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2023年，科技創(chuàng)投賽道有哪些新機會？對趨勢最敏感的投資人，早已開始用腳投票、尋找各個行業(yè)賽道內(nèi)的新機遇。
近日，封面新聞梳理了部分一線科技創(chuàng)投行業(yè)的投資人對2023年的預測，涉及生物醫(yī)藥大健康、智能制造、商業(yè)航天等領域，涵蓋英諾天使基金、梅花創(chuàng)投、峰瑞資本、紀源資本、東方富海、君聯(lián)資本等多家在蓉布局的投資機構。試圖從創(chuàng)投視角，拆解2023年科技創(chuàng)投行業(yè)有哪些新的趨勢與機會？以下是多位投資人的判斷。01李竹 英諾天使基金創(chuàng)始合伙人“市場和經(jīng)濟環(huán)境轉暖，我們迎來一個新的時代?！?/strong>新的舉國機制正在重新定義市場化的領域和方向。規(guī)律清晰、成熟的行業(yè)，并非創(chuàng)業(yè)者的必然選擇，優(yōu)秀的創(chuàng)業(yè)者對創(chuàng)業(yè)方向的選擇應該更有前瞻性，看得更深、更遠。2023年開始，市場和經(jīng)濟環(huán)境轉暖，我們迎來一個新的時代?？陀^評估過去，重新展望未來。過去三年，我們看到了全球科技發(fā)展并未停下，而是在飛速向前，能源方面的可控核聚變?nèi)〉昧死锍瘫降倪M展，美國首次實現(xiàn)了可控核聚變的能量增益；人工智能方面差距逐漸拉大，投入巨資研發(fā)的大模型和開源模式的推動，使得AIGC的迭代速度呈現(xiàn)指數(shù)級爆發(fā)；DeepMind開發(fā)的AlphaFold2解析蛋白質結構，更是打開了一扇窗，加速了生命科學領域的發(fā)展。英諾天使基金的初心是賦能科技創(chuàng)投生態(tài)，通過對大企業(yè)補鏈固鏈強鏈、提升協(xié)同效益、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局的實際需求調(diào)研，高效匹配符合其需求的硬科技、專精特新項目進行深度對接，從而助力初創(chuàng)企業(yè)、中小企業(yè)加速技術應用場景落地，獲得產(chǎn)業(yè)資本支持并拓展市場空間。在即將到來的瑞兔之年，我們已經(jīng)看到一二級市場在回暖，最低谷的2022已經(jīng)過去。新的一年，英諾天使基金將主動去推動更多雙贏合作的發(fā)生。從春冰虎尾，轉向“兔”飛猛進。02吳世春 梅花創(chuàng)投創(chuàng)始合伙人“2023年是梅花創(chuàng)投的投資大年”2022年，相比其他早期機構，梅花創(chuàng)投總體比較活躍，早期項目投了50多個，比起2021年110個有所下降。今年單筆在5000萬人民幣左右的項目投了七八個，單筆過億人民幣的項目投了兩三個。主要方向在硬科技，布局領域涉及新能源、半導體、軍工、數(shù)字產(chǎn)業(yè)、智能制造和商業(yè)航天。不過，由于2022年的出差、跨城盡調(diào)受阻，投資數(shù)量相比2021年還是下滑了約30%。相信隨著疫情防控政策的松綁，2023年應該是梅花創(chuàng)投的投資大年。對投資人來說，既要擁有應對創(chuàng)業(yè)周期的能力，又要做好布局，在繁榮和蕭條的時候都要有定力。很多時候，好的公司都是在寒冬、蕭條中誕生與萌芽的。從行業(yè)來看，雖然中國移動互聯(lián)網(wǎng)的紅利、模式創(chuàng)新的紅利在逐漸消退，但中國科技創(chuàng)新領域正在迎來更為廣闊的前景。2023年是充滿希望的年份。不管是投資人，還是創(chuàng)業(yè)者，都一股子勁沒有發(fā)揮出來，希望通過2023年的努力彌補。