金融界4月6日消息 金融界、東方金誠(chéng)聯(lián)合推出《債市早報(bào)》欄目，為您提供最全最及時(shí)債市信息。

【內(nèi)容摘要】4月4日，進(jìn)入4月初資金面漸回寬松，貨幣市場(chǎng)利率普遍下行；銀行間主要利率債收益率窄幅波動(dòng)不足1bp；恒大集團(tuán)已簽訂海外債務(wù)重組正式協(xié)議，藍(lán)光發(fā)展及下屬子公司近期新增到期未能償還的債務(wù)本息金額為6.55億元，華夏幸福下屬公司已與華潤(rùn)置地簽署《華夏幸福南方總部資產(chǎn)包整體轉(zhuǎn)讓協(xié)議》及其相關(guān)協(xié)議；轉(zhuǎn)債市場(chǎng)指數(shù)小幅分化，轉(zhuǎn)債個(gè)券多數(shù)下跌；海外方面，各期限美債收益率普遍繼續(xù)下行，主要?dú)W洲經(jīng)濟(jì)體10年期國(guó)債收益率普遍下行。

一、債市要聞

（一）國(guó)內(nèi)要聞

4月4日，央行行長(zhǎng)易綱在2023中國(guó)金融學(xué)術(shù)年會(huì)暨中國(guó)金融論壇年會(huì)上發(fā)表講話。易綱表示，黨的十九屆四中、五中全會(huì)和黨的二十大都明確提出建設(shè)現(xiàn)代中央銀行制度。1995年出臺(tái)、2003年修訂的《中國(guó)人民銀行法》，對(duì)央行職責(zé)進(jìn)行了最凝練的概括，就是“制定和執(zhí)行貨幣政策，防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)金融穩(wěn)定”。同時(shí)規(guī)定，“貨幣政策目標(biāo)是保持貨幣幣值的穩(wěn)定，并以此促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)”。因此，維護(hù)幣值穩(wěn)定和金融穩(wěn)定是人民銀行的兩項(xiàng)中心任務(wù)。這兩項(xiàng)任務(wù)完成好，就能夠促進(jìn)充分就業(yè)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，也就能更好地服務(wù)中國(guó)式現(xiàn)代化。

【國(guó)家發(fā)改委印發(fā)《關(guān)于規(guī)范高效做好基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金（REITs）項(xiàng)目申報(bào)推薦工作的通知》】4月4日，國(guó)家發(fā)改委印發(fā)《關(guān)于規(guī)范高效做好基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金（REITs）項(xiàng)目申報(bào)推薦工作的通知》。為規(guī)范高效做好基礎(chǔ)設(shè)施REITs申報(bào)推薦工作，《通知》從六方面提出了具體工作要求。一是認(rèn)真做好項(xiàng)目前期培育。二是合理把握項(xiàng)目發(fā)行條件。三是切實(shí)提高申報(bào)推薦效率。四是充分發(fā)揮專家和專業(yè)機(jī)構(gòu)作用。五是用好回收資金促進(jìn)有效投資。六是切實(shí)加強(qiáng)運(yùn)營(yíng)管理?！锻ㄖ穼?duì)貫徹落實(shí)國(guó)家“十四五”規(guī)劃《綱要》和國(guó)辦發(fā)〔2022〕19號(hào)文精神，促進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施REITs市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展，更好盤活存量資產(chǎn)、擴(kuò)大有效投資具有重要意義。

