財富500強TOP250中，尚未披露ESG報告的企業(yè)均在中國。

自1993年開始，畢馬威（KPMG）每隔兩到三年就會對全球主要企業(yè)披露ESG報告的情況進行調查。

注：KPMG起初將此項調查稱作「企業(yè)責任報告調查（Survey of Corporate Responsibility Reporting）」，直到上次調查時將其改為「可持續(xù)發(fā)展報告調查（Survey of Sustainability Reporting）」。但我們認為，使用「ESG」而非「可持續(xù)發(fā)展」更容易被理解。

每次，畢馬威會著重研究兩類企業(yè)的表現(xiàn)：N100和G250。

「N100」代表各樣本國家中最大的100家企業(yè)；

「G250」代表位于「財富500強」前250名的企業(yè)。

此外，畢馬威還會針對當下的熱點話題、標準應用和政策制定等情況進行研究。

2022年底，畢馬威發(fā)布了第12份調查報告，收錄了2021年7月1日至2022年6月31日期間的研究結果。

本次調查涉及58個國家的5,800家「N100」企業(yè)，并依據(jù)2021年「財富500強」排名構建了「G250」。

以下內容和數(shù)據(jù)均摘自該調查報告。

「G250」ESG披露率接近100％

發(fā)布ESG報告已經(jīng)成為全球頭部企業(yè)的標準做法，整體披露率在過去十年中穩(wěn)步增長。

十年前，N100企業(yè)的ESG披露率是64％；2022年，披露率達到了79％。

與此同時，幾乎所有的G250企業(yè)都披露了ESG報告：2022年的披露率為96％，與2020年持平。

圖：全球ESG報告披露率（1993-2022）

不難看出，過去十多年來，G250企業(yè)的ESG披露率始終保持在90％以上。

2011年至今，G250中披露ESG報告的企業(yè)占比在93％-96％之間波動——這主要源于G250企業(yè)的組成在變化。

需要特別說明的是，在G250企業(yè)中，尚未發(fā)布ESG報告的企業(yè)均在中國。

不過，這種情況隨著ESG投資的發(fā)展，以及監(jiān)管層面對ESG信息披露的重視，將在近幾年得到改善。

樂觀預測，未來2年內最新進入G250的企業(yè)都將披露ESG報告。

從區(qū)域來看，亞太地區(qū)N100企業(yè)的ESG報告披露率處于領先地位，為89％；歐洲為82％，美洲為74％，中東及非洲為56％。

圖：按地區(qū)劃分的ESG報告披露率（2011-2022）

在亞洲，日本和新加坡N100企業(yè)的披露率均為100％，馬來西馬和韓國為99％。

在歐洲，N100企業(yè)披露率從2020年77％增長到2022年的82％。

顯然，來自監(jiān)管、投資者以及消費者的壓力，讓歐洲企業(yè)不得不提高ESG信息透明度。

在美洲，N100企業(yè)披露率在2020年的基礎上下降了3％。

具體而言，拉丁美洲的披露率在2017年持續(xù)下降——過去五年下降了12％。

造成這種結果的原因是，調查新納入了更多低披露率的國家，如烏拉圭、委內瑞拉、智利和厄瓜多爾。

相反，北美洲N100企業(yè)的披露率持續(xù)上升，并一直保持更小區(qū)域范圍內的最高披露率——2022年為97％。

GRI仍是全球使用最多的標準

整體來看，GRI仍然是全球最常用的ESG報告標準，N100和G250企業(yè)使用GRI的比例都在增加。

2022年，超過三分之二（68％）的N100企業(yè)使用GRI標準，比2020年略微增長1個百分點。

G250使用GRI標準的比例是78％，較2020年增加5個百分點。

圖：全球GRI標準使用率（2017-2022）

GRI標準雖然總體使用率較高，但在區(qū)域之間存在使用差異：美洲的使用率為75％，亞太地區(qū)和歐洲為68％，中東和非洲為62％。

另外一項使用率較高的標準為SASB——這主要歸功于美國和加拿大企業(yè)。

但是，SASB標準在美洲以外的使用頻率并不高：歐洲N100企業(yè)的使用率為35％，亞太地區(qū)為23％，中東和非洲地區(qū)為18％。

除了GRI和SASB外，將近四分之一的N100和G250企業(yè)使用了其國內證券交易所的指南或標準，以替代GRI等第三方標準。

其中，南非（100％）、馬來西亞（95％）和印度（89％）的N100企業(yè)更常使用國內證券交易所規(guī)則。

比如在南非，參與調查的所有南非企業(yè)都使用了約翰內斯堡證券交易所的「可持續(xù)發(fā)展和氣候信息披露指南」——盡管該文件尚未強制執(zhí)行。

雖然2022年的ESG報告繼續(xù)圍繞GRI和SASB標準等自愿性框架展開，但這種情況會在未來幾年發(fā)生變化。

對于擁有較多G250企業(yè)數(shù)量的國家來說，日本證券交易所發(fā)布了一份文件以支持2022年的ESG披露，美國證券交易委員會打算今年4月份推出氣候相關信息披露規(guī)則……

