一.本周債券市場(chǎng)重要事件回顧

1月9日央行公開市場(chǎng)開展20億元7天期逆回購(gòu)操作

1月10日央行公開市場(chǎng)開展20億元7天期逆回購(gòu)操作

1月11日央行公開市場(chǎng)開展870億元7天與14天期逆回購(gòu)操作

1月12日央行公開市場(chǎng)開展1170億元7天與14天期逆回購(gòu)操作

1月13日央行公開市場(chǎng)開展1320億元7天與14天期逆回購(gòu)操作

小結(jié):本周資金情緒較為復(fù)雜,從周一開始資金面開始緊張-偏緊張-穩(wěn)定,可謂是坐過山車一般的感覺,當(dāng)然從本周一開始央行已有所關(guān)注,央行在公開市場(chǎng)操作逐步持續(xù)的加量和加大的逆回購(gòu)操作,特別是周四和周五逆回購(gòu)的金額更是達(dá)到了千億級(jí)別,體現(xiàn)出了央行呵護(hù)流動(dòng)性的強(qiáng)烈政策意圖,最終使資金面趨于平穩(wěn)。其實(shí)這樣做的目的是有利于穩(wěn)定金融市場(chǎng)預(yù)期的，增加市場(chǎng)的流動(dòng)性，利好債市。

二.債券分類

1.利率債簡(jiǎn)介

利率債，主要是指國(guó)債、地方政府債券、政策性金融債和央行票據(jù)。由于債券利率隨市場(chǎng)利率浮動(dòng)，采取浮動(dòng)利率債券形式可以避免債券的實(shí)際收益率與市場(chǎng)收益率之間出現(xiàn)任何重大差異，使發(fā)行人的成本和投資者的收益與市場(chǎng)變動(dòng)趨勢(shì)相一致。

2.信用債簡(jiǎn)介

信用債是指政府之外的主體發(fā)行的、約定了確定的本息償付現(xiàn)金流的債券。具體包括企業(yè)債、公司債、短期融資券、中期票據(jù)、分離交易可轉(zhuǎn)債、資產(chǎn)支持證券、次級(jí)債等品種。

三.本周債市分析

1.信用債

本周債市債市整體維持窄幅震蕩格局，信用債表現(xiàn)不佳，特別是以高評(píng)級(jí)AAA+,AAA中短與中長(zhǎng)期收益率均呈震蕩上行，短期和超短本周表現(xiàn)一般，AA+與AA中短期表現(xiàn)尚可，長(zhǎng)期表現(xiàn)較弱，周四到周五銀行二永債表現(xiàn)尚可，綜合以上表現(xiàn)，本周以信用債為主的債基綜合收益可能持平或者微漲。

2.利率債

利率債已震蕩調(diào)整接近兩周，周四下午盤各期限收益率下行以為調(diào)整結(jié)束，可是周五行情反轉(zhuǎn)，依然在調(diào)整，本周以利率債為主的債基整體收跌，少數(shù)逆勢(shì)增長(zhǎng)（配有地產(chǎn)債），希望下周能調(diào)整結(jié)束。

3.同業(yè)存單

同業(yè)存單本周也是“陰雨綿綿”，行情欠佳，整體收跌。

4.可轉(zhuǎn)債

本周可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)也是維持“晴雨交替”的局面，漲跌各半，表現(xiàn)一般。

5.國(guó)債指數(shù)

本周國(guó)債指數(shù)周五收198.76,整體在+0.01%-0.04之間波動(dòng)，表現(xiàn)還好。

6.國(guó)債期貨

本周國(guó)債期貨也是震蕩不斷，整體表現(xiàn)疲軟態(tài)勢(shì)，多以陰雨為主，表現(xiàn)欠佳。

7.國(guó)債收益率

本周短期和中短國(guó)債收益率表現(xiàn)尚可，一直維持下行趨勢(shì)，中長(zhǎng)和長(zhǎng)期的國(guó)債收益率震蕩走高，長(zhǎng)期國(guó)債收益率以15年國(guó)債收益率為例，從周一開始一路上行趨勢(shì)。最重要的10年期國(guó)債收益率本周也一直維持上行趨勢(shì)，目前已至2.940，離我自己所定的目標(biāo)線2.95已非常接近，如果下周還不下行，那么很可能下周至節(jié)前還是維持窄幅震蕩格局。

小結(jié)：綜合以上數(shù)據(jù)，本周債基市場(chǎng)整體表現(xiàn)中偏下，有部分以利率債為主的債基走出了“四連跌”甚至“五連跌”的成績(jī)。

四.個(gè)人看法總結(jié)

利率債從上周開始到本周五已有近兩周的時(shí)間了，按照正常的歷史經(jīng)驗(yàn)調(diào)整周期預(yù)計(jì)已接近尾聲，下周有望轉(zhuǎn)好，至少不要走出“四連跌”“五連跌”這種非常規(guī)的行情。信用債從本周一就開始了調(diào)整階段，其中高評(píng)級(jí)信用債整體表現(xiàn)較差，中低評(píng)級(jí)表現(xiàn)一般，這也是本周大部分以信用債為主的債基微漲或持平或微跌的原因。希望下周利率債行情轉(zhuǎn)好，帶動(dòng)信用債回暖，本周收益平平，希望下周能有好的收益，

畢竟還有大部分理財(cái)?shù)呐笥堰€在回本中，本周你是賺了還是虧損了？歡迎下方留言討論吧，加油吧！

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