私募基金產(chǎn)品設計成母子結(jié)構(gòu)主要原因是私募基金有200名投資者上限的限制，通過母子基金的設計，每個子基金都可以募集不超過200個客戶，子基金備案之后，可以認定為是一個合格投資者。

母子結(jié)構(gòu)與平層結(jié)構(gòu)設計本質(zhì)上是沒有區(qū)別的，母子結(jié)構(gòu)在市場上比較流行有以下幾點：

1、方便不同的募集渠道募集資金。有的基金公司管理規(guī)模較大，合作募資機構(gòu)較多，為了方便管理、協(xié)調(diào)所有合作募資，給每一個募資機構(gòu)設立一個子基金，等子基金募集完了投入到母基金統(tǒng)一運作。

2、母子結(jié)構(gòu)設計更能保證旗下產(chǎn)品的一致性。母基金為交易層，子基金充當募集層，當然，子基金由于成立時點不同、起初建倉期的影響，各子基金也可能有較小的差別。

3、對于平層結(jié)構(gòu)的產(chǎn)品，對管理人交易的效率有考驗。每個產(chǎn)品都需要單獨開戶，比如100只產(chǎn)品，就需要開100個證券交易賬戶，對于換手率較高的產(chǎn)品，給交易員的壓力較大，私募往往對交易員的配置不是很多。

4、由于資管新規(guī)禁止嵌套后，機構(gòu)的產(chǎn)品只能投資平層結(jié)構(gòu)，母子結(jié)構(gòu)的子基金面向的合格投資者。

總之，從投資的本質(zhì)上來講，兩種結(jié)構(gòu)沒有明顯的區(qū)別，尤其是投資能力上的體現(xiàn)幾乎一致。但有些產(chǎn)品設計因素，比如風控條款中的預警止損是設在母基金還是子基金層面等等也是需要關注的，個別設計可能會影響極端情況下后續(xù)的操作。