金融界4月4日消息 金融界、東方金誠聯(lián)合推出《債市早報》欄目，為您提供最全最及時債市信息。

【內容摘要】4月3日，跨季后資金面整體均衡，貨幣市場利率普遍大幅下行；股市上漲壓制債市情緒，銀行間主要利率債收益率普遍上行；世茂集團已將重組方案草案發(fā)送至美元債債權人小組顧問，中國恒大與債權人特別小組的成員簽訂三份重組支持協(xié)議，易居企業(yè)控股推出境外債重組計劃，建業(yè)地產擬對三筆美元票據進行交換要約及同意征求；轉債市場指數單邊上漲，轉債個券多數上漲；海外方面，各期限美債收益率普遍繼續(xù)下行，主要歐洲經濟體10年期國債收益率普遍繼續(xù)下行。

一、債市要聞

（一）國內要聞

4月3日，央行發(fā)布第一季度企業(yè)家問卷調查報告。報告顯示，企業(yè)家宏觀經濟熱度指數為33.8％，比上季上升10.3個百分點，比上年同期下降1.9個百分點；產品銷售價格感受指數為47.8％，比上季上升0.6個百分點，比上年同期下降5.8個百分點；出口訂單指數為39.5％，比上季上升0.5個百分點，比上年同期下降1.5個百分點；資金周轉指數為59.9％，比上季上升3.3個百分點，與上年同期基本持平；經營景氣指數為49.2％，比上季上升2.6個百分點，比上年同期下降4.1個百分點。

【央行發(fā)布第一季度銀行家問卷調查報告】4月3日，央行發(fā)布第一季度銀行家問卷調查報告。報告顯示，銀行家宏觀經濟熱度指數為40.2％，比上季上升22.8個百分點；銀行業(yè)景氣指數為71.9％，比上季上升6.1個百分點，比上年同期下降0.1個百分點；貸款總體需求指數為78.4％，比上季上升19.0個百分點，比上年同期上升6.1個百分點。貨幣政策感受指數為67.7％，比上季下降0.3個百分點，比上年同期上升4.8個百分點。

【央行發(fā)布第一季度城鎮(zhèn)儲戶問卷調查報告】4月3日，央行發(fā)布第一季度城鎮(zhèn)儲戶問卷調查報告。報告顯示，本季收入感受指數為50.7％，比上季上升6.9個百分點；本季就業(yè)感受指數為39.9％，比上季上升6.8個百分點；對下季度，物價預期指數為58.6％，比上季下降4.2個百分點。傾向于“更多消費”的居民占23.2％，比上季增加0.5個百分點；傾向于“更多儲蓄”的居民占58.0％，比上季減少3.8個百分點；傾向于“更多投資”的居民占18.8％，比上季增加3.3個百分點。

【銀保監(jiān)會：將全面開展非銀機構數據治理工作】4月3日，中國銀保監(jiān)會組織召開政策通氣會，解讀近期發(fā)布的金融資產管理公司、保險集團（控股）公司和保險資產管理公司等三個監(jiān)管數據標準化規(guī)范，要求非銀機構開展數據治理工作，做到認好數、管好數、用好數、報好數。

【4萬億債券基金正迎來最新監(jiān)管要求】據媒體報道，此前傳出針對新上報的債券基金投資信用債比例及杠桿水平有最新指導意見，目前這一新政已正式落地。近期披露的部分債券基金招募說明書顯示，在投資范圍中，AA+信用債占信用資產的比例不超過20％，而此前這一標準多為“不高于50％”，可謂是大幅調低了投資比例上限。除此之外，目前新批復的債券基金投資信用評級為AAA的信用債才可使用杠桿，且需加強對債券基金的投資者結構管控，要合力把控投資者集中度等。

