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今年以來大科技賽道輪番上陣，ChatGPT概念更是一路狂飆，短短三個月大漲71.20%。（數(shù)據(jù)來源：wind，指數(shù)代碼：8841669.WI，截至日期：2023.3.30）這讓一眾投資者直呼：等我們反應(yīng)過來的時候，是不是就已經(jīng)錯過最佳入場時機了？
（數(shù)據(jù)來源：wind，指數(shù)代碼：8841669.WI，截至日期：2023.3.30）短期來看，ChatGPT概念指數(shù)已經(jīng)漲的比較多了，面臨較大的回調(diào)風(fēng)險。但長期來看，AI的快速應(yīng)用，把計算撐大，把管道流量撐大，這也意味著它將為上游創(chuàng)造更多新的機會，包括提供算力支持、存儲、運輸?shù)腁I芯片、操作系統(tǒng)、運營商和數(shù)據(jù)中心等。從產(chǎn)業(yè)鏈看來，科技板塊的漲幅往往有多次升浪，應(yīng)用端是最直接的受益者，然后是硬件、軟件等上游產(chǎn)業(yè)。說到這個，小諾想重點跟大家聊下AI的底層算力網(wǎng)絡(luò)——算力芯片的三重投資機會。第一重機會：藍海市場！國產(chǎn)AI 算力芯片正起星星之火這里跟大家說一組數(shù)據(jù)，目前AI 算力芯片以 GPU 用量最大。據(jù) IDC 數(shù)據(jù)，預(yù)計到 2025 年 GPU 仍將占據(jù) AI 芯片 8 成市場份額。（資料來源：民生證券《國產(chǎn) AI 算力芯片正起星星之火》發(fā)布時間2023.03.20）根據(jù)中國信通院的數(shù)據(jù)，2021年Q4 英偉達占據(jù)了全球 95.7%的GPU算力芯片市場份額。盡管短期算力芯片面臨“卡脖子”問題，但這意味著算力芯片的國產(chǎn)化空間是一個藍海市場，未來增長空間廣闊。正如民生證券所說，“各大互聯(lián)網(wǎng)廠商紛紛介入AI或?qū)⒊蔀槔覀冃酒瑥姀?fù)蘇的重要契機。同時，為構(gòu)筑自立自強的數(shù)字技術(shù)創(chuàng)新體系，上游AI芯片作為算力基礎(chǔ)，自主可控需求凸顯，數(shù)字中國建設(shè)對AI 芯片國產(chǎn)化提出新要求，國產(chǎn)AI 算力芯片正起星星之火?！保ㄙY料來源：民生證券《國產(chǎn) AI 算力芯片正起星星之火》發(fā)布時間2023.03.20）第二重機會：政策利好！舉國之力解決“卡脖子”問題今年年初到現(xiàn)在，我國政策方面發(fā)生了很多積極的變化。比如說二十大之后組建中央科技委員會、國家數(shù)據(jù)局，舉國之力解決科技“卡脖子”問題。消息面上，據(jù)商務(wù)部消息，3月28日我國商務(wù)部部長會見ASML全球總裁并強調(diào)，愿為包括阿斯麥公司(ASML)在內(nèi)的跨國公司來華發(fā)展創(chuàng)造良好營商環(huán)境，并提供高效服務(wù)。他希望阿斯麥堅定對華貿(mào)易投資合作信心，為中荷經(jīng)貿(mào)合作作出積極貢獻，并共同維護全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈穩(wěn)定。同日，證監(jiān)會同意中芯集成IPO注冊申請，本次IPO中芯集成擬募資125億元擴大產(chǎn)能，亦增強了資本層面對半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)發(fā)展的支持信心。除了下游意識的轉(zhuǎn)變、政策的支持外，工程師紅利以及龐大的下游需求這些客觀條件有望支撐芯片國產(chǎn)化快速地推進，換句話說，今年有望是我國加速扶持芯片的一年。第三重投資機會：投資性價比凸顯！半導(dǎo)體估值處于相對低位我們看目前半導(dǎo)體的估值：據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示，截止2023.3.30，半導(dǎo)體指數(shù)（801081.SI）估值是38.90倍，近3年分位點11.18%，低于近3年70%的時間，估值依舊處于相對低估的位置。
