科技創(chuàng)新，逆流而上。

12月7日上午，2022年甲子引力科技投資峰會(huì)拉開(kāi)序幕。

2022年中國(guó)的創(chuàng)業(yè)投資市場(chǎng)發(fā)生了巨大的變化。硬科技投資變?yōu)樾碌闹髁?，獲得了大量的關(guān)注。這一領(lǐng)域本身具有較高的技術(shù)門(mén)檻，艱深的專業(yè)術(shù)語(yǔ)和帶有顛覆性的運(yùn)作邏輯阻卻了一些火熱的投資新人。

本次峰會(huì)，甲子光年邀請(qǐng)了諸多深耕硬科技賽道多年的頂尖投資人展開(kāi)巔峰論道，就硬科技賽道最受關(guān)注的問(wèn)題，給出關(guān)鍵信息和答案。依靠多年的投資經(jīng)驗(yàn)，他們就近兩年內(nèi)市場(chǎng)環(huán)境的迅速變化給出了獨(dú)到的觀點(diǎn)。

多位業(yè)界頂級(jí)精英的匯聚、碰撞，整合出了硬科技賽道的投資方法論，也描繪出了未來(lái)投資領(lǐng)域的時(shí)代特征。

1.科技創(chuàng)新，逆流而上

開(kāi)場(chǎng)，洪泰基金創(chuàng)始合伙人&董事長(zhǎng)盛希泰為觀眾帶來(lái)了題為《科技創(chuàng)新，逆流而上》的主題分享。

回顧21世紀(jì)后的中國(guó)20年，在2020年之前，伴隨移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)浪潮，中國(guó)誕生了一批非常偉大的企業(yè)與企業(yè)家。在他看來(lái)，在2021年后的未來(lái)10年，中國(guó)必將進(jìn)入一個(gè)新的“專精特新”時(shí)代。而這兩個(gè)時(shí)代最大的區(qū)別就是科技對(duì)“原創(chuàng)”的重視。

科技創(chuàng)新是大國(guó)博弈的主戰(zhàn)場(chǎng)，也是我國(guó)作為大國(guó)經(jīng)濟(jì)的壓艙石。中國(guó)目前在全球化中所處的位置與遭受到的壓力，核心原因來(lái)自于中國(guó)的崛起。盡管目前中國(guó)一部分低端產(chǎn)業(yè)在向海外流失，但與此同時(shí)一些高端產(chǎn)業(yè)也開(kāi)始在中國(guó)出現(xiàn)。伴隨著中國(guó)以舉國(guó)之力發(fā)展科技，未來(lái)5年中國(guó)一定能夠在科技貿(mào)易金融三大領(lǐng)域進(jìn)入新的局面。

盛希泰直言，目前中國(guó)的科技創(chuàng)新與國(guó)外的科技強(qiáng)國(guó)還是有差距的，中國(guó)自主科技創(chuàng)新的道路依然非常漫長(zhǎng)，也一定不會(huì)是一帆風(fēng)順的。全球科技領(lǐng)先企業(yè)分化持續(xù)加大，中國(guó)科技企業(yè)還需要不斷邁門(mén)坎。嚴(yán)格意義上來(lái)說(shuō)，2022年全球最有價(jià)值的科技公司里，沒(méi)有任何一家真正意義上的來(lái)自中國(guó)大陸的硬科技公司，這非常值得人們深思。

關(guān)鍵核心技術(shù)領(lǐng)域需要有效突破“卡脖子”問(wèn)題，但機(jī)遇和挑戰(zhàn)共存，目前國(guó)內(nèi)在硬科技方面所遭遇的低自給率問(wèn)題，從另一個(gè)視角而言也是國(guó)內(nèi)科技發(fā)展的機(jī)會(huì)。盛希泰認(rèn)為，整體來(lái)看，在科技全球化、科技的逆全球化的背景下，機(jī)遇多于挑戰(zhàn)。

目前，不管在數(shù)字時(shí)代領(lǐng)域還是在實(shí)體時(shí)代領(lǐng)域，中國(guó)已經(jīng)有非常大的市場(chǎng)份額。在數(shù)字時(shí)代領(lǐng)域，中國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)出海非常成功，很多模式與產(chǎn)品都輸出到國(guó)外，另外包括元宇宙，包括軟件國(guó)產(chǎn)化的云計(jì)算領(lǐng)域，中國(guó)都有非常大一個(gè)份額。