（二）國際要聞

【美國3月ISM制造業(yè)指數降至2020年5月以來新低 連續(xù)五個月陷入萎縮】4月3日，ISM公布數據顯示，美國3月ISM制造業(yè)指數意外降至46.3，創(chuàng)2020年5月以來新低。美國3月ISM制造業(yè)指數46.3，預期47.5，前值47.7，這是制造業(yè)PMI連續(xù)第五個月陷入萎縮。重要分項指數方面：新訂單指數44.3,2月前值為47；生產指數47.8，雖然較2月的47.3有小幅攀升，但仍處于收縮區(qū)間。這兩個分項指數的疲軟，表明未來需求或進一步走弱。新出口訂單指數47.6，較2月的49.9滑落2.3個點；進口分項指數為47.9，較2月的49.9滑落2個點。進出口分項指數均較2月惡化。衡量原材料支付價格的物價支付指數49.2，前值為51.3，表明成本在下降。這一價格數據與上周五公布的美國核心PCE物價指數漲勢趨于放緩相吻合。就業(yè)指數46.9，創(chuàng)2020年7月來新低，前值為49.1，這是就業(yè)指標連續(xù)第三個月下降。供應商交貨指數為44.8，較2月的45.2略微下降，表明交貨速度加快。制造商庫存指數在此前幾個月趨于穩(wěn)定，不過3月數據以近兩年來最快的速度下降，從50.1滑落至47.5。需要注意的是，這是連續(xù)第二個月，ISM的所有分項指數全部陷入萎縮。ISM的數據與同日稍早時候公布的標普全球數據不夠一致，不過兩者均指向美國3月制造業(yè)仍處收縮區(qū)間。

（三）大宗商品

【國際原油期貨價格繼續(xù)收漲NYMEX天然氣價格轉跌】4月3日，WTI 5月原油期貨收漲4.75美元，漲幅6.28％，報80.42美元/桶；布倫特5月原油期貨收漲5.16美元，漲幅6.47％，報84.93美元/桶；NYMEX 5月天然氣期貨收跌3.19％，報收2.097美元/百萬英熱單位。

【歐佩克+多國宣布實施自愿石油減產計劃】當日時間4月2日，已在執(zhí)行自2022年11月減產協(xié)議的OPEC+八國宣布，從5月起至2023年年底自愿削減原油產量。其中OPEC五國宣布減產103.1萬桶/日，具體為沙特（50萬桶/日）、伊拉克（21.1萬桶/日）、阿聯(lián)酋（14.4萬桶/日）、科威特（12.8萬桶/日）、阿爾及利亞（4.8萬桶/日）。而非OPEC三國宣布減產61.8萬桶/日，具體為俄羅斯（50萬桶/日）、哈薩克斯坦（7.8萬桶/日）、阿曼（4萬桶/日），OPEC+總共減產164.9萬桶/日，甚至已接近2022年11月20國達成的減產協(xié)議（200萬桶/日）幅度。

二、資金面

（一）公開市場操作

4月3日，央行公告稱，為維護銀行體系流動性合理充裕，當日以利率招標方式開展了20億元7天期逆回購操作，中標利率為2.0％。Wind數據顯示，當日有2550億元逆回購到期，因此單日凈回籠資金2530億元。

（二）資金利率

4月3日，跨季后資金面整體均衡，貨幣市場利率普遍大幅下行：當日DR001下行51.52bps至1.297％，DR007上下行52.73bps至1.860％。

數據來源：Wind，東方金誠

三、債市動態(tài)

（一）利率債

1.現(xiàn)券收益率走勢

4月3日，股市上漲壓制債市情緒，銀行間主要利率債收益率普遍上行。截至北京時間20:00,10年期國債活躍券230004收益率上行0.85bp至2.8610％；10年期國開債活躍券220220收益率上行0.65bp至3.0495％。

數據來源：Wind，東方金誠

債券招標情況

數據來源：Wind，東方金誠

（二）信用債

1. 二級市場成交異動：

4月3日，地產債成交價格整體穩(wěn)定，2只債券成交價格偏離幅度超10％。其中，“20陽城03”跌超49％；“21遠洋控股PPN001”漲超16％。

4月3日，城投債成交價格整體穩(wěn)定，3只債券成交價格偏離幅度超10％。其中，“20遵橋02”跌超10％，“19句容城投債”跌超20％，“18臨沂振東債01”跌超40％。

