出品/產(chǎn)投家

2022年，硬科技是投資圈的一大熱點(diǎn)。硬科技是指對(duì)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展具有較大支撐作用的關(guān)鍵核心技術(shù)，當(dāng)前主要體現(xiàn)在人工智能、航空航天、生物技術(shù)、信息技術(shù)、新能源、智能制造等領(lǐng)域。

普華資本管理合伙人蔣純是業(yè)內(nèi)較早關(guān)注硬科技的投資人，他在2017年率領(lǐng)團(tuán)隊(duì)向投資硬科技產(chǎn)業(yè)，隨后主導(dǎo)投資了星河動(dòng)力、中儲(chǔ)國(guó)能、智存科技等企業(yè)。本期科技沙龍，產(chǎn)投家邀請(qǐng)到了蔣純，為我們分享硬科技產(chǎn)業(yè)投資熱潮的來(lái)龍去脈，以及在去全球化背景下，該如何突圍。

國(guó)產(chǎn)替代是硬科技受追捧的主要邏輯，傳統(tǒng)方向也要重視起來(lái)

產(chǎn)投家張平：普華資本的投資理念是深耕產(chǎn)業(yè)、投資未來(lái)，這肯定離不開(kāi)對(duì)產(chǎn)業(yè)的深入理解。想請(qǐng)教一下蔣總，為什么硬科技投資會(huì)這么熱？其中又有什么特點(diǎn)？

蔣純：國(guó)內(nèi)硬科技的“熱”，首先是去全球化造成的。過(guò)去全球產(chǎn)業(yè)是有分工的，我們以下游制造和應(yīng)用為主，西方國(guó)家以上游產(chǎn)業(yè)為主。在全球化破裂的背景下我們不得不補(bǔ)上上游產(chǎn)業(yè)鏈的“斷點(diǎn)、堵點(diǎn)、痛點(diǎn)”，這倒逼我們的上游科技產(chǎn)業(yè)必須有個(gè)迅速的增長(zhǎng)。

其次我們也要看到，這幾年科技產(chǎn)業(yè)本身也出現(xiàn)了較多的機(jī)會(huì)點(diǎn)。人工智能、物聯(lián)網(wǎng)、機(jī)器人引領(lǐng)的各行各業(yè)“無(wú)人化、智能化”浪潮，也拉動(dòng)了底層硬科技的創(chuàng)新，使得硬科技產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)了很多“換道超車(chē)”的機(jī)會(huì)。典型的比如人工智能發(fā)展而引起的芯片架構(gòu)創(chuàng)新，存算一體這樣的技術(shù)因?yàn)楦叩娜斯ぶ悄苓\(yùn)算效率而登上舞臺(tái)。

投資是服務(wù)于產(chǎn)業(yè)的，產(chǎn)業(yè)的發(fā)展需求，產(chǎn)業(yè)的增長(zhǎng)，就是投資應(yīng)該去的方向。因此硬科技的投資熱度也是順應(yīng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)的。

產(chǎn)投家張平：總結(jié)一下，硬科技熱度高的原因在于去全球化和國(guó)產(chǎn)替代的背景和正常的技術(shù)升級(jí)。那在這樣的背景下，國(guó)內(nèi)的硬科技企業(yè)有哪些機(jī)會(huì)？您看好哪些細(xì)分賽道？

蔣純：我們覺(jué)得國(guó)內(nèi)硬科技企業(yè)有非常多的機(jī)會(huì)，哪里有斷點(diǎn)，哪里有創(chuàng)新哪里就有機(jī)會(huì)。

從補(bǔ)斷點(diǎn)的角度來(lái)說(shuō)，全球化時(shí)代我們和全球產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)合得非常緊密，所以現(xiàn)在看起來(lái)，上游產(chǎn)業(yè)鏈的斷點(diǎn)或者風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)非常多，企業(yè)在任何一個(gè)點(diǎn)做好國(guó)產(chǎn)替代，都有一個(gè)成熟的市場(chǎng)，成熟的商業(yè)模式等著他，用大白話(huà)來(lái)說(shuō)就是一堆錢(qián)在等著他。當(dāng)然把這個(gè)國(guó)產(chǎn)替代做好是有比較高的技術(shù)門(mén)檻的，這就是這個(gè)事的壁壘所在。

