（風險提示：本文為轉載文章，所提到的觀點僅代表個人意見，所涉及標的不作推薦，據此買賣，風險自負。）

作者：望京博格

來源：雪球

作為一個普通基金投資者，我深知未來市場充滿不確定性，想要獲得好的投資回報就要根據當前市場狀況，布局未來有潛力的基金。哪些基金未來更有潛力呢？望京博格的思考邏輯如下（僅供參考）：

（1）在市場沒有顯著的“賺錢效應”，沒有顯著新增資金入市的情況下，目前整個市場處于存量博弈階段，所謂的存量博弈就是資金從一個行業(yè)轉換到另一個行業(yè)，表現(xiàn)就是一個行業(yè)回調、一個行業(yè)上漲，資金在不同行業(yè)之間進行輪動。在這樣市場狀態(tài)下，一個行業(yè)/主題漲得太多咱們就不要追漲了，牢記一切虧損源于追高；

（2）決定企業(yè)長期價值的唯有企業(yè)盈利，未來哪些行業(yè)的盈利更有潛力呢？例如，屬于“硬科技與先進制造”概念的國防軍工、半導體芯片、新能車、生物科技等等。4月底市場觸底以來除新能車板塊漲幅比較大之外，其他“硬科技”相關行業(yè)均處于低估值狀態(tài)。同時，推動大盤股相對小盤股需要更多的資金，在沒有顯著新增資金入市的情況下，中小盤的潛在機會優(yōu)于大盤股。

（3）具體到基金選擇，望京博格比較偏好：規(guī)模不大，尤其是主動基金規(guī)模太大了在目前存量博弈階段很難調倉；業(yè)績不錯，沒有重倉新能車明星股，市場觸底以來漲幅也不錯；另外如果這個基金聚焦 “硬科技”中小盤股更佳。

依據上面三個思考邏輯，我找到了：

華夏先進制造龍頭（A類代碼013107、C類代碼013108）

（1）業(yè)績彈性

市場觸底以來（4月26日），華夏先進制造的漲幅為50.04%，偏股基金指數（代表主動股票基金與偏股混合基金整體業(yè)績）漲幅為17.62%，說明在市場觸底回升的階段，華夏先進制造大幅跑贏類同型基金，業(yè)績彈性十足。另外，華夏先進制造成立于2021年11月16日，算是一個典型的次新基金，首發(fā)的時候也沒有大規(guī)模宣傳，所以還沒有多少投資者關注，根據2022年二季報顯示，這個基金A、C份額合計規(guī)模不到3億元，在目前市場資金存量博弈階段，這個規(guī)模的基金真是游刃有余！

（2）投資方向

望京博格還仔細查閱華夏先進制造的2022年二季度報告：從基金重倉股看，該基金主要布局在汽車配件、半導體芯片等高端制造方向，重倉股的市值在100-500億之間，屬于典型中小盤成長投資風格。尤其是汽車配件相關公司，無論傳統(tǒng)汽車還是新能車的生產制造都需要相關配件，這些公司加速從傳統(tǒng)汽車向新能車的轉型，受益于整個汽車行業(yè)“國產替代”的大背景。

（3）基金經理

華夏先進制造的基金經理為屠環(huán)宇、高翔。高翔從2021年開始擔任基金經理，人家可是從研究員就開始專注硬科技的行家。

望京博格有幸參加了一次高翔的投資者交流活動，高翔對于“硬科技”的理解非常深刻：科技分為軟科技和硬科技，軟科技是指互聯(lián)網、軟件等行業(yè)，硬科技是整個數字經濟的一個底座，所有的軟科技，大家平常接觸到的互聯(lián)網和軟件都是基于像芯片、服務器和各種終端的物理承載之上的。硬科技行業(yè)必須有較高科技含量，必須是不斷迭代的行業(yè)。從具體的行業(yè)來講，像現(xiàn)在不斷創(chuàng)新迭代的智能電動車行業(yè)肯定是硬科技，還有像半導體行業(yè)也是硬科技。像一些具備比較高技術含量的機械裝備也是我們必須覆蓋的硬科技行業(yè)。

另外，望京博格也非常認同高翔對于芯片行業(yè)趨勢的判斷：這兩年國際局勢比較復雜，一方面是整個地緣政治的沖突，另一方面也有全球疫情的影響。全球都在做供應鏈的本土化。有一些硬科技雖然從發(fā)達國家的角度來講已經到了比較成熟的階段，但是對于我國來講還是沒有能夠完全掌握住這些技術，在這樣一個特殊的國際政治的背景下，國內也是非常有必要把這些技術抓到自己的手里面。所以，這些領域相當于是我國發(fā)展最大的要務，這樣的一些領域也是大家非常關注的，非常聚焦于去投資的。如果在國產替代或者自主可控這條鏈上，半導體就是一個最典型的例子。

總結一下，華夏先進制造龍頭規(guī)模不大業(yè)績不錯，在中小盤成長投資風格中算是非常稀缺了，思來想去這個是我的菜。

（風險提示：以上內容僅作為個人投資分析記錄，僅代表個人觀點，歷史業(yè)績不預示其未來表現(xiàn)，不作為買賣的依據，不構成投資建議。）

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風險提示：基金有風險，投資需謹慎。本課程為雪球基金發(fā)起，僅作為投教科普，不構成投資建議。

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