預計在2023年梅花創(chuàng)投至少會恢復到2021年的投資規(guī)模，甚至會有更好的投資氛圍。今年的投資還是堅持綜合性打法，不給自己盲目設限。在投資領域方面，梅花創(chuàng)投2023年主要關注硬科技和生命科學。在半導體方面將關注偏軍用的方向，不投消費類半導體，因為消費類半導體相對比較飽和。智能制造方面，隨著大量國內(nèi)工廠引入自動化設備，機器人成為熱點。在商業(yè)航天方面，太空孿生和衛(wèi)星通訊值得關注。在生命科學領域，梅花創(chuàng)投在投一些腦科學、合成生物相關的領域。03馬睿 峰瑞資本合伙人“2023年的生物科技行業(yè)長什么樣？”在經(jīng)歷了2020和2021年兩年的狂奔突進之后，2022年生物醫(yī)療行業(yè)經(jīng)歷了大幅調(diào)整。2023年的生物科技行業(yè)，長什么樣？一方面，隨著中國醫(yī)藥研發(fā)企業(yè)帶來更多的license out（對外授權）和First-in-Class（首創(chuàng)新藥），可以期待2023生物醫(yī)療投資在一二級市場會迎來逐漸轉暖。不過，與上一波中國香港18A和科創(chuàng)板所帶來的資本市場紅利不同，這一次的投資轉暖可能會更重視由新技術新供給驅動的新產(chǎn)品研發(fā)。另一方面，從投資來看，在中國投資布局創(chuàng)新的基礎設施、前沿交叉生物技術尤為重要?；谏锛夹g的發(fā)展趨勢，我們認為生物醫(yī)療問題本質是一個數(shù)據(jù)問題。圍繞生物系統(tǒng)和生物過程進行數(shù)據(jù)化，是生物技術創(chuàng)新最大的機會。從產(chǎn)業(yè)來看，中美在生物科技和生物醫(yī)療的產(chǎn)業(yè)分工不同，發(fā)展階段不同，平臺和產(chǎn)品的重要性不一樣。此外，生物技術也開始從認識世界的系統(tǒng)生物學，來到了改造世界的合成生物學。在合成生物領域創(chuàng)業(yè)，創(chuàng)始人既得是教授，又得是廠長，是大銷售，還得是金融家。在投資邏輯方面，除了對技術本身的判斷，需要重點觀察由技術變革引領的新供給，能否滿足中國市場的需求和痛點。我們認為未來5-10年，會出現(xiàn)生物技術突破+中國增量需求和海外的創(chuàng)新需求爆發(fā)+中國產(chǎn)業(yè)鏈迭代發(fā)展等多合一的大變化與大機會。04符績勛 GGV紀源資本全球管理合伙人“未來的創(chuàng)新必須是來自于科技端的?！?/strong>當前，整個宏觀經(jīng)濟的不確定性仍然存在，當然，其中包含了地緣政治、疫情、全球供應鏈短缺、加息與通貨膨脹等諸多因素。但隨著過去一段時間疫情政策的放開，中國的生產(chǎn)供應等各方面的流動性都在愈加活躍，對經(jīng)濟影響的市場因素也在慢慢有所改變。未來幾年，我們需要去預期的，是“錢比以往更貴了”，過去可以用資本去補貼市場，但未來很難了。我們能夠看到中國整個的經(jīng)濟結構也在發(fā)生變化。這些年的變遷我們看到，數(shù)字化與“被數(shù)字化”主要是在消費端或to C端，這些“被數(shù)字化”很大程度上屬于模式創(chuàng)新。所以接下來，中國的數(shù)字化一定會繼續(xù)向下沉，企業(yè)端的運營與整體運維都需要被數(shù)字化，我們會看到更多的投資聚焦在企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，而這些都是軟件端的投入。隨著這些智能化、機器人的發(fā)展，也隨著我們的作業(yè)方式、工作方式的變化，我們也需要更快的方式去研發(fā)產(chǎn)品技術，更多的軟件同樣需要被云化。