國(guó)信證券

陳益凌（S0980519010002）；

陳曦炳（S0980521120001）；

彭思宇（S0980521060003）；

馬千里（S0980521070001）；

張超（S0980522080001）；

本周醫(yī)藥板塊表現(xiàn)弱于整體市場(chǎng)，醫(yī)藥商業(yè)和中藥板塊表現(xiàn)優(yōu)異。本周全部A股上漲0.04％（總市值加權(quán)平均），滬深300下跌0.21％，生物醫(yī)藥板塊整體下跌1.99％，表現(xiàn)弱于整體市場(chǎng)。分子版塊來(lái)看，化學(xué)制藥下跌1.84％，生物制品下跌3.67％，醫(yī)療服務(wù)下跌4.73％，醫(yī)療器械下跌2.84％，醫(yī)藥商業(yè)上漲2.33％，中藥上漲1.62％。

新一輪國(guó)家耗材集采關(guān)注眼科和骨科領(lǐng)域，關(guān)注國(guó)產(chǎn)龍頭進(jìn)口替代機(jī)遇。3月16日，北京醫(yī)保局發(fā)布《關(guān)于開(kāi)展國(guó)家組織眼科及骨科兩類(lèi)醫(yī)用耗材歷史采購(gòu)數(shù)據(jù)填報(bào)工作的通知》。人工晶體過(guò)往已經(jīng)在京津冀“3+N”和陜西牽頭的多個(gè)聯(lián)盟或者省級(jí)采購(gòu)中被覆蓋，一般而言，集采中會(huì)根據(jù)人工晶體的功能屬性（進(jìn)行分組，經(jīng)過(guò)多次的聯(lián)盟集采或者價(jià)格聯(lián)動(dòng)，目前中選價(jià)格較為穩(wěn)定。從已上市產(chǎn)品和中選企業(yè)來(lái)看，進(jìn)口比例較高，國(guó)產(chǎn)企業(yè)僅有少數(shù)幾家能研發(fā)生產(chǎn)人工晶體產(chǎn)品。隨著國(guó)家集采的推進(jìn)，國(guó)產(chǎn)占比有望進(jìn)一步提升。國(guó)內(nèi)運(yùn)動(dòng)醫(yī)學(xué)領(lǐng)域起步較晚，發(fā)展?jié)摿Υ?。運(yùn)動(dòng)醫(yī)學(xué)臨床治療滲透率正在逐步提升，關(guān)節(jié)鏡設(shè)備已成為高等級(jí)醫(yī)院籌建相關(guān)科室的必選設(shè)備。部分國(guó)產(chǎn)骨科龍頭在快速布局運(yùn)動(dòng)醫(yī)學(xué)產(chǎn)品線。推薦關(guān)注：愛(ài)博醫(yī)療、威高骨科、春立醫(yī)療。

國(guó)有企業(yè)注重高質(zhì)量發(fā)展，央企辦醫(yī)開(kāi)啟新征程。近日國(guó)資委召開(kāi)會(huì)議對(duì)國(guó)有企業(yè)對(duì)標(biāo)開(kāi)展世界一流企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造行動(dòng)進(jìn)行動(dòng)員部署。會(huì)議強(qiáng)調(diào)“要突出效益效率，加快轉(zhuǎn)變發(fā)展方式，聚焦全員勞動(dòng)生產(chǎn)率、凈資產(chǎn)收益率、經(jīng)濟(jì)增加值等指標(biāo)，有針對(duì)性地抓好提質(zhì)增效穩(wěn)增長(zhǎng)，切實(shí)提高資產(chǎn)回報(bào)率水平”。國(guó)資委等13部委辦局聯(lián)合制定《支持國(guó)有企業(yè)辦醫(yī)療機(jī)構(gòu)高質(zhì)量發(fā)展工作方案》已出臺(tái)，文件明確：“國(guó)有企業(yè)辦醫(yī)療機(jī)構(gòu)是醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)體系的重要組成部分，是建設(shè)健康中國(guó)的重要力量，在滿足人民群眾日益增長(zhǎng)的多層次多樣化醫(yī)療健康服務(wù)需求、應(yīng)對(duì)重大疫情和突發(fā)公共衛(wèi)生風(fēng)險(xiǎn)等方面發(fā)揮著重要作用?！比A潤(rùn)醫(yī)療以專科連鎖與綜合醫(yī)院為兩翼，深耕京津冀、長(zhǎng)三角、大灣區(qū)、兼顧重點(diǎn)城市群。環(huán)球醫(yī)療以醫(yī)療融資租賃起家，緊抓政策機(jī)遇開(kāi)拓醫(yī)療服務(wù)高景氣賽道。?？漆t(yī)療（腎病等）、設(shè)備全周期管理等健康產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域已起步發(fā)力，未來(lái)將成長(zhǎng)為高質(zhì)量發(fā)展的第二曲線。

風(fēng)險(xiǎn)提示：疫情反復(fù)的風(fēng)險(xiǎn)、醫(yī)保談判降價(jià)超預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)、藥耗集采風(fēng)險(xiǎn)

本文源自券商研報(bào)精選