在今年“碳中和”政策的帶動下，環(huán)保、新能源領(lǐng)域的投資機會引起了市場的高度關(guān)注。經(jīng)常關(guān)注財經(jīng)新聞的朋友可能有注意到，與“碳中和”相伴出現(xiàn)的還有個熱門概念——ESG。

那小夏今天就來和大家聊聊，ESG到底是什么？跟我們的投資又有哪些關(guān)系呢？

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什么是ESG？

ESG，從名稱來看，又與環(huán)保和投資有關(guān)，就是將環(huán)境（Environmental）、社會（Social）與公司治理（Governance）三個英文單詞的首字母連在一起。ESG投資，簡單來說就是在投資決策過程中，在考慮財務(wù)回報的基礎(chǔ)上，進一步充分考慮環(huán)境、社會、公司治理等因素為企業(yè)帶來的道德影響，評估企業(yè)運營的可持續(xù)性和社會影響。換句話說，ESG投資不僅重視投資回報，也兼顧投資所帶來的社會影響。

所以ESG投資自然也需要考慮三個方面的因素：

環(huán)境方面，著重考察企業(yè)的能源和資源效率是否能夠在當前的社會環(huán)境中持續(xù)茁壯成長。例如，同樣是發(fā)電企業(yè)，光伏、風能等發(fā)電就可能比火電的“分數(shù)”要高；

社會方面，會考慮公司發(fā)展中的人文元素，比如企業(yè)文化、雇員關(guān)系、消費者關(guān)系、供應(yīng)商關(guān)系、社區(qū)關(guān)系等。一家員工平均任職時間10年的公司，就可能會比每年員工離職率超過50%的公司“分數(shù)”要高；

公司治理方面，會考慮董事會和公司監(jiān)督、股東等管理層的態(tài)度。一家架構(gòu)明晰、管理層定期與投資者保持高效愉快溝通的公司，就可能比那些常年內(nèi)斗、時不時上頭條的公司“分數(shù)”要高。（來源：騰訊新聞，2021.07.05；星火數(shù)科，2020.12.10）

采取ESG投資策略的投資人通常會對企業(yè)的這三項標準進行分析，并基于分析結(jié)果選擇表現(xiàn)較好的企業(yè)的股票。舉個例子：如果將投資比作學生選拔，我們通常的投資就是只看考試成績，誰考得好選誰；而ESG投資除了看成績之外，還要看學生的道德水準和綜合素質(zhì)，通過各維度的綜合評選，選出德智體美勞全面發(fā)展的好學生。

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ESG對投資有哪些吸引力？

ESG投資在歐美早有發(fā)展，知名的聯(lián)合國負責任投資原則組織（簡稱UN PRI），就是由聯(lián)合國前秘書長科菲·安南于2006年牽頭發(fā)起，旨在幫助投資者理解環(huán)境、社會和公司治理等要素對投資價值的影響，并支持各簽署機構(gòu)將這些要素融入投資戰(zhàn)略、決策及積極所有權(quán)中。

那么對于投資者來說ESG有什么吸引力呢？小夏為大家總結(jié)出以下三點。

首先從投資回報方面來看，越來越多的學術(shù)研究顯示，ESG表現(xiàn)好的公司更有利于形成長期競爭優(yōu)勢，為股東帶來更好回報。從2016年初到2021年6月底，MSCI全球ESG領(lǐng)先指數(shù)的年化收益率達到了13.6%，高于基準指數(shù)2.3個百分點。尤其是對于新興市場來說，ESG投資的超額收益還高于發(fā)達市場，從2008年到2020年間，MSCI新興市場ESG領(lǐng)先指數(shù)相對基準的年均超額收益率高達5.5%。（數(shù)據(jù)來源：平安證券）

從投資風險來看，ESG通過從多維度鑒別公司的質(zhì)地，正成為投資中重要的“排雷”工具，顯著減少公司在環(huán)境、社會及公司治理方面出現(xiàn)問題所帶來的負面影響和損失，比如環(huán)境處罰、勞資糾紛、管理不當?shù)?。簡單來說，使用ESG測評，投資者有較大概率在投資組合中剔除那些存在高風險、閃崩或“黑天鵝”風險的公司，從而更有效地規(guī)避投資風險。

從投資影響力來看，ESG投資還能使投資人為社會帶來正面影響力，因為你所投資的公司是可能解決全球環(huán)境問題、促進社會發(fā)展的，因此你的投資行為在獲得良好投資回報的同時，也能為世界作出正向貢獻。（參考來源：新浪財經(jīng)，2021.02.01）

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國內(nèi)首家承諾“碳中和”目標及路徑的公募基金

近年來，ESG投資在中國也得到了快速發(fā)展。華夏基金作為中國最早開始ESG投資布局的公募基金公司之一，早在2017年就加入了聯(lián)合國負責任投資原則，并于2020年獲得該國際組織ESG“策略與治理”模塊全球最高等級A+評定。2020年4月，華夏基金與荷蘭合作伙伴NNIP，共同在盧森堡發(fā)行了全球首只投資中國權(quán)益市場的跨境責任投資產(chǎn)品，運行一年多以來收益已經(jīng)翻倍，社會反響和投資效益都比較顯著。

今年7月9日，經(jīng)ESG業(yè)務(wù)委員會決議通過，華夏基金提出自2021年起實現(xiàn)運營活動“碳中和”的目標，成為國內(nèi)首家明確提出“碳中和”具體目標和實施路徑的公募基金公司。目前我們已經(jīng)制定出完整的“碳中和”實施方案，自2021年起逐步實現(xiàn)本機構(gòu)自身運營活動的“碳中和”，并計劃于2025年前完成投資組合碳排放基線測算及目標設(shè)定。未來，華夏基金將積極響應(yīng)國家“碳中和”號召，提前實現(xiàn)運營活動“碳中和”，為國家碳減排貢獻力量。

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