政府投資帶動更多社會資本共同進行產(chǎn)業(yè)培育，政府通過財政資金增資或國企戰(zhàn)略重組整合打造國資平臺，再推動國資平臺探索以管資本為主的改革，通過直接投資，或組建和參與各類投資基金帶動社會資本服務于地方招商引資。
國資出手，用股權(quán)投資帶動杠桿效益的布局，已成為合肥邁入GDP萬億俱樂部城市的關(guān)鍵助力。有業(yè)界人士把“合肥模式”總結(jié)為“地方政府公司主義”：政府不單單是社會的“守夜人”，還是市場的參與者，強有力地主導本土產(chǎn)業(yè)政策。政府引導與市場化并舉，才成就了合肥的“最佳政府投行”。
當全國競相前來學習基金招商“合肥模式”，合肥也在悄然升級，在全市范圍內(nèi)縱深推進“創(chuàng)投城市計劃”。
兔年新年伊始，合肥市召開“創(chuàng)投城市計劃”2023年工作推進會，強調(diào)全市要統(tǒng)一思想、上下聯(lián)動，將“創(chuàng)投城市計劃”工作常態(tài)化、系統(tǒng)化、品牌化，全年將開展各類項目資本對接活動不少于50場，完成項目與資本有效對接不低于300次。
什么是“創(chuàng)投城市計劃”？作為“合肥模式”升級版，以基金為抓手，聚集資本、挖掘項目、判研項目、匹配項目與資本。自2022年6月18日正式啟動以來，通過“線上+線下”等方式， “創(chuàng)投城市計劃”累計推介產(chǎn)業(yè)項目70余個，吸引84家投資機構(gòu)參與，成功為北京茗澤、科力北斗、正弦空間等企業(yè)爭取到融資支持，簽約項目總投資近40億元。
合肥的“創(chuàng)投城市計劃”，關(guān)鍵核心是母基金。上文提到的合肥市政府引導母基金——合肥市高質(zhì)量發(fā)展引導基金有限公司設(shè)立首年，就與100余家國內(nèi)風投創(chuàng)投機構(gòu)進行了密集式洽談，對接項目兩百余次，如果扣除雙休和法定節(jié)假日，這意味著每天都有數(shù)場對接活動同時“上演”……紅杉資本、毅達資本、華潤資本、中金資本、中信建投等頭部VC/PE悉數(shù)在列。
LP端的活躍與VC/PE的熱度堪稱“雙向奔赴”?；赝?022，面對疫情的輪番沖擊，大批投資人在為數(shù)不多的出差中，不約而同將目的地“選中”合肥。
3月底，一周歲的合肥市政府引導母基金相繼招引設(shè)立47支參股母子基金，與社會資本合作設(shè)立參股基金超1500億。
在篩選GP方面，合肥市政府引導母基金重點關(guān)注三方面：一是GP的管理能力，包括機構(gòu)資質(zhì)、管理團隊信譽、投資業(yè)績和投資優(yōu)勢等，或在某一個專業(yè)領(lǐng)域有更為透徹的研判能力；二是GP的儲備項目情況，比如基金過往的投資項目數(shù)量，以及它自身對于項目招引的話語權(quán)；三是GP的募資能力，比如對于主要投資于成長期、成熟期企業(yè)的，合肥市政府引導母基金出資比例原則上不超過20%。
按照參股基金投資企業(yè)的發(fā)展階段和投資領(lǐng)域，合肥市政府引導母基金將實行產(chǎn)業(yè)、科創(chuàng)、天使三個類別分類管理參股基金，分階段分行業(yè)引導各類社會資本設(shè)立各類專項資金，放大資金規(guī)模，服務合肥“芯屏汽合”“急終生智”等關(guān)鍵產(chǎn)業(yè)及科技創(chuàng)新發(fā)展。
著力做優(yōu)“雙招雙引”，用四鏈融合澆灌創(chuàng)新叢林，這是“投行型政府”——合肥市賦予其政府引導母基金的雄心。
此外，《合肥市促進股權(quán)投資發(fā)展加快打造科創(chuàng)資本中心若干政策》《合肥市政府引導母基金投資管理實施細則》的相繼出臺，不僅為投資機構(gòu)來合肥配套了一攬子獎補政策，還明確市政府引導母基金參股基金注冊將由注冊地財政部門協(xié)調(diào)免費提供辦公場所或給予房租減免、補貼，并為基金設(shè)立提供“一站式”代辦服務。