從創(chuàng)新的角度來(lái)說(shuō)，我們自己構(gòu)建了一個(gè)未來(lái)的數(shù)字化世界框架。那就是人工智能未來(lái)的“破圈而出”，人工智能要更大的發(fā)揮作用，就不能像1.0時(shí)代那樣只是躲在自己的cyberworld里，而是要“生出耳目、長(zhǎng)出手腳”，進(jìn)入到物理世界中。具體來(lái)說(shuō)就是要以傳感器為耳目，收集物理世界中更多的數(shù)據(jù)以完善人工智能的模型，以機(jī)器人為手腳，把人工智能的超強(qiáng)運(yùn)算能力用于操作物理世界，提升我們的生產(chǎn)力，這樣才能讓人類(lèi)文明上一個(gè)層次。雖然現(xiàn)在整個(gè)世界圍繞如何“分蛋糕”有很多的爭(zhēng)執(zhí)，但是長(zhǎng)期來(lái)看，只有把蛋糕做大，把生產(chǎn)力做上去，才是人類(lèi)社會(huì)長(zhǎng)期和諧發(fā)展的根基。而這種人工智能對(duì)人類(lèi)社會(huì)的重構(gòu)，其實(shí)也蘊(yùn)含著從上層應(yīng)用到底層硬科技全產(chǎn)業(yè)的把所有行業(yè)“重做一遍”的機(jī)會(huì)，所以這個(gè)機(jī)會(huì)范圍非常廣。

但是行業(yè)起來(lái)有時(shí)間節(jié)奏，就細(xì)分賽道來(lái)說(shuō)，我目前重點(diǎn)看好新能源，半導(dǎo)體、先進(jìn)制造、數(shù)字化這四個(gè)方向。

產(chǎn)投家張平：我這里正好有一個(gè)關(guān)于細(xì)分賽道的問(wèn)題。國(guó)產(chǎn)半導(dǎo)體賽道也出現(xiàn)了一股投資熱潮，這背后的邏輯是什么？

蔣純：最主要的邏輯就是剛才說(shuō)的國(guó)產(chǎn)替代。半導(dǎo)體是非常重要的一個(gè)領(lǐng)域，我們現(xiàn)在每年的進(jìn)口規(guī)模都是幾千億美元，而且是產(chǎn)業(yè)“無(wú)人化、智能化”的核心，對(duì)我們國(guó)家比較強(qiáng)的電子產(chǎn)業(yè)下游影響巨大，當(dāng)前是中美經(jīng)濟(jì)斗爭(zhēng)的焦點(diǎn)，所以國(guó)產(chǎn)替代需求強(qiáng)烈。我們?cè)谶@個(gè)賽道投了像臻鐳科技這樣的公司，這個(gè)案子創(chuàng)造了我們自己的歷史，當(dāng)A輪項(xiàng)目投的，結(jié)果投完不到兩年就上市了。

但就像前面說(shuō)的，這里也有“換道超車(chē)”的機(jī)會(huì)在。人工智能提出了全新的計(jì)算需求，加上美國(guó)對(duì)我們先進(jìn)制程的限制，使得一些新的技術(shù)變得更加有需要，比如存算一體技術(shù)，我這邊早期投資了賽道領(lǐng)先的公司知存科技、蘋(píng)芯科技，比如新一代的存儲(chǔ)技術(shù)，我們?cè)缙谕读酥抡娲鎯?chǔ)和亙存，我們還投了做芯片堆疊的頭部企業(yè)，楊士寧先生創(chuàng)立的芯盟科技。

