導(dǎo)語(yǔ)

ESG正愈發(fā)頻繁地出現(xiàn)在人們的視野中，或是作為一項(xiàng)指標(biāo)，或是作為一個(gè)宣傳點(diǎn)。在前兩篇文章《ESG評(píng)級(jí)是什么，不是什么？》和《ESG評(píng)級(jí)體系的構(gòu)建歷程》中，GreenBiz集團(tuán)主席兼聯(lián)合創(chuàng)始人喬·馬克威爾已經(jīng)用簡(jiǎn)明直白的語(yǔ)言向讀者解釋了ESG評(píng)級(jí)及其評(píng)級(jí)體系，對(duì)于企業(yè)、投資者，以及包括消費(fèi)者在內(nèi)的其他利益相關(guān)方的含義和意義。

在馬克威爾近期發(fā)布的系列文章的最終篇章中，他試圖尋找ESG評(píng)級(jí)與信用評(píng)級(jí)之間的關(guān)聯(lián)，以及ESG評(píng)級(jí)是否真的能夠?qū)崿F(xiàn)其最初設(shè)置時(shí)的目標(biāo)？對(duì)于目前主要服務(wù)于企業(yè)和投資者的ESG評(píng)級(jí)而言，是否應(yīng)將其他利益相關(guān)方所關(guān)注的企業(yè)業(yè)務(wù)和行為對(duì)于人類和地球的影響納入評(píng)估體系之中？

以下內(nèi)容編譯自該系列的最終篇章：Are ESG ratings really necessary。

正文

首先要明確兩點(diǎn)：

（1）ESG評(píng)級(jí)的首要任務(wù)是：為公司及其股東所面臨的來(lái)自環(huán)境、社會(huì)和治理層面的潛在風(fēng)險(xiǎn)提供一種獨(dú)立意見(jiàn)——它評(píng)估的并不是公司及其股東的業(yè)務(wù)和行為對(duì)人類和地球所造成的影響及可能引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)。

（2）ESG評(píng)級(jí)是一種重要的信息參考源，可以為資本市場(chǎng)、消費(fèi)者、供應(yīng)商、合作伙伴、政府機(jī)構(gòu)，甚至是企業(yè)的房東，提供可用以評(píng)估公司的優(yōu)勢(shì)項(xiàng)和劣勢(shì)項(xiàng)的信息。

如果你認(rèn)為以上兩點(diǎn)是合理的，那么請(qǐng)問(wèn)：信用評(píng)級(jí)不是已經(jīng)能夠完成這些任務(wù)了嗎？

如果你對(duì)以上兩點(diǎn)的合理性存疑，那么請(qǐng)你再看看下面這段內(nèi)容：

標(biāo)準(zhǔn)普爾信用評(píng)級(jí)……為市場(chǎng)提供您的信用憑證——即，一份針對(duì)您的組織機(jī)構(gòu)的整體信用質(zhì)量和財(cái)務(wù)實(shí)力的獨(dú)立意見(jiàn)。它可以成為一項(xiàng)信息工具，為資本市場(chǎng)參與者和與您有業(yè)務(wù)往來(lái)的各方——包括銀行、客戶、供應(yīng)商、合資伙伴、商業(yè)經(jīng)紀(jì)人、政府機(jī)構(gòu)，甚至是您的房東——提供決策所需的信息。

這段內(nèi)容來(lái)自標(biāo)普在其官方網(wǎng)站上對(duì)其傳統(tǒng)信用評(píng)級(jí)（即不包含ESG指標(biāo)）的介紹，而本文作者，GreenBiz集團(tuán)主席兼聯(lián)合創(chuàng)始人喬·馬克威爾（Joel Makower），在本篇的開(kāi)頭就大量引用了其中的措辭。

基于此，請(qǐng)?jiān)俅嗡伎家韵碌娜齻€(gè)問(wèn)題：

（1）如果標(biāo)普、穆迪、惠譽(yù)，以及市場(chǎng)上其他主要的信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)都已經(jīng)在其信用評(píng)級(jí)中納入了“風(fēng)險(xiǎn)”因素，那么我們是否真的需要另一套與風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)的評(píng)級(jí)體系？

