78402/12
大家好，我是星小顧，一個(gè)樂于助投的小助理。兔年的第一個(gè)星小顧服務(wù)日，很開心見到大家！兔年第一周，伴隨股債市場的開盤，關(guān)于兩市投資的討論也多了起來。這不，最近星小顧就看到某平臺(tái)關(guān)于“2023年債市還能繼續(xù)投嗎？”的投票話題吸引了超30萬人次的圍觀，選擇“能”或“不能”比例并不懸殊，可見大家對于今年債市投資的觀點(diǎn)仍存在一定分歧。經(jīng)歷了2022年的債市波動(dòng)，不少投資者對2023年債市的投資可能會(huì)偏向謹(jǐn)慎甚至“逃避”。但投資是一件需要高度理性對待的事情，“因噎廢食”的心態(tài)更不可取。兔年伊始，正值全年資產(chǎn)配置的規(guī)劃期，如果你也在糾結(jié)今年投不投債市的問題，不妨讓我們一起，回歸債券投資的本源，想一想，當(dāng)我們投資債市時(shí)，我們到底在買什么？以大家參與相對較多的債券基金為例，星小顧覺得，我們買債券基金，或許主要就是在買這兩樣?xùn)|西：買穩(wěn)健低波從風(fēng)險(xiǎn)收益的角度來看，債券型基金居于權(quán)益類基金和貨幣型基金之間，低波、穩(wěn)健是債基顯著區(qū)別于其他資產(chǎn)的不可替代的優(yōu)勢。也正因這樣的特質(zhì)，債券基金一直受到機(jī)構(gòu)投資者的偏愛。
數(shù)據(jù)來源：wind，2012/12/31至2022/12/31。買風(fēng)險(xiǎn)對沖參與資本市場投資的客官一定聽說過“股債蹺蹺板”效應(yīng)，當(dāng)然，部分年份也出現(xiàn)過股債雙?；螂p熊。如何能夠盡可能避免“踏空”或“被套”？股債搭配的組合策略必不可少。其中債券基金作為可以有效平抑股票基金波動(dòng)的資產(chǎn)，已成為穩(wěn)健投資者資產(chǎn)配置中“壓艙石”的不二之選。數(shù)據(jù)來源：wind，2012/12/31至2022/12/31。梳理了投資債券基金的兩大邏輯后，您也許已經(jīng)發(fā)現(xiàn)，投資債券類資產(chǎn)其實(shí)是一種“基本操作”，并不需要在某一年特殊對待，最重要的還是在于對自身風(fēng)險(xiǎn)偏好及投資需求的評估，然后結(jié)合實(shí)際情況，進(jìn)行適當(dāng)?shù)亩嗯浠蛏倥洹?/strong>所以，關(guān)于標(biāo)題中提出的問題“2023年債市還能繼續(xù)投嗎？”，小星的答案簡明扼要：“能”。如大家所知，債券類資產(chǎn)的收益來源主要是票息收益，只要不發(fā)生違約，屬于提前約定好的固定收益；除此之外是價(jià)差收益，主要取決于債市行情。那么，2023年債市行情將如何演繹呢？預(yù)測市場很難，但我們可以通過分析來輔助判斷。開年以來，隨著疫情政策調(diào)整，股票市場持續(xù)回暖，春節(jié)期間的旅行、消費(fèi)等數(shù)據(jù)也整體恢復(fù)不錯(cuò)，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇在情緒上對債市形成了一定壓力。但據(jù)此斷言債市會(huì)進(jìn)一步調(diào)整，為時(shí)尚早。一方面，從最新的10年國債收益率來看，經(jīng)過去年四季度的大幅抬升，當(dāng)前收益率水平在2.9%左右，已提前兌現(xiàn)了節(jié)后經(jīng)濟(jì)回升的預(yù)期，進(jìn)一步上行并不容易。另一方面，即使經(jīng)濟(jì)回升，也并不必然伴隨債券利率上升，例如2021年上半年。對2023年的債市來說，這兩碗“面”不可忽視：首先是資金面方面。無論是從邏輯上，還是央行的實(shí)際操作來看，經(jīng)濟(jì)剛呈現(xiàn)修復(fù)態(tài)勢，收緊資金面必要性不高，反而更多在維護(hù)資金面的穩(wěn)定寬松，這也意味著債市利率的調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)較低。其次是基本面方面。盡管春節(jié)期間消費(fèi)有所恢復(fù)，但經(jīng)濟(jì)的修復(fù)并非朝夕，在地產(chǎn)仍未出現(xiàn)起色前，仍沒有改變經(jīng)濟(jì)“強(qiáng)預(yù)期”“弱現(xiàn)實(shí)”的局面。此外，出口來看，2023年在全球經(jīng)濟(jì)衰退的背景下，外需減弱，也將在一定程度上壓制國內(nèi)經(jīng)濟(jì)修復(fù)進(jìn)程。對債市來說，經(jīng)濟(jì)的“弱修復(fù)”仍是較為有力的支撐。對投資者而言，在利率上升風(fēng)險(xiǎn)不大、下行仍有空間的背景下，對債券類資產(chǎn)可不必太過擔(dān)憂，反而越早配置越好。而對偏債類投顧組合來說，組合內(nèi)已配備全市場合適的優(yōu)質(zhì)股基、債基，在股債兩市均有機(jī)會(huì)的2023年，大家不妨更樂觀、更勇敢一些！周末就是元宵節(jié)啦，值此佳節(jié)來臨之際，星小顧謹(jǐn)代表富國星投顧團(tuán)隊(duì)祝愿各位客官在新的一年幸福圓滿，萬事順意！富國星投顧愿繼續(xù)與您相伴前行，讓您的投資更有溫度??風(fēng)險(xiǎn)提示：基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。富國基金不保證基金投顧組合策略一定盈利及最低收益，也不作保本承諾，投資者參與基金投顧組合策略存在無法獲得收益甚至本金虧損的風(fēng)險(xiǎn)?；鹜顿Y顧問業(yè)務(wù)尚處于試點(diǎn)階段，基金投資顧問機(jī)構(gòu)存在因試點(diǎn)資格被取消不能繼續(xù)提供服務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。