2. 信用債事件：

建業(yè)地產：公司公告稱，擬對2019年4月、2019年11月及2020年6月三筆美元票據進行交換要約及同意征求。

遠洋集團：惠譽將遠洋集團控股有限公司的長期外幣發(fā)行人違約評級（IDR）從“BB”下調至“B+”，并將其高級無抵押評級從“BB”下調至“B+”，回收率評級為“RR4”。惠譽還將遠洋集團6億美元的次級永續(xù)債評級從“B+”下調至“B-”，回收率評級為“RR6”。所有評級均仍處于負面評級觀察狀態(tài)（RWN）。

中國奧園：公司公告稱，暫緩償還債務協(xié)議于3月31日生效。

花樣年控股：公司公告稱，延遲刊發(fā)2022年度業(yè)績；附屬香港清盤聆訊押后至4月24日。

金科地產：據民生銀行公告，再次延長“21金科地產SCP004”持有人會議表決時間至4月20日。

中國金茂：公司公告稱，擬21.06億元轉讓金茂（北京）置業(yè)全部股權至上海金茂投資管理。

港龍中國地產：公司公告稱，擬出售南通久和置業(yè)35％股權，代價為人民幣1.73億元。

泛?？毓?/strong>：公司公告稱，公司被判向杭州陸金汀支付股權轉讓款10.23億元。

襄城靈武城開：公司公告稱，與遠東國際融資租賃合同糾紛達成和解，已按照約定支付租金1300萬元。

宜春發(fā)展：據民生銀行公告，“21宜春發(fā)展MTN001”擬審議提前兌付議案，4月17日召開持有人會議。

北京海淀國資：據渤海銀行公告，擬于2023年4月7日上午10時整召開“23海淀國資MTN001”持有人會議，審議相關議案，公司擬將其本部及控股公司合計持有?？平鸸?3.35％的股份無償劃轉至北京源景企業(yè)管理服務有限公司，同時將公司對海科金公司的合計170.96億元債權無償劃轉源景企業(yè)。上述股權劃轉導致公司合并口徑凈資產減少約190億元。

新希望集團：公司公告稱，擬對“22新希望SCP008（科創(chuàng)票據）”、“22新希望SCP006”開展現(xiàn)金要約收購，擬收購標的債券面值17億元、10億元。

武漢當代科技：據九州證券公告，武漢當代科技產業(yè)集團股份有限公司“17當代01”擬于2023年4月17日召開2023年第一次債券持有人會議，審議表決《關于變更“17當代01”付息兌付方案的議案》。該筆債券余額為5億元，期限為5年期，經召開債券持有人會議后變更為6年期，債券存續(xù)期第3年末附發(fā)行人上調票面利率選擇權及投資者回售選擇權。

錦州銀行：由于錦州銀行重大財務重組相關交易尚待確定，該行核數師需要更多資料和時間以完成有關2022年度業(yè)績的審核程序，該行2022年年報將會遲延刊發(fā)。

中國電科：公司實際控制人華錄集團正在與中國電子科技集團有限公司籌劃重組事項，華錄集團擬整合進入中國電科，該方案尚需獲得相關主管部門批準，上述重組事宜不會對公司的正常生產經營活動構成重大影響。

華夏幸福：與華潤置地就南京大校場項目限高問題尚在溝通。

中海宏洋地產：“23宏洋02”實際發(fā)行規(guī)模12億元，23宏洋03”取消發(fā)行。

世茂集團：已將重組方案草案發(fā)送至美元債債權人小組顧問。

北京首旅集團：被采取監(jiān)管措施，與首旅酒店已就資產注入工作進展進行溝通。

重慶三峽融資擔保集團：公司擬轉讓持有的重慶市教育融資擔保有限公司100％的股權和重慶渝合融資擔保有限公司66.66％的股權。本次交易擬通過重慶聯(lián)合產權交易所掛牌競價方式公開轉讓，無特定交易對方。

信達地產：擬為合肥信彤不超8.4億元融資提供擔保。

中信國安：子公司擬出售上海7處房產 掛牌價格合計不低于2.14億元。

中國恒大：公司在港交所公告稱，于2023年4月3日，公司與債權人特別小組的成員（其分別持有現(xiàn)有恒大和現(xiàn)有景程票據的未償還本金總額超過20％及35％）簽訂了（其中包括）三份重組支持協(xié)議，即“A組重組支持協(xié)議”、“景程重組支持協(xié)議”和“天基重組支持協(xié)議”，據此各方同意合作以促進擬議重組的實施。