（2）更好的做法會(huì)不會(huì)是將ESG評(píng)級(jí)與信用評(píng)級(jí)整合為一個(gè)評(píng)級(jí)體系？

（3）這樣的整合在未來(lái)是否會(huì)發(fā)生呢？

對(duì)于上述三個(gè)問(wèn)題，簡(jiǎn)短的回答是：（1）可能需要；（2）肯定是；（3）最終一定會(huì)發(fā)生。

對(duì)于ESG評(píng)級(jí)而言，更加關(guān)乎其生死存亡的重大問(wèn)題是：

它是否能夠達(dá)到其最初設(shè)定目的？

它是否能夠引導(dǎo)企業(yè)和投資者用思維和行為的改變，去真正解決如今人類和地球所面臨的最為緊迫的那些問(wèn)題？

它是否真的像一些批評(píng)人士所說(shuō)的那樣，更像是投資公司賺取高額管理費(fèi)的營(yíng)銷工具，而不是推動(dòng)真正積極的變革所需的催化劑？

本文作者在撰寫本系列的過(guò)程中，對(duì)ESG評(píng)級(jí)領(lǐng)域進(jìn)行了深入調(diào)查，其中也包括了上述這些問(wèn)題。除了自我思考之外，本文作者也與自己的采訪對(duì)象深入探討過(guò)這些問(wèn)題，并且也為此查閱了對(duì)于整個(gè)ESG生態(tài)系統(tǒng)持批評(píng)態(tài)度的文獻(xiàn)（這類文獻(xiàn)的數(shù)量如今越來(lái)越多）。

但首先，讓我們簡(jiǎn)要回顧一下本系列前兩篇文章中的要點(diǎn)：

ESG評(píng)級(jí)關(guān)注的主要是公司自身在環(huán)境、社會(huì)和治理層面所面臨的潛在風(fēng)險(xiǎn)，而不一定是公司自身的業(yè)務(wù)和行為對(duì)于人類和地球造成的正面或負(fù)面影響。

評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)所使用的方法論十分復(fù)雜。盡管評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)會(huì)公開(kāi)公布這些方法論，但企業(yè)和投資者不一定能夠真正理解這些方法論，而其他的利益相關(guān)方就更加難以真正理解它們了。

評(píng)級(jí)體系中的數(shù)據(jù)也十分復(fù)雜，它們涵蓋了數(shù)百個(gè)指標(biāo)，其中還包括一些主觀性的指標(biāo)。當(dāng)被評(píng)級(jí)公司沒(méi)有按要求提供所需信息時(shí)，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)通常會(huì)采取“插補(bǔ)”（impute）的做法——即，用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)自己構(gòu)建的復(fù)雜模型所得出的假設(shè)數(shù)據(jù)來(lái)填補(bǔ)空白。

對(duì)于被評(píng)級(jí)公司而言，評(píng)級(jí)的確能夠起到積極作用——不僅有助于公司的外部形象與溝通，還有助于公司開(kāi)展的自我評(píng)估，與同行和競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手進(jìn)行比較，并發(fā)掘自身可以進(jìn)一步改進(jìn)的地方。

一、風(fēng)險(xiǎn)與回報(bào)的較量

與本文作者進(jìn)行過(guò)溝通的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)都堅(jiān)持認(rèn)為，通過(guò)提供被評(píng)級(jí)公司在其本職權(quán)利范圍之外的相關(guān)信息，他們所提供的ESG風(fēng)險(xiǎn)信息能夠作為對(duì)傳統(tǒng)金融評(píng)級(jí)的補(bǔ)充。

“ESG評(píng)級(jí)有非常具體的用途：它是投資分析過(guò)程中新增的一項(xiàng)補(bǔ)充信息，也能夠幫助投資者判斷被評(píng)級(jí)公司是否真的會(huì)面臨超出傳統(tǒng)投資分析所能發(fā)現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)之外的更大潛在風(fēng)險(xiǎn)?！绷者_(dá)-埃琳·李（Linda-Eling Lee），MSCI的ESG及氣候研究部全球主管如是表示。

