新浪財(cái)經(jīng)訊，2019年12月3日，中國(guó)責(zé)任投資周暨第七屆中國(guó)責(zé)任投資論壇年會(huì)主論壇于北京東方君悅酒店隆重舉行，主題為“倡導(dǎo)責(zé)任投資，促進(jìn)雙向開(kāi)放”。

本次活動(dòng)由商道融綠(SynTao Green Finance)和新浪財(cái)經(jīng)(Sina Finance)聯(lián)合聯(lián)合國(guó)負(fù)責(zé)任投資原則組織(UN PRI)、聯(lián)合國(guó)環(huán)境署金融倡議組織(UNEP FI)、可持續(xù)證券交易所倡議組織(UN SSEi)、中新經(jīng)緯研究院共同舉辦。論壇聚焦ESG責(zé)任投資在中國(guó)的發(fā)展現(xiàn)狀，探索可持續(xù)金融的落地方案。上海新金融研究院理事長(zhǎng)，中國(guó)金融四十人論壇常務(wù)理事，原中投公司總經(jīng)理屠光紹發(fā)表主旨演講。

上海新金融研究院理事長(zhǎng)，中國(guó)金融四十人論壇常務(wù)理事，原中投公司總經(jīng)理屠光紹

以下為演講實(shí)錄：

各位嘉賓，大家上午好！非常高興有這樣一個(gè)機(jī)會(huì)，也特別榮幸來(lái)參加這樣一個(gè)非常重要的論壇，年底論壇很多，但是我覺(jué)得這個(gè)論壇有特別重要的特殊意義。

今天我主要講4個(gè)方面：

一、一個(gè)廣泛的全球趨勢(shì)。大家都已經(jīng)感受到了，這幾年ESG或者責(zé)任投資應(yīng)該是全球的一個(gè)趨勢(shì)，而且越來(lái)越強(qiáng)的一個(gè)全球趨勢(shì)。今天，這么多的主辦單位一塊來(lái)主辦，而且又有中外的機(jī)構(gòu)，共同來(lái)推進(jìn)，這本身就說(shuō)明了它是有廣泛全球的趨勢(shì)。這個(gè)趨勢(shì)越來(lái)越強(qiáng)，而且影響越來(lái)越大，吸引了全球各個(gè)力量，各種主體的廣泛關(guān)注和實(shí)踐。

二、兩個(gè)深刻的歷史背景，或者說(shuō)深刻的驅(qū)動(dòng)力量。兩種最核心、最深刻的核心力量，一是社會(huì)的拷問(wèn)和訴求，另一個(gè)是商業(yè)自信和自覺(jué)。這兩個(gè)力量，最基本的決定了全球的趨勢(shì)。大家知道從責(zé)任投資概念，目前國(guó)際叫ESG，從國(guó)內(nèi)來(lái)講，我們叫綠色投資，包括負(fù)責(zé)任的投資，社會(huì)責(zé)任投資等等，我想實(shí)際上大家表達(dá)了一個(gè)共同的理念。其實(shí)要追根溯源，我們說(shuō)這樣一種社會(huì)價(jià)值投資的理念，并不是這幾年才形成。從中國(guó)來(lái)看，我們幾千年前就提出一個(gè)概念叫義利觀，這個(gè)是源遠(yuǎn)流長(zhǎng)的。見(jiàn)利忘義是對(duì)唯利是圖商人的批評(píng)。國(guó)際上來(lái)看，ESG投資也是有它的源頭，或者說(shuō)有它演進(jìn)的過(guò)程。

比較早一點(diǎn)，幾百年前，從宗教倫理開(kāi)始，對(duì)一些煙酒、軍火，包括對(duì)賭博，有了商業(yè)行為的拒絕或反對(duì)，本身從宗教倫理角度，也是一種源頭，我們看到幾十年前，很多的道德觀念，比如說(shuō)當(dāng)時(shí)南非種族隔離，當(dāng)時(shí)投資領(lǐng)域也掀起了一種對(duì)于種族隔離，在道理倫理上的一種反對(duì)，它也在商業(yè)行為里面，投資行為里面，已經(jīng)開(kāi)始采取了這樣一種道德的力量，道德的理念，來(lái)結(jié)合到商業(yè)實(shí)踐當(dāng)中。

我們想它演進(jìn)的過(guò)程，到了今天，為什么說(shuō)它有它深刻歷史背景。幾十年來(lái)，為什么有這樣一個(gè)廣泛的，越來(lái)越強(qiáng)的全球趨勢(shì)，我們看今天這種時(shí)代背景、歷史背景有了很大的變化，對(duì)責(zé)任投資有更強(qiáng)的驅(qū)動(dòng)力，更多的社會(huì)需求，也有更多商業(yè)自覺(jué)。比如說(shuō)：全球化以后，商業(yè)是越來(lái)越發(fā)達(dá)了，商業(yè)的種類(lèi)，商業(yè)的形式，投資的力量越來(lái)越強(qiáng)了，而且不光在一個(gè)地方，一個(gè)國(guó)家，而是全球化的推進(jìn)，貿(mào)易、資本的流動(dòng)，當(dāng)然帶來(lái)了社會(huì)的進(jìn)步和經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。另一方面，我們也看到，也帶來(lái)了很多值得我們關(guān)注的，甚至我們必須警醒的一些后果。比如說(shuō)生態(tài)變化，我參加國(guó)際會(huì)議，會(huì)議組織方組織看阿拉斯加冰川，現(xiàn)場(chǎng)觸目驚心。