易居企業(yè)控股：公司4月3日公布境外債重組計劃，主要包括現(xiàn)金支付、以股抵債兩部分內容。針對2022年到期優(yōu)先票據、2023年到期優(yōu)先票據和可轉換票據三筆境外債務，易居拿出了最大的化債誠意。不僅擬通過股東供股方式籌集4.8億元港幣，現(xiàn)金支付債權人的一部分本金和利息收益，并承諾大股東包銷。易居還把最核心的兩塊資產的65％股權置出，即房地產數據與咨詢服務業(yè)務克而瑞及在線房地產營銷服務業(yè)務天貓好房和樂居。

（三）可轉債

1. 權益及轉債指數

【A股三大股指集體收漲】4月3日，權益市場主要指數小幅高開后震蕩上行，上證指數、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指盤分別收漲0.72％、1.39％和1.70％，上證指數逼近3300點，兩市合計成交額高達12530億。當日申萬一級行業(yè)指數多數上漲，數字經濟、人工智能概念繼續(xù)發(fā)力，帶動計算機（4.50％）、傳媒（4.42％）、通信（3.31％）等行業(yè)領漲市場，券商、地產、軍工等板塊也紛紛走強；當日僅醫(yī)藥生物走弱收跌1.07％，食品飲料、汽車、公用事業(yè)、紡織服飾等跌幅不超過1％。

【轉債市場指數單邊上行】4月3日，轉債市場主要指數平開后單邊上行，中證轉債、上證轉債、深證轉債分別上漲0.53％、0.50％、0.62％。當日轉債市場成交額494.81億元，較前一交易日增加37.96億元。當日，轉債市場多數個券上漲，477只個券中378只上漲，96只下跌，3只持平。個券表現(xiàn)上，當日多只個券漲勢強勁，其中測繪轉債上漲13.84％，華統(tǒng)轉債、花王轉債、合力轉債、萬興轉債、嘉澤轉債漲超5％；當日搜特轉債跌逾4％，科倫轉債、全筑轉債、嶸泰轉債、藍盾轉債、潤建轉債等跌逾3％，其余多數個券跌幅不足1％。

數據來源：Wind，東方金誠

2. 轉債跟蹤

今日，水羊轉債、超達轉債、景23轉債開啟申購；本周，曉鳴轉債擬于4月6日開啟申購，建龍轉債擬于4月7日上市。

4月3日，晶科能源發(fā)行可轉債申請獲證監(jiān)會注冊批復，奧銳特擬發(fā)行可轉債不超過約8.12億元。

4月3日，鐵漢轉債公告不下修轉股價格，同時自本次董事會審議通過次一交易日起，重新計算觸發(fā)轉股價格修正條款周期；中陸轉債公告不下修轉股價格，同時在未來6個月內（即2023年4月4日至2023年10月4日），如再次觸發(fā)轉股價格下修條件，亦不提出向下修正方案；永東轉債公告預計觸發(fā)轉股價格向下修正條件。

4月3日，嶸泰轉債公告決定行使提前贖回權利。

（四）海外債市

1. 美債市場：

4月3日，各期限美債收益率普遍繼續(xù)下行。其中，2年期美債收益率下行9bp至3.97％，10年期美債收益率下行5bp至3.43％。

數據來源：iFinD，東方金誠

4月3日，2/10年期美債收益率利差倒掛幅度收窄4bp至54bp；5/30年期美債收益率利差擴大5bp至12bp。

4月3日，美國10年期通脹保值國債（TIPS）損益平衡通脹率小幅下行3bp至2.29％。

2. 歐債市場：

4月3日，主要歐洲經濟體10年期國債收益率普遍繼續(xù)下行。其中，德國10年期國債收益率下行5bp至2.24％；法國、意大利、西班牙、英國10年期國債收益率分別下行5bp、3bp、4bp和6bp。

數據來源：英為財經，東方金誠

中資美元債每日價格變動（截至4月3日收盤）

數據來源：Bloomberg，東方金誠整理

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