隨著AI人工智能和云計(jì)算地發(fā)展，加重了背后高性能計(jì)算機(jī)群處理大數(shù)據(jù)的負(fù)擔(dān)。在巨量數(shù)據(jù)中心的7×24小時(shí)運(yùn)轉(zhuǎn)狀態(tài)下，各地對(duì)新增及存量數(shù)據(jù)中心PUE提出更高要求，從而IDC制冷設(shè)備需求高增，主業(yè)從事IDC節(jié)能降耗的上市公司也都迎來(lái)了高光，老牌溫控節(jié)能設(shè)備供應(yīng)商英維克（002837，SZ）就是其中之一，近期公司股價(jià)“從三月中旬到現(xiàn)在已累計(jì)漲逾50%，同時(shí)也創(chuàng)下歷史新高。不過(guò)，股價(jià)狂飆之后，隨之而來(lái)的卻是股東們集體減持。

4月18日晚間，英維克公告稱，公司持股0.98%的股東上海秉原旭股權(quán)投資發(fā)展中心（有限合伙）擬減持不超過(guò)0.98%公司股份；公司實(shí)控人、董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理齊勇，董事韋立川，監(jiān)事會(huì)主席劉軍等6名董監(jiān)高人員擬合計(jì)減持不超2.16%的公司股份。

消息一出對(duì)二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)而言無(wú)疑是一記重棒。4月19日，股票開(kāi)盤后沖高回落，放巨量收跌1.64%，報(bào)收41.30元，總市值179億元。

值得一提的是，此番宣布減持計(jì)劃的時(shí)間點(diǎn)正值英維克股價(jià)創(chuàng)歷史新高之后，那這波操作是不看好行業(yè)還是不看好自己？

在券商贊歌聲中，私募清倉(cāng)減持，董監(jiān)高集體套現(xiàn)

本次英維克的減持陣容可謂是非常亮眼，公司董監(jiān)高都集體出動(dòng)了，而且私募機(jī)構(gòu)也在減持，這似乎也太有默契了。那么減持后能套現(xiàn)多少錢？

從公告來(lái)看，實(shí)際控制人及部分董監(jiān)高人員減持計(jì)劃，若按今日英維克收盤價(jià)來(lái)計(jì)算，該減持計(jì)劃預(yù)計(jì)套現(xiàn)近4億億元。而股東上海秉原旭股權(quán)投資發(fā)展中心（有限合伙）（以下簡(jiǎn)稱“上海秉原”）則是清倉(cāng)減持，減持公司股份不超過(guò)427.6萬(wàn)股，相當(dāng)于減持金額1.75億元。兩邊減持金額合計(jì)近6億元。值得注意的是，上海秉原是私募機(jī)構(gòu)上海秉原秉鴻股權(quán)投資管理有限公司的一個(gè)私募產(chǎn)品，不僅投了英維克，也投了科迪退（002770.SZ）和科隆能源。

值得一提的是，在近期股價(jià)上漲過(guò)程中，英維克的研報(bào)可謂是滿天飛，其中不乏“算力需求持續(xù)向好，溫控龍頭業(yè)績(jī)邊際改善”、“數(shù)據(jù)中心+儲(chǔ)能雙輪驅(qū)動(dòng)，溫控龍頭業(yè)績(jī)超預(yù)期”等等溢美之詞。

年報(bào)業(yè)績(jī)靚麗，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)尚存

伴隨著算力密度的提高，算力設(shè)備、數(shù)據(jù)中心機(jī)柜的熱密度顯著提高，液冷技術(shù)在數(shù)據(jù)中心散熱和算力設(shè)備散熱的全鏈條導(dǎo)入將加快。在如此背景之下，英維克2022年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入29.23億元，同比增長(zhǎng)31.19%；歸母凈利潤(rùn)2.80億元，同比增長(zhǎng)36.69%。從趨勢(shì)上來(lái)看，公司凈利潤(rùn)也是逐年上升。

只是在年報(bào)業(yè)績(jī)靚麗的背后，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)尚存。例如，商譽(yù)減值，應(yīng)收賬風(fēng)險(xiǎn)等等。2017年，英維克露重大資產(chǎn)重組預(yù)案，公司以3.15億元收購(gòu)上?？铺?5.1%股權(quán)。截至2022年期末，公司已根據(jù)相關(guān)規(guī)定對(duì)商譽(yù)進(jìn)行了減值測(cè)試并計(jì)提了相關(guān)商譽(yù)減值1590萬(wàn)元，尚有大部分商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)懸頂。同時(shí)，英維克的核心客戶為騰訊、阿里巴巴、中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)電信、中國(guó)聯(lián)通等巨頭用戶的，這也決定了公司議價(jià)能力比較弱，從而導(dǎo)致其毛利率和凈利率水平一般。由于上述公司客戶屬性使然，英維克近年來(lái)應(yīng)收賬款也是越來(lái)越多，而應(yīng)收賬款過(guò)多是存在減值的風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而影響到公司利潤(rùn)。正因?yàn)槿绱?，股東們或許是趁著公司基本面利好的情況下做減持。（本文首發(fā)鈦媒體App，作者｜翟智超）