如果說過去20年我們看到的這些移動互聯(lián)網(wǎng)帶來的變革，在應用端大多是模式和產(chǎn)品上的創(chuàng)新，那么隨著數(shù)字化的下沉，未來的創(chuàng)新必須是來自于科技端的。在走訪了很多地方之后，我認為中國的整個生產(chǎn)鏈、供應鏈生態(tài)是更加完整的。在這樣一個完整的生態(tài)中，制造業(yè)的能力是很大的，中國會造出很多優(yōu)質機器人，不僅僅是我們常說的智能汽車與無人機，還有各種各樣的倉儲機器人、醫(yī)療手術機器人。未來中國在這方面的優(yōu)勢也還會持續(xù)地發(fā)揮出來。05東方富海“與科創(chuàng)時代共振。”2022年，東方富海全年投資46個項目，投資金額超20億元人民幣，其中超6成為領投。其中新能源項目占比約為33%，涉及廣汽埃安、中鼎恒盛、安仕新能等企業(yè)，投資了包括行業(yè)前三的新能源整車廠、國內(nèi)鋰電材料設備行業(yè)領軍企業(yè)等；半導體項目占比約為22%，涉及科爾威、中盛光電、中航天成等芯片研發(fā)企業(yè)；信息技術項目占比約為22%，涉及中瓴智行、零念科技等智慧解決方案提供商；健康醫(yī)療項目占比約33%，投資包括國內(nèi)骨科機器人龍頭企業(yè)、創(chuàng)新性動物疫苗研發(fā)企業(yè)等。15%在管項目獲得后輪融資，估值整體增長約340%。此外，在2022年東方富海也實現(xiàn)了逆勢募資，二次中選國家中小企業(yè)發(fā)展基金，成功設立成都中小基金，總規(guī)模達50億元。至此，東方富海累計管理4支國家級基金。在企業(yè)上市方面，年內(nèi)東方富海投資企業(yè)共有16家上市（含過會），主板、科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板、港股、北交所等均有企業(yè)上市，呈現(xiàn)了多元化退出。過去一年，外部環(huán)境“風高浪急”，內(nèi)部環(huán)境“艱巨繁重”，但無論是產(chǎn)業(yè)還是個體都深刻地感知到——中國正在從傳統(tǒng)工業(yè)時代邁向科創(chuàng)時代。在科創(chuàng)時代，東方富海將堅持以人為本、優(yōu)中擇優(yōu)、領勢而為的戰(zhàn)略，關注創(chuàng)新+成長提高標準，強化投資，并把投資重點放在兩頭。06王俊峰 君聯(lián)資本聯(lián)席首席投資官、董事總經(jīng)理“機遇一定在真正創(chuàng)新的項目上。”2022年，君聯(lián)資本投資的醫(yī)療健康公司有5家IPO，包括瑞科生物、諾思格、盟科藥業(yè)、思派健康和Lunit；近10個項目通過并購方式退出。與此前相比，2022年醫(yī)療健康領域的投融資主要有五點變化：一是投融資速度變慢。項目數(shù)量、投資金額減少，決策速度顯著放緩。醫(yī)療健康企業(yè)的成長路徑、價值創(chuàng)造路徑有其特殊性，而2020年-2021年市場過熱，2022年的各項數(shù)據(jù)基本與2019年持平，回歸到正常節(jié)奏。二是機構對項目的選擇標準發(fā)生了變化，從以前的百花齊放到現(xiàn)在的精挑細選。機構更關注項目是否有硬核創(chuàng)新，是否位于細分領域前三名，目光向頭部集聚。三是機構開始重視退出。四是國際化的目標從原來以歐美日韓為主，轉向現(xiàn)在的新興市場。五是biotech向biopharma轉型的窗口階段性關閉。biotech就該做biotech的事，做創(chuàng)新、做技術、做產(chǎn)品，而不去碰生產(chǎn)、制造、供應鏈以及下游的商業(yè)化。針對變化，君聯(lián)資本依然堅持價值投資、創(chuàng)新投資，投早、投新，投長周期、投硬科技。一方面，君聯(lián)資本在去年設立了一支新的基金——前沿生物技術基金，專門投資極早期的創(chuàng)新生物技術。