金融界2月8日消息 金融界、東方金誠聯(lián)合推出《債市早報》欄目，為您提供最全最及時的債市信息。

【內容摘要】2月7日，資金面延續(xù)收斂，主要資金利率繼續(xù)上行；銀行間主要利率債長券持穩(wěn)、短券承壓；佳源國際再次延長交換要約屆滿期限至3月6日，廣州時代控股存續(xù)公司債自2月8日開市起停牌，“21融信01”回售金額約6.7億元，將在45天寬限期內籌措兌付資金；轉債市場指數高位震蕩，轉債個券多數上漲；海外方面，各期限美債收益率普遍小幅上行，主要歐洲經濟體10年期國債收益率小幅上行。

一、債市要聞

（一）國內要聞

國家外匯局表示，2023年1月，受全球宏觀經濟數據、主要經濟體貨幣政策預期等因素影響，美元指數下跌，全球金融資產價格總體上漲。匯率折算和資產價格變化等因素綜合作用，當月外匯儲備規(guī)模上升。我國經濟持續(xù)恢復、呈回升態(tài)勢，內生動力不斷增強，有利于外匯儲備規(guī)模保持基本穩(wěn)定。此外，1月末我國黃金儲備為6512萬盎司，環(huán)比增加48萬盎司，為連續(xù)第三個月增加。

【廣東省印發(fā)碳達峰實施方案】廣東省政府網站信息顯示，廣東省人民政府印發(fā)《廣東省碳達峰實施方案》?！秾嵤┓桨浮诽岢?，到2025年，非化石能源消費比重力爭達到32％以上，單位地區(qū)生產總值能源消耗和單位地區(qū)生產總值二氧化碳排放確保完成國家下達指標，為全省碳達峰奠定堅實基礎；到2030年，風電和光伏發(fā)電裝機容量達到7400萬千瓦以上；在廣州期貨交易所探索開發(fā)碳排放權等綠色低碳期貨交易品種；推進電力市場化改革，逐步構建完善的“中長期+現(xiàn)貨”、“電能量+輔助服務”電力市場交易體系，支持各類市場主體提供多元輔助服務，擴大電力市場化交易規(guī)模。

【四川印發(fā)《聚焦高質量發(fā)展推動經濟運行整體好轉的若干政策措施》】四川省人民政府印發(fā)《聚焦高質量發(fā)展推動經濟運行整體好轉的若干政策措施》。其中提出，落實新能源汽車免征車輛購置稅政策，開展新能源汽車、綠色智能家電家裝等系列促消費活動。支持培育10個貿易與消費聯(lián)動的特色消費促進平臺和10個消費創(chuàng)新發(fā)展引領縣，打造40個“商文旅交體康”多元融合的消費新場景。支持建設一批電商新業(yè)態(tài)基地，培育一批本土榜樣帶貨主播。

（二）國際要聞

【鮑威爾講話強調通脹回落，但仍需繼續(xù)加息】2月7日，美聯(lián)儲主席鮑威爾在華盛頓經濟俱樂部出席訪談，回應了上周非農報告引發(fā)的市場波動。鮑威爾表示，上周的FOMC會議釋放出的信息是“通脹下降的進程已經開始了”，但通脹下降會是一個漫長的旅途，而現(xiàn)在才剛剛開始，除房地產外的服務業(yè)價格還沒有展現(xiàn)出走軟的跡象。所以美聯(lián)儲一直在強調通脹下降的過程將會充滿顛簸，接下來還會繼續(xù)加息，且會在限制性區(qū)間里維持一段時間。對于上周的非農數據，鮑威爾強調意外之余，也表示他認識的所有人都沒能預期到這一點。但這件事本身，又能說明為何美聯(lián)儲認為降通脹的過程會非常長。不過這也是一件好事，在勞動力市場極其強勁的背景下，金融環(huán)境已經顯著收緊，而通脹仍在下行。當然，如果經濟數據持續(xù)超出預期，那么美聯(lián)儲勢必加息更多。隨后鮑威爾也談論了“為何美國失業(yè)率始終不抬頭”的問題。他表示，失業(yè)率低說明經濟好，這本身是一件好事。目前美國就業(yè)市場的需求要比供給多了足足五百萬，在疫情前根本不是這樣的?，F(xiàn)在的美國工人短缺，感覺上“幾乎是結構性的”。鮑威爾也透露，最新的美聯(lián)儲資產負債表規(guī)模為8.4萬億美元。隨著賬上的債券到期，資產規(guī)模也會隨之減小。目前聯(lián)儲沒有一個明確的縮表目標，但整個縮表的過程可能會持續(xù)好多年。至于主動出售債券，目前并不是美聯(lián)儲積極考慮的事情。

