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俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)、新冠疫情、美儲(chǔ)加息、房地產(chǎn)轉(zhuǎn)型……烏卡時(shí)代的特征愈發(fā)凸顯。對(duì)于財(cái)富人群來(lái)說(shuō)，自己的財(cái)富管理究竟怎樣配置才能穿越更多的不確定性？“2022年諾亞CIO辦公室在年度戰(zhàn)略資產(chǎn)配置建議中，給出的第一個(gè)建議是‘檢視家庭和家族的資產(chǎn)配置情況，做好資產(chǎn)保障和資產(chǎn)隔離’。我們認(rèn)為2022年或與2008年有類(lèi)似之處，因?yàn)榱鲃?dòng)性環(huán)境的逆轉(zhuǎn)，將會(huì)給金融市場(chǎng)帶來(lái)巨大的風(fēng)險(xiǎn)。投資是在逆風(fēng)中航行，如果沒(méi)能在‘晴天時(shí)修屋頂’，那么在‘山雨欲來(lái)風(fēng)滿(mǎn)樓時(shí)’，需要盡早完成資產(chǎn)保護(hù)與風(fēng)險(xiǎn)隔離，做好國(guó)內(nèi)和海外資產(chǎn)配置?！敝Z亞財(cái)富華北大區(qū)CEO欒奕如是向《中國(guó)保險(xiǎn)家》說(shuō)道。
那么，這些財(cái)富人群怎樣在市場(chǎng)上甄選可信賴(lài)的財(cái)富管理機(jī)構(gòu)呢？一家抗擊打能力強(qiáng)的財(cái)富管理機(jī)構(gòu)具備什么特征？
首先，投資人需要對(duì)整個(gè)資管行業(yè)有一個(gè)清晰的認(rèn)知。整體來(lái)看，近幾年，我國(guó)的財(cái)富管理行業(yè)正在經(jīng)歷深刻的變革。2019年之前，財(cái)富管理行業(yè)蓬勃發(fā)展，但也魚(yú)龍混雜。欒奕表示：“其實(shí)從2012年到2019年，財(cái)富管理行業(yè)經(jīng)歷了‘劣幣驅(qū)逐良幣’的大規(guī)模發(fā)展，P2P也好，財(cái)富管理公司也好，誰(shuí)都能夠做，市場(chǎng)上雨后春筍般地出現(xiàn)了各種公司，但實(shí)際上它是一個(gè)虛假的繁榮，進(jìn)入到2022年后，整個(gè)中國(guó)財(cái)富管理行業(yè)開(kāi)啟了一個(gè)大的范式轉(zhuǎn) 型。”
這場(chǎng)轉(zhuǎn)型根本系由一份指導(dǎo)意見(jiàn)引發(fā)。2018年4月27日，中國(guó)人民銀行、銀保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、外匯局聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見(jiàn)》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“資管新規(guī)”）。過(guò)渡期結(jié)束后，于2022年1月正式落地實(shí)施。資管新規(guī)對(duì)當(dāng)時(shí)財(cái)富管理行業(yè)的最直接影響是，非標(biāo)產(chǎn)品退出歷史舞臺(tái)，凈值型的組合型產(chǎn)品被力推上市。
凈值型的組合型產(chǎn)品替代非標(biāo)成了中國(guó)財(cái)富管理行業(yè)的主流，客戶(hù)的新增需求也超過(guò)了行業(yè)的預(yù)期，整個(gè)行業(yè)都必須反思和轉(zhuǎn)型。欒奕語(yǔ)重心長(zhǎng)道，諾亞財(cái)富在這樣的大洗牌中，并非一帆風(fēng)順，但諾亞有壯士斷腕的決心，2019年全面啟動(dòng)非標(biāo)轉(zhuǎn)標(biāo)，快速選擇正確的高質(zhì)量發(fā)展方向。具體來(lái)看，諾亞財(cái)富的舉措包括：
產(chǎn)品變革。從2019年三季度開(kāi)始，通過(guò)八個(gè)季度的轉(zhuǎn)型，全面完成了產(chǎn)品端的非標(biāo)轉(zhuǎn)標(biāo)，從零投放到零存量；