克里斯蒂娜·路特爾（Kristina Rüter），ISS的ESG方法論全球主管指出：“兩者最終會(huì)在某個(gè)時(shí)間點(diǎn)相匯。但我們認(rèn)為，在相匯之前的這一過(guò)渡時(shí)期中，人們需要從ESG的角度出發(fā)，進(jìn)行大量的投入和學(xué)習(xí)，而且這段過(guò)渡期還需要持續(xù)相當(dāng)一段時(shí)間，因?yàn)镋SG評(píng)級(jí)是一種與傳統(tǒng)金融評(píng)級(jí)互補(bǔ)，卻又完全不同的方法，會(huì)涉及更多的定性分析。如今，所有大型投資機(jī)構(gòu)與投資者都在使用ESG評(píng)級(jí)為其決策提供參考，因?yàn)樗麄兝斫獠⑶蚁嘈?，傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)分析不能涵蓋所有的風(fēng)險(xiǎn)。他們需要這些信息。”

那么，ESG評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)是否應(yīng)該突破僅關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)的這一限制，將公司所產(chǎn)生的外部影響納入評(píng)級(jí)的考慮之中呢？理查德·馬蒂森（Richard Mattison），標(biāo)普全球可持續(xù)發(fā)展部總裁對(duì)此持認(rèn)可態(tài)度：“我們認(rèn)為，ESG評(píng)級(jí)不應(yīng)只反映公司自身的潛在風(fēng)險(xiǎn)。我理解，對(duì)于基金經(jīng)理而言，關(guān)注公司自身的潛在風(fēng)險(xiǎn)是極為自然的反應(yīng)，這是因?yàn)?strong>他們?nèi)匀粚SG的各個(gè)層面理解為公司的風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源。話雖如此，公司的業(yè)務(wù)和行為在現(xiàn)實(shí)世界中所產(chǎn)生的影響也極為重要。坦率地說(shuō)，風(fēng)險(xiǎn)與影響，這兩者之間是相互關(guān)聯(lián)的?！?/p>馬蒂森隨之進(jìn)行了舉例。有一家追求以可持續(xù)農(nóng)業(yè)形態(tài)生產(chǎn)棕櫚油的企業(yè)，它同時(shí)也投資于雨林的保護(hù)，并采取了另一些能夠確保其生產(chǎn)原料供應(yīng)可持續(xù)性的措施。

馬蒂森補(bǔ)充解釋道：“在一些人眼中，這可能不是一種能夠降低公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的決策和行為，因?yàn)楣炯捌涔蓶|不會(huì)從中獲得任何（財(cái)務(wù)）回報(bào)。但實(shí)際上，公司及其股東正在因?yàn)檫@樣的決策和行為而對(duì)現(xiàn)實(shí)世界產(chǎn)生積極的影響。如果ESG真的是具有前瞻性的，那么在進(jìn)行傳統(tǒng)且狹義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估之外，我們更需要做的，是去捕捉公司的業(yè)務(wù)和行為對(duì)于現(xiàn)實(shí)世界產(chǎn)生了哪些影響。我們認(rèn)為，對(duì)于推動(dòng)和加速商業(yè)世界的可持續(xù)進(jìn)程而言，這兩者都十分重要?！?/strong>

馬蒂森進(jìn)一步補(bǔ)充指出，如果無(wú)法兼顧這兩者，那么在未來(lái)，當(dāng)公司的消費(fèi)者和其他的利益相關(guān)方開(kāi)始對(duì)公司施壓，要求其采取措施以緩解其業(yè)務(wù)和行為對(duì)環(huán)境造成的損壞時(shí)，公司仍然會(huì)面臨財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

