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#2月財經(jīng)新勢力#很多兄弟問道龍哥,基金能買嗎,怎么做,龍哥從私募基金出來之后都做了什么,說實話,龍哥以前對這種情緒票,沒有任何基本面的股票,基本上是不會研究的,這種沒有任何研究的價值,就是純粹的博弈,但是疫情的突發(fā),一些績優(yōu)股只能進行減倉,特別是龍哥所從事的白酒研究,這種階段只能休息,雖然龍哥還在持有,但收益在疫情階段收益很少,基本上沒啥大的波動,勉強跑贏通脹,
這個時間的空窗口就研究了炒股養(yǎng)家,92科比,陳小群的經(jīng)典語錄,也是看到了他們的操作才開始接觸做短線,不過龍哥的操作主要是以政策為切入口,去做這些情緒票,收益率上和控制回撤方面要相對好一些,只操作政策的確定性的個股,對于不是政策的熱點,基本上放棄,所以操作要多學養(yǎng)家心法.對于龍頭選手非常合適.佛說：凡所有相，皆是虛妄。只有透過現(xiàn)象看本質(zhì)，我們才能發(fā)現(xiàn)虛幻表象下面所隱藏的秘密。理性的投資者應該明白，我們在市場上所購買的并不只是一個股票代號，我們哪怕只買100股，也擁有股票代碼后面所代表的那家企業(yè)實實在在的部分股權！長期而言，只有企業(yè)持續(xù)成長，賺取的利潤越來越多，股價才具有持續(xù)上漲的源動力！而利潤持續(xù)下降的股票，是難以得到資金青睞的。試問有誰希望自己投資的公司利潤年年下降甚至大幅虧損的？而一般的概念股炒作，因為不具備業(yè)績持續(xù)上漲動力的支持，純粹是一場擊鼓傳花的博傻游戲，怎么漲上去就會怎么跌下來。因此，在當前這個弱勢市場，只有那些利潤持續(xù)高增長的股票才能得到大資金尤其是機構投資者的持續(xù)關照，成為漫漫熊途中一道亮麗的風景。第一部分:如何做趨勢股做趨勢，追漲停，都屬于以技術面為主的短線投機。趨勢股，不如漲停板的收益高，但風險也小多了，比較適合上班族。同樣，趨勢股的選擇，必須依據(jù)一定的原理；趨勢股的操作，必須遵守相關的規(guī)則。缺乏原理和紀律，容易隨心所欲，步入情緒化交易的陷阱。
一、均線多頭向上。
追隨上升趨勢，是吃肉喝湯的捷徑。均線多頭向上排列，日K圖位于均線之上，是值得關注的趨勢股。
趨勢股，不是直線上升，而是螺旋上升。此時，均線具有極其重要的參考價值。在上升趨勢中，觀察股價每次回踩的均線。據(jù)我統(tǒng)計，大多回踩10日均線，或者20日均線，這是比較好的形態(tài)。回踩10、20日均線，是很好的買入點；同時，跌破10、20日均線，也是止損止盈的賣點。
二、量價走勢溫和。
有的票，上升趨勢中，回踩30日均線，甚至60日均線，這樣的走勢，波動巨大。如此大的回落，我很難分清楚是上升途中的調(diào)整，還是見頂后的下行。所以，我便選擇價格走勢溫和的股票。我個人經(jīng)驗是，回撤極限不能跌破20日均線，否則清倉離場。
另一個重要指標是，成交量。底部啟動時，放量大漲是好事兒。上升途中，放量大漲，得特別警惕，要么是短期見頂，要么是加速趕頂。
股價，有節(jié)奏的拉升；成交量，紅肥綠瘦，是最好的量價走勢。
三、與同行進行比較。
發(fā)現(xiàn)一只量價走勢漂亮的趨勢股，查看該股主營，及其所屬行業(yè)。行業(yè)指數(shù)是否處于上升趨勢，行業(yè)內(nèi)的其它上市公司，有多少處于上升趨勢。
行業(yè)指數(shù)處于上升趨勢，說明整個行業(yè)景氣，或者出現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)政策利好，對于該股的上升空間，具有很強的參考價值。
如果行業(yè)內(nèi)，大部分股票，處于橫盤，或者下跌趨勢，而該股逆行業(yè)而上，一定要找出上升趨勢的獨有原因。業(yè)務擴張、產(chǎn)品銷售大增？政策定點扶持？與同行相比，競爭優(yōu)勢有多大？能持續(xù)多久？這些問題，關系到成長空間。
四、分時圖的操作。
選定交易對象后，得結合分時圖進行買賣操作。
開盤后，下殺時，切忌買入，等待見底拉升的信號。橫盤突破中樞，是很好的買入時機。做趨勢股，我喜歡低開、平開，特別是回踩5日均線后，開始拉升的。這是趨勢股正常的走勢，買入時，有安全墊，增加了持股信心。
開盤后，放量下殺，跌破10日均線，甚至20日均線，建議清倉離場。下跌時，切忌心存僥幸，要尊重走勢，從市場的客觀現(xiàn)實出發(fā)，進行思考和交易。
五、倉位與止損。
趨勢股，屬于短線投機。那么，也必須控制好風險，其關鍵在于倉位管理和止損。
當走勢和預期不一致時，我會認錯止損。我的止損下限是，浮虧1-2%，極限是浮虧3%。這是我的準則。大家根據(jù)自身能承受的風險，制定止損下限。制定標準后，要嚴格貫徹執(zhí)行，不可隨意調(diào)整下限。
有人說，每次止損割肉后，又拉起來了。于是后悔割肉。如果有這種想法，我不建議短線交易，而應該長線持股，那是另一種玩法。長線投資，都是滿倉不止損的。但是選擇了短線投機，就得講究概率、風險、倉位、止損。
十萬以下的小散，不必考慮倉位，自行控制風險。50萬以上的，我建議剛開始時，一只票不超過10%的倉位。穩(wěn)定盈利后，可以增加到10-20%的倉位。即使很順利了，也不要超過20%。
以上，是我從事美股和A股趨勢交易，二十多年的實戰(zhàn)經(jīng)驗總結，僅供大家參考。這些原理、規(guī)則，是我與市場摩擦碰撞出來的。后面，我會通過實盤案例，講解相關操作細節(jié)。
操千曲而后曉聲，觀千劍而后識器。我希望大家多去觀察、研究走勢圖，從市場中總結出趨勢股的特征，在交易實戰(zhàn)中完善方法、紀律，收獲屬于自己的那份成功。
