本周五盤(pán)后傳來(lái)利好消息！央行網(wǎng)站4月14日披露中國(guó)人民銀行貨幣政策委員會(huì)召開(kāi)2023年第一季度例會(huì)。

“會(huì)議認(rèn)為，今年以來(lái)宏觀政策堅(jiān)持穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)中求進(jìn)，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行整體好轉(zhuǎn)。穩(wěn)健的貨幣政策精準(zhǔn)有力，保持連續(xù)性、穩(wěn)定性、可持續(xù)性，科學(xué)管理市場(chǎng)預(yù)期，切實(shí)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，有效防控金融風(fēng)險(xiǎn)。貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率改革紅利持續(xù)釋放，存款利率市場(chǎng)化調(diào)整機(jī)制作用有效發(fā)揮，貨幣政策傳導(dǎo)效率增強(qiáng)，貸款利率明顯下降，人民幣匯率雙向浮動(dòng)、彈性增強(qiáng)，在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定，發(fā)揮了宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定器功能?！?/p>其中提到了，穩(wěn)健的貨幣政策精準(zhǔn)有力等方面，整體是偏利好的。

（一）看完消息面，我們?cè)賮?lái)看看十年期國(guó)債收益走勢(shì)。

4月14日收盤(pán)價(jià)為2.834，本周后半周雖然有所上行，從近1月整體趨勢(shì)來(lái)看是震蕩下行的（債券收益率下跌，對(duì)應(yīng)債券價(jià)格上漲），震蕩區(qū)間為2.815至2.958。

十年期國(guó)債收益率52周范圍為2.615-3.06，2.834處于中間位置。從債券市場(chǎng)上兩次大幅調(diào)整來(lái)看，分別出現(xiàn)在2020年第2季度和2022年第4季度，從其他因素之外，都出現(xiàn)一個(gè)共同特征，那就是以十年期國(guó)債收益率觸底為標(biāo)志。

目前債券市場(chǎng)處于震蕩偏強(qiáng)的趨勢(shì)中，如果以十年期國(guó)債收益率為參考的話(huà)，短期內(nèi)并大礙。甚至收益方面，由于十年期國(guó)債收益率震蕩下行，長(zhǎng)債基金漲幅明顯優(yōu)于中短債基金。

（二）公開(kāi)市場(chǎng)，4月10日-4月14日央行以小幅凈投放為主，累計(jì)投放250億元，資金面整體延續(xù)相對(duì)平穩(wěn)。

（三）債券基金操作觀點(diǎn)：配置以中短債基金為主，適當(dāng)配置長(zhǎng)債基金增厚收益。

具體來(lái)說(shuō)，求穩(wěn)的話(huà)，中短債基金（含超短債、短債、中短債）會(huì)是更好的選擇，注重低波動(dòng)、低回撤，不宜過(guò)分超額收益。

適當(dāng)配置長(zhǎng)債基金增厚收益也是不錯(cuò)選擇。對(duì)于個(gè)基，注重歷史長(zhǎng)期表現(xiàn)優(yōu)于同類(lèi)平均，或是低回撤。從投資者角度，打算長(zhǎng)期持有的情況下配置為宜。

經(jīng)歷過(guò)上2輪債券市場(chǎng)回撤和一些部分債基踩雷的投資者，想必能夠明白其中原因，就不展開(kāi)了。這也是陽(yáng)光很少單純以漲幅榜進(jìn)行分享債基的原因，投資債基追求的應(yīng)該是穩(wěn)字優(yōu)先，而不是單純誰(shuí)漲的多買(mǎi)誰(shuí)，歷史經(jīng)驗(yàn)猶在眼前。

新的一周，公開(kāi)市場(chǎng)操作和貨幣市場(chǎng)有2件事情值得重點(diǎn)關(guān)注：

1、MLF（中期借貸便利）到期。周一（4月17日）有1500 億元MLF 到期，看看央行續(xù)作情況。

2、LPR（貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率）報(bào)價(jià)。周四（4 月20日），LPR 報(bào)價(jià)要公布，大家覺(jué)得會(huì)降息嗎？

每天債市分析、不定期債基分享，別忘了來(lái)看哦。

風(fēng)險(xiǎn)提示：內(nèi)容僅為個(gè)人觀點(diǎn)，不作為投資依據(jù)。過(guò)往數(shù)據(jù)不代表未來(lái)表現(xiàn)，基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。

#4月財(cái)經(jīng)新勢(shì)力#