“公眾不會(huì)永遠(yuǎn)忍受企業(yè)的業(yè)務(wù)和行為所產(chǎn)生的這種負(fù)外部性，這是我們一直以來(lái)的觀點(diǎn)。”MSCI的ESG及氣候研究部全球主管李如是表示，并補(bǔ)充道：“在某種程度上，企業(yè)必須將這些負(fù)外部性所對(duì)應(yīng)及衍生的成本內(nèi)部化。那些更有遠(yuǎn)見(jiàn)、更具靈活性的企業(yè)就能認(rèn)清這一點(diǎn)。如果企業(yè)能夠?qū)⑦@些成本納入其經(jīng)營(yíng)管理和公司戰(zhàn)略之中，那么當(dāng)這些潛在成本在未來(lái)兌現(xiàn)的時(shí)候，企業(yè)自身就能夠受到保護(hù)?！?/p>換言之，企業(yè)在今天所產(chǎn)生的負(fù)外部性，有可能在明天就會(huì)變成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，而在當(dāng)下就為其制定應(yīng)對(duì)策略就能夠讓這兩者都有所緩解。

與過(guò)去相比，這是一個(gè)顯著的變化。在過(guò)去，企業(yè)的業(yè)務(wù)和行為的外部性所對(duì)應(yīng)及衍生的成本，都被置于其損益表或資產(chǎn)負(fù)債表之外——隨之成為“別人的問(wèn)題”。然而，盡管如今商業(yè)世界對(duì)環(huán)境與社會(huì)所產(chǎn)生的負(fù)外部性仍然有極大比例是通過(guò)社會(huì)化（socialized）的方式消化的——成本的承擔(dān)者是納稅人、消費(fèi)者、社區(qū)、醫(yī)療服務(wù)提供者，以及所有除了問(wèn)題的制造者，即企業(yè)本身，之外的所有群體——如今，能夠通過(guò)ESG評(píng)級(jí)來(lái)讓它們?yōu)樽约旱男袨樨?fù)責(zé)，這至少是一個(gè)開(kāi)始。

在可持續(xù)發(fā)展的道路上，需要各利益相關(guān)方完成的是一次進(jìn)化，而不單單是一場(chǎng)變革。

二、點(diǎn)亮指路的明燈

ESG評(píng)級(jí)的受益者不僅是投資者，還包括企業(yè)自身。對(duì)于那些花了數(shù)千小時(shí)去收集和披露評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)所需數(shù)據(jù)與信息的企業(yè)而言，這無(wú)疑是個(gè)好消息。歐盟委員會(huì)在2020年進(jìn)行的一項(xiàng)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，企業(yè)花費(fèi)在完成可持續(xù)發(fā)展報(bào)告及其他信息披露事務(wù)上的時(shí)間，達(dá)到平均每年316天，“并且企業(yè)花費(fèi)在回應(yīng)及維護(hù)與可持續(xù)發(fā)展相關(guān)的評(píng)級(jí)和排名機(jī)構(gòu)上的時(shí)間，達(dá)到平均每年155天?！?/p>阿尼特·沙阿（Aniket Shah），證券和投資銀行集團(tuán)杰富瑞集團(tuán)（Jefferies Group）ESG及可持續(xù)研究部全球主管表示，這些事情不是徒勞無(wú)功的：“ESG所做的，而且是完成得更好而不是更差的事情是，它把金融和商業(yè)世界進(jìn)行了社會(huì)化，并教導(dǎo)了它們關(guān)于一系列之前不為其所了解的主題的知識(shí)?；蛟S是我的兼職學(xué)者身份在作祟，我認(rèn)為教育的力量真的很強(qiáng)大?！?/p>就連埃文·哈維（Evan Harvey），納斯達(dá)克（Nasdaq）可持續(xù)發(fā)展部全球主管也認(rèn)為，評(píng)級(jí)為企業(yè)帶來(lái)的好處超越了分?jǐn)?shù)本身——但前提是企業(yè)能夠抓住這一機(jī)會(huì)。他提到：“對(duì)我而言，最終的問(wèn)題是：你是否會(huì)根據(jù)這些評(píng)級(jí)來(lái)評(píng)估自己的表現(xiàn)？根據(jù)你自己的分析，你是否在有組織、有計(jì)劃地推動(dòng)自身業(yè)務(wù)和行為朝著更好的目標(biāo)前進(jìn)，去孵化并落實(shí)更具進(jìn)步價(jià)值的項(xiàng)目，從而產(chǎn)生更為積極的影響？還是說(shuō)，你是否和投資者一樣，過(guò)于依賴這些評(píng)級(jí)來(lái)評(píng)估自己的價(jià)值？”