第二部分:價值投資的可行性
投資者進入股票市場，著重要解決的問題無非是三個：一、買什么？二、何時買？三、何時賣？歐奈爾說過，好的買點已經(jīng)解決了賣出的一大部分問題，根據(jù)“絕不讓已經(jīng)獲利20%上的投資再度變成虧損”這一止贏天條，只要買入之后能夠獲利20%以上，理論上何時賣出都是沒問題的。只要先做到不虧，最終只是賺多賺少的問題。而要解決買什么與何時買這兩個問題，我們不妨先來了解一下市場上主流的兩種投資理念：基本面投資和技術面投機。
基本面投資者認為股價是由基本面（企業(yè)的內(nèi)在價值）決定的，只要分析好基本面，確定當前股價相較于企業(yè)內(nèi)在價值是否低估就能解決買什么和何時買的問題。但是對普通散戶而言，由于信息的不對稱，我們對企業(yè)信息的掌握往往是不充分的和嚴重滯后的，很多利好等你知道的時候股價已經(jīng)上天，很多利空等你知道的時候股價已經(jīng)下地；而技術面投機者認為，有關于企業(yè)價值的所有信息都已經(jīng)完全并且充分的反應到股價的變化之中，因此不用研究基本面，只需要根據(jù)K線和量能形態(tài)所反應的信息就能解決買什么與何時買的問題。這一類人的智慧層次應該跟彩票店里那些研究號碼走勢的人半斤八兩不相上下。根據(jù)心理學家的研究成果，人類天生就有發(fā)現(xiàn)總結規(guī)律的傾向，即使所謂的規(guī)律原本只是巧合。當同一“因果”事件出現(xiàn)兩次以上時，人類會想當然的認為第三次也會出現(xiàn)同樣的結果。例如擲硬幣時，如果出現(xiàn)兩次正面一次反面的組合，然后又出現(xiàn)兩次正面一次反面的組合，當?shù)谌纬霈F(xiàn)兩次正面時，這一類人會理所當然的認為下一次拋出的肯定是反面（實際上出現(xiàn)正面反面的概率每一次都是50%）。聽起來似乎很可笑，但只要去游戲廳看看那些玩電子賭博游戲機的人就感覺一點都不可笑了，他們輸?shù)脙A家蕩產(chǎn)仍然認為自己已經(jīng)找到了所謂的規(guī)律。
通過考察近百年的證券投資歷史，我們可以發(fā)現(xiàn)，基本面投資者在持續(xù)穩(wěn)定贏利方面是完勝技術面投機者的。在投資領域，眾所周知的富豪投資家和名星基金經(jīng)理們?nèi)绨头铺?、費雪、鄧普頓、戴維斯、彼得林奇、馬克斯等人都是以基本面分析取勝的。而技術面投機者如鼎鼎大名的杰西?利弗莫爾曾經(jīng)四次破產(chǎn)，四起四落。他曾經(jīng)因一時投機暴富名噪華爾街，成為當時的頂級富豪之一，過著極盡奢糜的生活，但是在最后一次投機失敗破產(chǎn)之后，因為感情生活等諸多原因，以一顆子彈結束了自己的偉大而瘋狂的一生，并留下了“我的人生是一場失敗”這一令人扼腕嘆息的遺言（關于他的故事，百度百科里有詳細記載）。此外，波浪理論的創(chuàng)建者艾略特據(jù)說從沒炒過股，而被捧得神乎其神的江恩據(jù)說臨終遺產(chǎn)只有區(qū)區(qū)10萬美元?；蛟S是我孤陋寡聞，環(huán)顧當今投資界，單純靠技術穩(wěn)定贏利并積累億萬財富的人似乎并不多見。
基本面投資又可以分為價值投資和成長投資兩派。前者以格雷厄姆為鼻祖，該派理論強調(diào)企業(yè)帳面資產(chǎn)的價值，看重安全邊際和清算價值。他們以低于企業(yè)凈資產(chǎn)和凈營運資本的價格買入股票，等待價格回歸合理（或者直接控股清算），賺取數(shù)十個點的利潤即拋出。而成長投資理論的鼻祖為費雪，該派強調(diào)企業(yè)成長的價值，認為應該長期持有那些賺取超額利潤并且利潤不斷增長的企業(yè)，享受數(shù)十倍的豐厚利潤。簡而言之，價值投資者更看重企業(yè)目前的帳面價值，而成長投資者更看重企業(yè)未來的贏利成長空間。
按照佛教中觀理論，我們看待任何問題，如果偏執(zhí)一方，就必然有所疏漏不夠完美。因此，世界頂級富豪之一的股神巴菲特通過數(shù)十年的實踐，最終將價值投資與成長投資完美結合，可謂是價值成長投資集大成者。巴菲特自己也說過，他是85%的格雷厄姆+15%的費雪，如果不是芒格和費雪引導他走向成長投資，他不可能擁有現(xiàn)在這么多的財富。在早期合伙階段（1956-1969），巴菲特是徹底的格雷厄姆信徒，這也是當時的歷史環(huán)境使然，當時的市場乏人問津，大量股票的價格低于凈資產(chǎn)的50%，以不到5倍的（有的甚至是1倍）PE交易，那一段歲月是古典價值投資者的天堂。后來隨著市場環(huán)境的變化，這種嚴重低估的投資機會已經(jīng)可遇而不可求，巴菲特因此解散了合伙公司。當然除了這個原因，還有其為了重組伯克希爾等更為高明的考慮。國內(nèi)很多投資者往往只看到巴菲特投資大師的一面，沒有真正了解他作為重組大師、并購大師、管理大師的一面。如果僅僅依靠投資，他的財富可能只有目前的十分之一，而這也是其他以管理基金而聞名的投資大師財富遠遠不如他的原因。
古典價值投資的沒落將巴菲特逼進了成長投資這一新大陸。1972年初，由伯克希爾控制的（藍籌印花）公司，以2500萬美元收購喜詩糖果公司100%的股權。1971會計年度，喜詩公司凈資產(chǎn)800萬美元，銷售額3000萬美元，稅后盈余200萬美元，凈資產(chǎn)收益率25%。收購市凈率3.1倍，市盈率12.5倍。當時，伯克希爾公司擁有藍籌公司60%股權，也就是說，伯克希爾透過藍籌擁有喜詩60%股權，伯克希爾付出的代價為2500×0.6=1500萬美元。到2007年，喜詩累計為伯克希爾產(chǎn)生了13.5億美元的稅前利潤，交納營業(yè)稅后，凈利潤約為12.6億美元（此案例數(shù)據(jù)來源于網(wǎng)絡）。巴菲特在這一筆投資上賺得盆滿缽滿，但是這一筆投資顯然是與格雷厄姆的古典價值投資方法大相徑庭的，格雷厄姆不可能以3.1倍市凈率去買入一家成長型公司。從喜詩糖果開始，巴菲特逐步將格雷厄姆的“古典安全邊際”理念發(fā)揚光大，并且與費雪的成長投資理念相結合，形成了全新的“價值成長投資”理念，即以合理或低估的價格（“現(xiàn)代安全邊際”）買入擁有長期競爭力、利潤持續(xù)增長的企業(yè)，享受復利增長所帶來的巨大收益。眾所周知的給巴菲特帶來巨大成功的可口可樂、吉利等投資都是遵循的這一理念。