而在在實(shí)體世界領(lǐng)域，電子制造業(yè)遷入中國(guó)，而一些低端產(chǎn)業(yè)正在向東南亞外遷，這說(shuō)明中國(guó)的成功。中國(guó)要想向中高端發(fā)展，必須進(jìn)行產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，卸掉一些低端產(chǎn)業(yè)，正如20多年前歐美的轉(zhuǎn)型一樣。中國(guó)的硬科技產(chǎn)業(yè)，一定會(huì)像美國(guó)、日本等國(guó)家一樣，成為投資的重點(diǎn)領(lǐng)域。

硬科技投資在中國(guó)不僅是一個(gè)偉大政治正確的口號(hào)，更是真正解決“卡脖子”問(wèn)題的方式。國(guó)家舉國(guó)之力也要解決這問(wèn)題，未來(lái)十年一定是一個(gè)主要的方向?？萍寂c資本是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一體兩翼，科技需要資本的支持，而資本也需要科技創(chuàng)新實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。未來(lái)科技發(fā)展一定會(huì)是引領(lǐng)接下來(lái)十年中國(guó)發(fā)展主旋律。

2.硬科技投資，不畏遠(yuǎn)行

在接下來(lái)的圓桌對(duì)話上，達(dá)泰資本創(chuàng)始管理合伙人葉衛(wèi)剛、復(fù)星創(chuàng)富聯(lián)席董事長(zhǎng)徐欣、國(guó)科嘉和董事長(zhǎng)&管理合伙人王戈、國(guó)壽股權(quán)公司管委會(huì)主任張蕾娣共同就“硬科技投資，不畏遠(yuǎn)行”這個(gè)話題展開(kāi)討論。

數(shù)據(jù)顯示，2022年我國(guó)的一級(jí)市場(chǎng)融資規(guī)模同比2021年前三季度下降了10%，融資事件數(shù)同比2021年前三季度下降了30%。面對(duì)融資規(guī)模與融資事件數(shù)的緊縮，幾位硬科技賽道的資深投資人表示，他們整體的投資節(jié)奏并沒(méi)有發(fā)生顯著的變化，但在具體的投資選擇上會(huì)有微調(diào)。

達(dá)泰資本創(chuàng)始管理合伙人葉衛(wèi)剛表示，達(dá)泰資本以往主要是以A輪投資為主，這兩年會(huì)將更多的精力前移至天使輪，更多地參與項(xiàng)目的孵化。并且在賽道選擇上會(huì)更傾向于近期具有較好落地場(chǎng)景的細(xì)分賽道，比如在泛人工智能領(lǐng)域中，達(dá)泰就瞄準(zhǔn)了汽車(chē)的電氣化和智能化。

受到整體局勢(shì)變化的影響，今年許多中后期一級(jí)市場(chǎng)的項(xiàng)目遇到了一些問(wèn)題。不過(guò)，至少對(duì)于頭部機(jī)構(gòu)來(lái)講，早期項(xiàng)目的融資機(jī)會(huì)還是比較積極的。

對(duì)于項(xiàng)目的判斷，國(guó)壽股權(quán)公司管委會(huì)主任張蕾娣表示，投資人要仔細(xì)推敲企業(yè)的技術(shù)能力。對(duì)于科技型企業(yè)來(lái)講，技術(shù)能力所構(gòu)建的核心競(jìng)爭(zhēng)力應(yīng)該要有長(zhǎng)期的可持續(xù)性，無(wú)論是跟創(chuàng)新企業(yè)還是和行業(yè)內(nèi)傳統(tǒng)企業(yè)相比，都應(yīng)該具有獨(dú)特的競(jìng)爭(zhēng)能力。

復(fù)星創(chuàng)富聯(lián)席董事長(zhǎng)徐欣表示，硬科技投資要用全球視野來(lái)評(píng)估投資標(biāo)的的質(zhì)量和潛力?？萍疾粌H是賦能全球的，甚至是跨越賽道的。真正有實(shí)力的硬科技項(xiàng)目具有極高的跨賽道投資價(jià)值，不僅第一增長(zhǎng)曲線非常明確，第二增長(zhǎng)曲線其實(shí)也可以看清。