而ISSB和歐盟即將生效的可持續(xù)相關信息披露準則，將使企業(yè)采納的報告標準更加集中。

采用TCFD框架披露氣候信息漸成主流

有關氣候信息披露的一大關鍵指標是氣候目標。

自2017年以來，超過一半的N100和G250企業(yè)披露了其氣候目標。

其中，N100企業(yè)的披露率較2020年增加6個百分點，達到71％；G250企業(yè)則相對應地上升了4個百分點，達到80％。

圖：全球碳減排目標披露率（2017-2022）

在國家層面，最高的氣候目標披露率出現(xiàn)在英國（96％）、日本（95％）和德國（94％）。

在地區(qū)層面，歐洲、美洲和亞太地區(qū)的披露率較高，分別為80％、74％和62％。

在行業(yè)層面，資源密集型行業(yè)已成為該領域的披露領導者。

N100企業(yè)中，氣候目標披露率較高的行業(yè)分別為汽車業(yè)（89％））、采礦業(yè)（86％）以及科技、媒體和通信行業(yè)（81％）。

G250企業(yè)中，科技、媒體和通信行業(yè)（89％）的氣候目標披露率最高，之后分別為零售業(yè)（88％）和油氣業(yè)（83％）。

相較而言，金融行業(yè)氣候目標披露率較低，分別位于N100最低和G250第二低行業(yè)之列。

圖：按行業(yè)劃分的氣候目標披露情況（2017-2022）

除目標外，TCFD報告也是氣候信息披露的熱點。

整體來看，近年來采用TCFD報告框架的企業(yè)數(shù)量顯著增加。

三分之一（34％）的N100企業(yè)表示使用了TCFD建議，這個數(shù)字幾乎是2020年的兩倍。

而近三分之二（61％）的G250企業(yè)使用了TCFD建議，這比2020年增加了24個百分點。

圖：全球TCFD建議使用情況（2020-2022）

這些數(shù)字均反映了一種趨勢——要求強制執(zhí)行與TCFD建議一致的氣候信息披露要求。

2021年，G7國家同意強制執(zhí)行基于TCFD框架的氣候相關財務報告。

雖然，TCFD最初主要是針對金融行業(yè)而制定的，但在所有行業(yè)的使用率都有強勁增長。

圖：按行業(yè)劃分的TCFD使用情況（2020-2022）

在N100企業(yè)中，使用TCFD建議最多的三大行業(yè)是汽車行業(yè)（60％）、采礦業(yè)（50％）以及科技、媒體和通信行業(yè)（45％）。

在G250企業(yè)中，使用TCFD建議最多的三大行業(yè)略有差異：第一是科技、媒體和通信行業(yè)（75％），第二是金融服務業(yè)（70％），第三是零售業(yè)（71％）。

隨著ESG因子在資本市場上的重要性不斷增強，清晰一致的氣候信息對于所有行業(yè)的公司來說都至關重要，TCFD建議將被更廣泛地采納和參考。

中國企業(yè)引領全球ESG鑒證浪潮

尋求獨立的ESG鑒證可以提高報告信息的可信度，這也將是接下來的監(jiān)管重點。

2020年，近一半的N100企業(yè)首次進行了獨立的第三方鑒證。

在2022年，N100企業(yè)的鑒證率有所下降，但進一步的監(jiān)管可能會在未來幾年推高這個比例。

圖：全球ESG鑒證率（2005-2022）

針對G250企業(yè)，ESG鑒證率在2022年所有上升，這主要歸功于中國企業(yè)的良好表現(xiàn)。

在過去的兩年中，尋求ESG鑒證的G250中國企業(yè)數(shù)量從2015年的15家，增加至2022年的30家。

最終，G250企業(yè)的整體ESG鑒證率從2020年的62％增加到2022年的63％。

從行業(yè)分布來看，在N100企業(yè)中，科技、媒體和通信行業(yè)的鑒證率最高，為64％；醫(yī)療行業(yè)的鑒證率最低，為36％。

圖：按行業(yè)劃分的ESG鑒證率（2017-2022）

本文源自ESG老妹兒