主要圍繞科學院所成果轉化、海外歸國人員創(chuàng)業(yè)、產(chǎn)業(yè)大咖創(chuàng)業(yè)的項目進行?？粗丶夹g的前沿性、創(chuàng)新性和顛覆性，在早期和極早期愿意下更大的注、投入更多資源。另一方面，對供應鏈自主可控進行投資。兩年前我們就提出，供應鏈自主可控、進口替代是未來5年確定性的需求，且并非只關注中國市場，還要看企業(yè)的國際化潛力。在君聯(lián)資本看來，2023年醫(yī)療健康的機會主要體現(xiàn)在四大方向：一是創(chuàng)新藥方向，更多關注例如小核酸藥物，以及基因編輯、誘導多能干細胞等CGT相關的領域。二是器械和診斷技術方向，更多關注生命科學工具、進口替代和消費醫(yī)療。三是專業(yè)服務方向，隨著CGT、小核酸藥物的崛起，CRO、CDMO可能產(chǎn)生新的投資機會。四是供應鏈自主可控，包括上游耗材、設備以及生命科學工具的自主可控。【如果您有新聞線索，歡迎向我們報料，一經(jīng)采納有費用酬謝。報料微信關注：ihxdsb，報料QQ：3386405712】
近日，封面新聞梳理了部分一線科技創(chuàng)投行業(yè)的投資人對2023年的預測，涉及生物醫(yī)藥大健康、智能制造、商業(yè)航天等領域，涵蓋英諾天使基金、梅花創(chuàng)投、峰瑞資本、紀源資本、東方富海、君聯(lián)資本等多家在蓉布局的投資機構。試圖從創(chuàng)投視角，拆解2023年科技創(chuàng)投行業(yè)有哪些新的趨勢與機會？以下是多位投資人的判斷。01李竹 英諾天使基金創(chuàng)始合伙人“市場和經(jīng)濟環(huán)境轉暖，我們迎來一個新的時代?！?/strong>新的舉國機制正在重新定義市場化的領域和方向。規(guī)律清晰、成熟的行業(yè)，并非創(chuàng)業(yè)者的必然選擇，優(yōu)秀的創(chuàng)業(yè)者對創(chuàng)業(yè)方向的選擇應該更有前瞻性，看得更深、更遠。2023年開始，市場和經(jīng)濟環(huán)境轉暖，我們迎來一個新的時代?？陀^評估過去，重新展望未來。過去三年，我們看到了全球科技發(fā)展并未停下，而是在飛速向前，能源方面的可控核聚變?nèi)〉昧死锍瘫降倪M展，美國首次實現(xiàn)了可控核聚變的能量增益；人工智能方面差距逐漸拉大，投入巨資研發(fā)的大模型和開源模式的推動，使得AIGC的迭代速度呈現(xiàn)指數(shù)級爆發(fā)；DeepMind開發(fā)的AlphaFold2解析蛋白質結構，更是打開了一扇窗，加速了生命科學領域的發(fā)展。英諾天使基金的初心是賦能科技創(chuàng)投生態(tài)，通過對大企業(yè)補鏈固鏈強鏈、提升協(xié)同效益、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局的實際需求調(diào)研，高效匹配符合其需求的硬科技、專精特新項目進行深度對接，從而助力初創(chuàng)企業(yè)、中小企業(yè)加速技術應用場景落地，獲得產(chǎn)業(yè)資本支持并拓展市場空間。在即將到來的瑞兔之年，我們已經(jīng)看到一二級市場在回暖，最低谷的2022已經(jīng)過去。新的一年，英諾天使基金將主動去推動更多雙贏合作的發(fā)生。從春冰虎尾，轉向“兔”飛猛進。02吳世春 梅花創(chuàng)投創(chuàng)始合伙人“2023年是梅花創(chuàng)投的投資大年”2022年，相比其他早期機構，梅花創(chuàng)投總體比較活躍，早期項目投了50多個，比起2021年110個有所下降。今年單筆在5000萬人民幣左右的項目投了七八個，單筆過億人民幣的項目投了兩三個。