全球化的推進(jìn)帶來(lái)了經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，但是兩極分化，現(xiàn)在應(yīng)該說(shuō)也給我們敲響了警鐘。這就是為什么有逆全球化的背景，全球化一方面帶來(lái)了積極作用，另一方面帶來(lái)了全球地區(qū)與地區(qū)之間、國(guó)家與國(guó)家之間的分化，一個(gè)國(guó)家內(nèi)部造成了階層的分化。這是逆全球化和全球化過(guò)去路徑思考很重要的一個(gè)背景。

再比如說(shuō)金融危機(jī)問(wèn)題，商業(yè)的行為造成了很多風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)又造成了離我們最近的08年全球金融危機(jī)，這樣一些現(xiàn)象使得社會(huì)要拷問(wèn)，要有訴求。但是同時(shí)，商業(yè)的力量自己自省，也在自覺(jué)。從這個(gè)意義來(lái)講，這是兩種根本的動(dòng)力，這也是我們兩個(gè)最深刻的歷史背景。

三、ESG投資、責(zé)任投資有三個(gè)鮮明的時(shí)代特征。

(1)理念和行為的統(tǒng)一。責(zé)任投資就是一種理念，是一種追求，是一種信仰。如果這樣的理念、追求、信仰不能付諸行動(dòng)，是沒(méi)有生命力的。ESG投資最明顯的特征就是理念和行動(dòng)的統(tǒng)一。

(2)理論研究與商業(yè)實(shí)踐的結(jié)合。我們知道對(duì)ESG責(zé)任投資有很多理論研究，它的特征不光是理念和行為統(tǒng)一，還有理順研究與商業(yè)實(shí)踐結(jié)合。我們知道ESG責(zé)任投資在過(guò)去商業(yè)行為、商業(yè)投資過(guò)程中比較關(guān)注的一些財(cái)務(wù)指標(biāo)和商業(yè)收益，現(xiàn)在把ESG責(zé)任投資融入到投資行為里面。大家長(zhǎng)期困惑的，比如說(shuō)商業(yè)收益和社會(huì)價(jià)值能不能統(tǒng)一，能不能結(jié)合，過(guò)去大家知道，有的認(rèn)為是排斥的，是對(duì)立的，你要追求商業(yè)收益，可能就很難負(fù)社會(huì)責(zé)任，或者不能追求社會(huì)價(jià)值，反過(guò)來(lái)你要追求社會(huì)價(jià)值，可能商業(yè)收益受到影響。長(zhǎng)期以來(lái)有一種概念，有一種認(rèn)識(shí)，認(rèn)為這是分裂的，對(duì)立的，我們現(xiàn)在看到了責(zé)任投資更多的是理論研究和商業(yè)實(shí)踐的結(jié)合，無(wú)論是從各種投資組合里面，還是投資策略里面，都把ESG指標(biāo)納入到我們投資行為里面來(lái)。

更重要的是經(jīng)過(guò)觀察和分析，得出了這樣一個(gè)非常積極的結(jié)論，就是ESG投資、責(zé)任投資更好的能夠?qū)崿F(xiàn)商業(yè)收益和社會(huì)價(jià)值的結(jié)合，從而使得長(zhǎng)期的績(jī)效能夠得到更好的保證，降低風(fēng)險(xiǎn)，在長(zhǎng)期收益方面更加穩(wěn)定。它本身顯示出了這種結(jié)合的力量，不是對(duì)立的，而且結(jié)合之后對(duì)于長(zhǎng)期的收益是能夠支撐的，這已經(jīng)經(jīng)過(guò)了證明。這說(shuō)明雙向投資和績(jī)效是正相關(guān)，我們需要更多的實(shí)踐鞏固這樣一種趨勢(shì)，從而使它有更加穩(wěn)固的或者穩(wěn)定的結(jié)果。

(3)普遍的訴求與具體表達(dá)的互動(dòng)。責(zé)任投資、ESG投資是一種宏觀的，具有普遍意義的訴求。但是這樣普遍的訴求，因?yàn)橥顿Y行為、投資主體是多種多樣的，所以和我們不同的投資主體，不同的商業(yè)主體又能夠形成互動(dòng)。比如說(shuō)我們投資主體、商業(yè)主體，從投資來(lái)看，主權(quán)基金，養(yǎng)老金、保險(xiǎn)基金，也有基金、資產(chǎn)管理等等，投資主體各種各樣的，我們每個(gè)人可能都是一個(gè)小的投資主體。每個(gè)投資主體和商業(yè)行為、追求是不一樣的，但是共同的追求就是做好責(zé)任投資，關(guān)注責(zé)任投資，參與責(zé)任投資。