（數(shù)據(jù)來源：wind，截至2023.3.30）另外，從技術(shù)面來看，我們回顧2019年以來半導(dǎo)體指數(shù)的漲跌幅，可以看到明顯的周期性漲跌情況，只要我們避免追高入場，而是在低位開啟定投的話，往往收益也不會太差。說完半導(dǎo)體的機會，小諾相信大家最關(guān)心的事情還是接下來投啥？如果大家擔心半導(dǎo)體賽道里公司太多，容易挑花了眼，借基布局也是不錯的思路，這里以小諾家的半導(dǎo)體產(chǎn)品為例：一提起半導(dǎo)體，大家可能比較熟悉的是諾安成長（320007）。這只產(chǎn)品的投資思路是圍繞國產(chǎn)替代的大背景，堅持中長期的投資邏輯，先找出高景氣的賽道，再去賽道中篩選有壁壘有格局的龍頭好公司，陪伴其共同成長。諾安優(yōu)化配置（006025）依舊是大家熟悉的半導(dǎo)體賽道，相比諾安成長（320007），它更聚焦于“卡脖子”嚴重的半導(dǎo)體設(shè)備，同時會根據(jù)產(chǎn)業(yè)動態(tài)調(diào)整部分持倉，策略更靈活，銳度也更高。諾安和鑫（002560）把握國企估值提升窗口期，投資于半導(dǎo)體和計算機兩大科技方向，分享國產(chǎn)替代加速紅利。最后，我們想跟大家強調(diào)的是，預(yù)測市場短期漲跌不是我們所擅長的事情，我們更希望長期陪伴一條賽道從幼兒園階段成長到大學(xué)成才，也期待有更多的同路人與我們一道見證半導(dǎo)體國產(chǎn)化的崛起！“諾安成長”、“諾安優(yōu)化配置”、“諾安和鑫”風(fēng)險等級為【R3】，適合【C3】及以上的風(fēng)險承受能力的投資者；具體的基金產(chǎn)品風(fēng)險等級請以產(chǎn)品詳情頁面展示為準。
風(fēng)險提示：本觀點僅代表當時觀點，今后可能發(fā)生改變，僅供參考，不構(gòu)成投資建議或保證，亦不作為任何法律文件。市場有風(fēng)險，投資需謹慎。投資者投資于本公司管理的基金時，應(yīng)認真閱讀《基金合同》、《托管協(xié)議》、《招募說明書》、《風(fēng)險說明書》、基金產(chǎn)品資料概要等文件及相關(guān)公告，如實填寫或更新個人信息并核對自身的風(fēng)險承受能力，選擇與自己風(fēng)險識別能力和風(fēng)險承受能力相匹配的基金產(chǎn)品。投資者需要了解基金投資存在可能導(dǎo)致本金虧損的情形?；鸸芾砣顺兄Z以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益?；鸸芾砣斯芾淼钠渌鸬臉I(yè)績不代表對本基金業(yè)績表現(xiàn)?；鸬倪^往業(yè)績及其凈值高低并不預(yù)示其未來業(yè)績表現(xiàn)?；鸸芾砣颂嵝淹顿Y者基金投資的“買者自負”原則，在做出投資決策后，基金運營狀況與基金凈值變化引致的投資風(fēng)險，由投資者自行負擔。我國基金運作時間較短，不能反映股市發(fā)展的所有階段。
（數(shù)據(jù)來源：wind，指數(shù)代碼：8841669.WI，截至日期：2023.3.30）短期來看，ChatGPT概念指數(shù)已經(jīng)漲的比較多了，面臨較大的回調(diào)風(fēng)險。但長期來看，AI的快速應(yīng)用，把計算撐大，把管道流量撐大，這也意味著它將為上游創(chuàng)造更多新的機會，包括提供算力支持、存儲、運輸?shù)腁I芯片、操作系統(tǒng)、運營商和數(shù)據(jù)中心等。從產(chǎn)業(yè)鏈看來，科技板塊的漲幅往往有多次升浪，應(yīng)用端是最直接的受益者，然后是硬件、軟件等上游產(chǎn)業(yè)。說到這個，小諾想重點跟大家聊下AI的底層算力網(wǎng)絡(luò)——算力芯片的三重投資機會。第一重機會：藍海市場！國產(chǎn)AI 算力芯片正起星星之火這里跟大家說一組數(shù)據(jù)，目前AI 算力芯片以 GPU 用量最大。據(jù) IDC 數(shù)據(jù)，預(yù)計到 2025 年 GPU 仍將占據(jù) AI 芯片 8 成市場份額。（資料來源：民生證券《國產(chǎn) AI 算力芯片正起星星之火》發(fā)布時間2023.03.20）根據(jù)中國信通院的數(shù)據(jù)，2021年Q4 英偉達占據(jù)了全球 95.7%的GPU算力芯片市場份額。盡管短期算力芯片面臨“卡脖子”問題，但這意味著算力芯片的國產(chǎn)化空間是一個藍海市場，未來增長空間廣闊。正如民生證券所說，“各大互聯(lián)網(wǎng)廠商紛紛介入AI或?qū)⒊蔀槔覀冃酒瑥姀?fù)蘇的重要契機。同時，為構(gòu)筑自立自強的數(shù)字技術(shù)創(chuàng)新體系，上游AI芯片作為算力基礎(chǔ)，自主可控需求凸顯，數(shù)字中國建設(shè)對AI 芯片國產(chǎn)化提出新要求，國產(chǎn)AI 算力芯片正起星星之火?！保ㄙY料來源：民生證券《國產(chǎn) AI 算力芯片正起星星之火》發(fā)布時間2023.03.20）第二重機會：政策利好！