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美國(guó)市場(chǎng)調(diào)查公司Gartner于1月17日披露了2022年全球TOP 10半導(dǎo)體廠家的銷售額排名速報(bào)。據(jù)Gartner報(bào)道，排名第一的為韓國(guó)三星電子（656億美元，約人民幣4460億元），第二為美國(guó)英特爾（584億美元，約人民幣3971億元），第三為韓國(guó)SK海力士（362億美元，約人民幣2461億元）。（如下圖1）
圖1:2022年全球半導(dǎo)體廠家銷售額排名TOP10。（出自）Gartner于2023年1月17日披露數(shù)字。Gartner披露的上述數(shù)字不含代工廠（Foundry）。但是，筆者很希望了解到臺(tái)積電的排名如何，于是，筆者調(diào)查了TMSC在1月12日披露的財(cái)報(bào)資料。TSMC財(cái)報(bào)顯示，2022年銷售額達(dá)758.8億美元（約人民幣5160億元）。（如下圖2）
圖2 :TSMC2022年整期財(cái)報(bào)。（出自）TSMC 2022年第四季度財(cái)報(bào)披露資料（2023年1月12日）。從上圖可知，TSMC的銷售額遠(yuǎn)高于排名第一的三星電子。即，在2022年全球半導(dǎo)體廠家銷售額排名中，TSMC位居榜首。2022年“上榜企業(yè)”的特點(diǎn)筆者在Gartner的速報(bào)值上添加了TSMC的業(yè)績(jī)（如下圖3）。由于TOP10中沒有一家日本企業(yè)，因此，筆者加上了排名第17的日本鎧俠。讀者可以從下圖3中讀取到什么呢？
圖3：全球半導(dǎo)體廠家銷售額排名。（出自）Gartner于2023年1月17日披露的數(shù)字，TSMC財(cái)報(bào)，鎧俠的數(shù)值為筆者預(yù)測(cè)。首先，自2021年到2022年，代工廠（Foundry）和設(shè)計(jì)公司（Fabless）都獲得了比較明顯的增長(zhǎng)。增長(zhǎng)率分別如下，第一的TSMC為33.5%，第五的美國(guó)高通為28.3%，第七名的美國(guó)博通為26.7%，排名第八的美國(guó)AMD高達(dá)42.9%，第11的美國(guó)蘋果為20.4%。即，僅有排名第十的聯(lián)網(wǎng)聯(lián)發(fā)科（Media Tek）的增長(zhǎng)率為3.5%。很有可能是美國(guó)高通等公司奪取了聯(lián)發(fā)科的智能手機(jī)和通信方向半導(dǎo)體的市場(chǎng)份額。其次，英特爾和存儲(chǔ)半導(dǎo)體廠家都陷入了負(fù)增長(zhǎng)的困局。從上到下依次如下，排名第二的三星電子為負(fù)10.4%（嚴(yán)重），排名第三的英特爾為負(fù)19.5%（嚴(yán)重），排名第四的SK海力士為負(fù)2.6%（輕微），排名第六的美國(guó)鎂光為負(fù)3.7%（輕微），排名第17的鎧俠為負(fù)13%（嚴(yán)重）。原因主要如下，因疫情帶來的特殊需求不再、PC需求驟降、存儲(chǔ)半導(dǎo)體價(jià)格大幅度下滑。TSMC在銷售額、微縮化進(jìn)步方面皆排第一如上所述，三星和英特爾的業(yè)績(jī)都已經(jīng)開始“急剎車”，而TSMC增長(zhǎng)顯著、榮登全球第一。此外，TSMC于2022年12月29日宣布，已經(jīng)開始量產(chǎn)3納米。因此，TSMC在銷售額、微縮化兩方面都是全球第一。TSMC的激進(jìn)真的是“太可怕了”！從上圖2可以看出，TSMC 2022年的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率（Operating Margin）高達(dá)49.5%。筆者從未見過利潤(rùn)率如此之高的半導(dǎo)體廠家。此外，從TSMC近幾年的銷售額推移來看，2019年為346.3億美元（約人民幣2354億元），僅僅三年后（2022年）就增長(zhǎng)兩倍，增至758.8億美元（約人民幣5160億元）。（如下圖4）
