成飛借殼敲定，幾家歡喜幾家愁。

1 中航電測(cè)股吧沸騰 另外兩家股價(jià)跌停

1月11日晚，中航電測(cè)（300114）公告，公司擬以向航空工業(yè)集團(tuán)發(fā)行股份方式購買其全資子公司成飛集團(tuán)100％股權(quán)，公司股票自2023年1月12日（星期四）開市時(shí)停牌。

成飛集團(tuán)是中國戰(zhàn)斗機(jī)龍頭企業(yè)，消息一出，引爆股吧，網(wǎng)友表示，“殲20要來A股了？”“史無前例”，更有不少網(wǎng)友已經(jīng)開始討論復(fù)牌后有多少漲停板了。

回顧中國另一戰(zhàn)斗機(jī)搖籃沈飛集團(tuán)借殼中航黑豹上市路，彼時(shí)*ST黑豹（中航黑豹）自2016年12月13日起復(fù)牌后連續(xù)18個(gè)漲停，此后繼續(xù)一路拉升，短短3個(gè)月股價(jià)漲近4倍。此后中航黑豹更名為中航沈飛（600760），基本面發(fā)生重大變化，盈利能力連續(xù)5年增長，成為一家優(yōu)秀的軍工企業(yè)，股價(jià)也接連走強(qiáng)，相較借殼前最高漲約13倍。

與此同時(shí)，此前傳聞中最有機(jī)會(huì)與成飛集團(tuán)重組的兩家公司成飛集成（002190）和貴航股份（600523），今天開盤雙雙跌停，收盤時(shí)封單分別超12萬、23萬手。

據(jù)成飛集成工作人員對(duì)外回應(yīng)稱，雖然公司與成飛集團(tuán)確有為借殼事宜進(jìn)行過接觸，但該事項(xiàng)的最終決定并非企業(yè)能左右，是由頂層設(shè)計(jì)的考量。

值得注意的是，成飛集成此前入駐了一堆牛散。2022年3季度期間，牛散劉桂蘭增持92萬股至510萬股，按目前股價(jià)算市持股市值為1.15億元，此外還有劉鷹、李云、陳斌、鄭瀟瀟等新進(jìn)或增持。

同期，貴航股份前十大流通股東中，新進(jìn)磐耀恒星定制私募基金，買入144.28萬股，至此上海磐耀資產(chǎn)已經(jīng)押寶三只基金在貴航股份身上。此外，申萬菱信新力量集合資產(chǎn)管理計(jì)劃、牛散單蕾雅分別買入133.41萬股、125.64萬股。

如今，隨著重組落空，不排除是這些押寶的私募、牛散揮淚斬倉。

2 又一“蛇吞象”式收購 成飛市值或達(dá)2000億

據(jù)公開資料，成飛集團(tuán)前身為132廠，創(chuàng)建于1958年，1998年組建為集團(tuán)公司，注冊(cè)資本為172915.400133萬元。

成飛集團(tuán)是我國航空武器裝備研制生產(chǎn)和出口主要基地、民機(jī)零部件重要制造商，國家重點(diǎn)優(yōu)勢(shì)企業(yè)。在軍機(jī)方面，研制生產(chǎn)了殲5、殲7、梟龍、殲10 等系列飛機(jī)數(shù)千架。在民機(jī)方面，與成飛民機(jī)公司一道承擔(dān)了大型客機(jī)C919、新支線客機(jī)ARJ21、大型水陸兩棲飛機(jī)AG600機(jī)頭的研制生產(chǎn)。公司還大力發(fā)展無人機(jī)產(chǎn)業(yè)。

作為航空工業(yè)集團(tuán)旗下最后一塊尚未上市的明星資產(chǎn)，成飛集團(tuán)最耀眼的名片就是我國最先進(jìn)的第五代戰(zhàn)斗機(jī)殲-20，作為世界上第三款進(jìn)入量產(chǎn)的第五代隱身戰(zhàn)斗機(jī)，殲-20是代表世界先進(jìn)技術(shù)水平的“大國重器”。

中信證券指出，根據(jù)成飛集團(tuán)控股股子公司中無人機(jī)招股書，2021年末集團(tuán)總資產(chǎn)1512億元，凈資產(chǎn)144億元，2021年實(shí)現(xiàn)凈利潤9890萬元，2020年實(shí)現(xiàn)凈利潤16.13億元。通過本次重組，戰(zhàn)斗機(jī)龍頭有望實(shí)現(xiàn)整體上市，借力資本市場加速航空裝備發(fā)展。若本次重磅重組取得突破，國企混改或加速推進(jìn)。

財(cái)通社注意到，中航電測(cè)控股股東為漢中漢航機(jī)電有限公司，實(shí)際控制人同樣為航空工業(yè)集團(tuán)，截至2022年3季度末，中航電測(cè)總資產(chǎn)35.68億元，歸母凈資產(chǎn)22.99億元，凈利潤1.95億元，因此這是一次“蛇吞象”式收購，發(fā)行股份購買資產(chǎn)至關(guān)重要。

成飛集團(tuán)上市后市值能達(dá)到多少？據(jù)天風(fēng)證券，成飛預(yù)計(jì)市值將達(dá)2000億元，2023年預(yù)計(jì)40億凈利潤左右。

值得一提的是，近日中直股份（600038）也公告，擬收購昌飛集團(tuán)和哈飛集團(tuán)100％股權(quán)，這標(biāo)志著新年伊始，軍工整合已掀起大幕。業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)，未來軍工改革將通過吸收合并、注入資產(chǎn)等方式來實(shí)現(xiàn)，可關(guān)注其中蘊(yùn)藏的投資機(jī)會(huì)。

本文源自財(cái)通社