舉國之力解決“卡脖子”問題今年年初到現(xiàn)在，我國政策方面發(fā)生了很多積極的變化。比如說二十大之后組建中央科技委員會、國家數(shù)據(jù)局，舉國之力解決科技“卡脖子”問題。消息面上，據(jù)商務(wù)部消息，3月28日我國商務(wù)部部長會見ASML全球總裁并強調(diào)，愿為包括阿斯麥公司(ASML)在內(nèi)的跨國公司來華發(fā)展創(chuàng)造良好營商環(huán)境，并提供高效服務(wù)。他希望阿斯麥堅定對華貿(mào)易投資合作信心，為中荷經(jīng)貿(mào)合作作出積極貢獻，并共同維護全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈穩(wěn)定。同日，證監(jiān)會同意中芯集成IPO注冊申請，本次IPO中芯集成擬募資125億元擴大產(chǎn)能，亦增強了資本層面對半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)發(fā)展的支持信心。除了下游意識的轉(zhuǎn)變、政策的支持外，工程師紅利以及龐大的下游需求這些客觀條件有望支撐芯片國產(chǎn)化快速地推進，換句話說，今年有望是我國加速扶持芯片的一年。第三重投資機會：投資性價比凸顯！半導(dǎo)體估值處于相對低位我們看目前半導(dǎo)體的估值：據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示，截止2023.3.30，半導(dǎo)體指數(shù)（801081.SI）估值是38.90倍，近3年分位點11.18%，低于近3年70%的時間，估值依舊處于相對低估的位置。（數(shù)據(jù)來源：wind，截至2023.3.30）另外，從技術(shù)面來看，我們回顧2019年以來半導(dǎo)體指數(shù)的漲跌幅，可以看到明顯的周期性漲跌情況，只要我們避免追高入場，而是在低位開啟定投的話，往往收益也不會太差。說完半導(dǎo)體的機會，小諾相信大家最關(guān)心的事情還是接下來投啥？如果大家擔心半導(dǎo)體賽道里公司太多，容易挑花了眼，借基布局也是不錯的思路，這里以小諾家的半導(dǎo)體產(chǎn)品為例：一提起半導(dǎo)體，大家可能比較熟悉的是諾安成長（320007）。這只產(chǎn)品的投資思路是圍繞國產(chǎn)替代的大背景，堅持中長期的投資邏輯，先找出高景氣的賽道，再去賽道中篩選有壁壘有格局的龍頭好公司，陪伴其共同成長。諾安優(yōu)化配置（006025）依舊是大家熟悉的半導(dǎo)體賽道，相比諾安成長（320007），它更聚焦于“卡脖子”嚴重的半導(dǎo)體設(shè)備，同時會根據(jù)產(chǎn)業(yè)動態(tài)調(diào)整部分持倉，策略更靈活，銳度也更高。諾安和鑫（002560）把握國企估值提升窗口期，投資于半導(dǎo)體和計算機兩大科技方向，分享國產(chǎn)替代加速紅利。最后，我們想跟大家強調(diào)的是，預(yù)測市場短期漲跌不是我們所擅長的事情，我們更希望長期陪伴一條賽道從幼兒園階段成長到大學(xué)成才，也期待有更多的同路人與我們一道見證半導(dǎo)體國產(chǎn)化的崛起！“諾安成長”、“諾安優(yōu)化配置”、“諾安和鑫”風(fēng)險等級為【R3】，適合【C3】及以上的風(fēng)險承受能力的投資者；具體的基金產(chǎn)品風(fēng)險等級請以產(chǎn)品詳情頁面展示為準。風(fēng)險提示：本觀點僅代表當時觀點，今后可能發(fā)生改變，僅供參考，不構(gòu)成投資建議或保證，亦不作為任何法律文件。市場有風(fēng)險，投資需謹慎。投資者投資于本公司管理的基金時，應(yīng)認真閱讀《基金合同》、《托管協(xié)議》、《招募說明書》、《風(fēng)險說明書》、基金產(chǎn)品資料概要等文件及相關(guān)公告，如實填寫或更新個人信息并核對自身的風(fēng)險承受能力，選擇與自己風(fēng)險識別能力和風(fēng)險承受能力相匹配的基金產(chǎn)品。投資者需要了解基金投資存在可能導(dǎo)致本金虧損的情形?；鸸芾砣顺兄Z以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益?；鸸芾砣斯芾淼钠渌鸬臉I(yè)績不代表對本基金業(yè)績表現(xiàn)?；鸬倪^往業(yè)績及其凈值高低并不預(yù)示其未來業(yè)績表現(xiàn)?；鸸芾砣颂嵝淹顿Y者基金投資的“買者自負”原則，在做出投資決策后，基金運營狀況與基金凈值變化引致的投資風(fēng)險，由投資者自行負擔。我國基金運作時間較短，不能反映股市發(fā)展的所有階段。