綜上可知，“價值成長投資”理念不是我的獨創(chuàng)發(fā)明，也不是國內(nèi)某個天才投資者的獨創(chuàng)發(fā)明（還真有博主為了吸引代客理財資金，把自己吹得比巴菲特還牛的）?！皟r值成長投資”理念的傳承來源于格雷厄姆、費雪、巴菲特、戴維斯、歐奈爾、彼得林奇、馬克斯（七劍下天山？）等海外投資大師。近年來，我花費大量的時間、金錢和精力研究這些在財富事業(yè)上取得巨大成功的富豪大師們的投資理念與經(jīng)典投資案例，并結合中國股市的實際情況，加入之前多年摸索總結的實用技術（波浪理論、底部構造理論以及“凌波”“飛龍”指標），最終形成了以“安全邊際、成長空間、量能形態(tài)”為核心的“蜀山劍派”價值成長實戰(zhàn)投資風格：
一、“安全邊際”是戰(zhàn)略基礎。
再好的股票如果價格不合理，沒有安全邊際，都不值得擁有。我經(jīng)常說，安全邊際是跌出來，風險是漲出來的。比如開篇提到的那些高成長股，如果在去年我們關注的時候買入，可以認為是具有安全邊際的（當時很多利潤增長50%以上的股票PE只在20倍左右，如舊帖中提到的麗珠集團我去年下半年建倉時PE不到20倍），而現(xiàn)在經(jīng)過一輪大幅上漲之后，有一些高成長股PE已經(jīng)高達五六十倍，顯然已經(jīng)不具備安全邊際。這一類股票，只有經(jīng)過較長時間調(diào)整并且未來利潤可以繼續(xù)增長才有機會再次介入。
垃圾股、概念股根本談不上什么安全邊際，其未來的業(yè)績完全是不可預見的（或者根本就沒有業(yè)績而言，虧損或贏利幾厘幾毫）。我們關注的股票以消費、醫(yī)藥類為主，因為巴菲特說過：“在一塊動蕩不安的土地上，不太可能建立一座固若金湯的城堡”。美國百年證券史表明，“消費壟斷成長”是大牛股的溫床。穩(wěn)定的行業(yè)是安全邊際的重要內(nèi)涵之一，很多周期性行業(yè)、訂單型公司，收入和利潤極不穩(wěn)定，很難對其價值作出長遠估算。
安全邊際的估算是一門科學更是一門藝術，你不需要知道一個人確切的體重就可以判斷他是否是一個胖子。很多投資者說，我無法判斷一家企業(yè)的內(nèi)在價值是多少，當然也不可能知道什么價格具有安全邊際。我不免要問：如果街角那家面包店準備轉讓，而你準備接手，在不知道這家面包店擁有的凈資產(chǎn)是多少，過去每年的贏利是多少，未來大概每年能贏利多少的情況下，你會開出什么樣的價格？你能否知道什么樣的價格是不吃虧的？價格是你付出的，價值是你得到的。無論是幾十萬的小生意還是幾個億的大生意，考量企業(yè)價值的標準都應該是一樣的，即能否獲得滿意的投資回報率？每個人都有自己的商業(yè)能力圈，不要買那些你看不懂且無法估算其價值的企業(yè)，不然你就是在賭博，只是在天真的期待會有下一個傻瓜以更高的價格來接手。
二、“成長空間”是戰(zhàn)略目標。
沒有成長空間的股票，是長線投資者的墳墓，尤其是那些看似光芒耀眼的超大市值藍籌股（2000億以上）。比如中國石油、中國石化、工商銀行這些，號稱亞洲最賺錢的公司，但是因為其體量太大成長空間有限，持有其股票的投資者完全享受不到“賺錢”的樂趣。因此我們更傾向于投資青年期的企業(yè)而不是中年期之后的，這也是為什么我一直比較喜歡次新股的原因。除了那些只為上市圈錢的垃圾，還是有不少次新股是朝氣蓬勃并快速成長的。
縱觀全球百年證券史，消費壟斷成長企業(yè)是永恒的投資熱點。成長的可持續(xù)性對于企業(yè)來說至關重要，兩三年的高成長可以造就兩三年內(nèi)漲三五倍的牛股，一旦增長不再，股價便會遭遇戴維斯雙殺，很多新興產(chǎn)業(yè)的股票即是如此。而十年以上的快速成長可以帶來數(shù)十倍的利潤，如白藥家化等企業(yè)過去十年的表現(xiàn)，這也是為什么消費壟斷成長股容易成為長線大牛股的原因。
投資者看到財務報表上當年當季的增長數(shù)據(jù)反應的都是企業(yè)過去的經(jīng)營情況，過去增長并不代表未來成長，擁有長期競爭力（護城河寬廣），不懼對手價格競爭、新產(chǎn)品競爭的企業(yè)才能夠保持長期的競爭力。要判斷企業(yè)是否具備長期競爭力，除了參考ROE等財務指標外，更重要的是取決于投資者對這個行業(yè)這家公司的商業(yè)贏利模式的理解與判斷。一般而言，擁有獨特資源稟賦和強大品牌價值的企業(yè)長期競爭力比較強。
三、“量能形態(tài)”提供戰(zhàn)術時機。
巴菲特很少論及擇時的問題，但實際上他對大勢的把握是相當精準的，和鄧普頓一樣，兩者都是逆向投資的頂級高手。“別人恐懼時貪婪，別人貪婪時恐懼”是他的擇時觀最恰當?shù)谋硎?。對于擁有長期競爭力的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，我們能買到的價格當然是越低越好，而大熊市時往往會出現(xiàn)嚴重低估的價格。有時候，當企業(yè)出現(xiàn)危機但并不損害其長期競爭力時也會出現(xiàn)價值低估的機會，這個時候市場先生往往過度恐慌，大量拋售，導致股價嚴重低估。采取逆向投資策略的前提是：危機只是暫時的，企業(yè)可以快速的走出危機影響，不然碰到雷曼、三鹿這樣的直接被危機整破產(chǎn)的企業(yè)就直接悲劇了。逆向投資的長線超級機會是可遇不可求的，可能好幾年或者十來年才會出現(xiàn)一次。所以資金量相對較小的散戶投資者可以相對靈活一些，根據(jù)量能形態(tài)對擁有長期競爭力的成長型股票采取適當?shù)牟ǘ谓灰撞呗裕?br>
