繼中國鐵建之后，分拆上市第二單正式落地。

1月6日晚間，上海電氣發(fā)布公告，擬將控股子公司上海電氣風電集團股份有限公司分拆至上交所科創(chuàng)板上市，本次發(fā)行股數(shù)占電氣風電發(fā)行后總股本的比例不超過40%。這是第二家正式發(fā)布分拆預案的A股公司，第一家是大央企中國鐵建，擬分拆鐵建重工至科創(chuàng)板掛牌。

上海電氣主營業(yè)務主要包括新能源及環(huán)保設備、高效清潔能源設備、工業(yè)裝備和現(xiàn)代服務業(yè)四大板塊，目前各項業(yè)務保持良好的發(fā)展趨勢。電氣風電屬于新能源及環(huán)保設備板塊，之所以選擇分拆，是由于電氣風電業(yè)務領域、運營方式與其他業(yè)務之間保持較高的獨立性。

上海電氣表示，分拆完成后，公司仍將控股電氣風電，電氣風電的財務狀況和盈利能力仍將反映在公司的合并報表中。盡管本次分拆將導致公司持有電氣風電的權益被攤薄，但是通過分拆，電氣風電的發(fā)展與創(chuàng)新將進一步提速，進而有助于提升公司未來的整體盈利水平。

上海電氣還表示，通過本次分拆，將電氣風電打造成為公司下屬獨立風電核心業(yè)務上市平臺，通過科創(chuàng)板上市加大風電產(chǎn)業(yè)核心技術的進一步投入，實現(xiàn)風電業(yè)務板塊的做大做強，增強風電業(yè)務的盈利能力和綜合競爭力。

受此消息刺激，上海電氣今日開盤漲3.56%，隨后維持震蕩走勢。

分拆上市規(guī)則

12月13日，證監(jiān)會正式發(fā)布《上市公司分拆所屬子公司境內(nèi)上市試點若干規(guī)定》。相較于8月23出臺的《征求意見稿》，本次規(guī)定主要修改了四方面內(nèi)容，包括：大幅降低盈利門檻、放寬募資使用要求、放寬子公司董事高管持股要求、修改同業(yè)競爭表述等，相關門檻的進一步降低凸顯了資本市場支持科技創(chuàng)新企業(yè)發(fā)展的態(tài)度。

安信證券分析認為，分拆上市可以在以下幾方面產(chǎn)生積極影響：

1）有利于進一步實現(xiàn)上市公司的主業(yè)聚焦；

2）子公司的獨立上市定價，對于上市公司估值有著積極影響，有利于引導市場對上市公司旗下創(chuàng)新業(yè)務子公司進行合理定價；

3）子公司的分拆上市為上市公司創(chuàng)新業(yè)務打開了新的融資渠道。

財通證券指出，境內(nèi)分拆業(yè)務的流程架構進一步完善之后，母公司和子公司都有望受益。首先對于母公司來說，拆分出子公司后，能夠更加聚焦自身主業(yè)，專業(yè)化經(jīng)營可以提升效率，并且更完整地享受子公司成長帶來的紅利；對于子公司而言，子公司能夠獲得獨立的融資支持，有助于緩解母公司資負擔；獨立上市后，信息披露也會更加完善，新業(yè)務可能享有資本市場更高的估值溢價。

分拆上市潛力股

分拆上市意見出爐后，不少上市公司陸陸續(xù)續(xù)透露了分拆上市意愿。據(jù)統(tǒng)計，截至目前，共有31家上市公司發(fā)布公告或者在公開交流平臺表示，如符合條件則有意愿推進旗下子公司分拆上市。其中，上海電氣、中國鐵建都已經(jīng)公告將實施分拆，且分拆的子公司都擬在科創(chuàng)板上市。

除此之外，符合分拆上市條件的公司也值得關注，根據(jù)分拆上市條件，不少機構對計算機、汽車、化工等產(chǎn)業(yè)鏈比較冗長等行業(yè)進行了分析。

【計算機】

安信證券指出，分拆上市新規(guī)出爐，正式打開了境內(nèi)分拆上市通道。比較前期的征求意見稿，正式文件中進一步放低了相關門檻，適用于《規(guī)定》的上市公司數(shù)量更多，政策紅利的受惠面更廣。計算機板塊分拆上市新規(guī)潛在受益公司方面，重點推薦東華軟件、恒生電子、衛(wèi)寧健康、中國長城、太極股份等。

【汽車】

招商證券指出，分拆上市制度有利于優(yōu)化資本市場資源配置，將為資本市場深化改革添上濃墨重彩的一筆。對于汽車產(chǎn)業(yè)而言，恰逢行業(yè)進入成熟期，分拆上市制度將助力產(chǎn)業(yè)完成由“高速發(fā)展”向“高質(zhì)量發(fā)展”的轉(zhuǎn)型。

招商證券建議關注存在潛在分拆上市子公司的優(yōu)質(zhì)龍頭企業(yè)，整車方面，建議關注上汽集團、廣汽集團、長城汽車、比亞迪，汽車零部件方面，建議關注中鼎股份、均勝電子、拓普集團等。

【化工】

化工材料行業(yè)方面，中信證券表示，分拆上市規(guī)則，將為材料領域帶來系統(tǒng)性投資機會，提升相關板塊的熱度和對公司的估值預期，為上市公司主體帶來溢價收益，利好相關材料龍頭企業(yè)。同時分拆上市有利于子公司強化融資能力，實現(xiàn)跨越式突破，助推產(chǎn)業(yè)的整體快速發(fā)展。