組織變革。引入了崗位稱(chēng)重，完成了任職資格的評(píng)估和關(guān)鍵崗位的輪崗，新的組織架構(gòu)設(shè)計(jì)圍繞“客戶(hù)為中心”來(lái)重構(gòu)業(yè)務(wù)流程；
流程變革。從“產(chǎn)品驅(qū)動(dòng)”到“以客戶(hù)為中心”，啟動(dòng)了3R“鐵三角”模式服務(wù)核心客戶(hù)。
“非標(biāo)清零，范式轉(zhuǎn)型成功”，也成為諾亞財(cái)富2021年的里程碑。自2010年以來(lái)，諾亞財(cái)富金融產(chǎn)品配置規(guī)模連續(xù)12年逐級(jí)增長(zhǎng)，2019年后雖增速放緩但仍在向上增長(zhǎng)，2021年累計(jì)配置規(guī)模高達(dá)8631億元，同比增長(zhǎng)12.69%。
財(cái)富管理和資產(chǎn)管理，長(zhǎng)期看是認(rèn)知的變現(xiàn)。諾亞財(cái)富能夠迅速完成轉(zhuǎn)型，正是對(duì)市場(chǎng)有著敏銳的認(rèn)知，對(duì)自身實(shí)力有著清晰的判斷，對(duì)客戶(hù)真實(shí)需求精準(zhǔn)的洞察。欒奕認(rèn)為，投資人選擇財(cái)富管理機(jī)構(gòu)的方法和原則之一也需要基于自身的實(shí)際情況出發(fā)。根據(jù)自身的資產(chǎn)體量、風(fēng)險(xiǎn)偏好、風(fēng)險(xiǎn)承受能力以及對(duì)未來(lái)財(cái)富增長(zhǎng)的預(yù)期等，來(lái)選擇相適配的財(cái)富管理機(jī)構(gòu)。比如保守型投資人更偏向銀行，而風(fēng)險(xiǎn)偏好型更偏愛(ài)諾亞財(cái)富等獨(dú)立財(cái)富管理機(jī)構(gòu)。
諾亞財(cái)富北京總經(jīng)理劉嘉也補(bǔ)充道，對(duì)所選擇的機(jī)構(gòu)也要全面、客觀的了解。一是優(yōu)先有公信力的持牌機(jī)構(gòu)，完善的風(fēng)控體系，標(biāo)準(zhǔn)的作業(yè)流程，展業(yè)合規(guī)等等都是基礎(chǔ)標(biāo)準(zhǔn)；二是要選擇穿越過(guò)經(jīng)濟(jì)周期的機(jī)構(gòu)，其抗風(fēng)險(xiǎn)能力得到了錘煉；三是盡量選擇有品牌知名度，居于頭部的機(jī)構(gòu)，對(duì)其底層資產(chǎn)要有清晰認(rèn)知；四是要自己去體驗(yàn)，不能人云亦云，投資人要有自己獨(dú)立的觀察、思考和成熟判斷。
諾亞也將持續(xù)深耕市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)，根據(jù)客戶(hù)不同需求制定資產(chǎn)配置解決方案，加速布局全球投資市場(chǎng)，打好地基，在新格局下繼續(xù)為客戶(hù)資產(chǎn)保駕護(hù)航。
ESG理念的實(shí)踐者
正是擁有一批如欒奕、劉嘉這樣的專(zhuān)業(yè)人士，諾亞財(cái)富歷經(jīng)18年的發(fā)展，已經(jīng)茁壯成長(zhǎng)為一家根植中國(guó)、服務(wù)全球華人和機(jī)構(gòu)的綜合金融服務(wù)平臺(tái)。截至2022年三季度，公司已在全國(guó)76個(gè)城市開(kāi)設(shè)分支機(jī)構(gòu)，集團(tuán)旗下?lián)碛谐?200名理財(cái)師，資產(chǎn)管理規(guī)模達(dá)到1562億元；并已進(jìn)駐中國(guó)香港、臺(tái)灣，美國(guó)硅谷、紐約，新加坡等國(guó)家和地區(qū)，自上市以來(lái)累計(jì)配置資產(chǎn)規(guī)模超9000億元。
