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本輪數字經濟行情，在前期主要以軟件服務、互聯網等軟件、應用方面的科技為主。而隨著軟件、應用板塊得到充分挖掘之后，資金開始朝向“硬科技”即半導體、元器件方向運作。其中，尤以半導體的表現更為亮點。今天就來看看半導體產業(yè)鏈中的具有代表性的4家公司，它們的含金量情況如何。
本文，將從公司的行業(yè)優(yōu)勢亮點，以及財報經營的關鍵數據進行對比評估。（注：由于目前年報還未披露，2022年數據采用2022年3季報數據）北方華創(chuàng)，公司是國內主流高端電子工藝裝備供應商。優(yōu)勢：公司是國內主流高端電子工藝裝備供應商，也是重要的高精密、高可靠電子元器件生產基地。電子工藝裝備主要產品包括半導體裝備、真空裝備和鋰電裝備三大業(yè)務領域產品。亮點：公司在集成電路領域主流生產線已經實現大批量銷售，第三代半導體、功率半導體及光伏設備出貨量快速增長。
立昂微，主營半導體硅片和半導體分立器件芯片的研發(fā)、生產和銷售。優(yōu)勢：公司涵蓋了包括硅單晶拉制、硅研磨片、硅拋光片、硅外延片、功率器件等半導體行業(yè)上下游多個生產環(huán)節(jié)，成為目前國內屈指可數的從硅片到芯片的一站式制造平臺。亮點：公司形成了以盈利的小尺寸硅片產品帶動大尺寸硅片，以成熟的半導體硅片、功率器件業(yè)務帶動化合物半導體射頻芯片的經營模式，兼顧了企業(yè)的盈利能力及未來的發(fā)展?jié)摿Α?/p>三安光電，主營LED 外延片及芯片的研發(fā)、生產和銷售優(yōu)勢：公司是國家認定的“半導體照明工程龍頭企業(yè)”，是國內化合物半導體領域產銷規(guī)模首位、 具備全產業(yè)鏈布局的龍頭企業(yè)。亮點：作為第三代半導體龍頭，公司砷化鎵射頻產能已擴充到 12,000 片/月、湖南三安電力電子碳化硅產能 6,000 片/月、電力電子硅基氮化鎵產能 1,000 片/月。
蘇州固锝，主營分立器件和集成電路封裝。優(yōu)勢：公司在二極管制造方面具有世界一流水平，整流二極管銷售額連續(xù)十多年居中國前列。具有從前端芯片的自主開發(fā)到后端成品的各種封裝技術，形成了一個完整的產業(yè)鏈。亮點：公司旗下晶銀新材是國際知名太陽能光伏電池制造關鍵原材料導電銀漿的供應商，也是太陽能電池銀漿領域技術完全自主研發(fā)、原材料全面國產化的先行者。接下來，通過公司經營財報的關鍵數據，對公司的含金量進行進一步厘清，此處，依然采用杜邦分析法，進行拆分對比，銷售凈利率，評估公司業(yè)務利潤空間，數值越高，含金量越高。作為半導體行業(yè)中的4家代表公司，最近五年時間，它們的利潤空間也出現了明顯的變化，圖上，由右至左來看，2022年，銷售凈利率排名第一，立昂微，遠遠超過其他三家的凈利率。且公司最近五年來，凈利率呈持續(xù)提升態(tài)勢。第二，北方華創(chuàng)，和立昂微類似，最近五年凈利率持續(xù)提升。但幅度不及立昂微大。第三，三安光電，三安光電五年前公司凈利率遠遠高于其他三家公司，但五年之后，公司凈利率大幅下降。第四，蘇州固锝，最近五年凈利率變動不大。總資產周轉率，評估公司的資產運營效率，數值越高，含金量越高，
由右至左來看，2022年，總資產周轉率排行第一公司，蘇州固锝，第二，北方華創(chuàng)，第三，三安光電，第四，立昂微，可以發(fā)現，之前銷售凈利率排行第一的立昂微，周轉率最低，表明公司的業(yè)務利潤空間雖高，但業(yè)務體量相對較小，屬于厚利少銷型。而銷售凈利率最低的蘇州固锝，在本輪周轉率排名第一，表明公司雖然利潤空間小，但業(yè)務體量相對較大，屬于薄利多銷型。權益乘數，評估公司財務杠桿情況，數值越大，財務杠桿越高，如果財務杠桿過高，則公司的含金量則需要打折評估。從圖上由右至左來看，2022年，權益乘數排名第一，北方華創(chuàng)，第二，立昂微、三安光電，并列第二，第四，蘇州固锝。最后，結合公司財報經營核心數據，凈資產收益率來綜合評估公司的含金量情況，從圖上由右至左來看，2022年凈資產收益率排名第一公司，北方華創(chuàng)，公司權益乘數第一，周轉率第二，凈利率第二。北方華創(chuàng)含金量亮點，公司在上述四家公司中，不僅業(yè)務的利潤空間相對較高，且業(yè)務的體量也大。屬于全面發(fā)展類型。且，公司的財務杠桿是4家公司中最高的，也推高了收益率。收益率第二，立昂微，權益乘數第二，周轉率第四，凈利率第一。立昂微含金量亮點，公司業(yè)務利潤空間是4家公司中最高的，不過吃虧在公司業(yè)務體量相對較小。且財務杠桿也是四家公司中最低的。收益率第三，蘇州固锝，權益乘數第四，周轉率第一，凈利率第四。蘇州固锝含金量亮點，公司資產運營效率是最高的，但業(yè)務利潤空間也是最小的。另外，財務杠桿最低。收益率第四，三安光電，權益乘數第二，周轉率第三，凈利率第三。三安光電，從財報數據上來看，公司周轉率和凈利率雙低，亮點在于公司第三代半導體龍頭的行業(yè)地位。大家更看好，半導體板塊中的哪家公司，歡迎留言評論！