國(guó)科嘉和董事長(zhǎng)&管理合伙人王戈總結(jié)了硬科技賽道的投資方法論：第一，技術(shù)方向要正確，團(tuán)隊(duì)要具備技術(shù)實(shí)力；第二，技術(shù)產(chǎn)品化路徑要通順；第三，產(chǎn)品要能夠真正解決用戶問(wèn)題，還要具備足夠高的市場(chǎng)空間。

3.心有所護(hù)，LP視角下的科技投資新變局

第二場(chǎng)圓桌對(duì)話由深圳天使母基金管理公司副總經(jīng)理劉湘寧、鈞山私募股權(quán)母基金合伙人歐陽(yáng)琦瑋、中復(fù)前沿總裁&創(chuàng)始合伙人袁立、蘇州天使母基金管理公司副總經(jīng)理盧錦艷、天津泰達(dá)資本&天津津聯(lián)國(guó)鑫投資管理有限公司總經(jīng)理唐潔、紫荊資本董事總經(jīng)理錢(qián)進(jìn)共同展開(kāi)，深度討論了“LP視角下的科技投資新變局”這個(gè)話題。

面對(duì)當(dāng)下中國(guó)科技投資領(lǐng)域發(fā)生的變化，深圳天使母基金管理公司副總經(jīng)理劉湘寧表示現(xiàn)在LP增量，有70%都是來(lái)自政府引導(dǎo)基金的出資。在政府帶動(dòng)下，越來(lái)越多社會(huì)資本關(guān)注、投資硬科技。現(xiàn)在中國(guó)科技產(chǎn)業(yè)很多關(guān)鍵領(lǐng)域遭遇“卡脖子”問(wèn)題，但同時(shí)也是挖掘篩選有潛力的硬科技項(xiàng)目的好時(shí)機(jī)。

對(duì)于科技投資局勢(shì)的變化，中復(fù)前沿總裁&創(chuàng)始合伙人袁立提議“順勢(shì)而為”是最好的方法。現(xiàn)在中國(guó)大力發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟(jì)，很多傳統(tǒng)行業(yè)企業(yè)都出現(xiàn)了巨大的轉(zhuǎn)型升級(jí)需求。這其中的增長(zhǎng)空間就是應(yīng)運(yùn)而生的大機(jī)會(huì)，也是資本需要大力投資的主要方向。

作為國(guó)資母基金性質(zhì)的引導(dǎo)基金，天津泰達(dá)資本&天津津聯(lián)國(guó)鑫投資管理有限公司總經(jīng)理唐潔表示，目前國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)環(huán)境快速變化，產(chǎn)業(yè)升級(jí)不斷加速。未來(lái)中國(guó)硬科技發(fā)展必將越發(fā)聚焦于自主創(chuàng)新和可持續(xù)發(fā)展以及國(guó)家安全，例如芯片安全、信息安全、健康安全、糧食安全、能源安全等。安全領(lǐng)域目前是國(guó)資投資里非常清晰的條線。

“未來(lái)不是單兵作戰(zhàn)的時(shí)代。強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手、相互學(xué)習(xí)、相互支持做一些產(chǎn)業(yè)投資聯(lián)盟是未來(lái)的發(fā)展的趨勢(shì)。”對(duì)于中國(guó)科技投資的未來(lái)，蘇州天使母基金管理公司副總經(jīng)理盧錦艷做出了這樣的判斷。

鈞山私募股權(quán)母基金合伙人歐陽(yáng)琦瑋提議LP要不斷自我學(xué)習(xí)迭代，才能夠在各自領(lǐng)域找到最優(yōu)秀的投資標(biāo)的和GP。

紫荊資本董事總經(jīng)理錢(qián)進(jìn)補(bǔ)充，GP也應(yīng)該更努力地探索，如何在復(fù)雜性和不確定性持續(xù)增強(qiáng)的情況下，給LP帶來(lái)更多收益?！坝部萍紩r(shí)代，過(guò)去廣撒網(wǎng)的投資方式很可能將被聚焦專業(yè)方向和持續(xù)加持的投資方式取代?！?/p>

科技發(fā)展會(huì)引領(lǐng)未來(lái)10年中國(guó)發(fā)展主旋律，相信經(jīng)過(guò)大家共同努力，發(fā)展科技的原創(chuàng)，發(fā)展先進(jìn)制造，中國(guó)一定發(fā)展越來(lái)越好。