作為首家實(shí)現(xiàn)港股美股兩地上市的中國(guó)獨(dú)立財(cái)富管理機(jī)構(gòu)①，諾亞財(cái)富擁有一套成熟的財(cái)富投資、管理體系。比如其積極從財(cái)富管理和資產(chǎn)管理兩端推動(dòng)社會(huì)責(zé)任發(fā)展，將ESG因素納入到投資流程和決策中。自2014年起至今，諾亞財(cái)富連續(xù)8年主動(dòng)發(fā)布可持續(xù)發(fā)展報(bào)告；2020年4月，諾亞與歌斐雙雙簽署聯(lián)合國(guó)支持的負(fù)責(zé)任投資原則（UNPRI），多角度深度投注ESG，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)經(jīng)營(yíng)與可持續(xù)投資。2020年起，諾亞逐步把ESG納入企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃，在公司可持續(xù)發(fā)展委員會(huì)引領(lǐng)下，在公司治理、負(fù)責(zé)任投資、生態(tài)環(huán)境投入等方向，落實(shí)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。
欒奕表示，國(guó)際上，從1970年到1990年ESG投資理念逐步主流化，而當(dāng)前中國(guó)市場(chǎng)綠色金融發(fā)展還處于初級(jí)階段。但ESG投資、綠色投資作為有力工具實(shí)現(xiàn)減緩氣候變暖的目標(biāo)是不會(huì)改變的趨勢(shì)。
針對(duì)目前A股上市公司自愿披露ESG報(bào)告的企業(yè)不超過(guò)總量的30%，而披露的企業(yè)中也多以“自我祝賀”式為主的現(xiàn)狀，她認(rèn)為，ESG行動(dòng)的落實(shí)一定是從上到下的，企業(yè)家應(yīng)當(dāng)重視并著力推進(jìn)，與戰(zhàn)略結(jié)合。披露上也要“能做會(huì)說(shuō)”，邊做邊學(xué)。大家應(yīng)視ESG發(fā)展為機(jī)遇，而非障礙，要用資本力量幫助轉(zhuǎn)型。最后要關(guān)注供應(yīng)鏈的建設(shè)，引導(dǎo)上下游共同減碳，助力雙碳目標(biāo)實(shí)現(xiàn)，共建ESG生態(tài)。
以諾亞財(cái)富為例，集團(tuán)旗下全資資產(chǎn)管理子公司歌斐，自加入聯(lián)合國(guó)支持的負(fù)責(zé)任投資組織PRI后，即開(kāi)展了系列ESG的理念推廣和投資實(shí)踐。作為一家以母基金為發(fā)展核心的橫跨一二級(jí)市場(chǎng)的資產(chǎn)管理公司，歌斐希望借助諾亞財(cái)富在投資圈的影響力來(lái)讓被投基金管理人和企業(yè)理解ESG投資的價(jià)值。2021年，歌斐針對(duì)合作的200家證券和股權(quán)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)進(jìn)行了ESG綠色投資調(diào)研，調(diào)研結(jié)果顯示：有96%的機(jī)構(gòu)已關(guān)注綠色/ESG投資，其中有60%已采取一定實(shí)踐。
欒奕表示：“在2021年，我們看到了全球大量的資金流入ESG投資，也看到了中國(guó)ESG投資在政策引領(lǐng)下的規(guī)模增長(zhǎng)和生態(tài)建設(shè)。在未來(lái)，歌斐資產(chǎn)也希望與過(guò)往合作的100多家私募股權(quán)基金管理人，和3000多家中國(guó)公、私募證券基金管理人一起，通過(guò)踐行ESG投資，推動(dòng)中國(guó)的高質(zhì)量發(fā)展，并促進(jìn)全球的可持續(xù)發(fā)展?！?/p>
盡管與時(shí)俱進(jìn)地引入、豐富著自己的財(cái)富管理、投資標(biāo)準(zhǔn)，但在經(jīng)年沉淀中，諾亞財(cái)富已經(jīng)形成鮮明的服務(wù)特色：1）以創(chuàng)一代及新一代的創(chuàng)業(yè)者為主，廣泛分布于45~65歲之間的民營(yíng)企業(yè)家。2）集中于外貿(mào)行業(yè)和房地產(chǎn)行業(yè)等客戶(hù)?！斑@與中國(guó)的傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過(guò)去的結(jié)構(gòu)性也有關(guān)系，比如房地產(chǎn)的客群在公司的業(yè)務(wù)占比中就比較高。”3）女性客群居多?！拔覈?guó)家庭內(nèi)部的傳統(tǒng)分工，大多系由女性掌管財(cái)富，男性以企業(yè)經(jīng)營(yíng)為主，因此，諾亞內(nèi)部的女性客群占比較高?！?/p>