對于基本面非常好擁有長期競爭力的股票，當“安全邊際”滿足時，我們傾向于在中長期調(diào)整（至少一年以上的時間）之后，周線五浪走完并且出現(xiàn)“一浪三”啟動點（“凌波”躍龍）時開始分批建倉，并且在二浪調(diào)整結束，三浪放量啟動時的中心買入點（“凌波”飛龍）加倉。任何時候，如果價格已經(jīng)超越中心買入點10%以上都不再追高買入，并且應以中心買入點附近的波段低點設立止損位。
綜合來講，我們在優(yōu)質(zhì)股票（“成長空間”巨大）價格合理或低估時（“安全邊際”具足）買入，股價嚴重高估時賣出，時間可能是半年、一年、兩年、五年或十年以上，具體應視市場表現(xiàn)與企業(yè)的經(jīng)營情況而定。比如在2007年那種整體市場嚴重高估（整體PE高達60倍）的時候，很多優(yōu)質(zhì)股PE高達七八十倍，這個時候是否還有必要一味死守不放？與頭腦僵化思維固定的死腦筋不同，在聰明的價值成長投資者眼中，波段與長線并沒有天然的分界線，一切取決于企業(yè)的經(jīng)營狀況與市場表現(xiàn)。如果股票價格與企業(yè)內(nèi)在價值是同步穩(wěn)健上漲沒有過分高估的，為什么不可以持有更長時間？如果股價的上漲速度遠遠超過企業(yè)內(nèi)在價值的上漲速度導致嚴重高估（或者內(nèi)在價值的增長出現(xiàn)嚴重減速或停滯），為什么不可以波段性減倉？根據(jù)量子力學世界觀和佛教無常觀，沒有什么是永恒不變的，世間萬物總是處于永不停息的剎那變遷中。好的企業(yè)也會遭遇危機，遇到利潤增長乏力景氣下降的時候，比如張裕、茅臺、華蘭生物等企業(yè)近來的表現(xiàn)（大跌之后或許機會正在慢慢出現(xiàn)，關鍵看企業(yè)景氣何時回升）。不少國內(nèi)的“價值投資者”因巴菲特一直持有富國銀行、可口可樂這幾只股票就機械化的照搬，不考慮企業(yè)經(jīng)營情況的重大變化，不考慮市值與成長空間的制約關系，不考慮估值水平的高低，將長線投資僵化為永久持有，一味死拿，實際上是對巴菲特投資理念的嚴重誤讀。巴菲特永久持有部分股權的股票只有少數(shù)的幾只（絕對控股的企業(yè)除外，與股市無關），其他股票都是大波段操作的，比如迪斯尼、強生、寶潔、中石油等。巴菲特長久持有這幾只股票除了基于企業(yè)長期價值的考量之外，還有商業(yè)利益、道德信譽等多方面的原因。這個話題要展開來說很廣，容以后有時間再討論。
“價值成長投資”理念看似只有簡單的三點，但對普通的新手而言，要實際掌握運用會有一定的難度，需要投資者長時間學大師們的論著并結合中國市場實際情況予以消化吸收。畢竟這個世界上天才少得可憐，沒有誰可以無師自通（市場是最好的老師），沒有誰上過幾天大學就能畢業(yè)，沒有誰上過幾堂鋼琴課就能彈奏《命運》，沒有誰摸過幾回方向盤就能去F1賽車。作為希望獲得財務自由的普通投資者，與其在短線投機的死胡同里轉圈，不如選擇一條通往財富巔峰的光明大道徐徐前行，一路鳥語花香，山頂更是風光無限！炒股養(yǎng)家：炒股養(yǎng)家老師如何從90萬做到100億，以下是炒股養(yǎng)家老師的實盤心法我這里在全網(wǎng)精挑細選，選出來最適合我們散戶學習方法，在股市中打鐵還要自身硬。真正做起來的還是靠自己，這本書收錄了炒股養(yǎng)家老師從小散做到百億大佬的成長歷程，希望兄弟們早日悟道，成就幸福人生。（開盤看盤做交易，休市讀書提升自己，讀書和網(wǎng)上刷新聞差別很大，我接觸的所有優(yōu)秀的操盤手沒有不讀書的。凡是給自己找借口的，都是在逃避或者偷懶，結果做的就很差，只有讀書才能引發(fā)你的思考） #pgc-card .pgc-card-href { text-decoration: none; outline: none; display: block; width: 100%; height: 100%; } #pgc-card .pgc-card-href:hover { text-decoration: none; } .pgc-card { box-sizing: border-box; height: 164px; border: 1px solid #e8e8e8; position: relative; padding: 20px 94px 12px 180px; overflow: hidden; } .pgc-card::after { content: " "; display: block; border-left: 1px solid #e8e8e8; height: 120px; position: absolute; right: 76px; top: 20px; } .pgc-cover { position: absolute; width: 162px; height: 162px; top: 0; left: 0; background-size: cover; } .pgc-content { overflow: hidden; position: relative; top: 50%; -webkit-transform: translateY(-50%); transform: translateY(-50%); } .pgc-content-title { font-size: 18px; color: #222; line-height: 1; font-weight: bold; overflow: hidden; text-overflow: ellipsis; white-space: nowrap; } .pgc-content-desc { font-size: 14px; color: #444; overflow: hidden; text-overflow: ellipsis; padding-top: 9px; overflow: hidden; line-height: 1.2em; display: -webkit-inline-box; -webkit-line-clamp: 2; -webkit-box-orient: vertical; } .pgc-content-price { font-size: 22px; color: #f85959; padding-top: 18px; line-height: 1em; } .pgc-card-buy { width: 75px; position: absolute; right: 0; top: 50px; color: #406599; font-size: 14px; text-align: center; } .pgc-buy-text { padding-top: 10px; } .pgc-icon-buy { height: 23px; width: 20px; display: inline-block; background: url(https://lf3-cdn-tos.bytescm.com/obj/cdn-static-resource/pgc/v2/pgc_tpl/static/image/commodity_buy_f2b4d1a.png); } 養(yǎng)家心法 ￥399 購買
這個時間的空窗口就研究了炒股養(yǎng)家,92科比,陳小群的經(jīng)典語錄,也是看到了他們的操作才開始接觸做短線,不過龍哥的操作主要是以政策為切入口,去做這些情緒票,收益率上和控制回撤方面要相對好一些,只操作政策的確定性的個股,對于不是政策的熱點,基本上放棄,所以操作要多學養(yǎng)家心法.對于龍頭選手非常合適.佛說：凡所有相，皆是虛妄。只有透過現(xiàn)象看本質(zhì)，我們才能發(fā)現(xiàn)虛幻表象下面所隱藏的秘密。理性的投資者應該明白，我們在市場上所購買的并不只是一個股票代號，我們哪怕只買100股，也擁有股票代碼后面所代表的那家企業(yè)實實在在的部分股權！長期而言，只有企業(yè)持續(xù)成長，賺取的利潤越來越多，股價才具有持續(xù)上漲的源動力！而利潤持續(xù)下降的股票，是難以得到資金青睞的。試問有誰希望自己投資的公司利潤年年下降甚至大幅虧損的？而一般的概念股炒作，因為不具備業(yè)績持續(xù)上漲動力的支持，純粹是一場擊鼓傳花的博傻游戲，怎么漲上去就會怎么跌下來。因此，在當前這個弱勢市場，只有那些利潤持續(xù)高增長的股票才能得到大資金尤其是機構投資者的持續(xù)關照，成為漫漫熊途中一道亮麗的風景。第一部分:如何做趨勢股做趨勢，追漲停，都屬于以技術面為主的短線投機。趨勢股，不如漲停板的收益高，但風險也小多了，比較適合上班族。同樣，趨勢股的選擇，必須依據(jù)一定的原理；趨勢股的操作，必須遵守相關的規(guī)則。缺乏原理和紀律，容易隨心所欲，步入情緒化交易的陷阱。
一、均線多頭向上。
追隨上升趨勢，是吃肉喝湯的捷徑。均線多頭向上排列，日K圖位于均線之上，是值得關注的趨勢股。
趨勢股，不是直線上升，而是螺旋上升。此時，均線具有極其重要的參考價值。在上升趨勢中，觀察股價每次回踩的均線。據(jù)我統(tǒng)計，大多回踩10日均線，或者20日均線，這是比較好的形態(tài)。回踩10、20日均線，是很好的買入點；同時，跌破10、20日均線，也是止損止盈的賣點。
二、量價走勢溫和。
有的票，上升趨勢中，回踩30日均線，甚至60日均線，這樣的走勢，波動巨大。如此大的回落，我很難分清楚是上升途中的調(diào)整，還是見頂后的下行。所以，我便選擇價格走勢溫和的股票。我個人經(jīng)驗是，回撤極限不能跌破20日均線，否則清倉離場。
另一個重要指標是，成交量。底部啟動時，放量大漲是好事兒。上升途中，放量大漲，得特別警惕，要么是短期見頂，要么是加速趕頂。
股價，有節(jié)奏的拉升；成交量，紅肥綠瘦，是最好的量價走勢。
三、與同行進行比較。
發(fā)現(xiàn)一只量價走勢漂亮的趨勢股，查看該股主營，及其所屬行業(yè)。行業(yè)指數(shù)是否處于上升趨勢，行業(yè)內(nèi)的其它上市公司，有多少處于上升趨勢。
行業(yè)指數(shù)處于上升趨勢，說明整個行業(yè)景氣，或者出現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)政策利好，對于該股的上升空間，具有很強的參考價值。
如果行業(yè)內(nèi)，大部分股票，處于橫盤，或者下跌趨勢，而該股逆行業(yè)而上，一定要找出上升趨勢的獨有原因。業(yè)務擴張、產(chǎn)品銷售大增？政策定點扶持？與同行相比，競爭優(yōu)勢有多大？能持續(xù)多久？這些問題，關系到成長空間。
四、分時圖的操作。
選定交易對象后，得結合分時圖進行買賣操作。