產(chǎn)投家張平：剛才講到半導(dǎo)體賽道出現(xiàn)了投資熱，他現(xiàn)在發(fā)展到怎樣的階段了，您給總結(jié)一下。

蔣純：這個(gè)可以用一個(gè)成語(yǔ)“方興未艾”，現(xiàn)在是因?yàn)榻?jīng)濟(jì)周期的原因，出現(xiàn)了起伏，所以最近有些收縮。特別是疊加疫情影響，造成的下游實(shí)體經(jīng)濟(jì)萎縮。

不過(guò)，半導(dǎo)體本身產(chǎn)業(yè)就是有周期性的，所以大家看到半導(dǎo)體賽道出現(xiàn)了一個(gè)小寒冬，但我覺(jué)得還是要對(duì)半導(dǎo)體有信心，半導(dǎo)體行業(yè)要起來(lái)也很快的，這是強(qiáng)周期行業(yè)的特點(diǎn)。

新能源產(chǎn)業(yè)要發(fā)展，需解決儲(chǔ)能、電網(wǎng)調(diào)節(jié)難題

產(chǎn)投家張平：部分新能源車(chē)企采用的換電模式嗎，算不算一種好的儲(chǔ)能解決方案？

蔣純：挺好的。新能源有一個(gè)很大的挑戰(zhàn)，就是發(fā)電看天吃飯，無(wú)法像傳統(tǒng)能源那樣主動(dòng)根據(jù)用電負(fù)荷調(diào)節(jié)，儲(chǔ)能環(huán)節(jié)變得極端重要。我們一直覺(jué)得儲(chǔ)能是新能源里面的一個(gè)核心關(guān)鍵點(diǎn)，他會(huì)有一個(gè)巨大增長(zhǎng)。

車(chē)企的換電模式是一種集中式和分布式結(jié)合的儲(chǔ)能和用電方式，可以讓用電負(fù)荷更平滑，同時(shí)也有利于電池的梯次利用和回收。所以是個(gè)不錯(cuò)的解決方案。

產(chǎn)投家張平：還有其他的比較好的儲(chǔ)能解決方案嗎？

蔣純：大的來(lái)說(shuō)儲(chǔ)能分兩種模式。

一種是集中式儲(chǔ)能，往往是通過(guò)電網(wǎng)側(cè)來(lái)做的，典型的就是傳統(tǒng)的抽水蓄能，新型儲(chǔ)能里邊就是比如我們投的中儲(chǔ)國(guó)能做的壓縮空氣儲(chǔ)能，還比如包括以后技術(shù)進(jìn)一步成熟后的液流電池電池。鋰電池做集中式儲(chǔ)能要解決安全風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。

另一種是分布式儲(chǔ)能，就是每家每戶(hù)，每個(gè)園區(qū)工廠都自己做一套。這時(shí)一般就用鋰電池或者以后鈉電池這樣的。

這兩種模式都有他的優(yōu)勢(shì)，所以最后整個(gè)儲(chǔ)能體系會(huì)由這兩種方式結(jié)合起來(lái)完成。當(dāng)然還有一些特定場(chǎng)景的需求，比如調(diào)頻用的飛輪儲(chǔ)能。

民營(yíng)航空航天企業(yè)如何破局：要有技術(shù)，更要掌握系統(tǒng)能力

產(chǎn)投家張平：普華資本投了民營(yíng)商業(yè)航天領(lǐng)域的一些項(xiàng)目，您覺(jué)得民企去做商業(yè)航天最需要下功夫的是哪些地方？

蔣純：航天是一個(gè)非常高門(mén)檻的高技術(shù)行業(yè)，特別是火箭，門(mén)檻非常高。在火箭方面能夠成功進(jìn)入商業(yè)發(fā)射的民企，目前只有我們?cè)缙谕顿Y的星河動(dòng)力。

我覺(jué)得航天創(chuàng)業(yè)第一個(gè)還是要把技術(shù)做好，要上得了天，不然說(shuō)啥都沒(méi)用。星河動(dòng)力之外，我們投了民營(yíng)衛(wèi)星最大的長(zhǎng)光衛(wèi)星，以及電推中目前唯一進(jìn)入國(guó)家星網(wǎng)供應(yīng)鏈的星辰空間。也不多，主要也就投了這三家。