圖4 ：全球主要半導(dǎo)體廠家銷售額推移。（出自）筆者基于Gartner，IC Insights，IHS,電子Journal，聯(lián)發(fā)科公司數(shù)據(jù)、各家IR財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)等制作了上圖。回顧歷史，2011年以后，銷售額排名前三的公司為美國(guó)英特爾、韓國(guó)三星電子、TSMC（但是，僅有2018年SK海力士超過TSMC，成為第三）。英特爾自1992年以來一直是排名第一，2018年首次被三星電子超越。英特爾在2019年和2020年再次榮登第一，2021年排名第二（三星排第一、但二者差異極小）。此外，2022年，三星和英特爾的銷售額都出現(xiàn)了暴跌，而TSMC的銷售額自2019年以來就急劇增長(zhǎng)，并首次在2022年獲得第一。那么，TSMC可喜的銷售額、極高的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率的源泉哪里呢？TSMC競(jìng)爭(zhēng)力的源泉下圖5是TSMC 2021年、2022年的各技術(shù)節(jié)點(diǎn)（Technology Node）的銷售額占比。2021年，7納米占31%，5納米占19%，合計(jì)達(dá)50%。2022年，7納米為27%，5納米為26%，合計(jì)達(dá)53%。總之，在2021年以后，TSMC的銷售額的一半以上為7納米以上的尖端半導(dǎo)體貢獻(xiàn)。
圖5 ：2021年、2022年TSMC的各技術(shù)節(jié)點(diǎn)（Technology Node）的銷售額占比。（出自）TSMC的2022年財(cái)報(bào)資料（2023年1月12日）。下面我們來看看TSMC各季度的各技術(shù)節(jié)點(diǎn)（Technology Node）的銷售額占比（下圖6）。在2019年第三季度（Q3）之前，其銷售額從未超過100億美元（約人民幣680億元），然而，在2019年第四季度，首次超過100億美元（約人民幣680億元）。2020年第三季度量產(chǎn)5納米后，其銷售額直線攀升，在2022年第三季度超過200億美元（約人民幣1360億元）。
圖6 ：TSMC每個(gè)季度的各技術(shù)節(jié)點(diǎn)（Technology Node）的銷售額。（出自）筆者基于TSMC財(cái)報(bào)資料制作了上圖。從上圖可以看出，TSMC在歷史上發(fā)生了兩個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)。其一，2019年第三季度全球首個(gè)將尖端EUV曝光機(jī)應(yīng)用于7納米+（7納米的改良版）的量產(chǎn)。其二，2020年第三季度開始量產(chǎn)5納米。此外，由于三星電子和英特爾在EUV的量產(chǎn)使用方面遇到了困難，因此，遲遲無法從7納米+過渡到5納米。最終導(dǎo)致TSMC獨(dú)霸7納米以后的尖端產(chǎn)品，從而獲得了極高的銷售額和營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率。那么，TSMC利用上述尖端細(xì)微加工技術(shù)為什么客戶、生產(chǎn)了什么樣的半導(dǎo)體呢？TSMC為哪些客戶生產(chǎn)什么用途的半導(dǎo)體？下圖7是TSMC的2022年各種應(yīng)用方向（Platform）的半導(dǎo)體的銷售額占比。HPC（High Performance Computing，以下簡(jiǎn)稱為：“HPC”，高性能計(jì)算）為41%，智能手機(jī)為39%，上述兩項(xiàng)合計(jì)占比為80%?？梢哉f上述兩項(xiàng)應(yīng)用是TSMC收入的兩大支柱。