作為一家老牌的財(cái)富管理機(jī)構(gòu)，諾亞財(cái)富的發(fā)展呈現(xiàn)與我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)軌跡同步的明顯特征。基于目前經(jīng)濟(jì)下行、國(guó)際局勢(shì)復(fù)雜等宏觀背景，劉嘉認(rèn)為財(cái)富管理機(jī)構(gòu)的未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)點(diǎn)將集中在：
第一，全球化資產(chǎn)配置能力。在“雙循環(huán)”經(jīng)濟(jì)格局和中國(guó)民營(yíng)企業(yè)全球化3.0（從產(chǎn)品輸出，到資本輸出，再到融入海外產(chǎn)業(yè)鏈）的背景下，中國(guó)財(cái)富家庭會(huì)開(kāi)啟新一輪的資產(chǎn)配置全球化征程，這就要求財(cái)富管理機(jī)構(gòu)具備全球化資產(chǎn)配置服務(wù)的能力。
第二，伴隨中國(guó)財(cái)富人群財(cái)富目標(biāo)的變遷，從關(guān)注投資收益到關(guān)注投資風(fēng)險(xiǎn)，從創(chuàng)富到守富、傳富，要求財(cái)富管理機(jī)構(gòu)拓寬服務(wù)的廣度和做深服務(wù)的深度，包括財(cái)富規(guī)劃、資產(chǎn)配置、法稅咨詢(xún)等在內(nèi)的綜合服務(wù)能力建設(shè)成為競(jìng)爭(zhēng)焦點(diǎn)之一。
第三，圍繞價(jià)值客戶(hù)的競(jìng)爭(zhēng)。隨著金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的深化，普通投資者將會(huì)逐步成為公募基金的“戰(zhàn)場(chǎng)”，基于人與人溝通的線下作業(yè)場(chǎng)景將逐步被線上化和數(shù)字化能力所替代；而專(zhuān)業(yè)投資者將成為財(cái)富管理行業(yè)的價(jià)值客戶(hù)群體，與之匹配的服務(wù)場(chǎng)景打造、解決方案設(shè)計(jì)將成為未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)的焦點(diǎn)之一。
第四，專(zhuān)業(yè)化人才的競(jìng)爭(zhēng)。結(jié)合前面三點(diǎn)的分析，均指向財(cái)富管理機(jī)構(gòu)服務(wù)能力的升級(jí)，背后必然離不開(kāi)人才的升級(jí)。圍繞專(zhuān)業(yè)化人才的爭(zhēng)奪，將成為財(cái)富管理機(jī)構(gòu)未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)的核心焦點(diǎn)之一，具備服務(wù)專(zhuān)業(yè)投資者綜合需求和擁有全球化資產(chǎn)配置能力的平臺(tái)，將會(huì)成為專(zhuān)業(yè)人才“吸鐵石”。
基于此研判，“我們2023年的核心戰(zhàn)略方向還是做高質(zhì)量發(fā)展，摒棄原來(lái)粗放式、外延式的發(fā)展，加大核心的有市場(chǎng)潛力的重點(diǎn)城市的發(fā)展?！睓柁缺硎?，以華北大區(qū)為例，它作為總部全國(guó)管轄范圍最大，也是機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)最多的區(qū)，北京等城市將會(huì)成為重點(diǎn)發(fā)展和布局的堡壘。作為財(cái)富管理和資產(chǎn)管理的從業(yè)者，諾亞無(wú)論在何種環(huán)境中，都要保護(hù)好客戶(hù)的財(cái)富，這很大程度上取決于客戶(hù)的資產(chǎn)配置和投資組合，是諾亞應(yīng)該發(fā)揮專(zhuān)業(yè)能力的地方，以客戶(hù)為中心，用專(zhuān)業(yè)成就關(guān)愛(ài)之心。
① 諾亞財(cái)富2010 年在美國(guó)紐約證券交易所上市；2022年7月13日，正式在港交所掛牌二次上市。
