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一說起私募基金，很多人都有一種高大上的感覺，原因很簡單，因?yàn)榇蠖鄶?shù)人是沒辦法買到私募基金的，畢竟門檻100萬在那里擺著。對于散戶來說，有錢人能享受到的服務(wù)自然總是好的，于是私募基金就在大家心目當(dāng)中的形象愈發(fā)高大起來，可是問題在于，這是真的嗎？
最近剛剛有個(gè)私募基金推出了新產(chǎn)品，封閉期長達(dá)6年之久，而這個(gè)私募基金公司也憑借這個(gè)產(chǎn)品，進(jìn)入了管理規(guī)模超過百億的俱樂部。很多人都在感嘆，這真是了不起，業(yè)績肯定很好，私募基金能賺大錢。而且我們經(jīng)常會在媒體上看到類似的報(bào)道，某某私募基金某年取得了非常好的成績，動輒收益率超過100%。在對他們做出正確評價(jià)之前，我希望大家能了解一個(gè)概念，就是年化收益率。年化收益率是把當(dāng)前收益率（日收益率、周收益率、月收益率）換算成年收益率來計(jì)算的，是一種理論收益率，并不是真正的已取得的收益率。同樣的，如果是較長時(shí)間的投資，我們也需要把它的收益折算為年，然后來統(tǒng)一進(jìn)行比較。特別是時(shí)間長的投資，需要按照復(fù)利的方式進(jìn)行折算，這樣可以有效的避免某些產(chǎn)品在其中某年業(yè)績很好，但是其他年份業(yè)績較差，最終反而總收益較低的情況。舉例說明：有AB兩個(gè)產(chǎn)品，A產(chǎn)品第一年盈利50%，第二年虧損30%，B產(chǎn)品第一年和第二年都是盈利10%，哪個(gè)產(chǎn)品的收益更高呢？大多數(shù)人表面上看起來，A產(chǎn)品先賺了50%又虧出去30%，最后算下來不是20%嗎？而B產(chǎn)品每年10%，也是20%，是一樣的，實(shí)際上真不是這樣。假設(shè)凈值初始的時(shí)候都是1元，A產(chǎn)品經(jīng)過第一年以后變成1.5元，經(jīng)過第二年后由于虧損30%，那么凈值是減少了0.45元，最后剩下的凈值是1.05元，就是說兩年后這個(gè)產(chǎn)品的實(shí)際總收益率只有5%！而B產(chǎn)品第一年結(jié)束后是1.1元，第二年結(jié)束后是1.21元，兩年收的總收益率達(dá)到了21%！我有一個(gè)朋友，是某個(gè)券商的高層，有一次我們聊天的時(shí)候，他對此有一個(gè)很形象的比喻：一年5倍者如過江之鯽，5年一倍者卻寥若晨星。在這個(gè)市場上，某一年賭對了行情獲得數(shù)倍以上收益其實(shí)一點(diǎn)都不難，我們身邊有很多這樣的例子，但是如果想持續(xù)5年后能做到總收益翻倍，這種人就很少很少了，因?yàn)榇蠖鄶?shù)賺大錢的人，很快就把錢虧回去了。
還是用實(shí)例說話吧，王亞偉是眾所周知的公募基金之王，2012年離職后自己開了千合資本，如果你在媒體上查他的業(yè)績，會發(fā)現(xiàn)現(xiàn)在非常的平庸，但是新聞里面我們同樣可以看到這樣的標(biāo)題
這是什么原因呢，明明2019年業(yè)績很好，可是在總排行榜上面看不到他的名字，那是因?yàn)槟銢]有去仔細(xì)看看他2018年的成績，同樣是在媒體上一搜，2018年的描述是這樣的
其實(shí)王亞偉和他的客戶遭遇到的情況，就如同我們剛剛做的的計(jì)算題，雖然某些年份看起來是不錯(cuò)的，但是實(shí)際上由于有些年份虧太多，最終總的收益并不高。而且這種情況并不少見，大量的私募基金都同樣存在這種問題，有一個(gè)數(shù)據(jù)更是聽起來讓人腦子發(fā)麻，如果把私募基金從業(yè)時(shí)間超過10年且近10年年化收益率超過10%的基金經(jīng)理挑出來，只有47位。要知道現(xiàn)在私募基金的管理人已經(jīng)有8820家，而存續(xù)私募證券投資基金46973只，總規(guī)模超過3萬億元，卻只有這么區(qū)區(qū)47人。還記得那位在上海給自己女兒征婚的老阿姨嗎？她的要求是3年以上金融投資相關(guān)經(jīng)驗(yàn)，理財(cái)組合年化10%以上，看起來特別簡單是不是，現(xiàn)在是不是發(fā)現(xiàn)問題了？如果嚴(yán)格按照這個(gè)要求，恐怕阿姨家的女兒是嫁不出去了。
平時(shí)我們經(jīng)常會在媒體上看到某些私募大佬積極對股市投資發(fā)表很多的意見，但是這些意見很多時(shí)候并不是真的就正確，只不過更符合某些散戶的感覺而已。例如某位對茅臺情有獨(dú)鐘的D姓私募大佬，他的名字就不在我們剛提到的47個(gè)人里面，更有意思的是，這47個(gè)人里面平時(shí)大家熟知的并不算多，只有少數(shù)大家是比較熟悉的，例如林園、江暉等等，這也從側(cè)面印證了一個(gè)觀點(diǎn)，會說的大多數(shù)都不會做。其實(shí)從只有47人能做到長期年化收益率10%這一點(diǎn)上，我們可以學(xué)到很多的東西。首先就是應(yīng)該降低自己的盈利預(yù)期，因?yàn)檎娴臎]人能做到想象中那么多，連股神巴菲特也不過區(qū)區(qū)20%出頭而已；其次是會賺錢不是本事，會少虧錢才是真本事；最后一點(diǎn)，活的燦爛的挺多，但是活的長久才更重要。
