業(yè)績預增股關注度更高。

作者 | 破浪

編輯 | 小白

各位老鐵好，這里是機構調研月度跟蹤欄目，我是你們的投資小幫手——風云君。

雖受春節(jié)假期影響，大A在1月僅開門16天，但在北向資金馬不停蹄大舉掃貨1413億的助推下，滬指開門紅漲超5%，股市開始躁動。

市場信心的回暖加上業(yè)績預告的密集披露，機構調研的腳步仍在路上。

話不多說，一起來看看1月機構的調研情況吧！

民德電子成頭部公募調研熱門

2022年來，受新冠疫情、地緣政治、全球經(jīng)濟低迷與通貨膨脹等因素影響，手機、電腦等消費電子需求疲軟，半導體行業(yè)景氣度下行，可以說，半導體板塊完全走出了被“絆倒”的行情。

以國證芯片指數(shù)為例，2022年全年下跌近40%，深深地套住了不少基民和股民。

（注：Choice數(shù)據(jù)）

半導體行業(yè)在經(jīng)歷了一年多的低迷期后，1月份，多只半導體個股受到機構關注，而它們在去年底為零機構關注或少量機構關注，如杰華特、瀾起科技、紫光國微等，均有超250家機構登門拜訪，這三只個股都屬于芯片設計板塊。

此外，民德電子，上市于2017年，涉及半導體領域，身上有著IGBT、半導體、儲能等眾多熱門概念。

該公司為多家頭部公募的重點關注個股，且是星石投資、凱豐投資等知名私募的頭號關注對象。

（制表：市值風云APP，資產(chǎn)凈值為股票型+混合型基金資產(chǎn)凈值合計）

公司原主業(yè)為條碼識別設備的研產(chǎn)銷，2018年始布局半導體領域，因此當前業(yè)務板塊還包括功率半導體設計和電子元器件分銷。

從2022年上半年產(chǎn)品營收來看，電子元器件分銷業(yè)務規(guī)模最大，貢獻了接近一半營收，半導體產(chǎn)品僅貢獻12%營收。

（注：專為注冊制服務的市值風云APP）

從需求端來看，我國是全球最大的功率半導體需求市場。而在供給端，一方面，國內功率半導體企業(yè)規(guī)模與國際龍頭企業(yè)相比，差距較遠；另一方面，國內中高端功率器件對進口依賴度較高。

因此可見，功率半導體國產(chǎn)替代空間大，未來發(fā)展空間足。公司半導體產(chǎn)品營收占比雖低，但卻是機構的關注重心。

碳化硅（SiC）是第三代半導體材料的核心，機構對公司在碳化硅產(chǎn)業(yè)鏈上的布局較為關注。

公司透露目前布局覆蓋外延片制造、晶圓制造、超薄片背道加工、芯片設計等關鍵環(huán)節(jié)，并表示這種全產(chǎn)業(yè)鏈的布局是其核心競爭優(yōu)勢。

（注：公司半年報）

具體而言，公司在產(chǎn)業(yè)鏈上的布局主要通過參股或控股方式進入：

2020年參股晶睿電子，今年將開展碳化硅外延片業(yè)務，已有意向客戶；

2021年參股廣芯微電子，今年將提供碳化硅器件晶圓代工服務，定位中高端功率器件的晶圓代工業(yè)務，處于建設期，尚未形成收入；

2022年參股芯微泰克，今年將提供碳化硅器件超薄片背道加工服務，處于建設期，尚未形成收入；

2020年控股廣微集成，將于今年量產(chǎn)碳化硅器件（在廣芯微電子代工）。

其在調研中表示，未來將全力支持所投資功率半導體產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)建成投產(chǎn)并持續(xù)擴產(chǎn)，打造成公司新的增長極。

上市以來，公司營收、利潤整體處于增長狀態(tài)，據(jù)業(yè)績預告顯示，2022年公司歸母凈利潤8755萬-1.1億，同比增長15%-45%。

（注：公司公告）

但由于新增加的半導體領域板塊毛利率相對較低，公司盈利能力近些年明顯下滑：公司毛利率從上市之初的50%腰斬至2022前三季度的25%，凈利率也同步腰斬至15%。

（制圖：市值風云APP）

此外，機構對醫(yī)療板塊個股熱情也不低，神州細胞-U、山外山等均獲得超9次機構調研，毫不意外的是，風云君早已實現(xiàn)覆蓋。

（來源：市值風云App）

另外，華東醫(yī)藥、澳華內鏡等均獲得超260家機構走訪。同樣，風云君又雙叒叕早已研究過。風云君有時候也不得不感慨：想低調，但實力不允許啊！

（來源：市值風云App）

去年翻倍，祥鑫科技門前依舊“擁擠”