母基金研究中心認為，“基金招商”已經(jīng)成為當前地方政府招商引資的“殺手锏”。投資與招商同步的“基金招商”新模式，將發(fā)揮“四兩撥千斤”的放大效應，讓更多資金精準投向產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型、撬動雙招雙引。目前，政府引導基金已經(jīng)基本成為地方招商引資的標準配置和產(chǎn)業(yè)升級“核武器”?！昂戏誓Ｊ健钡某晒Σ粌H僅體現(xiàn)出地方政府要善于做母基金、甘于做純LP，更值得借鑒學習的是領(lǐng)導勇于擔責、政府引導與市場化并舉。
可以預見的是，各地政府勢必會越來越看好與重視母基金的作用，出于政府國資的公信力和影響力，政府扶持下的母基金也將更易帶動各路資本一路緊跟，在戰(zhàn)略引領(lǐng)和創(chuàng)新經(jīng)濟中起到“風向標”和“滾雪球”效應。
有投資人感嘆“半個高鐵車廂都是去合肥的VC”，此言非虛，合肥已成為投資機構(gòu)的熱門打卡地。
為什么又是合肥？
對GP的吸引力，母基金是關(guān)鍵——合肥，正在落地越來越多的母基金。
4月25日，安徽省空天信息產(chǎn)業(yè)基金簽約儀式在合肥舉行。安徽省空天信息產(chǎn)業(yè)基金總規(guī)模50億元，首期12億元，由安徽省、合肥市、高新區(qū)共同出資設(shè)立，合肥產(chǎn)投擔任基金管理人，基金出資方還包括安徽省國金公司、合肥市高質(zhì)量母基金、合肥高新建投集團。
該基金將以母子基金架構(gòu)運作，重點關(guān)注空天信息產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)，包括但不限于上游的光學遙感、SAR、通信、導航衛(wèi)星整體制造和零件配套，地面終端產(chǎn)品配套，軟件或系統(tǒng)配套，下游智慧城市、智慧交通、智慧港口應用等相關(guān)企業(yè)?；饘⒊浞职l(fā)揮財政資金引導作用，撬動各類社會資本助推安徽星座集群建設(shè)，推進安徽空天信息產(chǎn)業(yè)鏈做大做強，搶占空天信息產(chǎn)業(yè)新高地，打造產(chǎn)業(yè)新地標。
4月26日上午，由安徽省人民政府、科學技術(shù)部、中國科學院主辦的第二屆中國（安徽）科技創(chuàng)新成果轉(zhuǎn)化交易會開幕式在合肥濱湖國際會展中心舉行。開幕式現(xiàn)場發(fā)布《合肥科創(chuàng)金融改革試驗區(qū)建設(shè)方案》，進行十大新興產(chǎn)業(yè)主題母基金啟動運營儀式暨子基金集中簽約。
在十大新興產(chǎn)業(yè)主題母基金啟動運營環(huán)節(jié)，合肥產(chǎn)投集團黨委副書記、董事、總經(jīng)理，合肥產(chǎn)投資本公司董事長江鑫，合肥產(chǎn)投集團副總經(jīng)理丁增長出席活動，作為安徽省新材料產(chǎn)業(yè)主題母基金和安徽省生命健康產(chǎn)業(yè)主題母基金兩支基金管理人代表登臺亮相，參與母基金啟動運營儀式。
兩天內(nèi)，三支母基金啟動。至此，合肥產(chǎn)投資本公司管理的安徽省空天信息產(chǎn)業(yè)基金、安徽省新材料產(chǎn)業(yè)主題母基金、安徽省生命健康產(chǎn)業(yè)主題母基金已全部啟動運營。
在天使母基金方面，合肥本月也新落地了一支條件對GP十分有吸引力的母基金：日前，安徽省新型研發(fā)機構(gòu)專項基金合伙企業(yè)（有限合伙）在合肥高新區(qū)設(shè)立并正式運營。這是由安徽省新興產(chǎn)業(yè)引導基金出資設(shè)立的一支天使母基金，基金總規(guī)模18億元?；鸸芾砣藶楹戏矢咝陆ㄔO(shè)投資集團有限公司及旗下投資平臺合肥高新創(chuàng)業(yè)投資管理合伙企業(yè)（有限合伙）。