本文，將從公司的行業(yè)優(yōu)勢亮點，以及財報經營的關鍵數據進行對比評估。（注：由于目前年報還未披露，2022年數據采用2022年3季報數據）北方華創(chuàng)，公司是國內主流高端電子工藝裝備供應商。優(yōu)勢：公司是國內主流高端電子工藝裝備供應商，也是重要的高精密、高可靠電子元器件生產基地。電子工藝裝備主要產品包括半導體裝備、真空裝備和鋰電裝備三大業(yè)務領域產品。亮點：公司在集成電路領域主流生產線已經實現大批量銷售，第三代半導體、功率半導體及光伏設備出貨量快速增長。立昂微，主營半導體硅片和半導體分立器件芯片的研發(fā)、生產和銷售。優(yōu)勢：公司涵蓋了包括硅單晶拉制、硅研磨片、硅拋光片、硅外延片、功率器件等半導體行業(yè)上下游多個生產環(huán)節(jié)，成為目前國內屈指可數的從硅片到芯片的一站式制造平臺。亮點：公司形成了以盈利的小尺寸硅片產品帶動大尺寸硅片，以成熟的半導體硅片、功率器件業(yè)務帶動化合物半導體射頻芯片的經營模式，兼顧了企業(yè)的盈利能力及未來的發(fā)展?jié)摿Α?/p>三安光電，主營LED 外延片及芯片的研發(fā)、生產和銷售優(yōu)勢：公司是國家認定的“半導體照明工程龍頭企業(yè)”，是國內化合物半導體領域產銷規(guī)模首位、 具備全產業(yè)鏈布局的龍頭企業(yè)。亮點：作為第三代半導體龍頭，公司砷化鎵射頻產能已擴充到 12,000 片/月、湖南三安電力電子碳化硅產能 6,000 片/月、電力電子硅基氮化鎵產能 1,000 片/月。蘇州固锝，主營分立器件和集成電路封裝。優(yōu)勢：公司在二極管制造方面具有世界一流水平，整流二極管銷售額連續(xù)十多年居中國前列。具有從前端芯片的自主開發(fā)到后端成品的各種封裝技術，形成了一個完整的產業(yè)鏈。亮點：公司旗下晶銀新材是國際知名太陽能光伏電池制造關鍵原材料導電銀漿的供應商，也是太陽能電池銀漿領域技術完全自主研發(fā)、原材料全面國產化的先行者。接下來，通過公司經營財報的關鍵數據，對公司的含金量進行進一步厘清，此處，依然采用杜邦分析法，進行拆分對比，銷售凈利率，評估公司業(yè)務利潤空間，數值越高，含金量越高。作為半導體行業(yè)中的4家代表公司，最近五年時間，它們的利潤空間也出現了明顯的變化，圖上，由右至左來看，2022年，銷售凈利率排名第一，立昂微，遠遠超過其他三家的凈利率。且公司最近五年來，凈利率呈持續(xù)提升態(tài)勢。第二，北方華創(chuàng)，和立昂微類似，最近五年凈利率持續(xù)提升。但幅度不及立昂微大。第三，三安光電，三安光電五年前公司凈利率遠遠高于其他三家公司，但五年之后，公司凈利率大幅下降。第四，蘇州固锝，最近五年凈利率變動不大。總資產周轉率，評估公司的資產運營效率，數值越高，含金量越高，由右至左來看，2022年，總資產周轉率排行第一公司，蘇州固锝，第二，北方華創(chuàng)，第三，三安光電，第四，立昂微，可以發(fā)現，之前銷售凈利率排行第一的立昂微，周轉率最低，表明公司的業(yè)務利潤空間雖高，但業(yè)務體量相對較小，屬于厚利少銷型。而銷售凈利率最低的蘇州固锝，在本輪周轉率排名第一，表明公司雖然利潤空間小，但業(yè)務體量相對較大，屬于薄利多銷型。權益乘數，評估公司財務杠桿情況，數值越大，財務杠桿越高，如果財務杠桿過高，則公司的含金量則需要打折評估。從圖上由右至左來看，2022年，權益乘數排名第一，北方華創(chuàng)，第二，立昂微、三安光電，并列第二，第四，蘇州固锝。最后，結合公司財報經營核心數據，凈資產收益率來綜合評估公司的含金量情況，從圖上由右至左來看，2022年凈資產收益率排名第一公司，北方華創(chuàng)，公司權益乘數第一，周轉率第二，凈利率第二。北方華創(chuàng)含金量亮點，公司在上述四家公司中，不僅業(yè)務的利潤空間相對較高，且業(yè)務的體量也大。屬于全面發(fā)展類型。且，公司的財務杠桿是4家公司中最高的，也推高了收益率。收益率第二，立昂微，權益乘數第二，周轉率第四，凈利率第一。立昂微含金量亮點，公司業(yè)務利潤空間是4家公司中最高的，不過吃虧在公司業(yè)務體量相對較小。且財務杠桿也是四家公司中最低的。收益率第三，蘇州固锝，權益乘數第四，周轉率第一，凈利率第四。蘇州固锝含金量亮點，公司資產運營效率是最高的，但業(yè)務利潤空間也是最小的。另外，財務杠桿最低。收益率第四，三安光電，權益乘數第二，周轉率第三，凈利率第三。三安光電，從財報數據上來看，公司周轉率和凈利率雙低，亮點在于公司第三代半導體龍頭的行業(yè)地位。大家更看好，半導體板塊中的哪家公司，歡迎留言評論！