祥鑫科技自2022年12月與寧德時代簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，打造電池Pack箱體領域全生命周期合作模式以來，機構拜訪人數(shù)明顯增長。

公司是1月唯一超400家機構調研的個股，同時也是唯一超100家公募調研的個股。

祥鑫科技從事精密沖壓模具和金屬結構件研產(chǎn)銷，主要包括了汽車模具、汽車車身結構件、動力電池箱體等產(chǎn)品。

下游可應用于新能源/燃油汽車、動力電池、儲能和光伏設備、通信設備、辦公設備等領域。

得益于近幾年新能源領域的快速發(fā)展，公司2022年前三季度營收規(guī)模來到了29.6億的歷史最高峰。

公司在調研中表示，新能源汽車會繼續(xù)增速發(fā)展，加上公司在手訂單充足，故公司對自身的增速持積極態(tài)度。

（制圖：市值風云APP）

相對比而言，公司歸母凈利潤增速更為平緩，但受益于新能源行業(yè)的快速發(fā)展，公司在去年取得不錯業(yè)績。

據(jù)業(yè)績預告顯示，2022年歸母凈利潤預計盈利2.4-2.5億元，同比增長275%-293%。

（制圖：市值風云APP）

在規(guī)模增長的背后，公司毛利率、凈利率等指標整體下滑。對此問題機構在調研中也頗為關心，公司表示未來將通過提升新能源產(chǎn)品占比、提升技術創(chuàng)新能力、規(guī)?；a(chǎn)等手段來提升盈利能力。

（制圖：市值風云APP）

據(jù)2022年三季報顯示，馮明遠旗下兩只基金分別位列祥鑫科技第二大、第九大流通股東，另外，鵬華新興成長混合A、UBS AG也進入前十大流通股席位。

（注：ifind）

埃斯頓、滬電股份仍然受追捧？

1月17日，國家統(tǒng)計局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2022年末全國人口同比減少85萬人，近61年來首次出現(xiàn)負增長?？梢姍C器代人是大勢所趨。

1月19日，工信部等十七部門聯(lián)合印發(fā)《“機器人+”應用行動實施方案》，提出到2025年，制造業(yè)機器人密度較2020年實現(xiàn)翻番。

在政策利好的刺激下，工業(yè)機器人板塊近期市場表現(xiàn)較好。

（注：Choice數(shù)據(jù)）

工業(yè)機器人板塊中的埃斯頓是2022年的年度調研王。2023年開年首月埃斯頓仍舊毫不意外地斬獲機構調研頻次最多的個股，該公司營收主力為工業(yè)機器人及智能制造。

公司在調研中表示，在政策加持及行業(yè)復蘇的大背景下、在堅持零部件國產(chǎn)替代等舉措下，公司自己對2023年展望偏樂觀。

2023年公司自動化核心部件業(yè)務的增長目標是20%，業(yè)務重點是推動運動控制解決方案的發(fā)展。

滬電股份熱度僅次于埃斯頓，該公司從事電子元器件行業(yè)中的各類印制電路板（PCB）的生產(chǎn)、制造及相關售后服務。

（注：專為注冊制服務的市值風云APP）

下游主要應用領域包括通訊市場（占營收比70%左右）、汽車電子（占營收比25%左右），另外輔以工業(yè)設備、半導體芯片測試等領域。

公司表示，受客戶去庫存、全球經(jīng)濟不確定性等因素影響，短期看企業(yè)通訊市場板新增訂單預期將有所下滑，但中長期的需求趨勢不會改變；

另外，在受疫情影響的供應鏈恢復大背景下，汽車板業(yè)務盈利能力也逐步得到恢復和改善。

關于產(chǎn)能方面，公司提到，為開拓和應對海外市場需求，增加泰國生產(chǎn)基地布局，并期望于2025年上半年實現(xiàn)一定規(guī)模量產(chǎn)。

從公司業(yè)績表現(xiàn)來看，上市至2015年基本躺平，隨后幾年增速較快，2020年后似乎進入瓶頸期。

而據(jù)近期公布的業(yè)績快報顯示，2022年公司營收83億，同比增長12%，取得歷史最好業(yè)績。機構或許提前嗅到消息，扎堆圍觀。

（注：2022年數(shù)據(jù)來源于業(yè)績快報）

以上是1月構調研大致走向，今天先到這里了，各位老鐵下個月再見！

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