數(shù)據(jù)來源：wind，2012/12/31至2022/12/31。買風(fēng)險(xiǎn)對沖參與資本市場投資的客官一定聽說過“股債蹺蹺板”效應(yīng)，當(dāng)然，部分年份也出現(xiàn)過股債雙?；螂p熊。如何能夠盡可能避免“踏空”或“被套”？股債搭配的組合策略必不可少。其中債券基金作為可以有效平抑股票基金波動(dòng)的資產(chǎn)，已成為穩(wěn)健投資者資產(chǎn)配置中“壓艙石”的不二之選。數(shù)據(jù)來源：wind，2012/12/31至2022/12/31。梳理了投資債券基金的兩大邏輯后，您也許已經(jīng)發(fā)現(xiàn)，投資債券類資產(chǎn)其實(shí)是一種“基本操作”，并不需要在某一年特殊對待，最重要的還是在于對自身風(fēng)險(xiǎn)偏好及投資需求的評估，然后結(jié)合實(shí)際情況，進(jìn)行適當(dāng)?shù)亩嗯浠蛏倥洹?/strong>所以，關(guān)于標(biāo)題中提出的問題“2023年債市還能繼續(xù)投嗎？”，小星的答案簡明扼要：“能”。如大家所知，債券類資產(chǎn)的收益來源主要是票息收益，只要不發(fā)生違約，屬于提前約定好的固定收益；除此之外是價(jià)差收益，主要取決于債市行情。那么，2023年債市行情將如何演繹呢？預(yù)測市場很難，但我們可以通過分析來輔助判斷。開年以來，隨著疫情政策調(diào)整，股票市場持續(xù)回暖，春節(jié)期間的旅行、消費(fèi)等數(shù)據(jù)也整體恢復(fù)不錯(cuò)，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇在情緒上對債市形成了一定壓力。但據(jù)此斷言債市會(huì)進(jìn)一步調(diào)整，為時(shí)尚早。一方面，從最新的10年國債收益率來看，經(jīng)過去年四季度的大幅抬升，當(dāng)前收益率水平在2.9%左右，已提前兌現(xiàn)了節(jié)后經(jīng)濟(jì)回升的預(yù)期，進(jìn)一步上行并不容易。另一方面，即使經(jīng)濟(jì)回升，也并不必然伴隨債券利率上升，例如2021年上半年。對2023年的債市來說，這兩碗“面”不可忽視：首先是資金面方面。無論是從邏輯上，還是央行的實(shí)際操作來看，經(jīng)濟(jì)剛呈現(xiàn)修復(fù)態(tài)勢，收緊資金面必要性不高，反而更多在維護(hù)資金面的穩(wěn)定寬松，這也意味著債市利率的調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)較低。其次是基本面方面。盡管春節(jié)期間消費(fèi)有所恢復(fù)，但經(jīng)濟(jì)的修復(fù)并非朝夕，在地產(chǎn)仍未出現(xiàn)起色前，仍沒有改變經(jīng)濟(jì)“強(qiáng)預(yù)期”“弱現(xiàn)實(shí)”的局面。此外，出口來看，2023年在全球經(jīng)濟(jì)衰退的背景下，外需減弱，也將在一定程度上壓制國內(nèi)經(jīng)濟(jì)修復(fù)進(jìn)程。對債市來說，經(jīng)濟(jì)的“弱修復(fù)”仍是較為有力的支撐。對投資者而言，在利率上升風(fēng)險(xiǎn)不大、下行仍有空間的背景下，對債券類資產(chǎn)可不必太過擔(dān)憂，反而越早配置越好。而對偏債類投顧組合來說，組合內(nèi)已配備全市場合適的優(yōu)質(zhì)股基、債基，在股債兩市均有機(jī)會(huì)的2023年，大家不妨更樂觀、更勇敢一些！周末就是元宵節(jié)啦，值此佳節(jié)來臨之際，星小顧謹(jǐn)代表富國星投顧團(tuán)隊(duì)祝愿各位客官在新的一年幸福圓滿，萬事順意！富國星投顧愿繼續(xù)與您相伴前行，讓您的投資更有溫度??風(fēng)險(xiǎn)提示：基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。富國基金不保證基金投顧組合策略一定盈利及最低收益，也不作保本承諾，投資者參與基金投顧組合策略存在無法獲得收益甚至本金虧損的風(fēng)險(xiǎn)?；鹜顿Y顧問業(yè)務(wù)尚處于試點(diǎn)階段，基金投資顧問機(jī)構(gòu)存在因試點(diǎn)資格被取消不能繼續(xù)提供服務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。