圖7 ：TSMC 2022年各種應(yīng)用方向（Platform）的半導(dǎo)體銷售額占比以及增長(zhǎng)率。（出自）TSMC 2022年第四季度財(cái)報(bào)資料（2023年1月12日）。另一方面，2022年的YoY（Year-on-Year，年度增長(zhǎng)率，以下簡(jiǎn)稱為：“YoY”相對(duì)于2021年）如下，汽車（Automotive）為74%，HPC為59%，IoT為47%，智能手機(jī)為28%。而DCE（Digital Consumer Electronics，以下簡(jiǎn)稱為：“DCE”，數(shù)字消費(fèi)電子產(chǎn)品）的增長(zhǎng)率僅有1%。從上述增長(zhǎng)率來看，僅占銷售額5%的車載半導(dǎo)體很有可能成為TSMC下一個(gè)增長(zhǎng)支柱。此外，TSMC 70%的半導(dǎo)體都是為美國(guó)生產(chǎn)的（下圖8）。TSMC主要客戶為美國(guó)的設(shè)計(jì)公司，分別如下，如上圖2所示，排名第五的美國(guó)高通、排名第七的美國(guó)博通、排名第八的美國(guó)AMD、排名第11的美國(guó)蘋果。另外，美國(guó)英特爾也在委托TSMC生產(chǎn)圖像CPU（GPU）。
圖8 ：TSMC各季度、各地區(qū)的銷售額占比推移。（出自）筆者基于TSMC歷史數(shù)據(jù)制作了上圖。綜上所述可得知，TSMC（Foundry）與美國(guó)的設(shè)計(jì)公司（Fabless）形成了一個(gè)共同進(jìn)步、互惠互利（Win-Win）的關(guān)系。關(guān)于未來的展望TSMC位居2022年全球銷售額排名收首位。TSMC于2019年開始將EUV光刻機(jī)應(yīng)用于量產(chǎn)工藝，三年來，銷售額增長(zhǎng)了兩倍多，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)高達(dá)49.5%。其業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的源泉在于獨(dú)攬7納米、5納米的生產(chǎn)“大權(quán)”。TSMC利用上述尖端技術(shù)為美國(guó)客戶生產(chǎn)HPC、智能手機(jī)方向的半導(dǎo)體。TSMC于2022年12月29日開始量產(chǎn)3納米。三星電子、英特爾一如既往地對(duì)TSMC望塵莫及。未來，TSMC“一家獨(dú)霸”的時(shí)代還會(huì)持續(xù)一段時(shí)間。
圖1:2022年全球半導(dǎo)體廠家銷售額排名TOP10。（出自）Gartner于2023年1月17日披露數(shù)字。Gartner披露的上述數(shù)字不含代工廠（Foundry）。但是，筆者很希望了解到臺(tái)積電的排名如何，于是，筆者調(diào)查了TMSC在1月12日披露的財(cái)報(bào)資料。TSMC財(cái)報(bào)顯示，2022年銷售額達(dá)758.8億美元（約人民幣5160億元）。（如下圖2）圖2 :TSMC2022年整期財(cái)報(bào)。（出自）TSMC 2022年第四季度財(cái)報(bào)披露資料（2023年1月12日）。從上圖可知，TSMC的銷售額遠(yuǎn)高于排名第一的三星電子。即，在2022年全球半導(dǎo)體廠家銷售額排名中，TSMC位居榜首。2022年“上榜企業(yè)”的特點(diǎn)筆者在Gartner的速報(bào)值上添加了TSMC的業(yè)績(jī)（如下圖3）。由于TOP10中沒有一家日本企業(yè)，因此，筆者加上了排名第17的日本鎧俠。讀者可以從下圖3中讀取到什么呢？圖3：全球半導(dǎo)體廠家銷售額排名。（出自）Gartner于2023年1月17日披露的數(shù)字，TSMC財(cái)報(bào)，鎧俠的數(shù)值為筆者預(yù)測(cè)。首先，自2021年到2022年，代工廠（Foundry）和設(shè)計(jì)公司（Fabless）都獲得了比較明顯的增長(zhǎng)。增長(zhǎng)率分別如下，第一的TSMC為33.5%，第五的美國(guó)高通為28.3%，第七名的美國(guó)博通為26.7%，排名第八的美國(guó)AMD高達(dá)42.9%，第11的美國(guó)蘋果為20.4%。