開盤后，下殺時，切忌買入，等待見底拉升的信號。橫盤突破中樞，是很好的買入時機。做趨勢股，我喜歡低開、平開，特別是回踩5日均線后，開始拉升的。這是趨勢股正常的走勢，買入時，有安全墊，增加了持股信心。
開盤后，放量下殺，跌破10日均線，甚至20日均線，建議清倉離場。下跌時，切忌心存僥幸，要尊重走勢，從市場的客觀現(xiàn)實出發(fā)，進行思考和交易。
五、倉位與止損。
趨勢股，屬于短線投機。那么，也必須控制好風險，其關鍵在于倉位管理和止損。
當走勢和預期不一致時，我會認錯止損。我的止損下限是，浮虧1-2%，極限是浮虧3%。這是我的準則。大家根據(jù)自身能承受的風險，制定止損下限。制定標準后，要嚴格貫徹執(zhí)行，不可隨意調(diào)整下限。
有人說，每次止損割肉后，又拉起來了。于是后悔割肉。如果有這種想法，我不建議短線交易，而應該長線持股，那是另一種玩法。長線投資，都是滿倉不止損的。但是選擇了短線投機，就得講究概率、風險、倉位、止損。
十萬以下的小散，不必考慮倉位，自行控制風險。50萬以上的，我建議剛開始時，一只票不超過10%的倉位。穩(wěn)定盈利后，可以增加到10-20%的倉位。即使很順利了，也不要超過20%。
以上，是我從事美股和A股趨勢交易，二十多年的實戰(zhàn)經(jīng)驗總結，僅供大家參考。這些原理、規(guī)則，是我與市場摩擦碰撞出來的。后面，我會通過實盤案例，講解相關操作細節(jié)。
操千曲而后曉聲，觀千劍而后識器。我希望大家多去觀察、研究走勢圖，從市場中總結出趨勢股的特征，在交易實戰(zhàn)中完善方法、紀律，收獲屬于自己的那份成功。
第二部分:價值投資的可行性
投資者進入股票市場，著重要解決的問題無非是三個：一、買什么？二、何時買？三、何時賣？歐奈爾說過，好的買點已經(jīng)解決了賣出的一大部分問題，根據(jù)“絕不讓已經(jīng)獲利20%上的投資再度變成虧損”這一止贏天條，只要買入之后能夠獲利20%以上，理論上何時賣出都是沒問題的。只要先做到不虧，最終只是賺多賺少的問題。而要解決買什么與何時買這兩個問題，我們不妨先來了解一下市場上主流的兩種投資理念：基本面投資和技術面投機。
基本面投資者認為股價是由基本面（企業(yè)的內(nèi)在價值）決定的，只要分析好基本面，確定當前股價相較于企業(yè)內(nèi)在價值是否低估就能解決買什么和何時買的問題。但是對普通散戶而言，由于信息的不對稱，我們對企業(yè)信息的掌握往往是不充分的和嚴重滯后的，很多利好等你知道的時候股價已經(jīng)上天，很多利空等你知道的時候股價已經(jīng)下地；而技術面投機者認為，有關于企業(yè)價值的所有信息都已經(jīng)完全并且充分的反應到股價的變化之中，因此不用研究基本面，只需要根據(jù)K線和量能形態(tài)所反應的信息就能解決買什么與何時買的問題。這一類人的智慧層次應該跟彩票店里那些研究號碼走勢的人半斤八兩不相上下。根據(jù)心理學家的研究成果，人類天生就有發(fā)現(xiàn)總結規(guī)律的傾向，即使所謂的規(guī)律原本只是巧合。當同一“因果”事件出現(xiàn)兩次以上時，人類會想當然的認為第三次也會出現(xiàn)同樣的結果。例如擲硬幣時，如果出現(xiàn)兩次正面一次反面的組合，然后又出現(xiàn)兩次正面一次反面的組合，當?shù)谌纬霈F(xiàn)兩次正面時，這一類人會理所當然的認為下一次拋出的肯定是反面（實際上出現(xiàn)正面反面的概率每一次都是50%）。聽起來似乎很可笑，但只要去游戲廳看看那些玩電子賭博游戲機的人就感覺一點都不可笑了，他們輸?shù)脙A家蕩產(chǎn)仍然認為自己已經(jīng)找到了所謂的規(guī)律。
通過考察近百年的證券投資歷史，我們可以發(fā)現(xiàn)，基本面投資者在持續(xù)穩(wěn)定贏利方面是完勝技術面投機者的。在投資領域，眾所周知的富豪投資家和名星基金經(jīng)理們?nèi)绨头铺?、費雪、鄧普頓、戴維斯、彼得林奇、馬克斯等人都是以基本面分析取勝的。而技術面投機者如鼎鼎大名的杰西?利弗莫爾曾經(jīng)四次破產(chǎn)，四起四落。他曾經(jīng)因一時投機暴富名噪華爾街，成為當時的頂級富豪之一，過著極盡奢糜的生活，但是在最后一次投機失敗破產(chǎn)之后，因為感情生活等諸多原因，以一顆子彈結束了自己的偉大而瘋狂的一生，并留下了“我的人生是一場失敗”這一令人扼腕嘆息的遺言（關于他的故事，百度百科里有詳細記載）。此外，波浪理論的創(chuàng)建者艾略特據(jù)說從沒炒過股，而被捧得神乎其神的江恩據(jù)說臨終遺產(chǎn)只有區(qū)區(qū)10萬美元?；蛟S是我孤陋寡聞，環(huán)顧當今投資界，單純靠技術穩(wěn)定贏利并積累億萬財富的人似乎并不多見。
基本面投資又可以分為價值投資和成長投資兩派。前者以格雷厄姆為鼻祖，該派理論強調(diào)企業(yè)帳面資產(chǎn)的價值，看重安全邊際和清算價值。他們以低于企業(yè)凈資產(chǎn)和凈營運資本的價格買入股票，等待價格回歸合理（或者直接控股清算），賺取數(shù)十個點的利潤即拋出。而成長投資理論的鼻祖為費雪，該派強調(diào)企業(yè)成長的價值，認為應該長期持有那些賺取超額利潤并且利潤不斷增長的企業(yè)，享受數(shù)十倍的豐厚利潤。簡而言之，價值投資者更看重企業(yè)目前的帳面價值，而成長投資者更看重企業(yè)未來的贏利成長空間。