母基金將以市場化的方式運作。據(jù)新型研發(fā)機構(gòu)專項基金發(fā)布的子基金管理機構(gòu)招募令，新型研發(fā)機構(gòu)母基金在子基金中出資比例一般不超過40%，最高不超過70%。(具體根據(jù)子基金管理機構(gòu)引入資金、導入項目、管理能力等確定）；子基金投資于安徽省內(nèi)注冊企業(yè)、高等院校、科研院所、新型研發(fā)機構(gòu)的資金不低于引導基金出資額的1.0倍。
最高可以出資70%、返投比例僅1倍，這對GP可謂是天花板級別的友好度，如此高的出資比例實屬全國首創(chuàng)。
合肥儼然已成為安徽省-市-縣多層級投資矩陣的匯聚中心。除省級母基金外，合肥在2022年設(shè)立總規(guī)模200億元的市政府引導母基金，力爭5年內(nèi)培育5-10家領(lǐng)先的知名基金管理機構(gòu)，引進不少于50家行業(yè)領(lǐng)先的知名基金管理機構(gòu)，實現(xiàn)備案基金管理規(guī)模不少于5000億元的股權(quán)投資基金體系。
在區(qū)縣級母基金方面，據(jù)母基金研究中心數(shù)據(jù)統(tǒng)計，合肥各區(qū)縣近兩年頻頻設(shè)立大型母基金：
2023年3月31日，第二屆中國(安徽)科交會合肥市系列活動合肥市創(chuàng)投城市計劃系列--長豐百億母基金發(fā)布會成功舉辦。長豐百億母基金正式發(fā)布。母基金由合肥北城資本管理有限公司發(fā)起設(shè)立，基金采用公司制，通過以母基金為紐帶，母子基金聯(lián)動運營的模式，構(gòu)建產(chǎn)業(yè)基金集群。
2023年，《合肥高新區(qū)打造科創(chuàng)金融改革創(chuàng)新示范區(qū)若干政策措施》提出，分五年建立總規(guī)模不少于100億元的政府引導基金，聯(lián)合省、市國有平臺設(shè)立專項基金，聚焦支持“雙招雙引”。
2022年，合肥肥西縣決定設(shè)立總額100億元的政府投資母基金，從頂層設(shè)計上進一步完善股權(quán)投資基金體系，推動縣域經(jīng)濟高質(zhì)量轉(zhuǎn)型發(fā)展。
我們關(guān)注到，2021年6月，安徽省十三屆人大常委會第二十七次會議表決通過了《安徽創(chuàng)新型省份建設(shè)促進條例》，特別提到縣級以上人民政府可以依法發(fā)起設(shè)立或者參與設(shè)立科技成果轉(zhuǎn)化等創(chuàng)業(yè)投資引導基金和科技融資擔保機構(gòu)，引導社會資金扶持初創(chuàng)期和中小微科技型企業(yè)。合肥的各區(qū)縣紛紛設(shè)立大規(guī)模母基金正是踐行落實上述條例之舉。
合肥各區(qū)縣在母基金和股權(quán)投資方面發(fā)力，正是其高水平資本招商、基金招商體現(xiàn)，而此舉出現(xiàn)在合肥，并不令人意外。合肥在資本招商方面已經(jīng)形成了頗具地方特色的運作模式，業(yè)內(nèi)總結(jié)為“合肥模式”：通過政府投資帶動更多社會資本共同進行產(chǎn)業(yè)培育，政府通過財政資金增資或國企戰(zhàn)略重組整合打造國資平臺，再推動國資平臺探索以管資本為主的改革，通過直接投資，或組建和參與各類投資基金帶動社會資本服務于地方招商引資。
國資出手，用股權(quán)投資帶動杠桿效益的布局，已成為合肥邁入GDP萬億俱樂部城市的關(guān)鍵助力。有業(yè)界人士把“合肥模式”總結(jié)為“地方政府公司主義”：政府不單單是社會的“守夜人”，還是市場的參與者，強有力地主導本土產(chǎn)業(yè)政策。政府引導與市場化并舉，才成就了合肥的“最佳政府投行”。
當全國競相前來學習基金招商“合肥模式”，合肥也在悄然升級，在全市范圍內(nèi)縱深推進“創(chuàng)投城市計劃”。