【明尼阿波利斯聯(lián)儲主席發(fā)表鷹派言論，認為利率應升至5.4％】2月7日，明尼阿波利斯聯(lián)儲主席卡什卡利表示，美聯(lián)儲尚未取得足夠的進展，不能宣告勝利，他維持此前的利率前景預期。美國強勁的1月勞動力市場數據表明，美聯(lián)儲在控制通脹方面還有更多工作要做，也就是說還要繼續(xù)加息。卡什卡利在接受媒體對話時點評上周五的美國非農數據。他指出，“數據告訴我，到目前為止，我們在勞動力市場上沒有看到太多美聯(lián)儲收緊貨幣政策的影響。有一些證據表明它產生了一些影響，但到目前為止還很微弱。我還沒有看到任何可以降低我的利率路徑的東西，但我會高度關注接下來的數據?！睂τ诩酉?，卡什卡利直言，“我們有工作要做。加息可以抑制通貨膨脹。我們需要激進地加息，以限制通脹，然后讓貨幣政策在經濟中發(fā)揮作用。”卡什卡利認為聯(lián)邦基金利率應升高到5.4％，這一數字比其他美聯(lián)儲官員更為激進?？ㄊ部ɡ⒎墙战o市場潑冷水的唯一美聯(lián)儲高官。在美國非農就業(yè)報告后，舊金山聯(lián)儲主席戴利、亞特蘭大聯(lián)儲主席博斯蒂克都發(fā)表了鷹派講話。需要注意的是，他們都不是傳統(tǒng)意義上的鷹派官員。

（三）大宗商品

【國際原油期貨收漲，NYMEX天然氣價格反彈】2月7日，WTI 3月原油期貨收漲3.03美元，漲幅4.08％，報77.14美元/桶；ICE布倫特4月原油期貨收漲2.70美元，漲幅3.33％，報83.69美元/桶；NYMEX 3月天然氣期貨收漲7.22％，報收2.584美元/百萬英熱單位。

二、資金面

（一）公開市場操作

2月7日，央行公告稱，為維護銀行體系流動性合理充裕，當日以利率招標方式開展了3930億元7天期逆回購操作，中標利率為2.0％。Wind數據顯示，當日有4710億元逆回購到期，因此當日公開市場凈回籠資金780億元。

（二）資金利率

2月7日，央行連續(xù)數日公開市場凈回籠，銀行間資金面延續(xù)收斂，主要資金利率繼續(xù)上行，隔夜利率與7天期利率再度倒掛：DR001上行46.67bps至2.279％，DR007上行13.55bps至2.139％，其他期限利率亦全線上行。

數據來源：Wind，東方金誠

三、債市動態(tài)

（一）利率債

1.現(xiàn)券收益率走勢

2月7日，資金面延續(xù)緊勢，銀行間主要利率債長券持穩(wěn)、短券承壓。截至北京時間20:00,10年期國債活躍券220025收益率下行0.50bp至2.8950％；10年期國開債活躍券220220收益率下行0.60bp至3.0530％。

數據來源：Wind，東方金誠

債券招標情況

數據來源：Wind，東方金誠

（二）信用債

1.二級市場成交異動：

2月7日，地產債成交價格整體穩(wěn)定，4只債券成交價格偏離幅度超10％。其中，“21碧地03”跌超13％，“20寶龍04”跌超45％；“20時代07”漲超10％，“20時代02”漲超11％。

2月7日，城投債成交價格整體穩(wěn)定，6只債券成交價格偏離幅度超10％。其中，“19白云工投債01”跌超24％，“17云巖債”跌超33％，“17宿遷開發(fā)債”跌超34％，“17撫投專項債”跌超59％，“17新宇建投債01”跌超63％，“16惠投01”跌超66％。