主要方向在硬科技，布局領域涉及新能源、半導體、軍工、數(shù)字產(chǎn)業(yè)、智能制造和商業(yè)航天。不過，由于2022年的出差、跨城盡調(diào)受阻，投資數(shù)量相比2021年還是下滑了約30%。相信隨著疫情防控政策的松綁，2023年應該是梅花創(chuàng)投的投資大年。對投資人來說，既要擁有應對創(chuàng)業(yè)周期的能力，又要做好布局，在繁榮和蕭條的時候都要有定力。很多時候，好的公司都是在寒冬、蕭條中誕生與萌芽的。從行業(yè)來看，雖然中國移動互聯(lián)網(wǎng)的紅利、模式創(chuàng)新的紅利在逐漸消退，但中國科技創(chuàng)新領域正在迎來更為廣闊的前景。2023年是充滿希望的年份。不管是投資人，還是創(chuàng)業(yè)者，都一股子勁沒有發(fā)揮出來，希望通過2023年的努力彌補。預計在2023年梅花創(chuàng)投至少會恢復到2021年的投資規(guī)模，甚至會有更好的投資氛圍。今年的投資還是堅持綜合性打法，不給自己盲目設限。在投資領域方面，梅花創(chuàng)投2023年主要關注硬科技和生命科學。在半導體方面將關注偏軍用的方向，不投消費類半導體，因為消費類半導體相對比較飽和。智能制造方面，隨著大量國內(nèi)工廠引入自動化設備，機器人成為熱點。在商業(yè)航天方面，太空孿生和衛(wèi)星通訊值得關注。在生命科學領域，梅花創(chuàng)投在投一些腦科學、合成生物相關的領域。03馬睿 峰瑞資本合伙人“2023年的生物科技行業(yè)長什么樣？”在經(jīng)歷了2020和2021年兩年的狂奔突進之后，2022年生物醫(yī)療行業(yè)經(jīng)歷了大幅調(diào)整。2023年的生物科技行業(yè)，長什么樣？一方面，隨著中國醫(yī)藥研發(fā)企業(yè)帶來更多的license 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C端，這些“被數(shù)字化”很大程度上屬于模式創(chuàng)新。所以接下來，中國的數(shù)字化一定會繼續(xù)向下沉，企業(yè)端的運營與整體運維都需要被數(shù)字化，我們會看到更多的投資聚焦在企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，而這些都是軟件端的投入。隨著這些智能化、機器人的發(fā)展，也隨著我們的作業(yè)方式、工作方式的變化，我們也需要更快的方式去研發(fā)產(chǎn)品技術，更多的軟件同樣需要被云化。如果說過去20年我們看到的這些移動互聯(lián)網(wǎng)帶來的變革，在應用端大多是模式和產(chǎn)品上的創(chuàng)新，那么隨著數(shù)字化的下沉，未來的創(chuàng)新必須是來自于科技端的。在走訪了很多地方之后，我認為中國的整個生產(chǎn)鏈、供應鏈生態(tài)是更加完整的。在這樣一個完整的生態(tài)中，制造業(yè)的能力是很大的，中國會造出很多優(yōu)質機器人，不僅僅是我們常說的智能汽車與無人機，還有各種各樣的倉儲機器人、醫(yī)療手術機器人。未來中國在這方面的優(yōu)勢也還會持續(xù)地發(fā)揮出來。05東方富海“與科創(chuàng)時代共振。”2022年，東方富海全年投資46個項目，投資金額超20億元人民幣，其中超6成為領投。其中新能源項目占比約為33%，涉及廣汽埃安、中鼎恒盛、安仕新能等企業(yè)，投資了包括行業(yè)前三的新能源整車廠、國內(nèi)鋰電材料設備行業(yè)領軍企業(yè)等；半導體項目占比約為22%，涉及科爾威、中盛光電、中航天成等芯片研發(fā)企業(yè)；信息技術項目占比約為22%，涉及中瓴智行、零念科技等智慧解決方案提供商；健康醫(yī)療項目占比約33%，投資包括國內(nèi)骨科機器人龍頭企業(yè)、創(chuàng)新性動物疫苗研發(fā)企業(yè)等。