最近剛剛有個(gè)私募基金推出了新產(chǎn)品，封閉期長達(dá)6年之久，而這個(gè)私募基金公司也憑借這個(gè)產(chǎn)品，進(jìn)入了管理規(guī)模超過百億的俱樂部。很多人都在感嘆，這真是了不起，業(yè)績肯定很好，私募基金能賺大錢。而且我們經(jīng)常會在媒體上看到類似的報(bào)道，某某私募基金某年取得了非常好的成績，動輒收益率超過100%。在對他們做出正確評價(jià)之前，我希望大家能了解一個(gè)概念，就是年化收益率。年化收益率是把當(dāng)前收益率（日收益率、周收益率、月收益率）換算成年收益率來計(jì)算的，是一種理論收益率，并不是真正的已取得的收益率。同樣的，如果是較長時(shí)間的投資，我們也需要把它的收益折算為年，然后來統(tǒng)一進(jìn)行比較。特別是時(shí)間長的投資，需要按照復(fù)利的方式進(jìn)行折算，這樣可以有效的避免某些產(chǎn)品在其中某年業(yè)績很好，但是其他年份業(yè)績較差，最終反而總收益較低的情況。舉例說明：有AB兩個(gè)產(chǎn)品，A產(chǎn)品第一年盈利50%，第二年虧損30%，B產(chǎn)品第一年和第二年都是盈利10%，哪個(gè)產(chǎn)品的收益更高呢？大多數(shù)人表面上看起來，A產(chǎn)品先賺了50%又虧出去30%，最后算下來不是20%嗎？而B產(chǎn)品每年10%，也是20%，是一樣的，實(shí)際上真不是這樣。假設(shè)凈值初始的時(shí)候都是1元，A產(chǎn)品經(jīng)過第一年以后變成1.5元，經(jīng)過第二年后由于虧損30%，那么凈值是減少了0.45元，最后剩下的凈值是1.05元，就是說兩年后這個(gè)產(chǎn)品的實(shí)際總收益率只有5%！而B產(chǎn)品第一年結(jié)束后是1.1元，第二年結(jié)束后是1.21元，兩年收的總收益率達(dá)到了21%！我有一個(gè)朋友，是某個(gè)券商的高層，有一次我們聊天的時(shí)候，他對此有一個(gè)很形象的比喻：一年5倍者如過江之鯽，5年一倍者卻寥若晨星。在這個(gè)市場上，某一年賭對了行情獲得數(shù)倍以上收益其實(shí)一點(diǎn)都不難，我們身邊有很多這樣的例子，但是如果想持續(xù)5年后能做到總收益翻倍，這種人就很少很少了，因?yàn)榇蠖鄶?shù)賺大錢的人，很快就把錢虧回去了。還是用實(shí)例說話吧，王亞偉是眾所周知的公募基金之王，2012年離職后自己開了千合資本，如果你在媒體上查他的業(yè)績，會發(fā)現(xiàn)現(xiàn)在非常的平庸，但是新聞里面我們同樣可以看到這樣的標(biāo)題
這是什么原因呢，明明2019年業(yè)績很好，可是在總排行榜上面看不到他的名字，那是因?yàn)槟銢]有去仔細(xì)看看他2018年的成績，同樣是在媒體上一搜，2018年的描述是這樣的其實(shí)王亞偉和他的客戶遭遇到的情況，就如同我們剛剛做的的計(jì)算題，雖然某些年份看起來是不錯(cuò)的，但是實(shí)際上由于有些年份虧太多，最終總的收益并不高。而且這種情況并不少見，大量的私募基金都同樣存在這種問題，有一個(gè)數(shù)據(jù)更是聽起來讓人腦子發(fā)麻，如果把私募基金從業(yè)時(shí)間超過10年且近10年年化收益率超過10%的基金經(jīng)理挑出來，只有47位。要知道現(xiàn)在私募基金的管理人已經(jīng)有8820家，而存續(xù)私募證券投資基金46973只，總規(guī)模超過3萬億元，卻只有這么區(qū)區(qū)47人。還記得那位在上海給自己女兒征婚的老阿姨嗎？她的要求是3年以上金融投資相關(guān)經(jīng)驗(yàn)，理財(cái)組合年化10%以上，看起來特別簡單是不是，現(xiàn)在是不是發(fā)現(xiàn)問題了？如果嚴(yán)格按照這個(gè)要求，恐怕阿姨家的女兒是嫁不出去了。
平時(shí)我們經(jīng)常會在媒體上看到某些私募大佬積極對股市投資發(fā)表很多的意見，但是這些意見很多時(shí)候并不是真的就正確，只不過更符合某些散戶的感覺而已。例如某位對茅臺情有獨(dú)鐘的D姓私募大佬，他的名字就不在我們剛提到的47個(gè)人里面，更有意思的是，這47個(gè)人里面平時(shí)大家熟知的并不算多，只有少數(shù)大家是比較熟悉的，例如林園、江暉等等，這也從側(cè)面印證了一個(gè)觀點(diǎn)，會說的大多數(shù)都不會做。其實(shí)從只有47人能做到長期年化收益率10%這一點(diǎn)上，我們可以學(xué)到很多的東西。首先就是應(yīng)該降低自己的盈利預(yù)期，因?yàn)檎娴臎]人能做到想象中那么多，連股神巴菲特也不過區(qū)區(qū)20%出頭而已；其次是會賺錢不是本事，會少虧錢才是真本事；最后一點(diǎn)，活的燦爛的挺多，但是活的長久才更重要。