【國(guó)家加強(qiáng)鐵礦石價(jià)格形勢(shì)分析研判和期現(xiàn)貨市場(chǎng)監(jiān)管】近日，國(guó)家發(fā)展改革委價(jià)格司、財(cái)金司、證監(jiān)會(huì)期貨部組織部分期貨公司召開會(huì)議，分析研判鐵礦石市場(chǎng)和價(jià)格形勢(shì)，了解鐵礦石期貨交易情況，提醒企業(yè)全面客觀看待市場(chǎng)形勢(shì)。參會(huì)企業(yè)分析認(rèn)為，一季度受市場(chǎng)預(yù)期等多重因素影響，鐵礦石價(jià)格攀升至高位水平；后期全球鐵礦石供應(yīng)將逐步增加，加之國(guó)內(nèi)廢鋼供應(yīng)穩(wěn)步提升，市場(chǎng)供需總體趨于寬松、價(jià)格下跌可能性較大，特別是下半年價(jià)格水平可能明顯走低。參會(huì)企業(yè)表示，將加強(qiáng)內(nèi)部合規(guī)管理、共同維護(hù)良好市場(chǎng)秩序，強(qiáng)化投資者風(fēng)險(xiǎn)教育，及時(shí)向客戶提示市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。會(huì)議要求，期貨公司要依法合規(guī)經(jīng)營(yíng)，在發(fā)布研究報(bào)告等過程中，全面準(zhǔn)確客觀分析鐵礦石市場(chǎng)形勢(shì)，不得故意渲染漲價(jià)氛圍；要加強(qiáng)對(duì)投資者風(fēng)險(xiǎn)提示，提醒投資者理性交易。

（二）國(guó)際要聞

【美國(guó)3月ISM非制造業(yè)指數(shù)顯著降至三個(gè)月新低】4月5日，ISM公布數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)3月ISM非制造業(yè)指數(shù)意外顯著下降至三個(gè)月新低，其中新訂單擴(kuò)張速度大幅疲軟，新出口訂單創(chuàng)紀(jì)錄暴跌，價(jià)格指數(shù)顯著回落。美國(guó)3月ISM非制造業(yè)指數(shù)51.2，大幅不及預(yù)期的54.6，2月前值為55.1。重要分項(xiàng)指數(shù)方面：商業(yè)活動(dòng)指數(shù)55.4，較2月的56.3下降0.9個(gè)點(diǎn)。新訂單指數(shù)52.2，較2月的62.6暴跌10.4個(gè)點(diǎn)，創(chuàng)下三個(gè)月新低，雖然仍在擴(kuò)張，但下降幅度表明預(yù)訂增長(zhǎng)速度大幅放緩。新出口訂單暴跌18個(gè)點(diǎn)，創(chuàng)有紀(jì)錄以來的最大跌幅，從2月的61.7跌至最新的43.7，表明海外需求驟降。衡量服務(wù)提供商成本支付價(jià)格的價(jià)格指數(shù)從2月的65.6大幅回落6.1個(gè)點(diǎn)，3月為59.5，創(chuàng)2020年7月以來的最低。就業(yè)指數(shù)也較2月回落，從54跌至51.3。這表明員工人數(shù)進(jìn)一步增加，但3月招聘步伐有所放緩。供應(yīng)商交付指標(biāo)從47.6進(jìn)一步下滑至45.8，降至2009年以來的最低水平。3月ISM服務(wù)業(yè)數(shù)據(jù)顯示的疲軟跡象，與本周稍早公布的制造業(yè)數(shù)據(jù)態(tài)勢(shì)吻合。隨著信貸條件收緊和利率居高不下，服務(wù)業(yè)數(shù)據(jù)可能會(huì)加劇人們對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂。

【美國(guó)3月ADP就業(yè)人數(shù)低于預(yù)期】4月5日公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)3月ADP就業(yè)人數(shù)增加14.5萬人，低于預(yù)期的21萬人，同時(shí)3月工資增長(zhǎng)放緩，突顯出美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)需求出現(xiàn)了一些降溫跡象。數(shù)據(jù)顯示，休閑和酒店餐飲業(yè)，貿(mào)易、運(yùn)輸和公用事業(yè)，以及建筑業(yè)的就業(yè)增長(zhǎng)最大。制造業(yè)、金融、專業(yè)服務(wù)和商業(yè)服務(wù)業(yè)的就業(yè)人數(shù)減少。該報(bào)告表明，美聯(lián)儲(chǔ)一年來的加息可能開始對(duì)勞動(dòng)力市場(chǎng)造成壓力。與此同時(shí)，最初始于大型科技公司的裁員現(xiàn)在開始蔓延到其他領(lǐng)域。

