周二市場探底回升，日K線圖留下較長的下影線，成交額放大了近1000億，短期流動性有所回升，有利于市場穩(wěn)定。從情緒上看，仍是較為低迷的，個股跌多漲少，近期指數(shù)受外圍擾動較多，不過大的宏觀層面積極因素偏多些，從北向資金的表現(xiàn)看，近期也是趨于中性。

板塊層面半導(dǎo)體出現(xiàn)了較為明顯的抬升，盤后有較多的小作文，從chiplet到大基金等各種傳聞的都有，從市場表現(xiàn)看，久跌思漲的可能性更大，當(dāng)然了國家政策風(fēng)向和國產(chǎn)替代的邏輯仍是主要的支撐。前面一段時間，我們留意到半導(dǎo)體吹風(fēng)較多，而市場也是給予積極的反饋，只是持續(xù)性并不是太好，而給點(diǎn)陽光就燦爛的表現(xiàn)倒是挺明顯的。機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為消費(fèi)電子需求回暖的時間轉(zhuǎn)折點(diǎn)可能是下半年，加上國外需求的下降，這條線從需求復(fù)蘇的邏輯上來講，仍是一波三折。不過從國產(chǎn)替代的角度看，相關(guān)的分支邏輯就顯得硬氣許多，這也是機(jī)構(gòu)善于利用的點(diǎn)?？傮w上說，由于需求的下降，去庫存進(jìn)行到尾聲，市場有回暖的預(yù)期，股價也出現(xiàn)了長時間的調(diào)整和較大幅度的殺估值，目前處在相對低位，市場性價比上更勝一籌，吸引了資金配置。

三大運(yùn)營商的走勢較為穩(wěn)健，午后有一波拉升，但隨后股價發(fā)生震蕩，游資介入較深的龍頭品種出現(xiàn)了籌碼的松動，股價劇烈震蕩，這在短期大幅拉升后，是一種正常的走勢，也是股價進(jìn)入分化的階段，接下來會出現(xiàn)一些市場淘汰動作，走勢偏弱的容易陷入調(diào)整，而市場選擇的品種，則有望蓄勢接替下個階段的領(lǐng)漲任務(wù)。

新能源繼周一遭遇熱點(diǎn)板塊抽血效應(yīng)后，繼續(xù)出現(xiàn)資金外溢，不過好在市場開始有部分抄底資金逢左側(cè)低吸了，在大盤分時圖上可以感受到新能源資金有恐慌盤被動出局，而熱點(diǎn)板塊的沖高回落，也不排除是沖高資金進(jìn)場被場內(nèi)資金狙擊，這種兩頭挨打的走勢，參與進(jìn)去的短線資金就很不好受，心態(tài)很炸裂，當(dāng)下宜多看少動。新能源板塊近期受迫交易（恐慌盤）涌出，在籌碼層面距離出清就不遠(yuǎn)了，也意味著短期殺跌將會進(jìn)入到收尾階段，但并不意味著立馬反轉(zhuǎn)上漲，如果多些橫盤震蕩筑底時間，等均線逐漸收攏，再企穩(wěn)等到新的催化就更適合新的一輪機(jī)會。

投資顧問：李偉（SAC 執(zhí)證號：S0260621030039）

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