按照佛教中觀理論，我們看待任何問題，如果偏執(zhí)一方，就必然有所疏漏不夠完美。因此，世界頂級富豪之一的股神巴菲特通過數(shù)十年的實踐，最終將價值投資與成長投資完美結合，可謂是價值成長投資集大成者。巴菲特自己也說過，他是85%的格雷厄姆+15%的費雪，如果不是芒格和費雪引導他走向成長投資，他不可能擁有現(xiàn)在這么多的財富。在早期合伙階段（1956-1969），巴菲特是徹底的格雷厄姆信徒，這也是當時的歷史環(huán)境使然，當時的市場乏人問津，大量股票的價格低于凈資產(chǎn)的50%，以不到5倍的（有的甚至是1倍）PE交易，那一段歲月是古典價值投資者的天堂。后來隨著市場環(huán)境的變化，這種嚴重低估的投資機會已經(jīng)可遇而不可求，巴菲特因此解散了合伙公司。當然除了這個原因，還有其為了重組伯克希爾等更為高明的考慮。國內(nèi)很多投資者往往只看到巴菲特投資大師的一面，沒有真正了解他作為重組大師、并購大師、管理大師的一面。如果僅僅依靠投資，他的財富可能只有目前的十分之一，而這也是其他以管理基金而聞名的投資大師財富遠遠不如他的原因。
古典價值投資的沒落將巴菲特逼進了成長投資這一新大陸。1972年初，由伯克希爾控制的（藍籌印花）公司，以2500萬美元收購喜詩糖果公司100%的股權。1971會計年度，喜詩公司凈資產(chǎn)800萬美元，銷售額3000萬美元，稅后盈余200萬美元，凈資產(chǎn)收益率25%。收購市凈率3.1倍，市盈率12.5倍。當時，伯克希爾公司擁有藍籌公司60%股權，也就是說，伯克希爾透過藍籌擁有喜詩60%股權，伯克希爾付出的代價為2500×0.6=1500萬美元。到2007年，喜詩累計為伯克希爾產(chǎn)生了13.5億美元的稅前利潤，交納營業(yè)稅后，凈利潤約為12.6億美元（此案例數(shù)據(jù)來源于網(wǎng)絡）。巴菲特在這一筆投資上賺得盆滿缽滿，但是這一筆投資顯然是與格雷厄姆的古典價值投資方法大相徑庭的，格雷厄姆不可能以3.1倍市凈率去買入一家成長型公司。從喜詩糖果開始，巴菲特逐步將格雷厄姆的“古典安全邊際”理念發(fā)揚光大，并且與費雪的成長投資理念相結合，形成了全新的“價值成長投資”理念，即以合理或低估的價格（“現(xiàn)代安全邊際”）買入擁有長期競爭力、利潤持續(xù)增長的企業(yè)，享受復利增長所帶來的巨大收益。眾所周知的給巴菲特帶來巨大成功的可口可樂、吉利等投資都是遵循的這一理念。
綜上可知，“價值成長投資”理念不是我的獨創(chuàng)發(fā)明，也不是國內(nèi)某個天才投資者的獨創(chuàng)發(fā)明（還真有博主為了吸引代客理財資金，把自己吹得比巴菲特還牛的）?！皟r值成長投資”理念的傳承來源于格雷厄姆、費雪、巴菲特、戴維斯、歐奈爾、彼得林奇、馬克斯（七劍下天山？）等海外投資大師。近年來，我花費大量的時間、金錢和精力研究這些在財富事業(yè)上取得巨大成功的富豪大師們的投資理念與經(jīng)典投資案例，并結合中國股市的實際情況，加入之前多年摸索總結的實用技術（波浪理論、底部構造理論以及“凌波”“飛龍”指標），最終形成了以“安全邊際、成長空間、量能形態(tài)”為核心的“蜀山劍派”價值成長實戰(zhàn)投資風格：
一、“安全邊際”是戰(zhàn)略基礎。
再好的股票如果價格不合理，沒有安全邊際，都不值得擁有。我經(jīng)常說，安全邊際是跌出來，風險是漲出來的。比如開篇提到的那些高成長股，如果在去年我們關注的時候買入，可以認為是具有安全邊際的（當時很多利潤增長50%以上的股票PE只在20倍左右，如舊帖中提到的麗珠集團我去年下半年建倉時PE不到20倍），而現(xiàn)在經(jīng)過一輪大幅上漲之后，有一些高成長股PE已經(jīng)高達五六十倍，顯然已經(jīng)不具備安全邊際。這一類股票，只有經(jīng)過較長時間調(diào)整并且未來利潤可以繼續(xù)增長才有機會再次介入。
垃圾股、概念股根本談不上什么安全邊際，其未來的業(yè)績完全是不可預見的（或者根本就沒有業(yè)績而言，虧損或贏利幾厘幾毫）。我們關注的股票以消費、醫(yī)藥類為主，因為巴菲特說過：“在一塊動蕩不安的土地上，不太可能建立一座固若金湯的城堡”。美國百年證券史表明，“消費壟斷成長”是大牛股的溫床。穩(wěn)定的行業(yè)是安全邊際的重要內(nèi)涵之一，很多周期性行業(yè)、訂單型公司，收入和利潤極不穩(wěn)定，很難對其價值作出長遠估算。
安全邊際的估算是一門科學更是一門藝術，你不需要知道一個人確切的體重就可以判斷他是否是一個胖子。很多投資者說，我無法判斷一家企業(yè)的內(nèi)在價值是多少，當然也不可能知道什么價格具有安全邊際。我不免要問：如果街角那家面包店準備轉讓，而你準備接手，在不知道這家面包店擁有的凈資產(chǎn)是多少，過去每年的贏利是多少，未來大概每年能贏利多少的情況下，你會開出什么樣的價格？你能否知道什么樣的價格是不吃虧的？價格是你付出的，價值是你得到的。無論是幾十萬的小生意還是幾個億的大生意，考量企業(yè)價值的標準都應該是一樣的，即能否獲得滿意的投資回報率？每個人都有自己的商業(yè)能力圈，不要買那些你看不懂且無法估算其價值的企業(yè)，不然你就是在賭博，只是在天真的期待會有下一個傻瓜以更高的價格來接手。
二、“成長空間”是戰(zhàn)略目標。
沒有成長空間的股票，是長線投資者的墳墓，尤其是那些看似光芒耀眼的超大市值藍籌股（2000億以上）。比如中國石油、中國石化、工商銀行這些，號稱亞洲最賺錢的公司，但是因為其體量太大成長空間有限，持有其股票的投資者完全享受不到“賺錢”的樂趣。因此我們更傾向于投資青年期的企業(yè)而不是中年期之后的，這也是為什么我一直比較喜歡次新股的原因。除了那些只為上市圈錢的垃圾，還是有不少次新股是朝氣蓬勃并快速成長的。