即，僅有排名第十的聯(lián)網(wǎng)聯(lián)發(fā)科（Media Tek）的增長(zhǎng)率為3.5%。很有可能是美國(guó)高通等公司奪取了聯(lián)發(fā)科的智能手機(jī)和通信方向半導(dǎo)體的市場(chǎng)份額。其次，英特爾和存儲(chǔ)半導(dǎo)體廠家都陷入了負(fù)增長(zhǎng)的困局。從上到下依次如下，排名第二的三星電子為負(fù)10.4%（嚴(yán)重），排名第三的英特爾為負(fù)19.5%（嚴(yán)重），排名第四的SK海力士為負(fù)2.6%（輕微），排名第六的美國(guó)鎂光為負(fù)3.7%（輕微），排名第17的鎧俠為負(fù)13%（嚴(yán)重）。原因主要如下，因疫情帶來的特殊需求不再、PC需求驟降、存儲(chǔ)半導(dǎo)體價(jià)格大幅度下滑。TSMC在銷售額、微縮化進(jìn)步方面皆排第一如上所述，三星和英特爾的業(yè)績(jī)都已經(jīng)開始“急剎車”，而TSMC增長(zhǎng)顯著、榮登全球第一。此外，TSMC于2022年12月29日宣布，已經(jīng)開始量產(chǎn)3納米。因此，TSMC在銷售額、微縮化兩方面都是全球第一。TSMC的激進(jìn)真的是“太可怕了”！從上圖2可以看出，TSMC 2022年的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率（Operating Margin）高達(dá)49.5%。筆者從未見過利潤(rùn)率如此之高的半導(dǎo)體廠家。此外，從TSMC近幾年的銷售額推移來看，2019年為346.3億美元（約人民幣2354億元），僅僅三年后（2022年）就增長(zhǎng)兩倍，增至758.8億美元（約人民幣5160億元）。（如下圖4）圖4 ：全球主要半導(dǎo)體廠家銷售額推移。（出自）筆者基于Gartner，IC Insights，IHS,電子Journal，聯(lián)發(fā)科公司數(shù)據(jù)、各家IR財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)等制作了上圖。回顧歷史，2011年以后，銷售額排名前三的公司為美國(guó)英特爾、韓國(guó)三星電子、TSMC（但是，僅有2018年SK海力士超過TSMC，成為第三）。英特爾自1992年以來一直是排名第一，2018年首次被三星電子超越。英特爾在2019年和2020年再次榮登第一，2021年排名第二（三星排第一、但二者差異極小）。此外，2022年，三星和英特爾的銷售額都出現(xiàn)了暴跌，而TSMC的銷售額自2019年以來就急劇增長(zhǎng)，并首次在2022年獲得第一。那么，TSMC可喜的銷售額、極高的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率的源泉哪里呢？TSMC競(jìng)爭(zhēng)力的源泉下圖5是TSMC 2021年、2022年的各技術(shù)節(jié)點(diǎn)（Technology Node）的銷售額占比。2021年，7納米占31%，5納米占19%，合計(jì)達(dá)50%。2022年，7納米為27%，5納米為26%，合計(jì)達(dá)53%。總之，在2021年以后，TSMC的銷售額的一半以上為7納米以上的尖端半導(dǎo)體貢獻(xiàn)。圖5 ：2021年、2022年TSMC的各技術(shù)節(jié)點(diǎn)（Technology Node）的銷售額占比。（出自）TSMC的2022年財(cái)報(bào)資料（2023年1月12日）。下面我們來看看TSMC各季度的各技術(shù)節(jié)點(diǎn)（Technology Node）的銷售額占比（下圖6）。在2019年第三季度（Q3）之前，其銷售額從未超過100億美元（約人民幣680億元），然而，在2019年第四季度，首次超過100億美元（約人民幣680億元）。2020年第三季度量產(chǎn)5納米后，其銷售額直線攀升，在2022年第三季度超過200億美元（約人民幣1360億元）。圖6 ：TSMC每個(gè)季度的各技術(shù)節(jié)點(diǎn)（Technology Node）的銷售額。