2.信用債事件：

時代控股：公司公告稱，9筆公司債將于2月10日起轉讓，合計發(fā)行金額100.9億元。

佳源創(chuàng)盛：公司公告稱，“20佳源創(chuàng)盛MTN002”持有人會議2月8日召開，擬審議延期3年兌付等議案。

佳源國際：佳源國際控股發(fā)布延長第九次經延長屆滿期限及第九次經延長指示費用期限、有關以下票據日期為2022年8月24日之交換要約及同意征求備忘錄第十份補充文件，再次延長交換要約屆滿期限至3月6日。

融信集團：公司公告稱，“21融信01”回售金額約6.7億元，將在45天寬限期內籌措兌付資金。

成都高新投資：公司公告稱，“22蓉高債02”持有人通過調整募集資金用途等相關議案。

神州高鐵：公司公告稱，預計2022年虧損5.5-7.5億元。

票交所：票交所披露，陜西建工、江蘇筑港建設、西王集團財務、東陽城投等逾期商票已結清。

廣州時代控股：公司公告稱，因重大事項存在不確定性，為保證公平信息披露，保護廣大投資者的利益，根據相關規(guī)定，經公司申請，所有本公司存續(xù)公司債券將自2023年2月8日開市起停牌，復牌時間另行確定。

（三）可轉債

1.權益及轉債指數

【A股三大股指震蕩分化】2月7日，權益市場主要股指高開后震蕩分化，上證指數、深證成指午后探底后迅速反彈，最終收漲0.29％和0.12％，創(chuàng)業(yè)板指高開后震蕩走弱，最終收跌0.24％。當日申萬一級行業(yè)指數多數上漲，僅7個行業(yè)小幅下跌，跌幅不及0.6％，其中農林牧漁、醫(yī)藥生物跌幅相對靠前；24個行業(yè)指數上漲，其中家用電器、傳媒、房地產、環(huán)保、建筑裝飾、機械設備、公用設備等行業(yè)漲幅超過1％。

【轉債市場指數高位震蕩】2月7日，轉債市場主要指數全天維持高位震蕩，中證轉債、上證轉債、深證轉債指數分別上漲0.22％、0.18％和0.33％。轉債市場交易活躍，日成交額655.54億元，與前一個交易日持平，漲跌幅前十的個券交易最為活躍，合計成交額占五成。當日，473只個券中327只上漲，145只下跌，1只持平。個券表現(xiàn)上，當日新上市福新轉債、三房轉債分別上漲40.80％和20.01％，存量個券中金輪轉債尾盤漲停，此外橫河轉債、華鋒轉債、通光轉債、華鈺轉債漲超5％，表現(xiàn)較優(yōu)；當日多數個券跌幅不大，僅太極轉債跌逾5％，思特轉債、智能轉債、拓爾轉債、三力轉債跌逾3％，調整較為明顯。

數據來源：Wind，東方金誠

2.轉債跟蹤

2月7日，三房轉債、福新轉債上市；本周，恒鋒轉債擬于2月8日上市，睿創(chuàng)轉債擬于2月10日上市。

2月7日，精測電子發(fā)行可轉債申請獲證監(jiān)會注冊批復，奧瑞金發(fā)行可轉債申請獲證監(jiān)會受理，深信服申請恢復對可轉債發(fā)行申請的審核獲深交所同意。

2月7日，日豐轉債公告提前贖回，贖回登記日為3月1日；天鐵轉債公告可能滿足贖回條件。

（四）海外債市

1.美債市場：

2月7日，各期限美債收益率普遍小幅上行。其中，2年期美債收益率上行3bp至4.47％，10年期美債收益率上行4bp至3.67％。

數據來源：iFinD，東方金誠

2月7日，2/10年期美債收益率利差倒掛幅度小幅收窄1bp至80bp；5/30年期美債收益率利差倒掛幅度小幅收窄1bp至13bp。

2月7日，美國10年期通脹保值國債（TIPS）損益平衡通脹率小幅上行6bp至2.31％。

2.歐債市場：

2月7日，主要歐洲經濟體10年期國債收益率小幅上行。其中，德國10年期國債收益率上行3bp至2.31％；法國、意大利、西班牙、英國10年期國債收益率分別上行4bp、4bp、7bp和8bp。

數據來源：英為財經，東方金誠

中資美元債每日價格變動（截至2月7日收盤）

數據來源：Bloomberg，東方金誠整理

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