【美國(guó)2月職位空缺數(shù)降至2021年5月以來最低水平】4月4日，美國(guó)勞工部發(fā)布職位空缺和勞動(dòng)力流動(dòng)調(diào)查報(bào)告（JOLTS）顯示，2月職位空缺數(shù)下降至993.1萬，為2021年5月以來首次跌破1000萬大關(guān)，大幅低于經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期中值的1050萬，1月數(shù)據(jù)從1082.4萬被向下修正至1056.3萬。最近兩個(gè)月的JOLTS數(shù)據(jù)累計(jì)下滑130萬，為歷史上第二大降幅，僅次于新冠疫情經(jīng)濟(jì)停擺時(shí)期。此前超過兩年的時(shí)間里，JOLTS數(shù)據(jù)相當(dāng)強(qiáng)勁。在過去29個(gè)月的時(shí)間里，有27次超過預(yù)期。最新的JOLTS數(shù)據(jù)可謂急剎車：不但大幅低于預(yù)期，且與預(yù)期的偏差，創(chuàng)下了該數(shù)據(jù)歷史上的第三高。2月職位空缺僅比失業(yè)人數(shù)多399.5萬，遠(yuǎn)低于1月調(diào)整前的513萬，1月數(shù)據(jù)經(jīng)調(diào)整后為486.9萬。也就是說，2月每個(gè)失業(yè)工人對(duì)應(yīng)1.67個(gè)職位空缺，低于1月的1.86個(gè)。除了職位空缺，招聘人數(shù)也大幅下降，2月份下降了16.4萬，至616.3萬，為2021年5月以來的最低水平。

（三）大宗商品

【國(guó)際原油期貨價(jià)格微幅收跌，NYMEX天然氣價(jià)格小幅收漲】4月5日，WTI 5月原油期貨收跌0.10美元，跌幅0.12%，報(bào)80.61美元/桶；布倫特6月原油期貨收漲0.05美元，漲幅0.06%，報(bào)84.99美元/桶；NYMEX 5月天然氣期貨收漲2.77%，報(bào)收2.155美元/百萬英熱單位。

二、資金面

（一）公開市場(chǎng)操作

4月4日，央行公告稱，為維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕，當(dāng)日以利率招標(biāo)方式開展了20億元7天期逆回購操作，中標(biāo)利率為2.0%。Wind數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日有2780億元逆回購到期，因此單日凈回籠2760億元。

（二）資金利率

4月4日，進(jìn)入4月初資金面漸回寬松，貨幣市場(chǎng)利率普遍下行：當(dāng)日DR001下行16.85bps至1.129%，DR007微幅上行0.01bps至1.861%。

數(shù)據(jù)來源：Wind，東方金誠(chéng)

三、債市動(dòng)態(tài)

（一）利率債

1.現(xiàn)券收益率走勢(shì)

4月4日，債市預(yù)期穩(wěn)定，銀行間主要利率債收益率窄幅波動(dòng)不足1bp。截至北京時(shí)間20:00，10年期國(guó)債活躍券230004收益率持平于2.8600%；10年期國(guó)開債活躍券220220收益率下行0.15bp至3.0480%。

數(shù)據(jù)來源：Wind，東方金誠(chéng)

債券招標(biāo)情況

數(shù)據(jù)來源：Wind，東方金誠(chéng)

（二）信用債

1.二級(jí)市場(chǎng)成交異動(dòng)：

4月4日，地產(chǎn)債成交價(jià)格整體穩(wěn)定，5只債券成交價(jià)格偏離幅度超10%。其中，“21遠(yuǎn)洋控股PPN001”跌超14%，“20陽城04”跌超50%；“20旭輝02”漲超16%，“20陽城01”漲超76%，“21陽城01”漲超439%。

4月4日，城投債成交價(jià)格整體穩(wěn)定，4只債券成交價(jià)格偏離幅度超10%。其中，“16津投03”跌超19%，“19舟山金建債02”跌超20%，“19潯開債”跌超23%，“19南康債”跌超40%。

2.信用債事件：

恒大集團(tuán)：公司公告稱，已簽訂海外債務(wù)重組正式協(xié)議。

富力地產(chǎn)：公司公告稱，2022年度錄得凈虧損人民幣157.79億元，凈虧損金額達(dá)上年末凈資產(chǎn)19%，預(yù)計(jì)2023年可售貨值超1250億元。