一些評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)正在幫助企業(yè)更好地利用評(píng)級(jí)背后的數(shù)據(jù)。例如，標(biāo)普為被評(píng)級(jí)企業(yè)提供了免費(fèi)的可持續(xù)發(fā)展評(píng)估（Corporate Sustainability Assessment），以幫助企業(yè)“建立可持續(xù)發(fā)展的基準(zhǔn)，并且理解相對(duì)于同行而言，自己在可持續(xù)發(fā)展層面的表現(xiàn)如何”。標(biāo)普的該項(xiàng)目每年會(huì)邀請(qǐng)多達(dá)8000家企業(yè)參與，但實(shí)際參與的只有幾百家。

理查德·馬蒂森（Richard Mattison），標(biāo)普全球可持續(xù)發(fā)展部總裁詳細(xì)描述了該項(xiàng)目的內(nèi)容：“如果你的公司正在接受（標(biāo)普的可持續(xù)發(fā)展）評(píng)估，那么你就可以登錄一個(gè)門戶網(wǎng)站，并看到所有這些（與ESG相關(guān)的）信息，而且這些信息都被附以相應(yīng)的解釋和幫助信息。你的公司由此能夠獲得一款免費(fèi)的基準(zhǔn)測(cè)試工具，讓你能夠與同行進(jìn)行比較。接受過(guò)這項(xiàng)評(píng)估的公司都發(fā)現(xiàn)這款工具非常有用，因?yàn)檫@讓他們能夠從我們（ESG評(píng)級(jí)者）的角度去理解（與ESG評(píng)級(jí)相關(guān)的）主要議題，并且能夠讓他們與同行就特定層面的表現(xiàn)進(jìn)行比較?！?/p>馬蒂森補(bǔ)充道，標(biāo)普的可持續(xù)發(fā)展評(píng)估不僅只存在于線上，“我們會(huì)有員工去幫助企業(yè)完成這個(gè)過(guò)程。這頗具工作量。”

三、是否會(huì)文不對(duì)題？

如今ESG評(píng)級(jí)所面臨的的一個(gè)更大的問(wèn)題是：它是否能夠達(dá)到其最初設(shè)定目的？——為公司及其股東所面臨的來(lái)自環(huán)境、社會(huì)和治理層面的潛在風(fēng)險(xiǎn)提供一種獨(dú)立意見(jiàn)，并為投資行為給出參考。獲得較高ESG評(píng)級(jí)的企業(yè)是否能夠?yàn)橥顿Y者帶來(lái)超額回報(bào) [被稱為“阿爾法（Alpha）收益”] ？就這一問(wèn)題而言，答案充其量只能說(shuō)是眾說(shuō)紛紜。

我們來(lái)看一篇今年早些時(shí)候發(fā)布于《機(jī)構(gòu)投資者》雜志（Institutional Investor）的文章。文章的作者是安德魯·金（Andrew A. King）和肯尼斯·普克（Kenneth P. Pucker），他們分別是美國(guó)波士頓大學(xué)奎斯特羅姆商學(xué)院（Questrom School of Business）和美國(guó)塔夫茨大學(xué)（Tufts University）弗萊徹學(xué)院（Fletcher School）的學(xué)者，他們的研究結(jié)論是：“目前缺乏足夠的邏輯和證據(jù)來(lái)證明ESG評(píng)級(jí)有助于促進(jìn)‘阿爾法收益’的產(chǎn)生。事實(shí)上，我們所得出的最佳猜測(cè)是：流入ESG專項(xiàng)投資基金的資金流所反映的，是一種營(yíng)銷誘導(dǎo)的趨勢(shì)，這既不會(huì)讓地球受益，也不會(huì)為投資者創(chuàng)造更高的回報(bào)，但有可能會(huì)讓政府和相關(guān)部門推遲實(shí)施必要的監(jiān)管措施。”