兔年新年伊始，合肥市召開“創(chuàng)投城市計劃”2023年工作推進會，強調(diào)全市要統(tǒng)一思想、上下聯(lián)動，將“創(chuàng)投城市計劃”工作常態(tài)化、系統(tǒng)化、品牌化，全年將開展各類項目資本對接活動不少于50場，完成項目與資本有效對接不低于300次。
什么是“創(chuàng)投城市計劃”？作為“合肥模式”升級版，以基金為抓手，聚集資本、挖掘項目、判研項目、匹配項目與資本。自2022年6月18日正式啟動以來，通過“線上+線下”等方式， “創(chuàng)投城市計劃”累計推介產(chǎn)業(yè)項目70余個，吸引84家投資機構(gòu)參與，成功為北京茗澤、科力北斗、正弦空間等企業(yè)爭取到融資支持，簽約項目總投資近40億元。
合肥的“創(chuàng)投城市計劃”，關(guān)鍵核心是母基金。上文提到的合肥市政府引導母基金——合肥市高質(zhì)量發(fā)展引導基金有限公司設(shè)立首年，就與100余家國內(nèi)風投創(chuàng)投機構(gòu)進行了密集式洽談，對接項目兩百余次，如果扣除雙休和法定節(jié)假日，這意味著每天都有數(shù)場對接活動同時“上演”……紅杉資本、毅達資本、華潤資本、中金資本、中信建投等頭部VC/PE悉數(shù)在列。
LP端的活躍與VC/PE的熱度堪稱“雙向奔赴”?；赝?022，面對疫情的輪番沖擊，大批投資人在為數(shù)不多的出差中，不約而同將目的地“選中”合肥。
3月底，一周歲的合肥市政府引導母基金相繼招引設(shè)立47支參股母子基金，與社會資本合作設(shè)立參股基金超1500億。
在篩選GP方面，合肥市政府引導母基金重點關(guān)注三方面：一是GP的管理能力，包括機構(gòu)資質(zhì)、管理團隊信譽、投資業(yè)績和投資優(yōu)勢等，或在某一個專業(yè)領(lǐng)域有更為透徹的研判能力；二是GP的儲備項目情況，比如基金過往的投資項目數(shù)量，以及它自身對于項目招引的話語權(quán)；三是GP的募資能力，比如對于主要投資于成長期、成熟期企業(yè)的，合肥市政府引導母基金出資比例原則上不超過20%。
按照參股基金投資企業(yè)的發(fā)展階段和投資領(lǐng)域，合肥市政府引導母基金將實行產(chǎn)業(yè)、科創(chuàng)、天使三個類別分類管理參股基金，分階段分行業(yè)引導各類社會資本設(shè)立各類專項資金，放大資金規(guī)模，服務合肥“芯屏汽合”“急終生智”等關(guān)鍵產(chǎn)業(yè)及科技創(chuàng)新發(fā)展。
著力做優(yōu)“雙招雙引”，用四鏈融合澆灌創(chuàng)新叢林，這是“投行型政府”——合肥市賦予其政府引導母基金的雄心。
此外，《合肥市促進股權(quán)投資發(fā)展加快打造科創(chuàng)資本中心若干政策》《合肥市政府引導母基金投資管理實施細則》的相繼出臺，不僅為投資機構(gòu)來合肥配套了一攬子獎補政策，還明確市政府引導母基金參股基金注冊將由注冊地財政部門協(xié)調(diào)免費提供辦公場所或給予房租減免、補貼，并為基金設(shè)立提供“一站式”代辦服務。
母基金研究中心認為，“基金招商”已經(jīng)成為當前地方政府招商引資的“殺手锏”。投資與招商同步的“基金招商”新模式，將發(fā)揮“四兩撥千斤”的放大效應，讓更多資金精準投向產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型、撬動雙招雙引。目前，政府引導基金已經(jīng)基本成為地方招商引資的標準配置和產(chǎn)業(yè)升級“核武器”?！昂戏誓Ｊ健钡某晒Σ粌H僅體現(xiàn)出地方政府要善于做母基金、甘于做純LP，更值得借鑒學習的是領(lǐng)導勇于擔責、政府引導與市場化并舉。
可以預見的是，各地政府勢必會越來越看好與重視母基金的作用，出于政府國資的公信力和影響力，政府扶持下的母基金也將更易帶動各路資本一路緊跟，在戰(zhàn)略引領(lǐng)和創(chuàng)新經(jīng)濟中起到“風向標”和“滾雪球”效應。