綠城房地產(chǎn)：公司公告稱，“20綠城03”將于4月13日提前摘牌。

華夏幸福：公司公告稱，公司下屬公司已與華潤(rùn)置地簽署《華夏幸福南方總部資產(chǎn)包整體轉(zhuǎn)讓協(xié)議》及其相關(guān)協(xié)議，并已完成標(biāo)的股權(quán)持有人變更的工商登記手續(xù)等交割事宜。經(jīng)雙方確認(rèn)，本次交易先決條件均已成就。

華夏幸福：境外全資子公司CFLD (CAYMAN) INVESTMENT LTD.公告稱，已轉(zhuǎn)換并注銷5.57億美元CHFOTN 2.5 01/31/31。

藍(lán)光發(fā)展：公司公告稱，近期公司及下屬子公司新增到期未能償還的債務(wù)本息金額為6.55億元。截止2023年4月4日，公司累計(jì)到期未能償還的債務(wù)本息金額合計(jì)420.55億元。新增訴訟案件11項(xiàng)，涉及金額約13億元。

榮盛石化：公司公告稱，已累計(jì)回購1.47億股，占公司總股本的1.45%，成交總金額為19.8億元。

南京溧水經(jīng)開集團(tuán)：公司公告稱，控股股東變更為南京溧水區(qū)國(guó)資委。

樂平國(guó)資經(jīng)營(yíng)管理：公司公告稱，控股股東變更為樂平市屬國(guó)資控股，實(shí)際控制人仍為樂平市人民政府。

膠州灣發(fā)展集團(tuán)：惠譽(yù)評(píng)級(jí)將青島膠州灣發(fā)展集團(tuán)有限公司的長(zhǎng)期外幣和本幣發(fā)行人違約評(píng)級(jí)從“BBB-”下調(diào)至“BB+”，展望“穩(wěn)定”。該公司的高級(jí)無抵押票據(jù)評(píng)級(jí)也從“BBB-”下調(diào)至“BB+”。所有評(píng)級(jí)均已移出負(fù)面觀察名單。

濰坊政金控股：濰坊市財(cái)政局同意將濰坊市政金控股集團(tuán)持有濰坊市城區(qū)西部投資發(fā)展集團(tuán)51%的股權(quán)無償劃轉(zhuǎn)至濰坊市濰城區(qū)國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理局，劃轉(zhuǎn)完成后，濰坊市濰城區(qū)國(guó)資管理局100%控股濰坊市城區(qū)西部投資發(fā)展集團(tuán)，此前持股為49%。

江蘇東布洲科技園：取消發(fā)行“23東布洲MTN001”。

河南能源集團(tuán)：河南能源與中國(guó)長(zhǎng)城資產(chǎn)簽訂《深化戰(zhàn)略合作協(xié)議》，雙方將構(gòu)建綜合金融服務(wù)+投資建設(shè)合作平臺(tái)，在重點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)、國(guó)企改革重組、公開市場(chǎng)債券維護(hù)、存量資產(chǎn)盤活、壓降資產(chǎn)負(fù)債率、“雙碳”產(chǎn)業(yè)投資及金融業(yè)務(wù)領(lǐng)域等方面深化合作。

（三）可轉(zhuǎn)債

1.權(quán)益及轉(zhuǎn)債指數(shù)

【A股三大股指走勢(shì)分化】4月4日，權(quán)益市場(chǎng)主要指數(shù)走勢(shì)分化，上證指數(shù)開盤后震蕩走強(qiáng)，沖破3300點(diǎn)位，收漲0.49%，深證成指、創(chuàng)業(yè)板指震蕩走弱，分別下跌0.25%、0.76%，兩市合計(jì)成交額超過1.3萬億。當(dāng)日申萬一級(jí)行業(yè)明顯分化，13個(gè)行業(yè)指數(shù)上漲，其中建筑裝飾大幅上漲3.34%，明顯領(lǐng)先其他行業(yè)，農(nóng)林牧漁、通信漲超1%；18個(gè)行業(yè)指數(shù)下跌，電力設(shè)備下跌2.31%，商貿(mào)零售、汽車、基礎(chǔ)化工、輕工制造跌逾1%，明顯走弱。