金和普克在文中駁斥了，或者說(shuō)至少指出了一個(gè)“邏輯問(wèn)題”，以反駁企業(yè)“關(guān)于ESG表現(xiàn)的四個(gè)主要說(shuō)法：能夠讓企業(yè)獲得更高的利潤(rùn)、是更高股票回報(bào)的標(biāo)志、能夠降低企業(yè)的資本成本、能夠吸引投資”。

他們認(rèn)為，這些都說(shuō)法不一定是真的：對(duì)于什么是好的ESG表現(xiàn)，目前并沒(méi)有標(biāo)準(zhǔn)的定義。評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的評(píng)估基于的是主觀判斷、推斷和不完整的數(shù)據(jù)。許多認(rèn)為ESG表現(xiàn)能夠讓企業(yè)獲得出眾財(cái)務(wù)表現(xiàn)的報(bào)告和研究都是有缺陷的，而且都是基于短期視角，并不具備統(tǒng)計(jì)學(xué)上的顯著性。此外，“一家公司獲得較高的ESG評(píng)級(jí)與獲得‘阿爾法收益’之間顯現(xiàn)出正向的聯(lián)系，這可能是由于兩者間存在相關(guān)性（correlation），而不是因果性（causation）?！?/strong>

兩位作者在文章中引用了哈佛商學(xué)院著名學(xué)者喬治·塞拉菲姆（George Serafeim）的觀點(diǎn)。塞拉菲姆教授的一項(xiàng)課程名為“氣候變化時(shí)代的風(fēng)險(xiǎn)、機(jī)遇和投資”（Risks, Opportunities and Investments in an Era of Climate Change），他與邁克爾·波特（Michael E. Porter）及馬克·克萊默（Mark Kramer）在2019年發(fā)布于《機(jī)構(gòu)投資者》雜志的一篇文章中寫道：“盡管有無(wú)數(shù)的研究，但迄今為止，從來(lái)沒(méi)有確鑿的證據(jù)能夠表明，對(duì)社會(huì)負(fù)責(zé)任的公司一定能夠創(chuàng)造‘阿爾法收益’。”

四、激進(jìn)的計(jì)劃部署

如今，對(duì)于ESG評(píng)級(jí)與ESG投資的批評(píng)聲音似乎愈發(fā)高漲，而這可能是一場(chǎng)蘊(yùn)含強(qiáng)大力量的運(yùn)動(dòng)所不可避免的一種強(qiáng)烈反應(yīng)。這場(chǎng)運(yùn)動(dòng)已將數(shù)萬(wàn)億美元轉(zhuǎn)移到ESG專項(xiàng)投資基金中，被投入于一些人稱之為“已蘇醒”的進(jìn)步事業(yè)。

企業(yè)家（同樣也是地道的社交媒體專家）埃隆·馬斯克（Elon Musk）認(rèn)為，目前用于衡量企業(yè)在環(huán)境、社會(huì)和治理層面的表現(xiàn)的方法論“存在根本性的缺陷”。這是他對(duì)ESG評(píng)級(jí)說(shuō)過(guò)的最好聽(tīng)的話之一。2022年4月，馬斯克在推特上寫道：“我越來(lái)越相信，企業(yè)ESG是魔鬼的化身。”

也許真的如此。然而，“魔鬼”實(shí)際上存在于細(xì)節(jié)之中。

在如今這個(gè)萬(wàn)物皆被賦予政治性的世界里，ESG和氣候信息披露正在經(jīng)歷著短暫的聲名狼藉期（至少在美國(guó)是如此）。美國(guó)德克薩斯州高級(jí)財(cái)政官員希望與那些曾承諾通過(guò)投資來(lái)遏制氣候變化的大型投資公司展開(kāi)較量，尤其是黑石集團(tuán)（BlackRock）。該官員表示，這樣的氣候承諾可以被視為對(duì)化石燃料公司的“抵制”?！肮滦侵荨保↙one Star State，美國(guó)得克薩斯州的別稱）和美國(guó)西弗吉尼亞州都制定了相關(guān)的金融法規(guī)，旨在從專注于ESG的投資公司撤出退休賬戶等州立基金的資金。與此同時(shí)，美國(guó)前副總統(tǒng)邁克·彭斯（Mike Pence）在上周呼吁共和黨對(duì)那些正在“推動(dòng)激進(jìn)的ESG議程”的投資基金加以管控。

