環(huán)境、社會和治理（ESG）理念興起于上世紀的歐美國家。近年來，隨著氣候變化、生物多樣性、碳排放等議題被不斷提及，ESG、責任投資等相關(guān)理念正在被越來越多的投資者關(guān)注。普華永道預計，ESG因素以及其他社會責任問題將繼續(xù)發(fā)揮更大的影響，到2026年，約五分之一的資產(chǎn)管理(AUM)將以ESG為導向。道瓊斯報告稱1，ESG投資預計在未來三年將增加兩倍以上。不過，將ESG理念完全融入投資實踐，并不能一蹴而就。短期來看，ESG存在體系建設(shè)不夠健全、漂綠行為頻發(fā)等問題，但無法否認其投資主流趨勢難以逆轉(zhuǎn)。

全球新一代投資者將持續(xù)助力ESG發(fā)展

根據(jù)哈里斯民意調(diào)查公司2021年3月份進行的一項調(diào)查2，76%的千禧一代認為氣候變化對社會構(gòu)成嚴重威脅，大約三分之一的千禧一代經(jīng)常會進行社會責任投資，而Z世代這一比例為19%，X世代為16%，嬰兒潮一代為2%。根據(jù)德勤2022年發(fā)布的報告3，64%的新世代愿意花更多錢購買環(huán)保設(shè)備和可持續(xù)產(chǎn)品?？梢钥闯觯c70、80年代出生的投資者相比，90后及00后的千禧一代與Z時代投資者對ESG相關(guān)理念的了解與認可程度更高，隨著年輕一代步入成年，他們開始積累和繼承財富，“代際財富大轉(zhuǎn)移”將見證大量資產(chǎn)從嬰兒潮一代轉(zhuǎn)移到更年輕的投資者階層，他們將引導可持續(xù)的投資與消費模式。

個人投資者對ESG關(guān)注度程度正不斷上升

目前，中國的ESG投資規(guī)模仍處于起始階段，生態(tài)圈正逐步完善，投資熱度也不斷升溫。隨著我國“雙碳”戰(zhàn)略的實施，ESG投資已然成為重要的發(fā)展趨勢，也是未來必然的投資主流。根據(jù)中國責任投資年度報告20224，有84%的受訪投資者表示會在投資中考慮ESG因素。鼓勵企業(yè)可持續(xù)發(fā)展，為社會創(chuàng)造價值是個人投資者采納責任投資的首要驅(qū)動力，42%的個人投資者同意外部環(huán)境和政策因素凸顯了識別投資組合中ESG風險或機遇重要性；71%的個人投資者選擇在未來的投資中，傾向于主動選擇在ESG方面表現(xiàn)好的公司。

國內(nèi)ESG投資短期面臨挑戰(zhàn)，但長期來看ESG投資主流化趨勢難以逆轉(zhuǎn)

隨著ESG理念成為一種共識，國內(nèi)對ESG的討論也逐漸從“為什么做”過渡到“如何做”。

由于我國ESG投資起步較晚，相較于成熟市場還有很大發(fā)展空間，但目前仍然存在一些問題需要逐步解決。

諾亞控股董事章嘉玉表示，在＂如何做＂上，ESG信息披露制度有待進一步推進，但不能只依賴監(jiān)管或交易所建立明確披露要求，企業(yè)與公司本身理解趨勢與積極響應、回應是根本；而監(jiān)管與交易所應該會在考慮不損及國家整體經(jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略下，逐步有序地提升信息披露的要求性與嚴格性。目前企業(yè)披露形式仍然以社會責任報告為主，涵蓋ESG相關(guān)全面性報告占比不足5%，同時許多企業(yè)在披露內(nèi)容和披露深度上采取“漂綠”策略，不僅削弱了ESG報告的公信力，也成為阻礙 ESG 投資的障礙5。

其次，ESG市場配套設(shè)施建設(shè)尚不健全。應“雙碳”政策，國內(nèi)已經(jīng)出現(xiàn)許多相應咨詢、解決方案、計算碳足跡及相關(guān)數(shù)據(jù)收集的三方服務商，其中也不乏多家長期理解國內(nèi)外相關(guān)趨勢與政策的服務商，應積極扶持此類三方機構(gòu)，支持企業(yè)與投資金融機構(gòu)落實行動。

此外，國內(nèi)資本市場ESG投資占整體規(guī)模比例仍然較小，且ESG金融產(chǎn)品種類相對單一，目前大多為迎合“雙碳”目標下環(huán)保、能源議題的產(chǎn)品，投資“漂綠”行為較多。

應對氣候變化需要擺脫泛化的ESG標簽，正確評估ESG決策6。機構(gòu)投資者和投資管理公司需要更有策略性，有效運用三方服務，建立自身務實步驟與相關(guān)流程體系，使更多的投資可以直接支持應對氣候變化的企業(yè)及產(chǎn)品服務。

根據(jù)諾亞財富、普華永道思略特咨詢聯(lián)合發(fā)布的《中國財富人群情緒指數(shù)（2022）》報告，受訪的中國財富人群表示由于ESG評價標準過多、專項信息披露不足、概念了解比較初級等原因，當前愿意投入的群體還比較少。但隨著“雙碳”國家戰(zhàn)略的推進，以及ESG投資評價標準不斷清晰、信息披露逐漸完善，不少人認為中國ESG市場發(fā)展未來可期，也將對此持續(xù)關(guān)注7。

ESG是財富管理必然配置選項之一，投資者可小步入場

章嘉玉同時表示，ESG基金具有管理尾部風險的屬性及順應時代趨勢的特征，使其可以作為長期資產(chǎn)配置的有利工具之一，建議可以從整體資產(chǎn)配置的10%開始，逐步推進?，F(xiàn)階段，普通投資者可以把手上一部分閑置資金用每月定投模式配置到ESG主題的公募基金中，穩(wěn)步入場。

回顧我國目前的ESG投資現(xiàn)況，具有增長快、但總體規(guī)模依舊較小的特點。根據(jù)萬得數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至2022年9月底，市場上大概有190只ESG基金，整體規(guī)模約2640億元人民幣，這個規(guī)模和歐美相比小了很多，歐洲ESG基金規(guī)模大約為6萬億歐元?？傮w來看，目前中國的ESG投資規(guī)模仍處于初始階段，還有很大的上升空間，正是布局ESG的好時機。

參考：

1. 未來城市數(shù)智評論：《ESG重估資產(chǎn)，2023年一場正在深刻影響美國代際財富的投資遷移》

2. 加美財經(jīng)：《千禧一代ESG投資最為活躍，是因為這代人更關(guān)注道德問題嗎》

3. 德勤：《2022年全球千禧一代年度調(diào)研報告》

4. 商道融綠：《中國責任投資年度報告2022》

5. 秦二娃,李占宇,王術(shù)玲.我國上市公司ESG信息披露現(xiàn)狀及建議[J].中國銀行業(yè),2022,No.104(08):65-68.

6. 清華金融評論：《警惕泛化的ESG概念導致的使命漂移和洗綠行為 | 資本市場》

7. 諾亞財富、普華永道思略特咨詢：《中國財富人群情緒指數(shù)（2022）》