【轉(zhuǎn)債市場(chǎng)指數(shù)小幅分化】4月4日，轉(zhuǎn)債市場(chǎng)主要指數(shù)開盤后震蕩走弱，尾盤出現(xiàn)明顯反彈，但僅深證轉(zhuǎn)債微漲0.07%，中證轉(zhuǎn)債、上證轉(zhuǎn)債分別微跌0.03%和0.08%。當(dāng)日轉(zhuǎn)債市場(chǎng)成交額538.81億元，較前一交易日增加44.00億元。當(dāng)日，轉(zhuǎn)債市場(chǎng)多數(shù)個(gè)券上漲，477只個(gè)券中有160只上漲，315只下跌,2只持平。個(gè)券表現(xiàn)上，當(dāng)日多數(shù)個(gè)券下跌，但上漲個(gè)券中仍有部分個(gè)券在正股及活躍成交帶動(dòng)下漲勢(shì)強(qiáng)勁，其中北方轉(zhuǎn)債上漲10.38%，杭氧轉(zhuǎn)債、貴廣轉(zhuǎn)債、中鋼轉(zhuǎn)債、聚飛轉(zhuǎn)債、藍(lán)盾轉(zhuǎn)債漲超5%；當(dāng)日潤(rùn)建轉(zhuǎn)債、嶸泰轉(zhuǎn)債、中礦轉(zhuǎn)債、鼎勝轉(zhuǎn)債跌逾4%，跌幅靠前。

數(shù)據(jù)來源：Wind，東方金誠(chéng)

2.轉(zhuǎn)債跟蹤

今日，曉鳴轉(zhuǎn)債開啟申購；明日，道氏轉(zhuǎn)02開啟申購，建龍轉(zhuǎn)債上市；4月10日，智尚轉(zhuǎn)債開啟申購，平煤轉(zhuǎn)債上市。

4月4日，維康藥業(yè)、科思股份發(fā)行可轉(zhuǎn)債申請(qǐng)獲證監(jiān)會(huì)注冊(cè)同意，信測(cè)標(biāo)準(zhǔn)、科華數(shù)據(jù)發(fā)行可轉(zhuǎn)債申請(qǐng)獲深交所受理，旭升集團(tuán)發(fā)行可轉(zhuǎn)債申請(qǐng)獲上交所受理，翔豐華擬發(fā)行可轉(zhuǎn)債不超過8億元，萬事利終止發(fā)行可轉(zhuǎn)債事項(xiàng)。

4月4日，豪美轉(zhuǎn)債、建龍轉(zhuǎn)債公告預(yù)計(jì)觸發(fā)轉(zhuǎn)股價(jià)格向下修正條件。

4月4日，萬興轉(zhuǎn)債公告擬于2023年5月18日全部提前贖回，美聯(lián)轉(zhuǎn)債公告擬提前贖回，花王轉(zhuǎn)債公告可能滿足贖回條件。

（四）海外債市

1.美債市場(chǎng)：

4月5日，各期限美債收益率普遍繼續(xù)下行。其中，2年期美債收益率下行5bp至3.79%，10年期美債收益率下行5bp至3.30%。

數(shù)據(jù)來源：iFinD，東方金誠(chéng)

4月5日，2/10年期美債收益率利差倒掛幅度保持在49bp不變；5/30年期美債收益率利差收窄1bp至20bp。

4月5日，美國(guó)10年期通脹保值國(guó)債（TIPS）損益平衡通脹率小幅下行2bp至2.23%。

2.歐債市場(chǎng)：

4月5日，主要?dú)W洲經(jīng)濟(jì)體10年期國(guó)債收益率普遍下行。其中，德國(guó)10年期國(guó)債收益率下行9bp至2.18%；法國(guó)、意大利、西班牙、英國(guó)10年期國(guó)債收益率分別下行7bp、11bp、7bp和1bp。

數(shù)據(jù)來源：英為財(cái)經(jīng)，東方金誠(chéng)

中資美元債每日價(jià)格變動(dòng)（截至4月5日收盤）

數(shù)據(jù)來源：Bloomberg，東方金誠(chéng)整理

本文源自金融界