《紐約時(shí)報(bào)》認(rèn)為，彭斯此次發(fā)表的觀點(diǎn)可能會(huì)“隨著中期選舉的臨近讓其面臨更大阻力”。

那么，ESG評(píng)級(jí)能否能夠完成進(jìn)化，以應(yīng)對(duì)這些反對(duì)和批評(píng)的聲音呢？

蘇珊·法蘭德（Suzanne Fallender），基礎(chǔ)設(shè)施投資及運(yùn)營(yíng)商安博（Prologis）全球ESG副總裁是對(duì)此表示出積極態(tài)度的人之一。她認(rèn)為，“總體而言，ESG評(píng)級(jí)正處于一個(gè)重要的拐點(diǎn)，因?yàn)槿缃裼心敲炊嗟耐顿Y者和評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)正在重新審視自己的方法論，也有許多新人帶著不同水平的專業(yè)知識(shí)或觀點(diǎn)正在進(jìn)入ESG評(píng)級(jí)領(lǐng)域。這些進(jìn)展都發(fā)生于政府及監(jiān)管機(jī)構(gòu)正在對(duì)ESG評(píng)級(jí)和信息披露加以更多監(jiān)管和標(biāo)準(zhǔn)化要求的背景之下，以期讓企業(yè)和評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)能夠真正關(guān)注于數(shù)據(jù)的質(zhì)量、審核，以及所有的內(nèi)部控制流程。在經(jīng)歷了如此持久的討論之后，如今我們真的來(lái)到了關(guān)鍵時(shí)刻?！?/p>在ESG評(píng)級(jí)體系進(jìn)化之路的盡頭，甚至有可能出現(xiàn)ESG風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)與金融信用評(píng)級(jí)的合并。

“我認(rèn)為，到2024年，ESG將不再是一個(gè)獨(dú)立的概念，”杰富瑞集團(tuán)ESG及可持續(xù)研究部全球主管沙阿如是表示，“我甚至可能認(rèn)為這一時(shí)間點(diǎn)可能提前到2023年，因?yàn)樗羞M(jìn)入ESG領(lǐng)域的人的最終目標(biāo)，都是將ESG各層面的指標(biāo)和因素納入監(jiān)管與風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估之中，以及納入企業(yè)在評(píng)估未來(lái)機(jī)遇時(shí)的考慮之中。如今我們距離這個(gè)目標(biāo)越來(lái)越近，因?yàn)樵贓SG運(yùn)動(dòng)的推動(dòng)下，信息披露機(jī)制正在變得越來(lái)越完善。”

那么，我們?nèi)绾尾拍芗铀俚诌_(dá)這一奇點(diǎn)呢？

納斯達(dá)克可持續(xù)發(fā)展部全球主管哈維給出的答案是：“我們需要的是更多的時(shí)間，這是顯而易見(jiàn)的一個(gè)答案。然而，我們已經(jīng)沒(méi)有更多的時(shí)間了。這是一個(gè)新興的行業(yè)，也是一種新興的方法論。就像面對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)時(shí)一樣，不斷地試錯(cuò)可以讓我們?cè)谖磥?lái)的道路上達(dá)到更好的狀態(tài)。我們花了80年的時(shí)間才達(dá)到了現(xiàn)在這種高效狀態(tài)。但不幸的是，在（ESG）這個(gè)領(lǐng)域，我們有一個(gè)正在不斷逼近的最后期限。留給我們?nèi)ピ囧e(cuò)與完善的時(shí)間已經(jīng)沒(méi)有多少年了?！?/p>——

編譯 | 邵玉蓉 第一財(cái)經(jīng)研究院研究員

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