技術(shù)的難關(guān)攻克了，后面就是產(chǎn)品，應(yīng)用。衛(wèi)星企業(yè)，以及再下游的應(yīng)用運(yùn)營(yíng)企業(yè)，考慮這些方面就要更多一些。衛(wèi)星是前面說(shuō)的數(shù)字化社會(huì)中重要的環(huán)節(jié)，“通信、導(dǎo)航、遙感”三大功能無(wú)一不是有著巨大空間的領(lǐng)域，蘊(yùn)含著很大的機(jī)會(huì)。民營(yíng)航天企業(yè)我理解要積極配合國(guó)家大戰(zhàn)略，在降本增效方面多進(jìn)行探索，在個(gè)性化產(chǎn)品服務(wù)領(lǐng)域多進(jìn)行探索。并根據(jù)需要也積極投身于星網(wǎng)、空間站等國(guó)家大工程的建設(shè)，為這些國(guó)家大事出力。

投后最好是多做一些錦上添花的事，少做整天救火的事。

產(chǎn)投家張平：我們聊聊投后。

蔣純：道德經(jīng)有個(gè)說(shuō)法是：“六親不和，有孝慈，國(guó)家昏亂，有忠臣?！蔽乙郧爸v過(guò)，給他加一句是：“投的不好，有投后?！蓖读撕庙?xiàng)目其實(shí)投后能做的事情很少；投的不好，才需要你投后天天忙的像在演商戰(zhàn)片。所以投后工作從投前就開(kāi)始了，投好項(xiàng)目是投后做好的前提。

當(dāng)然，我們還是非常重視投后的，但是我們更重視的是賦能型的投后，比如對(duì)接金融、產(chǎn)業(yè)、政府的資源，力所能及范圍內(nèi)幫助解決一些問(wèn)題，在企業(yè)需要時(shí)提供資本和戰(zhàn)略方面的咨詢(xún)意見(jiàn)，打造產(chǎn)業(yè)合作生態(tài)等。

產(chǎn)投家張平：科技項(xiàng)目從實(shí)驗(yàn)室到商業(yè)化是有個(gè)過(guò)程的，投資人要經(jīng)歷陪跑的過(guò)程，在陪跑的過(guò)程當(dāng)中可能會(huì)經(jīng)歷過(guò)一些挫折，對(duì)此您和普華資本有什么樣的反思或者總結(jié)。

蔣純：確實(shí)有很多的科技創(chuàng)新是來(lái)自于科研機(jī)構(gòu)實(shí)驗(yàn)室，技術(shù)很好，但成長(zhǎng)到商業(yè)化的過(guò)程中，有很多的關(guān)口要過(guò)。比如先要能工程化，能量產(chǎn)，能根據(jù)客戶(hù)的要求產(chǎn)品化，能走出自己的商業(yè)模式來(lái)變成完整的商品。包括應(yīng)用的方向，或許最初設(shè)想的和最后實(shí)現(xiàn)的有差別，經(jīng)歷一些pivot，最后在一些原來(lái)沒(méi)有想到的方向獲得成功，這也是正常的。我們不覺(jué)得這是挫折，這是探索的一部分，是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的魅力所在。我們會(huì)陪伴創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)一起思考，一起匯聚資源去做好這個(gè)產(chǎn)品化商業(yè)化的過(guò)程。

產(chǎn)投家張平：您再給我們舉個(gè)例子。

蔣純：好的，那我就展開(kāi)講講。

比如我們?cè)缒晖哆^(guò)一家叫北京軟體機(jī)器人有限公司的，就是做軟體機(jī)器人（這樣公司名字能注冊(cè)下來(lái)也挺神奇的）。這個(gè)技術(shù)是北航著名的王田苗老師團(tuán)隊(duì)孵化出來(lái)的，很有意思，說(shuō)起來(lái)就是好萊塢動(dòng)畫(huà)片里描繪的“大白”的那種機(jī)器人。這個(gè)技術(shù)還有其他應(yīng)用，比如做成魚(yú)，做成章魚(yú)觸手這樣各種特別的機(jī)器人。但“大白”也好，章魚(yú)觸手也好，看著很神奇，但其實(shí)目前是沒(méi)有辦法商業(yè)化落地的。