因?yàn)槲覀兩虡I(yè)主體和商業(yè)具體的追求，具體的行為又不太一樣，所以又要具體的表達(dá)。比如說(shuō)通過(guò)很多的方式，很多的資產(chǎn)組合，很多的從定性到定量，還有主動(dòng)投資、被動(dòng)投資，各自不同演化出了非常具體的，又有可行性的各種具體表達(dá)，在投資行為上的具體表達(dá)。這也是一個(gè)非常鮮明的特征，所以歸結(jié)為三個(gè)非常鮮明的時(shí)代特征。

四、四個(gè)展開(kāi)的中國(guó)行動(dòng)。中國(guó)必須要推進(jìn)責(zé)任投資，為什么要行動(dòng)？因?yàn)橹袊?guó)是世界第二大經(jīng)濟(jì)體，中國(guó)越來(lái)越融入全球，所以責(zé)任投資不光是中國(guó)和全球互動(dòng)的需要，共同打造全人類(lèi)的理念。另一方面，ESG投資對(duì)中國(guó)來(lái)講，對(duì)中國(guó)自身發(fā)展質(zhì)量，對(duì)于我們發(fā)展的社會(huì)進(jìn)步至關(guān)重要。所以必須中國(guó)應(yīng)該行動(dòng)。

中國(guó)已經(jīng)開(kāi)展了很多行動(dòng)，我想可能中國(guó)在下面四個(gè)方面還應(yīng)該做得更好。

(1)大力提倡共同推動(dòng)促進(jìn)責(zé)任投資。中國(guó)現(xiàn)在已經(jīng)有了很好的開(kāi)始，但是總的來(lái)講還是需要大力提倡和推進(jìn)，中國(guó)其實(shí)有很多已經(jīng)在做了，我們過(guò)去的綠色金融，包括企業(yè)的社會(huì)責(zé)任，很多企業(yè)、商業(yè)主體，特別是投資主體，已經(jīng)在社會(huì)責(zé)任方面做了很多，但是我覺(jué)得應(yīng)該在大力提倡和共同推進(jìn)上面還要做得更好。

(2)認(rèn)真踐行、更好的探索投資和商業(yè)的方式，在責(zé)任投資上，要有更多的創(chuàng)新。

(3)立足長(zhǎng)遠(yuǎn)，夯實(shí)基礎(chǔ)，中國(guó)責(zé)任投資時(shí)間很長(zhǎng)，有了很長(zhǎng)足的進(jìn)展，但是很多方面還要夯實(shí)基礎(chǔ)，比如說(shuō)數(shù)據(jù)方面，數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確，數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)，責(zé)任投資統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)方面夯實(shí)基礎(chǔ)。鼓勵(lì)披露，對(duì)于責(zé)任投資應(yīng)該有更多的披露。中國(guó)上市公司是中國(guó)最有影響力的群體，在社會(huì)進(jìn)步中發(fā)揮非常重要的作用，這也是非常重要的群體，要鼓勵(lì)更多的上市公司，或者其他上市投資商業(yè)主體更多的披露責(zé)任投資方面的情況。對(duì)我們的評(píng)估，踐行后還需要做好評(píng)估。數(shù)據(jù)、披露和評(píng)估，還要做的更好。

(4)國(guó)際互動(dòng)，國(guó)際互動(dòng)包括交流，像今天的論壇，還有投資方面的交流，不但通過(guò)交流，通過(guò)不斷的學(xué)習(xí)，整體上更好的推進(jìn)責(zé)任投資。

在這些方面，特別是在國(guó)際互動(dòng)方面，我們要加大力度，特別是善于用好國(guó)際語(yǔ)言，講好中國(guó)責(zé)任投資的故事。國(guó)際投資過(guò)程當(dāng)中碰到中國(guó)合作伙伴，他們社會(huì)責(zé)任投資的意識(shí)和做法都已經(jīng)做的很多了，但是不善于用國(guó)際語(yǔ)言進(jìn)行交流，這是非常重要的。

中國(guó)已經(jīng)開(kāi)展了責(zé)任投資，中國(guó)既然做了，就能夠做的更好。

最后，衷心的期待今天論壇取得圓滿(mǎn)成功，同時(shí)對(duì)于中國(guó)社會(huì)的責(zé)任投資，對(duì)于中國(guó)ESG投資，能夠起到積極的推進(jìn)作用。謝謝大家。(完)

(編者注：內(nèi)容根據(jù)現(xiàn)場(chǎng)錄音整理，未經(jīng)發(fā)言嘉賓本人核對(duì))

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