最近市場(chǎng)上又開(kāi)始流行起私募基金，那就是標(biāo)準(zhǔn)化債券類私募基金，許多有經(jīng)驗(yàn)的投資者都知道，前些年17年18年私募基金的大規(guī)模暴雷事件。從13年開(kāi)始私募基金的合法化，固收類契約型私募基金逐漸興起，這里我們可以理解成非標(biāo)類私募基金。也正是因?yàn)榇笠?guī)模暴雷事件之后，從18年資管新規(guī)落地，非標(biāo)類私募基金就不再允許備案了。非標(biāo)類私募基金也開(kāi)始慢慢淡出人們的視野。

今天來(lái)聊一聊近期又突然興起的私募基金。

自從非標(biāo)類私募基金不再允許備案，一些私募基金公司利潤(rùn)直接下滑，甚至很多私募基金公司倒閉。但是近些年非標(biāo)轉(zhuǎn)標(biāo)，標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品逐漸成為市場(chǎng)主流的時(shí)候，私募基金公司也是迎來(lái)了自己的春天，因?yàn)榉菢?biāo)不準(zhǔn)備案，而標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品就可以嘛。于是固收型標(biāo)準(zhǔn)化債券類的私募基金開(kāi)始出現(xiàn)在市場(chǎng)之上，這類產(chǎn)品往往是給到投資者8%左右的固定收益然后再加一個(gè)超額50%預(yù)期收益，投向則是在宣傳資料中明確說(shuō)明投向某某債券，這也吸引了一大批投資者。

投資者認(rèn)為，既然投向都是標(biāo)準(zhǔn)化債券，那安全性跟信托產(chǎn)品應(yīng)該是一樣的呀。這里我直接說(shuō)結(jié)論，并不是。大家可能都聽(tīng)說(shuō)過(guò)私募基金的風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源于道德性風(fēng)險(xiǎn)，那到底什么是道德性風(fēng)險(xiǎn)？為了這個(gè)過(guò)程更通俗易懂，這里我們先不解釋，我們先解釋資金募集整個(gè)流程以及之后投向的問(wèn)題。

市場(chǎng)上通常能見(jiàn)到的私募基金現(xiàn)在有三類，分別是是FOF類、組合債類和單債類。我們以下著重的說(shuō)一說(shuō)單債類，因?yàn)檫@是目前許多投資人關(guān)注度比較高的產(chǎn)品。

首先私募基金會(huì)在中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)備案，這里提醒一下各位投資者，一定要杜絕假私募，因?yàn)榧偎侥甲畲蟮娘L(fēng)險(xiǎn)是跑路風(fēng)險(xiǎn)，壓根就不是什么道德性風(fēng)險(xiǎn)。產(chǎn)品備案完成之后也就可以正常募集資金了，此產(chǎn)品也就合法合規(guī)了，但是問(wèn)題恰恰出在這里，某些私募基金利用其中的條款來(lái)做文章。因?yàn)槠浜戏ê弦?guī)性，所以合同里有很多條款是許多投資人不注意查看的，其中很重要的一條條款就是投向。許多私募基金產(chǎn)品的投向都會(huì)把某某債券明確的標(biāo)注在合同里，但是，一定請(qǐng)注意，后面很有可能還有其他的投向。所以這說(shuō)明一個(gè)很嚴(yán)重的問(wèn)題就是這支私募基金的投向可不像它宣傳中所稱的投向單一債券，因?yàn)闂l款里明確標(biāo)注，還可以做其他的資金投向。甚至都有可能是宣傳要全部購(gòu)買某某債券，但僅僅是購(gòu)買一小部分，或者持有一小段時(shí)間，而且還合理合法。那投資者就說(shuō)了，那我挑合同里面只標(biāo)注投向單一標(biāo)債沒(méi)有其他投向的產(chǎn)品不就好了？別急，不妨在仔細(xì)的看看合同有沒(méi)有這么一句話《具體實(shí)施過(guò)程由基金管理人自行把握和監(jiān)控》，是不是發(fā)現(xiàn)了一些什么？還是跟上面一樣，投資范圍還是基金管理人自己說(shuō)了算。所以就算出現(xiàn)其他投向，在合同體現(xiàn)上，還是合理合法。我們?cè)僦v回50%預(yù)期收益，因?yàn)樗侥蓟鸬倪\(yùn)營(yíng)情況是只針對(duì)特定人群公布的，那這里面有多少水分我不好妄自揣測(cè)。不排除一種情況就是說(shuō)分多少完全取決于公司老板的心情。市場(chǎng)上不排除有一些優(yōu)質(zhì)并且有底線的公司，但是當(dāng)人性面對(duì)利益的時(shí)候，而且在合同條款都對(duì)自己有利的情況下，又有多少人能經(jīng)得住誘惑呢？

講到這里我相信，什么是道德性風(fēng)險(xiǎn)其實(shí)也就不用再進(jìn)行解釋了，相信您已經(jīng)做到心中有數(shù)。

這一期內(nèi)容就為大家?guī)У竭@里，如果大家對(duì)理財(cái)產(chǎn)品還有其他的疑問(wèn)，可以點(diǎn)擊關(guān)注我私聊或在評(píng)論區(qū)告訴我，對(duì)于大家的問(wèn)題我會(huì)以專業(yè)的知識(shí)一一為大家做出解答。感謝您的觀看。