當(dāng)前真正能找到商業(yè)化應(yīng)用場(chǎng)景的，是用這個(gè)技術(shù)來(lái)做柔性?shī)A具。為什么要用柔性?shī)A具呢，因?yàn)橛行﹫?chǎng)合不適合用傳統(tǒng)的末端執(zhí)行器，比如硬的鐵夾具或者吸盤(pán)這些。有的時(shí)候是因?yàn)楸患庸さ奈矬w用硬夾具夾會(huì)損傷表面，有的時(shí)候是因?yàn)橐獖A的物體比較脆弱且不好估計(jì)形狀，比如水產(chǎn)、蛋撻這些。

所以這第一步就是個(gè)典型的實(shí)驗(yàn)室成果轉(zhuǎn)化的收斂過(guò)程：找到一個(gè)好技術(shù)的商業(yè)化應(yīng)用場(chǎng)景。

然后這個(gè)柔性?shī)A具，理論上也有好多家研究機(jī)構(gòu)會(huì)做，但是真正做到產(chǎn)業(yè)應(yīng)用，對(duì)于夾具的使用壽命就會(huì)有要求。除了成本的因素，你也不可想象客戶(hù)產(chǎn)線(xiàn)經(jīng)常為你停下來(lái)調(diào)整和換夾具。所以壽命這一條，就看出差別來(lái)了，能做到工業(yè)化壽命的，全球只有兩家能做到，我們這家軟體機(jī)器人就是其中一家。

但真到了應(yīng)用上，又會(huì)復(fù)雜一些。我們這家軟體機(jī)器人現(xiàn)在已經(jīng)切入我們浙江永康的保溫杯行業(yè)，成為這個(gè)細(xì)分領(lǐng)域自動(dòng)化生產(chǎn)的頭部設(shè)備企業(yè)，但當(dāng)初切入的時(shí)候，發(fā)現(xiàn)實(shí)驗(yàn)室里好好的，一到工廠現(xiàn)場(chǎng)就抓不住那個(gè)保溫杯。為什么呢，研究好久，才發(fā)現(xiàn)工廠里那個(gè)現(xiàn)場(chǎng)有潤(rùn)滑油，這些油會(huì)讓柔性?shī)A具的材料變性，從而變得夾不住東西，然后就要調(diào)整柔性?shī)A具的材料，使他能適應(yīng)工廠的這個(gè)潤(rùn)滑油。

除了這些技術(shù)上的問(wèn)題，還有技術(shù)外的問(wèn)題。我們這家的柔性?shī)A具早年曾經(jīng)被蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈看上，因?yàn)樗苓m合用在某些蘋(píng)果手機(jī)器件的加工。本來(lái)都談好了一個(gè)巨大的單子，但當(dāng)時(shí)正好遇上中美貿(mào)易戰(zhàn)，蘋(píng)果的那家代工廠不得不把新建產(chǎn)能外移，這樣已經(jīng)談好的單子也就沒(méi)能落實(shí)，也成為公司開(kāi)始階段一個(gè)很大的挫折。

經(jīng)過(guò)多次這樣的碰壁和困難，這家公司已經(jīng)在行業(yè)站穩(wěn)腳跟。央視新聞聯(lián)播在近年首次報(bào)道闡釋“專(zhuān)精特新企業(yè)”這個(gè)概念的時(shí)候，后續(xù)的畫(huà)面鏡頭就直接用了軟體機(jī)器人這家公司的案例。他們也多次在國(guó)家重要場(chǎng)合亮相，成為國(guó)家先進(jìn)制造科技的代表者。業(yè)務(wù)場(chǎng)景也一個(gè)個(gè)在落實(shí)，從制造業(yè)到食品加工業(yè)、農(nóng)業(yè)的自動(dòng)化。