（出自）筆者基于TSMC財(cái)報(bào)資料制作了上圖。從上圖可以看出，TSMC在歷史上發(fā)生了兩個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)。其一，2019年第三季度全球首個(gè)將尖端EUV曝光機(jī)應(yīng)用于7納米+（7納米的改良版）的量產(chǎn)。其二，2020年第三季度開始量產(chǎn)5納米。此外，由于三星電子和英特爾在EUV的量產(chǎn)使用方面遇到了困難，因此，遲遲無法從7納米+過渡到5納米。最終導(dǎo)致TSMC獨(dú)霸7納米以后的尖端產(chǎn)品，從而獲得了極高的銷售額和營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率。那么，TSMC利用上述尖端細(xì)微加工技術(shù)為什么客戶、生產(chǎn)了什么樣的半導(dǎo)體呢？TSMC為哪些客戶生產(chǎn)什么用途的半導(dǎo)體？下圖7是TSMC的2022年各種應(yīng)用方向（Platform）的半導(dǎo)體的銷售額占比。HPC（High Performance Computing，以下簡(jiǎn)稱為：“HPC”，高性能計(jì)算）為41%，智能手機(jī)為39%，上述兩項(xiàng)合計(jì)占比為80%?？梢哉f上述兩項(xiàng)應(yīng)用是TSMC收入的兩大支柱。圖7 ：TSMC 2022年各種應(yīng)用方向（Platform）的半導(dǎo)體銷售額占比以及增長(zhǎng)率。（出自）TSMC 2022年第四季度財(cái)報(bào)資料（2023年1月12日）。另一方面，2022年的YoY（Year-on-Year，年度增長(zhǎng)率，以下簡(jiǎn)稱為：“YoY”相對(duì)于2021年）如下，汽車（Automotive）為74%，HPC為59%，IoT為47%，智能手機(jī)為28%。而DCE（Digital Consumer Electronics，以下簡(jiǎn)稱為：“DCE”，數(shù)字消費(fèi)電子產(chǎn)品）的增長(zhǎng)率僅有1%。從上述增長(zhǎng)率來看，僅占銷售額5%的車載半導(dǎo)體很有可能成為TSMC下一個(gè)增長(zhǎng)支柱。此外，TSMC 70%的半導(dǎo)體都是為美國(guó)生產(chǎn)的（下圖8）。TSMC主要客戶為美國(guó)的設(shè)計(jì)公司，分別如下，如上圖2所示，排名第五的美國(guó)高通、排名第七的美國(guó)博通、排名第八的美國(guó)AMD、排名第11的美國(guó)蘋果。另外，美國(guó)英特爾也在委托TSMC生產(chǎn)圖像CPU（GPU）。圖8 ：TSMC各季度、各地區(qū)的銷售額占比推移。（出自）筆者基于TSMC歷史數(shù)據(jù)制作了上圖。綜上所述可得知，TSMC（Foundry）與美國(guó)的設(shè)計(jì)公司（Fabless）形成了一個(gè)共同進(jìn)步、互惠互利（Win-Win）的關(guān)系。關(guān)于未來的展望TSMC位居2022年全球銷售額排名收首位。TSMC于2019年開始將EUV光刻機(jī)應(yīng)用于量產(chǎn)工藝，三年來，銷售額增長(zhǎng)了兩倍多，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)高達(dá)49.5%。其業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的源泉在于獨(dú)攬7納米、5納米的生產(chǎn)“大權(quán)”。TSMC利用上述尖端技術(shù)為美國(guó)客戶生產(chǎn)HPC、智能手機(jī)方向的半導(dǎo)體。TSMC于2022年12月29日開始量產(chǎn)3納米。三星電子、英特爾一如既往地對(duì)TSMC望塵莫及。未來，TSMC“一家獨(dú)霸”的時(shí)代還會(huì)持續(xù)一段時(shí)間。