縱觀全球百年證券史，消費壟斷成長企業(yè)是永恒的投資熱點。成長的可持續(xù)性對于企業(yè)來說至關重要，兩三年的高成長可以造就兩三年內(nèi)漲三五倍的牛股，一旦增長不再，股價便會遭遇戴維斯雙殺，很多新興產(chǎn)業(yè)的股票即是如此。而十年以上的快速成長可以帶來數(shù)十倍的利潤，如白藥家化等企業(yè)過去十年的表現(xiàn)，這也是為什么消費壟斷成長股容易成為長線大牛股的原因。
投資者看到財務報表上當年當季的增長數(shù)據(jù)反應的都是企業(yè)過去的經(jīng)營情況，過去增長并不代表未來成長，擁有長期競爭力（護城河寬廣），不懼對手價格競爭、新產(chǎn)品競爭的企業(yè)才能夠保持長期的競爭力。要判斷企業(yè)是否具備長期競爭力，除了參考ROE等財務指標外，更重要的是取決于投資者對這個行業(yè)這家公司的商業(yè)贏利模式的理解與判斷。一般而言，擁有獨特資源稟賦和強大品牌價值的企業(yè)長期競爭力比較強。
三、“量能形態(tài)”提供戰(zhàn)術時機。
巴菲特很少論及擇時的問題，但實際上他對大勢的把握是相當精準的，和鄧普頓一樣，兩者都是逆向投資的頂級高手。“別人恐懼時貪婪，別人貪婪時恐懼”是他的擇時觀最恰當?shù)谋硎?。對于擁有長期競爭力的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，我們能買到的價格當然是越低越好，而大熊市時往往會出現(xiàn)嚴重低估的價格。有時候，當企業(yè)出現(xiàn)危機但并不損害其長期競爭力時也會出現(xiàn)價值低估的機會，這個時候市場先生往往過度恐慌，大量拋售，導致股價嚴重低估。采取逆向投資策略的前提是：危機只是暫時的，企業(yè)可以快速的走出危機影響，不然碰到雷曼、三鹿這樣的直接被危機整破產(chǎn)的企業(yè)就直接悲劇了。逆向投資的長線超級機會是可遇不可求的，可能好幾年或者十來年才會出現(xiàn)一次。所以資金量相對較小的散戶投資者可以相對靈活一些，根據(jù)量能形態(tài)對擁有長期競爭力的成長型股票采取適當?shù)牟ǘ谓灰撞呗裕?br>
對于基本面非常好擁有長期競爭力的股票，當“安全邊際”滿足時，我們傾向于在中長期調(diào)整（至少一年以上的時間）之后，周線五浪走完并且出現(xiàn)“一浪三”啟動點（“凌波”躍龍）時開始分批建倉，并且在二浪調(diào)整結束，三浪放量啟動時的中心買入點（“凌波”飛龍）加倉。任何時候，如果價格已經(jīng)超越中心買入點10%以上都不再追高買入，并且應以中心買入點附近的波段低點設立止損位。
綜合來講，我們在優(yōu)質(zhì)股票（“成長空間”巨大）價格合理或低估時（“安全邊際”具足）買入，股價嚴重高估時賣出，時間可能是半年、一年、兩年、五年或十年以上，具體應視市場表現(xiàn)與企業(yè)的經(jīng)營情況而定。比如在2007年那種整體市場嚴重高估（整體PE高達60倍）的時候，很多優(yōu)質(zhì)股PE高達七八十倍，這個時候是否還有必要一味死守不放？與頭腦僵化思維固定的死腦筋不同，在聰明的價值成長投資者眼中，波段與長線并沒有天然的分界線，一切取決于企業(yè)的經(jīng)營狀況與市場表現(xiàn)。如果股票價格與企業(yè)內(nèi)在價值是同步穩(wěn)健上漲沒有過分高估的，為什么不可以持有更長時間？如果股價的上漲速度遠遠超過企業(yè)內(nèi)在價值的上漲速度導致嚴重高估（或者內(nèi)在價值的增長出現(xiàn)嚴重減速或停滯），為什么不可以波段性減倉？根據(jù)量子力學世界觀和佛教無常觀，沒有什么是永恒不變的，世間萬物總是處于永不停息的剎那變遷中。好的企業(yè)也會遭遇危機，遇到利潤增長乏力景氣下降的時候，比如張裕、茅臺、華蘭生物等企業(yè)近來的表現(xiàn)（大跌之后或許機會正在慢慢出現(xiàn)，關鍵看企業(yè)景氣何時回升）。不少國內(nèi)的“價值投資者”因巴菲特一直持有富國銀行、可口可樂這幾只股票就機械化的照搬，不考慮企業(yè)經(jīng)營情況的重大變化，不考慮市值與成長空間的制約關系，不考慮估值水平的高低，將長線投資僵化為永久持有，一味死拿，實際上是對巴菲特投資理念的嚴重誤讀。巴菲特永久持有部分股權的股票只有少數(shù)的幾只（絕對控股的企業(yè)除外，與股市無關），其他股票都是大波段操作的，比如迪斯尼、強生、寶潔、中石油等。巴菲特長久持有這幾只股票除了基于企業(yè)長期價值的考量之外，還有商業(yè)利益、道德信譽等多方面的原因。這個話題要展開來說很廣，容以后有時間再討論。
“價值成長投資”理念看似只有簡單的三點，但對普通的新手而言，要實際掌握運用會有一定的難度，需要投資者長時間學大師們的論著并結合中國市場實際情況予以消化吸收。畢竟這個世界上天才少得可憐，沒有誰可以無師自通（市場是最好的老師），沒有誰上過幾天大學就能畢業(yè)，沒有誰上過幾堂鋼琴課就能彈奏《命運》，沒有誰摸過幾回方向盤就能去F1賽車。作為希望獲得財務自由的普通投資者，與其在短線投機的死胡同里轉圈，不如選擇一條通往財富巔峰的光明大道徐徐前行，一路鳥語花香，山頂更是風光無限！炒股養(yǎng)家：炒股養(yǎng)家老師如何從90萬做到100億，以下是炒股養(yǎng)家老師的實盤心法我這里在全網(wǎng)精挑細選，選出來最適合我們散戶學習方法，在股市中打鐵還要自身硬。真正做起來的還是靠自己，這本書收錄了炒股養(yǎng)家老師從小散做到百億大佬的成長歷程，希望兄弟們早日悟道，成就幸福人生。（開盤看盤做交易，休市讀書提升自己，讀書和網(wǎng)上刷新聞差別很大，我接觸的所有優(yōu)秀的操盤手沒有不讀書的。凡是給自己找借口的，都是在逃避或者偷懶，結果做的就很差，只有讀書才能引發(fā)你的思考）