所以創(chuàng)業(yè)會(huì)經(jīng)歷各種各樣的困難，技術(shù)再好，也很可能不會(huì)簡(jiǎn)單地一帆風(fēng)順，科技創(chuàng)業(yè)者對(duì)這種情況要有充分準(zhǔn)備。堅(jiān)韌不拔是一個(gè)創(chuàng)始人要具備的非常重要的特質(zhì)，同時(shí)也需要實(shí)力和一點(diǎn)運(yùn)氣。

做投資，時(shí)機(jī)很重要

產(chǎn)投家張平：從計(jì)算機(jī)博士到國(guó)企高管，到傳媒文化投資，到TMT、科技產(chǎn)業(yè)投資，大概聊一聊您的個(gè)人經(jīng)歷。

蔣純：我畢業(yè)后的首先是在運(yùn)營(yíng)商體系先后負(fù)責(zé)創(chuàng)新業(yè)務(wù)和信息化業(yè)務(wù)，然后到了浙報(bào)集團(tuán)擔(dān)任集團(tuán)總工程師，當(dāng)時(shí)因?yàn)橛忻襟w創(chuàng)新的需要，我就做了一些投資的事情，后來(lái)機(jī)緣巧合，就開(kāi)始全職做投資了。

做科技產(chǎn)業(yè)投資的原因就是當(dāng)時(shí)覺(jué)得時(shí)機(jī)到了，2017年正好是從模式創(chuàng)新的最高點(diǎn)向科技產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)化、轉(zhuǎn)移的時(shí)機(jī)，整個(gè)產(chǎn)業(yè)在那個(gè)時(shí)間處于這樣一個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)上。

產(chǎn)投家張平：回顧您帶領(lǐng)TMT團(tuán)隊(duì)完成硬科技轉(zhuǎn)型的過(guò)程，遇到過(guò)什么困難，最后怎么克服的。

蔣純：如果說(shuō)有困難的地方，那就是形成共識(shí)的過(guò)程。你要從一個(gè)地方轉(zhuǎn)到另外一個(gè)地方，包括一旦轉(zhuǎn)到新的方向這個(gè)方向上的判斷標(biāo)準(zhǔn)也是要重新形成的，體系也得再重新形成，你一定要有一個(gè)大家怎么形成共識(shí)的問(wèn)題，需要凝聚共識(shí)形成新的體系和標(biāo)準(zhǔn)，才能運(yùn)行起來(lái)。

當(dāng)時(shí)如果還是拿著原來(lái)那套投TMT的判斷標(biāo)準(zhǔn)刻舟求劍的話(huà)，很可能就投了一堆不對(duì)的東西，所以當(dāng)時(shí)需要摸索一套新的東西，那個(gè)時(shí)候做投資每天都在面臨著新體系、新標(biāo)準(zhǔn)的形成和完善，每天都在重構(gòu)自己的三觀。

產(chǎn)投家張平：提到重新梳理標(biāo)準(zhǔn)體系、重構(gòu)三觀，這應(yīng)該也離不開(kāi)強(qiáng)大的學(xué)習(xí)力，您有總結(jié)自己持續(xù)學(xué)習(xí)的一些方法論，或者是怎么去構(gòu)建自己的知識(shí)體系。

蔣純：不得不說(shuō)基礎(chǔ)教育還是挺重要的。我們投硬科技的時(shí)候，經(jīng)常把一些中學(xué)的物理、化學(xué)、生物知識(shí)拿出來(lái)翻一翻，其實(shí)很多知識(shí)基礎(chǔ)都可能來(lái)自中學(xué)科學(xué)課。

另外，我覺(jué)得興趣是最好的老師。如果自己的興趣點(diǎn)根本不在這上面，因?yàn)槁殬I(yè)所需被迫的去搞，我覺(jué)得這樣蠻難搞好的。

產(chǎn)投家張平：剛才您提到基礎(chǔ)教育很重要，您有過(guò)切身體會(huì)嗎。

蔣純：喬布斯說(shuō)過(guò)一句話(huà)，大概是“生命中的點(diǎn)點(diǎn)滴滴連起來(lái)就會(huì)成為一個(gè)你生命的軌跡”，我同意這句話(huà)。我大學(xué)時(shí)有幸讀了浙大的混合班，當(dāng)時(shí)把所有的工科基礎(chǔ)課都學(xué)了一遍，當(dāng)時(shí)覺(jué)得有些多余，但在我做投資之后，這個(gè)基礎(chǔ)還是挺有用的。