15%在管項目獲得后輪融資，估值整體增長約340%。此外，在2022年東方富海也實現(xiàn)了逆勢募資，二次中選國家中小企業(yè)發(fā)展基金，成功設立成都中小基金，總規(guī)模達50億元。至此，東方富海累計管理4支國家級基金。在企業(yè)上市方面，年內(nèi)東方富海投資企業(yè)共有16家上市（含過會），主板、科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板、港股、北交所等均有企業(yè)上市，呈現(xiàn)了多元化退出。過去一年，外部環(huán)境“風高浪急”，內(nèi)部環(huán)境“艱巨繁重”，但無論是產(chǎn)業(yè)還是個體都深刻地感知到——中國正在從傳統(tǒng)工業(yè)時代邁向科創(chuàng)時代。在科創(chuàng)時代，東方富海將堅持以人為本、優(yōu)中擇優(yōu)、領勢而為的戰(zhàn)略，關注創(chuàng)新+成長提高標準，強化投資，并把投資重點放在兩頭。06王俊峰 君聯(lián)資本聯(lián)席首席投資官、董事總經(jīng)理“機遇一定在真正創(chuàng)新的項目上。”2022年，君聯(lián)資本投資的醫(yī)療健康公司有5家IPO，包括瑞科生物、諾思格、盟科藥業(yè)、思派健康和Lunit；近10個項目通過并購方式退出。與此前相比，2022年醫(yī)療健康領域的投融資主要有五點變化：一是投融資速度變慢。項目數(shù)量、投資金額減少，決策速度顯著放緩。醫(yī)療健康企業(yè)的成長路徑、價值創(chuàng)造路徑有其特殊性，而2020年-2021年市場過熱，2022年的各項數(shù)據(jù)基本與2019年持平，回歸到正常節(jié)奏。二是機構對項目的選擇標準發(fā)生了變化，從以前的百花齊放到現(xiàn)在的精挑細選。機構更關注項目是否有硬核創(chuàng)新，是否位于細分領域前三名，目光向頭部集聚。三是機構開始重視退出。四是國際化的目標從原來以歐美日韓為主，轉向現(xiàn)在的新興市場。五是biotech向biopharma轉型的窗口階段性關閉。biotech就該做biotech的事，做創(chuàng)新、做技術、做產(chǎn)品，而不去碰生產(chǎn)、制造、供應鏈以及下游的商業(yè)化。針對變化，君聯(lián)資本依然堅持價值投資、創(chuàng)新投資，投早、投新，投長周期、投硬科技。一方面，君聯(lián)資本在去年設立了一支新的基金——前沿生物技術基金，專門投資極早期的創(chuàng)新生物技術。主要圍繞科學院所成果轉化、海外歸國人員創(chuàng)業(yè)、產(chǎn)業(yè)大咖創(chuàng)業(yè)的項目進行?？粗丶夹g的前沿性、創(chuàng)新性和顛覆性，在早期和極早期愿意下更大的注、投入更多資源。另一方面，對供應鏈自主可控進行投資。兩年前我們就提出，供應鏈自主可控、進口替代是未來5年確定性的需求，且并非只關注中國市場，還要看企業(yè)的國際化潛力。在君聯(lián)資本看來，2023年醫(yī)療健康的機會主要體現(xiàn)在四大方向：一是創(chuàng)新藥方向，更多關注例如小核酸藥物，以及基因編輯、誘導多能干細胞等CGT相關的領域。二是器械和診斷技術方向，更多關注生命科學工具、進口替代和消費醫(yī)療。三是專業(yè)服務方向，隨著CGT、小核酸藥物的崛起，CRO、CDMO可能產(chǎn)生新的投資機會。四是供應鏈自主可控，包括上游耗材、設備以及生命科學工具的自主可控。【如果您有新聞線索，歡迎向我們報料，一經(jīng)采納有費用酬謝。報料微信關注：ihxdsb，報料QQ：3386405712】