產(chǎn)投家張平：2017年左右，其他機(jī)構(gòu)也在轉(zhuǎn)型，但更多的是轉(zhuǎn)向了投消費(fèi)和醫(yī)療，轉(zhuǎn)向硬科技的不多，您是如何做出轉(zhuǎn)投硬科技的判斷的，不同選擇的背后有什么不同的邏輯嗎。

蔣純：我自己有一個(gè)觀點(diǎn)，世界上的事總有一水多加面面多加水這么一個(gè)過(guò)程，科技和應(yīng)用之間其實(shí)也是這么一個(gè)過(guò)程。我們都知道硅谷先是“硅”，先是出現(xiàn)一大堆半導(dǎo)體公司，仙童八叛逆形成了現(xiàn)在的創(chuàng)和投兩個(gè)體系，很多人都是從這些體系里出來(lái)的，然后在科技和產(chǎn)業(yè)的基礎(chǔ)上形成了互聯(lián)網(wǎng)，這是美國(guó)的故事，然后中國(guó)再加入進(jìn)來(lái)，共同打造一波互聯(lián)網(wǎng)的神話(huà)，這是從科技到應(yīng)用的典型的周期。

2017年前后，消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)低垂的果實(shí)已經(jīng)被摘得差不多了，很難出現(xiàn)BAT了，模式創(chuàng)新到了一定的盡頭。我們覺(jué)得，水多了就要加面，到了把新科技注入進(jìn)去的時(shí)候。后來(lái)的去全球化讓對(duì)硬科技的需求更迫切了，這個(gè)是當(dāng)時(shí)沒(méi)有想到的。

產(chǎn)投家張平：下面聊一聊普華資本在硬科技方向上的投資版圖和投資的策略。

蔣純：大的方向分為四塊。第一塊是新能源，這是“中美關(guān)系難得的綠洲”，也是難得的目前還能夠做全球化的一個(gè)領(lǐng)域。

第二塊是剛才說(shuō)的半導(dǎo)體，這是國(guó)產(chǎn)替代里面最迫切、范圍最廣，幾乎是所有產(chǎn)業(yè)的上游，是智能化的載體。我們進(jìn)入半導(dǎo)體領(lǐng)域相對(duì)晚一些，側(cè)重投一些相對(duì)新的，比如說(shuō)新一代計(jì)算。我們也投了一些國(guó)產(chǎn)替代急需的，像已經(jīng)上市的臻鐳科技。

第三塊是先進(jìn)制造，這塊可能大家原來(lái)聽(tīng)說(shuō)的不是特別多，現(xiàn)在資本市場(chǎng)的熱度也不是很高，但其實(shí)是非常重要的。

第四塊就是數(shù)字化，這次中央開(kāi)會(huì)也提到了要倡導(dǎo)數(shù)字化。

產(chǎn)投家張平：2023年重點(diǎn)看哪些賽道？

蔣純：前面說(shuō)了半導(dǎo)體、先進(jìn)制造、新能源、數(shù)字化這些。我們的初心不是預(yù)見(jiàn)到全球化破裂，而是始終相信科技是底層的生產(chǎn)力，能夠給全球人民帶來(lái)更好的生活，是做大蛋糕的行為。

產(chǎn)投家張平：感謝蔣總的分享。如果大家對(duì)這個(gè)話(huà)題有興趣，可以聯(lián)系產(chǎn)投家，我們長(zhǎng)期關(guān)注科技、新能源、消費(fèi)以及企業(yè)數(shù)字化四大產(chǎn)業(yè)，會(huì)定期邀請(qǐng)一線(xiàn)投資人、創(chuàng)業(yè)者做客節(jié)目，與我們分享。

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